Peter Garnry (Saxo Bank): Kupujte Chevron, Intel a další. Jde o kvalitu za rozumnou cenu
|

Peter Garnry (Saxo Bank): Kupujte Chevron, Intel a další. Jde o kvalitu za rozumnou cenu

Na akciích se dá zbohatnout i v dnešní době. Pokračující bouře na trzích však žádají pečlivý výběr. Ten není omezen na specifické trhy nebo sektory, ale na konkrétní tituly. Ty pravé se chlubí mimo jiné nízkým zadlužením a vysokou dividendou. Portfolio o ně opřené je pak potřeba zahedgeovat – a pravděpodobnost, že se dostaví úspěch, je vysoká, říká v rozhovoru pro Investiční web akciový stratég Saxo Bank Peter Garnry.

Ropa Technologie Světové akcie Dividendy Intel
Peter Garnry s býkem

Masivní výprodeje střídají prudká krátká oživení. Dno je v nedohlednu stejně jako konečný bod obratu k lepšímu. Na co a jak v této situaci sázet, pokud vůbec sázet na akcie?

Peter Garnry (PG): Pokud jste obyčejní, pasivní investoři, pak byste vždy měli mít v portfoliu nějaké akcie. Řekněme, že na vás sedí tento profil, že máte slušně diverzifikované portfolio, vlastníte fondy vázané na indexy, dluhopisy a tak dále. Pak bych řekl: hlavně klid; snažte se na to, co se děje, zapomenout, respektive to ignorovat.

Pokud jste aktivní investoři, pak je stále možné si s akciemi hrát. Musíte však sázet na něco, co nazýváme neutrální tržní strategií. V praxi to znamená, že najdete slušné tituly, které mají nízký poměr dluhu a vlastního kapitálu, které vyplácejí vysokou dividendu a mají stabilní cash flow. Ty si pořídíte. K tomu je potřeba dodat, že byste se neměli omezovat tím, že se zaměříte jen na některé trhy nebo sektory. To zaprvé. No a zadruhé tyto své sázky patřičným způsobem zahedgeujete.

Jinými slovy, tvrzení, že akciové trhy jsou teď jen pro sebevrahy, neberete.

PG: Přesně. Názor, že když je volatilita vysoká, není chytré nakupovat akcie, odmítáme. Vždy totiž existuje možnost, jak to udělat. Tou je v tuto chvíli zmíněná neutrální tržní strategie. Vytvoříte solidní portfolio, pak ho zahedgeujete a doufáte, že se vám bude v porovnání s trhem dařit lépe. Ať už trh půjde nahoru, nebo dolů.

Které tituly se vám osobně líbí? Které by mohly být součástí onoho dobrého portfolia?

nám se líbí tituly, se kterými je spojeno nízké zadlužení a vysoké dividendy, například ropné společnosti jako Chevron, Marathon Oil a nebo Petro China

PG: Obyčejně, když jsou trhy pod tlakem, lidé nakupují stabilní firmy, jako jsou utility nebo společnosti vyrábějící základní lidské potřeby, tedy třeba výrobce nápojů. Problémem teď je, že roste korelace těchto společností s trhem, a proto nemá moc smysl přemýšlet o tom, do kterých sektorů investovat. Výjimkou jsou snad jen banky. Těm teď doporučujeme se vyhnout. Čímž jsme výběr alespoň částečně omezili. Ale jinak platí, že je dobré přemýšlet o všech sektorech a soustředit se na kvalitu jednotlivých titulů.

Jak vybrat správné tituly? Respektive, které tituly to nyní podle vás jsou?

PG: Jak jsem řekl, nám se líbí tituly, se kterými je spojeno nízké zadlužení a vysoké dividendy, například ropné společnosti jako Chevron, Marathon Oil a nebo Petro China. Ceny ropy jsou v poslední době pod tlakem. To vás neznervózňuje?

Blízký východ by nenechal ceny ropy spadnout na úrovně z konce roku 2008 a začátku roku 2009

PG: Ropné společnosti se nám líbí proto, že na rozdíl od většinového názoru na trhu podle nás ekonomika nesklouzne do recese. Pokud to tak bude, ropné společnosti budou na začátku cyklu, v rámci kterého budou jejich zisky růst. V posledních třech letech masivně investovaly. Přitom nemají skoro žádné dluhy, platí vysoké dividendy a mají relativně stabilní cash flow. K tomu je potřeba přidat i to, že by podle nás Blízký východ ani v případě jistých problémů nenechal ceny ropy spadnout na úrovně z konce roku 2008 a začátku roku 2009.

Proč?

PG: Vlády na Blízkém východě si to nemohou dovolit. Objevila se šeptanda, že například rozpočet Saúdské Arábie může fungovat jen tehdy, když je barel za 80 dolarů a více.

Jinými slovy, investor by se měl probrat sektorem ropných firem. Co dalšího doporučujete?

Intel a Texas Instruments vyrábějí polovodiče a budou profitovat ze zájmu o různé druhy produktů – od počítačů po tablety

PG: Také se nám líbí technologické tituly. Jsou k mání za zajímavé ceny. Jsou málo zadlužené, a navíc si myslíme, že je v tomto sektoru nastartován reinvestiční cyklus. Z toho budou profitovat dvě společnosti – Intel a Texas Instruments. Obě vyrábějí polovodiče a budou profitovat ze zájmu o různé druhy produktů – od počítačů po tablety.

Stále častěji se ve spojení s technologickým sektorem mluví o bublině, zejména ve spojení se sociálními médii a obecněji internetovými tituly. Co si o tom myslíte?

PG: Určitě v oblasti sociálních médií existuje jistá bublina. Ale i kdyby šlo o bublinu, která praskne, neobával bych se toho, že by to zahýbalo s celou ekonomikou. Jde totiž o malou, specifickou část technologického sektoru. Co se konkrétních titulů týká, jistě, v této oblasti je možné najít zajímavé společnosti. Mnohé však odložily své IPO. Navíc, ty které jsou k mání, jsou často drahé. Myslím si proto, že uděláte mnohem lépe, když zainvestujete do jiných oblastí než do těchto nových technologických titulů.

Putin a Abe se shodli na urychlení aktivit ohledně sporných Kuril
18:11

Putin a Abe se shodli na urychlení aktivit ohledně sporných Kuril

Japonský premiér Šinzó Abe se v sobotu shodl s ruským prezidentem Vladimirem Putinem, že je třeba urychlit společné...
Japonsko Rusko Politika
Babiš: Eurozóna není prioritou, s korunou jsem spokojený
17:48

Babiš: Eurozóna není prioritou, s korunou jsem spokojený

Premiér v demisi Andrej Babiš v sobotu na festivalu Re:publika v Brně uvedl, že český vstup do eurozóny, a tedy...
Česká republika Česká koruna Eurozóna
RTR: Granite City je díky Trumpovým clům opět skvělé. Ale za jakou…
11:08

RTR: Granite City je díky Trumpovým clům opět skvělé. Ale za jakou cenu?

Poté, co byl Donald Trump zvolen v roce 2016 prezidentem USA díky slibu, že Americe opět vrátí její velikost a oživí...
Ocelářské firmy Spojené státy americké (USA) Průmysl
Počet velkých fúzí, které loni posuzoval ÚOHS, mírně klesl
09:16

Počet velkých fúzí, které loni posuzoval ÚOHS, mírně klesl

Počet velkých fúzí, které loni posuzoval Úřad pro ochranu hospodářské soutěže (ÚOHS), mírně klesl. Antimonopolní úřad...
Fúze a akvizice Česká republika Fúze a akvizice
Americké akcie v pátek kvůli energetice ztratily, za celý týden ale…
Americké akcie v pátek kvůli energetice ztratily, za celý týden ale…
včera v 22:00

Americké akcie v pátek kvůli energetice ztratily, za celý týden ale udržely mírný zisk

Akcie na amerických trzích v pátek oslabily. Dolů je stáhl prudký pokles cen ropy a s ním spojený tlak na tituly...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Americké sankce jsou součástí boje, řekl šéf Hizballáhu
včera v 20:16

Americké sankce jsou součástí boje, řekl šéf Hizballáhu

Americké sankce neohrozí libanonské hnutí Hizballáh, ale mohou mít negativní dopad na jeho podporovatele. Nová...
Spojené státy americké (USA) Izrael Blízký a Střední východ
USA se s Čínou dohodly, ZTE bude moci opět podnikat
včera v 19:57

USA se s Čínou dohodly, ZTE bude moci opět podnikat

Vláda USA uzavřela s Čínou dohodu, která umožní čínské telekomunikační firmě ZTE Corp opět podnikat. Podle listu The...
Spojené státy americké (USA) Čína Politika
Kvůli růstu cen ropy rejdař Maersk Line zvyšuje ceny přepravy
včera v 18:15

Kvůli růstu cen ropy rejdař Maersk Line zvyšuje ceny přepravy

Dánská společnost Maersk Line, největší kontejnerový přepravce na světě, reaguje na růst cen ropy na nejvyšší úroveň...
Dánsko Ropa Doprava
Evropské burzy v pátek mírně stouply, za celý týden však ztratily…
Evropské burzy v pátek mírně stouply, za celý týden však ztratily…
včera v 18:00

Evropské burzy v pátek mírně stouply, za celý týden však ztratily zhruba o procento

Evropské akciové trhy zakončily páteční obchodování v mírném plusu, když je dolů tlačila politická nejistota v Itálii...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Siemens podpoří výstavbu největší továrny na baterie v Evropě
včera v 17:46

Siemens podpoří výstavbu největší továrny na baterie v Evropě

Německý průmyslový koncern Siemens je další společností, která se rozhodla přispět k projektu firmy Northvolt na...
Siemens Investice Lithium
Estonské banky "vypraly" miliardy dolarů a eur z Ruska
včera v 17:33

Estonské banky "vypraly" miliardy dolarů a eur z Ruska

Více než 13 miliard dolarů se vypralo v letech 2012 až 2016 v estonských bankách, z nichž nejméně 7,3 miliard eur...
Estonsko Střední a východní Evropa Rusko
Írán: Jednání ostatních signatářů jaderné dohody budou pokračovat
Írán: Jednání ostatních signatářů jaderné dohody budou pokračovat
včera v 17:18

Írán: Jednání ostatních signatářů jaderné dohody budou pokračovat

Jednání s mocnostmi o ekonomickém balíčku, jehož cílem je zachování jaderné dohody z roku 2015, budou po pátečních...
Írán Politika Blízký a Střední východ
Ze světa investičních doporučení (25. května)
včera v 17:00

Ze světa investičních doporučení (25. května)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Pražská burza v pátek výrazně klesla, za celý týden přišla o 1,5 %
Pražská burza v pátek výrazně klesla, za celý týden přišla o 1,5 %
včera v 16:45

Pražská burza v pátek výrazně klesla, za celý týden přišla o 1,5 %

Pražská burza v pátek nenavázala na zisk ze čtvrtečního obchodování, když index PX odepsal 1,44 % na 1 087,5 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Podle polského regulátora má stát přílišnou moc nad energetikou
včera v 16:30

Podle polského regulátora má stát přílišnou moc nad energetikou

Polská vládní strana Právo a spravedlnost rozšířila kontrolu státu nad energetickými podniky na dosud nebývalou...
Polsko Politika Energetika
Porušování pravidel se ve světové ekonomice podle Putina stává…
Porušování pravidel se ve světové ekonomice podle Putina stává…
včera v 16:15

Porušování pravidel se ve světové ekonomice podle Putina stává pravidlem

Prioritou Ruska je otevřenost vůči světu a aktivní účast v integračních procesech. Na mezinárodním investičním fóru v...
Světová ekonomika Rusko Politika
USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v květnu…
včera v 16:01

USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v květnu podle finálních dat klesl na 98 bodů (odhad: 98,8 bodu)

Index spotřebitelské důvěry ve Spojených státech v květnu klesl na 98 bodů z 98,8 bodu v předchozím měsíci. Vyplývá...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Fiat Chrysler kvůli tempomatu svolá ke kontrole 4,8 milionu aut
Fiat Chrysler kvůli tempomatu svolá ke kontrole 4,8 milionu aut
včera v 15:51

Fiat Chrysler kvůli tempomatu svolá ke kontrole 4,8 milionu aut

Automobilka Fiat Chrysler Automobiles svolává ke kontrole ve Spojených státech kvůli tempomatu 4,8 milionu aut....
Auta Itálie Spojené státy americké (USA)
Rusnok předpokládá, že koruna začne znovu zpevňovat
Rusnok předpokládá, že koruna začne znovu zpevňovat
včera v 15:20

Rusnok předpokládá, že koruna začne znovu zpevňovat

Guvernér České národní banky Jiří Rusnok předpokládá, že koruna v příštích týdnech začne zpevňovat. Rusnok to v pátek...
ČNB Centrální banky Česká koruna