Politici bojují včerejší válku. Jejich plány ohrožují ekonomický růst v roce 2012
|

Politici bojují včerejší válku. Jejich plány ohrožují ekonomický růst v roce 2012

Krize, její šíření a důvěryhodnost jsou tři nejdůležitější témata, s nimiž se budou investoři v příštím roce potýkat. Evropa vstoupila do období recese a je zřejmé, že po většinu příštího roku zažije nevýrazný růst. Odborníci z ING Investment Management považují za jednu z největších hrozeb neschopnost politiků.

Ekonomika
Sarkozy a Merkelová

Valentijn van Nieuwenhuijzen, ředitel strategického plánování z Oddělení pro taktické rozdělování aktiv ING IM, tvrdí: "Evropa bude příští rok čelit zvýšeným úsporným opatřením a přísnějším daňovým politikám. Političtí činitelé mají nelehký úkol – snažit se udržet v rovnováze důvěryhodnost trhů, finanční podmínky, růst a politickou obratnost. Přesto se obáváme, že politici zaujali odpovídající postoj příliš pozdě a pouze v omezené míře, a proto dnes bojují ve včerejší válce. V případě vytváření politických strategií je potřeba větší inovativnost."

Tři klíčová témata ovlivní v roce 2012 všechny třídy aktiv. Jde o pokračující krizi bankovního sektoru a evropských států, šíření krize s ohledem na systémová rizika, globální finanční krizi a možné dopady zvýšené regulace a daní, a nakonec důvěryhodnost politiků a jejich schopnost rozvíjet správná řešení a získat přízeň voličů, klíčových akcionářů a trhů.

Eric Siegloff, globální ředitel strategického plánování z Oddělení pro taktické rozdělování aktiv společnosti ING IM, k tomu dodává: "Tato témata osvětlují potřebu zajistit investorům větší přehled o vedoucích činitelích v oblasti aktiv a o analýzách možných scénářů. Jedná se o to, aby zaujali víceúrovňový postoj k rizikům, když zpracovávají výhledy do portfolií, s důrazem na konečná rizika a ochranu proti negativním aspektům. Je potřeba, aby reagovali pohotověji a kladli větší důraz na prospěch s ohledem na taktické rozdělování aktiv. Je nutný dynamičtější přístup k investičním strategiím."

Podle ING IM přinese rok 2012 na finanční trhy výrazný "protivítr", který povede k intenzivnější snaze investičních manažerů po dosažení dodatečné hodnoty a překonání benchmarků. V následujícím roce bude pro investory klíčem k úspěchu sledování rizik spojených s krizí, šířením krize a důvěryhodností, adaptace, pohotová odpověď na rychle se měnící okolnosti a investování za výrazné regulace rizik.

Ekonomický růst

ING IM upozorňuje na skutečnost, že trhy rozvinutých zemí zaznamenají v roce 2012 menší růst a větší nestálost. Z globálního pohledu je předpověď příznivější, i když stále zůstává velmi nestálá. Co se týká USA, eurozóny a Velké Británie, ING IM předpovídá pokles reálného růstu HDP pro rok 2012 postupně na 1,5 %, 0,3 % a 0,5 %. V případě Japonska, které se stále ještě vzpamatovává z letošní přírodní katastrofy, předpovídá ING IM růst z letošních -0,4 % na 1,8 % v roce 2012.

UBS: Amerika se recesi vyhne, eurozóna se z ní vyhrabe až za rok

Čínská ekonomika podle předpovědi poroste pomaleji než letos – letošní odhadovaná hodnota 9,1 % poklesne na 7,9 % v roce 2012, což přispěje k poklesu růstu rozvíjejících se ekonomik na odhadovaných 5,7 %.

Trhy nástrojů s pevným výnosem

V dlouhodobé perspektivě ING IM věří, že dojde ke snížení průměrných příjmů státní pokladny a ke zvýšení významných rizik. Upozorňuje investory, aby dali pozor na rizika spojená s inflací a aby se zaměřili na nové příležitosti na trhu s pevnými výnosy.

Investoři by neměli podceňovat dluh objevující se na trhu, obzvláště v případě tvrdé měny. Nastane totiž výrazný globální ústup produktů s pevným výnosem a úvěrů významných bank, které upřednostňují tuto formu investic před investicemi do cenných papírů spojených s eurem.

Akciové trhy

Rok 2012 nebude pro akcie procházkou růžovým sadem, protože trhy budou ovládány značnou mírou nejistoty a vysokou úrovní nestálosti a korelace. Obchodní společnosti jsou ovšem podle ING IM v dobrém stavu s příznivou účetní rozvahou a vysokou výnosností. Ohodnocení jsou atraktivní, protože společnosti dosáhly výnosů navzdory recesi. Přesto ING IM upozorňuje na to, že systémová rizika nebyla příliš vzata v úvahu.

Tři levné akcie z indexu Dow: Předurčeny k růstu v roce 2012

Klíčovými tématy pro investory budou v příštím roce získání příjmu z dividend, rozpoznání obratu v hospodářském (obchodním) cyklu a v rozvíjejících se ekonomikách. V případě dividend ING IM předpokládá příznivou podnikovou účetní rozvahu, která posílí dividendy. Ve vztahu k hospodářskému cyklu není vhodná doba pro zvýšení expozice v akciích závislých na výkyvech hospodářského cyklu. ING IM ovšem věří, že vhodný okamžik přijde někdy v prvních dvou čtvrtletích příštího roku.

Celkově společnost předpokládá, že hlavní světové akciové ukazatele zaznamenají mírný růst koncem roku 2012. Očekává například, že trhy rozvinutých zemí porostou o 5–6 %. Na druhou stranu trhy rozvíjejících se zemí zaznamenají v roce 2012 15% návratnost.

"Rozhodující faktory rozvíjejících se trhů s akciemi ve srovnání s akciemi z trhů rozvinutých ekonomik nebyly vyčísleny, protože mezi oběma trhy existuje silná vzájemná souvislost," upozorňuje Patrick Moonen, hlavní strategický manažer v oblasti akciových trhů ING IM. "Rozhodující faktory byly anulovány působením tržních sil. Přesto by mohl příští rok přinést zhodnocení výkonu z důvodu růstu relativních výnosů na rozvojových trzích a politických opatření na podporu domácí poptávky. Hodně bude záležet na chuti investorů riskovat a na zlepšení globálního růstu."

Evropské burzy se ve středu na směru neshodly, dařilo se…
Evropské burzy se ve středu na směru neshodly, dařilo se…
před hodinou

Evropské burzy se ve středu na směru neshodly, dařilo se technologickému sektoru

Evropské akciové trhy ve středu uzavřely smíšeně, když se pozornost investorů nadále soustředila na obchodní spor...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Islandská centrální banka čeká letos pokles ekonomiky
17:45

Islandská centrální banka čeká letos pokles ekonomiky

Islandská centrální banka čeká v letošním roce pokles hrubého domácího produktu. Hlavním důvodem je propad důležitého...
Island Centrální banky HDP
Britská ARM kvůli sankcím USA pozastavuje spolupráci s Huawei
17:03

Britská ARM kvůli sankcím USA pozastavuje spolupráci s Huawei

Britský producent počítačových čipů ARM pozastavuje spolupráci s čínským výrobcem komunikačních zařízení Huawei....
Spojené království Čína Telekomunikace
Pražská burza v polovině týdne oslabila, akcie VIG zlevnily o více…
Pražská burza v polovině týdne oslabila, akcie VIG zlevnily o více…
16:45

Pražská burza v polovině týdne oslabila, akcie VIG zlevnily o více než 2 %

Pražská burza zakončila středeční seanci v negativním pásmu, index PX ztratil 0,54 % na 1 042,68 bodu. Dolů burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
EK podezřívá dva francouzské supermarkety z kartelu
16:16

EK podezřívá dva francouzské supermarkety z kartelu

Evropské orgány pro kontrolu hospodářské soutěže prošetřují dva francouzské supermarketové řetězce. Prodejci potravin...
Francie Evropská unie Maloobchod
Reuters: Antimonopolní úřad v USA fúzi T-Mobile US/Sprint nechce
16:02

Reuters: Antimonopolní úřad v USA fúzi T-Mobile US/Sprint nechce

Personál amerického antimonopolního úřadu doporučuje soudně napadnout záměr společnosti T-Mobile US převzít menšího...
Telekomunikace Fúze a akvizice Americké akcie
CRIF: Na 60 procent kapitálu v českých firmách je ze zahraničí
15:20

CRIF: Na 60 procent kapitálu v českých firmách je ze zahraničí

Zahraniční kapitál v českých firmách činí 1,25 bilionu korun, a tvoří tak 60 procent jejich veškerého kapitálu....
Česká republika Byznys a podnikání
Ze světa investičních doporučení (22. května)
15:00

Ze světa investičních doporučení (22. května)

Které akcie si ve středu vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení
Výrobce čipů Qualcomm podle soudu porušil antimonopolní zákony
Výrobce čipů Qualcomm podle soudu porušil antimonopolní zákony
14:46

Výrobce čipů Qualcomm podle soudu porušil antimonopolní zákony

Americká společnost Qualcomm nezákonně potlačovala konkurenci na trhu s čipy pro mobilní telefony a zneužívala svou...
Americké akcie Technologie
Kanada: Maloobchodní tržby v březnu meziměsíčně stouply o 1,1 %
14:30

Kanada: Maloobchodní tržby v březnu meziměsíčně stouply o 1,1 %

Kanadské maloobchodní tržby se v březnu meziměsíčně zvýšily o 1,1 % po růstu o 0,8 % v únoru. Analytici počítali s...
Kanada Maloobchod Tržby
Květnový obchodní den na trhu START přinesl rekordní objem obchodů
Květnový obchodní den na trhu START přinesl rekordní objem obchodů
14:06

Květnový obchodní den na trhu START přinesl rekordní objem obchodů

Pátý obchodní den na trhu START pražské burzy, který se uskutečnil ve středu 22. května, přinesl doposud rekordní...
Pražská burza Akcie ČR Fillamentum
British Steel je v likvidaci, zatím ale pokračuje v provozu
13:47

British Steel je v likvidaci, zatím ale pokračuje v provozu

Druhý největší britský výrobce oceli British Steel byl ve středu nucen vstoupit do likvidace. Podle konkurzního...
Spojené království Bankrot
USA: Počet žádostí o hypotéku v týdnu do 17. května stoupl o 2,4 % …
13:00

USA: Počet žádostí o hypotéku v týdnu do 17. května stoupl o 2,4 % (předchozí týden: -0,6 %)

Počet žádostí o hypotéku ve Spojených státech v týdnu do 17. května po sezónním očištění údajů stoupl proti...
Spojené státy americké (USA) Hypotéky Americký realitní trh
Sberbank CZ vzrostl v 1. čtvrtletí zisk o 40 % na 136 milionů Kč
12:04

Sberbank CZ vzrostl v 1. čtvrtletí zisk o 40 % na 136 milionů Kč

Sberbank CZ vzrostl v letošním prvním čtvrtletí čistý zisk meziročně o 40 procent na rekordních 136 milionů korun....
Česká republika Banky Výsledková sezóna
AP: Palestinskému podnikateli se blízkovýchodní plán USA líbí
11:41

AP: Palestinskému podnikateli se blízkovýchodní plán USA líbí

Palestinský podnikatel Ašraf Džabarí se chce zúčastnit červnové konference svolané Spojenými státy do Bahrajnu. Má se...
Spojené státy americké (USA) Blízký a Střední východ