Býk vs. medvěd: Je to jedno, akciová houpačka nezpomaluje
|

Býk vs. medvěd: Je to jedno, akciová houpačka nezpomaluje

Také toužíte po ustálení finančních trhů? Připadá vám současná volatilita nesnesitelná? Strmý propad následovaný krátkodobou euforií z provizorních politických opatření, rozčarování investorů a další panika spojená s nekončící nejistotou napříč světovými trhy. Přesně tak se dá charakterizovat akciový trh v posledních měsících. Existuje vůbec nějaký návod na ochranu portfolia před velkou kolísavostí? Ano!

Světové akcie ISM
Typy investic - ilustrační foto

Portfolio lze před volatilitou ochránit jednoduchými triky, aniž by došlo k zásadnímu snížení výkonnosti. Těmto receptům vévodí akciová strategie barbell (činka), která spočívá v tom, že na jedné straně zainvestujete do hodně rizikových aktiv, a na straně druhé nakoupíte dlouhodobé nejméně rizikové investice, které tolik nevynášejí. Účelem této strategie je dosáhnout co největších výnosů při co nejmenším riziku.

Riziko a vy: (Ne)spoléhejte na mozek

V současných poměrech by se tato strategie dala doplnit ještě o další dvě doporučení:

  • nakupujte dluhopisy emerging markets;

  • držte více hotovosti.

Richard Peterson, psychiatr a ředitel výzkumné společnosti MarketPsychData, upozorňuje, že bychom si měli uvědomit, že je riziko přirozenou součástí života, a když se budeme držet principů hodnotového investování (vybírat podhodnocené společnosti se slibným růstovým potenciálem), dlouhodobě budeme úspěšní.

Který region vybrat?

Situace v Evropě nebude bez ohledu na řešení dluhové krize dlouhodobě příznivá, již 3. října se dostal index ISM pod hodnotu 50 (na 48,5), což značí přicházející ekonomickou kontrakci.

Jak využít cyklus indexu ISM v investování?

Podmínky v USA jsou o něco lepší – index v září vzrostl na 51,6. Včera trh podpořily údaje o 2,5% růstu HDP, Američané navzdory krizi více utrácejí.

Čína zůstává divokou kartou. Vládní opatření na zkrocení inflace si vybírají daň, čínský index nákupních manažerů zůstal v září pod 50 body**.

Investoři (nemluvíme o krátkodobých spekulantech) zůstávají opatrní. Ale stát na špatné straně, když přijde rally, může být stejně bolestivé jako ztráty při propadech.

Jak na akcie, když se dno nedá odhadnout?

Vývoj na akciových trzích je v poslední době skutečně matoucí. 4 října spadl index S&P 500 pod 1 100 bodů, začal medvědí trh. Jenomže od té doby akcie začaly stoupat a ve čtvrtek se přiblížili 1 300 bodů. Ti, kteří prodávali na krátko (shortovali), se dnes cítí jako hlupáci.

Aktuální vývoj indexu S&P 500 sledujte zde

"Historie od roku 1945 napovídá, že když index S&P 500 spadl o 20 %, trvalo v průměru 11 měsíců, než klesl na dno, a poté dalších 14 měsíců, než se dostal na původní úroveň," tvrdí Sam Stovall, hlavní akciový stratég S&P Capital IQ. "To by znamenalo, že bude index klesat zhruba do dubna 2012. Na letošní maxima by se měl dostat až v červnu 2013."

Podle optimistů se ovšem dá historický vývoj ohýbat všelijak. Například na začátku října nastala situace, kdy nejvíce kolísavé akcie vynášely za tři měsíce méně než 10 % svých historických průměrů. Tento na první pohled složitý signál přitom znamená, že by měly v dalším čtvrtletí překonat trh skoro o 9 %. Vyberte si.

Jaká závaží si naložit na činku?

Pro rizikovou část svého barbell portfolia vybírejte akcie s vysokým faktorem beta (beta měří kolísavost akcie vůči indexu; čím vyšší je beta, tím je akcie cykličtější, naopak defenzivní akcie se vyznačují nízkou hodnotou; beta indexu S&P je 1, hodnoty nad 1 znamenají riziko, pod 1 "jistotu" – pozn. red.). Mezi cyklické akcie patří například energetické společnosti.

Při hledání defenzivních akcií pátrejte po dividendových titulech se stabilním růstem a nízkou citlivostí na výkyvy ekonomiky. Pokud některý z titulů "ulétne" o 20 % v jakémkoli směru, měli byste zvážit přeskupení svého portfolia.

Zdroj: WSJ
včera v 07:00

Novák (AKCENTA CZ): Čína se dere do čela globálního pelotonu, tak dominantní jako USA ale nebude

Po přepočtu podle parity kupní síly je čínská ekonomika již nyní největší na světě. Spíše než globálním hegemonem se...
Světová ekonomika Čína Emerging Markets
17. 9. 2018 12:00

Investorský magazín: Desáté výročí pádu Lehman Brothers

15. září 2008 vyhlásila bankrot čtvrtá největší investiční banka v Americe. Krach Lehman Brothers odstartoval...
Lehman Brothers Finanční krize Světové akcie
14. 9. 2018 09:00

Pivoňka & Lalka: Regulace není žádná legrace

Ekonomický vývoj a rozvoj technologií mají za následek vytváření nových regulací. O některých ne zrovna povedených...
Česká republika Česká ekonomika Slovensko
13. 9. 2018 18:00

Měnové systémy a technologie: Lokálních měn, platebních platforem a aplikací bude přibývat, peníze na běžném účtu jsou na ústupu

Během finanční krize zamrzly penězovody, na což reagovaly různé segmenty ekonomiky a komunity specifickými řešeními....
Měny Světová ekonomika Trendy
13. 9. 2018 07:00

Pavel Hnát (VŠE): Evropa se na globální scéně přeceňuje, nástup Asie v čele s Čínou pro Česko může být i příležitost

Ekonomický i politický význam Evropy na globální scéně je dlouhodobě nadhodnocován. Současná nejistota ohledně...
Česká republika Ekonomické a politické hrozby Česká ekonomika
11. 9. 2018 09:00

Technologie nebo ekonomický nacionalismus (z)mění globální řetězce. Je to pro Česko hrozba?

Věřím, že si české firmy i do budoucna budou schopny najít vždy ten správný výklenek trhu, a díky tomu i v novém...
Česká republika Ekonomické a politické hrozby Česká ekonomika
10. 9. 2018 12:00

Investorský magazín: Blíží se cenový vrchol na českém realitním trhu?

Český realitní trh prožívá zlaté časy. V řadě měst byly zaznamenány nejvyšší ceny v historii a pozadu nezůstává ani...
Česká republika Česká ekonomika Bydlení
6. 9. 2018 15:00

Topolová (AAA Auto): Důraz na nízké emise nezbrzdí rozvoj automobilového průmyslu

Citlivost na ceny aut je mezi zákazníky nadále výraznější než důraz na ekologii a technologie. Zájem o dieselové...
Auta Ekologie Rozhovor
5. 9. 2018 07:00

Cla na dovoz evropských aut do USA jsou stále živé téma, upozorňuje expert

Zavádění nových cel ze strany USA bylo zatím směrem k Evropské unii spíše takovým škádlením, možnost zavedení vyšších...
Spojené státy americké (USA) Evropská unie Ekonomické a politické hrozby
4. 9. 2018 07:00

Schneider (Aspen Institute): Evropa v éře Trumpa a nástupu Číny na vrchol globálního řádu zaostává

Když si odečteme Trumpovy tweety, zůstane trend, ve kterém se USA chtějí starat v první řadě samy o sebe. Je to...
Spojené státy americké (USA) Evropská unie Čína
3. 9. 2018 12:00

Investorský magazín: Nejen o restrukturalizaci ČEZ s jeho finančním ředitelem

ČEZ je, byl a bude magnetem pro drobné české investory. Jedna z nejstabilnějších dividendových společností stojí před...
ČEZ Akcie ČR Energetika
1. 9. 2018 18:00

Tomáš Pivoňka (ČIIA): Riziko změny regulace vnímá byznys mimořádně silně, bez firemní kultury nelze pomýšlet na úspěch

Firemní kultura je jako lidská krev. Když si zlomíte kost, sroste. Unavené svaly stačí zregenerovat. Když ale...
Regulace Byznys a podnikání Světová ekonomika
1. 9. 2018 07:00

Co si myslí tržní experti: Na čem závisejí výnosy?

Investiční poradce Barry Ritholtz platí na trhu tak trochu za celebritu - píše pro Bloomberg, má firmu sdružující...
Výnosy Investování Ponaučení pro investory
29. 8. 2018 07:00

Lehman Brothers, LIBOR, Wells Fargo: Ponaučili jsme se? Pochybuji, říká expert

Pád Lehman Brothers, kauza manipulace se sazbou LIBOR a podvodné zakládání účtů v bance Wells Fargo mají minimálně...
Lehman Brothers LIBOR Finanční krize
28. 8. 2018 07:00

Toto jsou tři hlavní typy rizik pro světové firmy

Regulace, vývoj technologií a geopolitika jsou největšími riziky pro korporátní svět. Nějaká krize přijde, je to v...
Světová ekonomika Ekonomické a politické hrozby Rizika
27. 8. 2018 12:00

Investorský magazín: Zaostřeno na Turecko

Finanční trhy se po několika měsících opět dostaly do hledáčku běžných médií. Může za to volný pád turecké liry a na...
Turecko USD/TRY Emerging Markets
25. 8. 2018 12:00

Horská & Chlupatý: O (nových) penězích v době tektonických změn ve světové ekonomice

Konzultant a publicista Roman Chlupatý si s hlavní ekonomkou Raiffeisenbank Helenou Horskou v rámci projektu Alter...
Peníze Centrální banky Regulace
23. 8. 2018 18:00

Co by (také) měly děti vědět o penězích?

Někdy je jasný příklad lepší než lekce z ekonomické učebnice.
Finanční gramotnost Peníze Děti
22. 8. 2018 07:00

Roman Chlupatý: Kryptoměny mají budoucnost, jejich nástup urychlily finanční krize a záliba v technologiích

Bitcoin (a s ním další kryptoměny) svou popularitou možná předběhl připravenost uživatelů i celého finančního systému...
Bitcoin Kryptoměny Technologie
21. 8. 2018 07:00

Konec monopolu centrálních bank a lekce z biologie

Centrální banky v době kryptoměn ztrácejí kontrolu nad našimi penězi. Jak se k tomu mohou ony i samotné státy...
Centrální banky Měny Kryptoměny