Sazby, peníze a inflace: Základy fundamentální analýzy a její využití
|

Sazby, peníze a inflace: Základy fundamentální analýzy a její využití

V tomto článku si vysvětlíme ekonomické indikátory, jejichž původ bychom nalezli u jednotlivých vlád, statistických úřadů a centrálních bank. Těmito pro dění na trhu významnými faktory jsou peněžní zásoba, úrokové sazby centrální banky a platební bilance.

Investování
Peníze

Tyto znalosti jsou užitečné ve všech možných oblastech obchodování,a to především proto, že je dnešní finanční trh natolik globalizovaný a vysoce integrovaný, že není prakticky vůbec možné, aby jednotlivé segmenty trhu mohly fungovat samostatně a izolovaně od druhých.

Sazby

Nejvýznamnějším prvkem, který ovlivňuje hodnotu měny, je balíček nejdůležitějších sazeb centrální banky, která hospodaří se zásobami peněz. Centrální banky jsou jedinými legálními původci mincí a bankovek a i ony rozhodují, jak vysoká bude cena při jejich půjčování. Ve zdravém a rostoucím ekonomickém prostředí povedou vyšší úrokové sazby k zhodnocení měny, naopak nižší sazby způsobí její znehodnocení.

Jedním z úkolů fundamentální analýzy na měnovém trhu je změřit u jednotlivých měn jejich poptávku a nabídku. Tyto hodnoty jsou samozřejmě závislé na množství peněz, které jsou v oběhu. Nejdříve je potřeba charakterizovat peněžní zásobu. Tím, že jí porozumíme a vysvětlíme si, jak je ovlivněná základními změnami ve státních ekonomikách, pochopíme, jak a proč dochází k zhodnocení případně znehodnocení měny. Tyto znalosti pak můžeme snadno použít ve svůj prospěch.

Peněžní zásoba

Peněžní zásoba vyjadřuje množství peněz, které v dané národní měně obíhají na trhu. Nejsou to jen bankovky a mince, ale také bankovní vklady, účty peněžních fondů a jiné další formy finanční aktivity. Základní princip její kalkulace je velmi jednoduchý. Můžeme s určitostí říci, že právě peněžní zásoba hrála vždy významnou roli při určování politiky úvěrových sazeb, následně pak ceny měn.

V moderní společnosti mají peníze nejrůznější podobu, ale ve skutečnosti mohou být charakterizovány jako druh nějakého právoplatného média určeného ke směně a půjčování. Peněžní zásoba (a tedy i zásoba měny na globálním trhu) pro nás nejčastěji představuje bankovky a mince, ve skutečnosti ale celkový objem peněz, který může být použit k rozšiřování půjček na trhu, velmi výrazně překračuje pouhou zásobu mincí a bankovek. Moderní bankovní systém umožňuje finančním institucím půjčovat hodnoty, které jsou mnohonásobkem aktuálních peněžních prostředků, které mají banky v záloze. Kalkulace peněžní zásoby se u jednotlivých centrálních bank liší a důležitost, která je tomuto specifickému indikátoru připisována, je také vnímána různě.

Mp x Ro = HDP

Pc x Mn = HDP

Jednoduchá rovnice říká, že celkové množství peněz (Mp), znásobené rychlostí jejich oběhu (Ro) se rovná hrubému domácímu produktu (HDP), což je v jiné rovnici také výsledek součinu průměrné ceny všech druhů zboží a služeb dané ekonomiky (Pc) a jejich absolutního množství (Mn).

Nejprve si všimněme, jak důležitá je tato rovnost. V podstatě nám dovoluje vztáhnout množství peněz k lehce změřitelnému hrubému domácímu produktu. A protože pro nás tradery je množství peněz maximálně důležité kvůli tomu, že přímo ovlivňuje nabídku a poptávku, je naprosto zřejmé, že musíme porozumět tomuto konceptu velmi dobře.

Pojďme si vysvětlit koncept peněžní zásoby na velmi jednoduchém příkladu:

Představme si, že pekař Tomáš upekl jeden bochník chleba a slečna Anežka (pekařova zákaznice) má 10 korun vydaných centrální bankou. Slečna Anežka si za svých deset korun koupí u pekaře Tomáše jeden bochník chleba. Pekař Tomáš, protože rád čte, vymění těch 10 korun, které za chleba utržil od Anežky, u vydavatele Matěje za knihu, která má také hodnotu 10 korun. Zkrátka Anežka zaplatila Tomášovi a Tomáš zase Matějovi.

Vypočítat průměrnou cenu zboží (Pc) opravdu není složité, zvláště když kniha i chléb stály shodně 10 korun. Snadným matematickým úkonem zjistíme, že zboží průměrně stojí právě 10 korun.

(10 + 10) / 2 = 10

Celkové množství peněz v oběhu (Mp) je 10 korun. Jediné, co v příkladu našeho finančního systémů obíhá, je jedna jediná desetikoruna.

Protože v příkladu mimo osob vystupují také chléb a kniha, je celkové množství zboží rovné 2 – jeden bochník chleba a jedna kniha.

Rychlost oběhu peněz (Ro) se také rovná 2. Poprvé peníze obíhaly ve chvíli, kdy Anežka platila za chléb, a podruhé, když pekař Tomáš platil za knihu.

Když dosadíme hodnoty do naší rovnice Mp x Ro (10 x 2), zjistíme, že hodnota hrubého domácího produktu v našem případě je 20 korun.

Inflace

Abychom pochopili význam peněžní zásoby vyjádřené množstvím peněz v oběhu, podívejme se na to, co se stane ve chvíli, kdy se centrální banka našeho příkladu rozhodne vydat do oběhu dvacetikorunu namísto původní desetikoruny.

Pokračování článku najdete na serveru ForexZone.cz

21. 5. 2018 12:00

Investorský magazín: Je česká zemědělská půda stále zajímavou investicí?

Česká zemědělská půda stále patří mezi velice žádané alternativní investice. Je likvidní a v porovnání s okolními...
Pozemky a půda Nemovitosti Investiční alternativy
19. 5. 2018 18:00

Dividendy, rating, zadlužení: Jak si ČEZ stojí ve srovnání s konkurencí?

Energetická společnost ČEZ odměňuje své akcionáře dividendami, v rámci odvětví přitom nabízí nebývalou stabilitu a...
ČEZ Akcie ČR Dividendy
17. 5. 2018 15:00

Novák (ČEZ): Dividendovou politiku neměníme, investorům chceme peníze vyplácet dlouhodobě

Energetická společnost ČEZ plánuje z loňského zisku vyplatit dividendu 33 korun na akcii. S finančním ředitelem...
ČEZ Akcie ČR Dividendy
16. 5. 2018 18:00

První START Day na pražské burze očima emitentů a šéfa parketu v Rybné

Pražská burza za sebou má historicky první START Day. Své akcie během něj úspěšně upsaly dva ze tří podniků, které...
Pražská burza Akcie ČR Fillamentum
14. 5. 2018 12:00

Investorský magazín: IPO společnosti Fillamentum a názory legend

Burzovní parket v Rybné ulici již brzy oživí také jedna velice průbojná česká technologická firma. Co společnost...
Fillamentum Akcie ČR Primární úpis akcií (IPO)
14. 5. 2018 09:00

Novák (ČEZ): Celoroční výsledky mohou být pozitivně ovlivněny akvizicemi, prodej bulharských aktiv by měl být dokončen ještě letos

Hospodářské výsledky společnosti ČEZ za první kvartál mírně zaostaly za odhady analytiků. Finančního ředitele...
ČEZ Akcie ČR Energetika
12. 5. 2018 18:00

Forex: Jaká literatura by vás mohla inspirovat?

Ondřej Hartman z FXstreet.cz v rámci ABCD začínajícího investora nabídl začínajícím obchodníkům ke studiu vlastní...
FX Forex Opce
8. 5. 2018 07:00

Co hýbe forexem: Stále má smysl sledovat centrální banky

Pro technického tradera je podstatné, aby se hlavně něco dělo. Klíčové jsou pohyby kurzu, až v druhé řadě jsou...
Forex FX EUR/USD
7. 5. 2018 12:00

Investorský magazín: Sell in May and Go Away?!

Začal květen, měsíc, ke kterému se váže slavné tržní pořekadlo. Jak moc se letos mají investoři tímto rčením řídit,...
Burzovní almanach Světové akcie Americké akcie
5. 5. 2018 12:00

Miroslav Plojhar (ČS): Obchodování s eurokorunou má smysl, pro větší klid si nechte cenové rozpětí

Vyšší korunové sazby oproti těm v eurozóně umožňují nakupovat EUR/CZK za lepší forwardový kurz, než je ten spotový....
FX Forex EUR/CZK
2. 5. 2018 07:00

Trader vs. stratég: Co čekat od měnového páru EUR/USD?

Sazby centrálních bank by měly nahrávat posilování amerického dolaru vůči euru. Kurz se dlouho držel nad 1,20 EUR/USD...
Euro Americký dolar FX
1. 5. 2018 07:00

V investování preferuji likviditu. Skvělý produkt nemusí být dobrá investice, říká Ondřej Jonáš

Češi své peníze nenechávají příliš pracovat. V rozhovoru s investičním bankéřem Ondřejem Jonášem z původního tématu,...
Investování Chyby v investování Ponaučení pro investory
30. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: Drony na pražské burze a světlejší zítřky pro bitcoin

Investorský magazín pokračuje v představování společností, jejichž akcie již brzy najdete v kurzovém lístku pražské...
Primoco UAV Akcie ČR Pražská burza
26. 4. 2018 12:00

Ondřej Jonáš: Proč pražská burza (ne)má budoucnost?

Jak ovlivnily začátky obchodování na pražské burze v 90. letech (stovky titulů, malé znalosti investorů, mnohdy...
Pražská burza Akcie ČR Rozhovor
23. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: Prabos na pražské burze a investice do ruských akcií

Tradiční český výrobce pracovní, vojenské a volnočasové obuvi se chystá se svými akciemi na pražskou burzu. Čím se...
Prabos plus Akcie ČR Primární úpis akcií (IPO)
16. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: NaSTARTujte své obchody na pražské burze

Pražská burza začala jako magnet přitahovat malé české firmy a měla by k pomyslnému burzovnímu parketu v Rybné ulici...
Akcie ČR Pražská burza Petr Koblic
9. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: Kryptoměny v roce 2018 a lekce o volatilitě

Kryptoměnový trh letos zatím zrovna nezáří. Co stáhlo cenu bitcoinu pod sedm tisíc dolarů a co čekat ve světě...
Kryptoměny Bitcoin Volatilita
2. 4. 2018 07:00

Investorský magazín: Investice s největší dividendou

Jaké investice mohou přinést nejlepší dividendu, ale na kurzovém lístku je nenajdete? Řeč je o investicích takzvaně...
Vzdělání Zaměstnání Ján Hájek
29. 3. 2018 12:00

Havlíček (AMSPŽ ČR): Čeští politici jsou jako hokejisté, chybí jim agresivnější tah na branku

Čeští politici jsou mistry floskulí, ale málokdy se odhodlají zavádět opatření, která by mohla ohrozit jejich příští...
Politika
28. 3. 2018 09:00

Martin Novák (ČEZ): Tyto faktory ženou ceny elektřiny výše, dividendový výplatní poměr neměníme

Po zveřejnění hospodářských výsledků ČEZ za rok 2017 jsme se finančního ředitele společnosti Martina Nováka zeptali...
ČEZ Akcie ČR Dividendy