Politici bojují včerejší válku. Jejich plány ohrožují ekonomický růst v roce 2012
|

Politici bojují včerejší válku. Jejich plány ohrožují ekonomický růst v roce 2012

Krize, její šíření a důvěryhodnost jsou tři nejdůležitější témata, s nimiž se budou investoři v příštím roce potýkat. Evropa vstoupila do období recese a je zřejmé, že po většinu příštího roku zažije nevýrazný růst. Odborníci z ING Investment Management považují za jednu z největších hrozeb neschopnost politiků.

Ekonomika
Sarkozy a Merkelová

Valentijn van Nieuwenhuijzen, ředitel strategického plánování z Oddělení pro taktické rozdělování aktiv ING IM, tvrdí: "Evropa bude příští rok čelit zvýšeným úsporným opatřením a přísnějším daňovým politikám. Političtí činitelé mají nelehký úkol – snažit se udržet v rovnováze důvěryhodnost trhů, finanční podmínky, růst a politickou obratnost. Přesto se obáváme, že politici zaujali odpovídající postoj příliš pozdě a pouze v omezené míře, a proto dnes bojují ve včerejší válce. V případě vytváření politických strategií je potřeba větší inovativnost."

Tři klíčová témata ovlivní v roce 2012 všechny třídy aktiv. Jde o pokračující krizi bankovního sektoru a evropských států, šíření krize s ohledem na systémová rizika, globální finanční krizi a možné dopady zvýšené regulace a daní, a nakonec důvěryhodnost politiků a jejich schopnost rozvíjet správná řešení a získat přízeň voličů, klíčových akcionářů a trhů.

Eric Siegloff, globální ředitel strategického plánování z Oddělení pro taktické rozdělování aktiv společnosti ING IM, k tomu dodává: "Tato témata osvětlují potřebu zajistit investorům větší přehled o vedoucích činitelích v oblasti aktiv a o analýzách možných scénářů. Jedná se o to, aby zaujali víceúrovňový postoj k rizikům, když zpracovávají výhledy do portfolií, s důrazem na konečná rizika a ochranu proti negativním aspektům. Je potřeba, aby reagovali pohotověji a kladli větší důraz na prospěch s ohledem na taktické rozdělování aktiv. Je nutný dynamičtější přístup k investičním strategiím."

Podle ING IM přinese rok 2012 na finanční trhy výrazný "protivítr", který povede k intenzivnější snaze investičních manažerů po dosažení dodatečné hodnoty a překonání benchmarků. V následujícím roce bude pro investory klíčem k úspěchu sledování rizik spojených s krizí, šířením krize a důvěryhodností, adaptace, pohotová odpověď na rychle se měnící okolnosti a investování za výrazné regulace rizik.

Ekonomický růst

ING IM upozorňuje na skutečnost, že trhy rozvinutých zemí zaznamenají v roce 2012 menší růst a větší nestálost. Z globálního pohledu je předpověď příznivější, i když stále zůstává velmi nestálá. Co se týká USA, eurozóny a Velké Británie, ING IM předpovídá pokles reálného růstu HDP pro rok 2012 postupně na 1,5 %, 0,3 % a 0,5 %. V případě Japonska, které se stále ještě vzpamatovává z letošní přírodní katastrofy, předpovídá ING IM růst z letošních -0,4 % na 1,8 % v roce 2012.

UBS: Amerika se recesi vyhne, eurozóna se z ní vyhrabe až za rok

Čínská ekonomika podle předpovědi poroste pomaleji než letos – letošní odhadovaná hodnota 9,1 % poklesne na 7,9 % v roce 2012, což přispěje k poklesu růstu rozvíjejících se ekonomik na odhadovaných 5,7 %.

Trhy nástrojů s pevným výnosem

V dlouhodobé perspektivě ING IM věří, že dojde ke snížení průměrných příjmů státní pokladny a ke zvýšení významných rizik. Upozorňuje investory, aby dali pozor na rizika spojená s inflací a aby se zaměřili na nové příležitosti na trhu s pevnými výnosy.

Investoři by neměli podceňovat dluh objevující se na trhu, obzvláště v případě tvrdé měny. Nastane totiž výrazný globální ústup produktů s pevným výnosem a úvěrů významných bank, které upřednostňují tuto formu investic před investicemi do cenných papírů spojených s eurem.

Akciové trhy

Rok 2012 nebude pro akcie procházkou růžovým sadem, protože trhy budou ovládány značnou mírou nejistoty a vysokou úrovní nestálosti a korelace. Obchodní společnosti jsou ovšem podle ING IM v dobrém stavu s příznivou účetní rozvahou a vysokou výnosností. Ohodnocení jsou atraktivní, protože společnosti dosáhly výnosů navzdory recesi. Přesto ING IM upozorňuje na to, že systémová rizika nebyla příliš vzata v úvahu.

Tři levné akcie z indexu Dow: Předurčeny k růstu v roce 2012

Klíčovými tématy pro investory budou v příštím roce získání příjmu z dividend, rozpoznání obratu v hospodářském (obchodním) cyklu a v rozvíjejících se ekonomikách. V případě dividend ING IM předpokládá příznivou podnikovou účetní rozvahu, která posílí dividendy. Ve vztahu k hospodářskému cyklu není vhodná doba pro zvýšení expozice v akciích závislých na výkyvech hospodářského cyklu. ING IM ovšem věří, že vhodný okamžik přijde někdy v prvních dvou čtvrtletích příštího roku.

Celkově společnost předpokládá, že hlavní světové akciové ukazatele zaznamenají mírný růst koncem roku 2012. Očekává například, že trhy rozvinutých zemí porostou o 5–6 %. Na druhou stranu trhy rozvíjejících se zemí zaznamenají v roce 2012 15% návratnost.

"Rozhodující faktory rozvíjejících se trhů s akciemi ve srovnání s akciemi z trhů rozvinutých ekonomik nebyly vyčísleny, protože mezi oběma trhy existuje silná vzájemná souvislost," upozorňuje Patrick Moonen, hlavní strategický manažer v oblasti akciových trhů ING IM. "Rozhodující faktory byly anulovány působením tržních sil. Přesto by mohl příští rok přinést zhodnocení výkonu z důvodu růstu relativních výnosů na rozvojových trzích a politických opatření na podporu domácí poptávky. Hodně bude záležet na chuti investorů riskovat a na zlepšení globálního růstu."

Americké akcie uzavřely pátečním růstem další býčí týden
Americké akcie uzavřely pátečním růstem další býčí týden
včera v 22:00

Americké akcie uzavřely pátečním růstem další býčí týden

Americké akcie v pátek výrazně posílily díky rostoucím nadějím na vyřešení obchodního konfliktu mezi Spojenými státy...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Fitch výrazně snížila odhad letošního růstu italské ekonomiky
Fitch výrazně snížila odhad letošního růstu italské ekonomiky
včera v 21:23

Fitch výrazně snížila odhad letošního růstu italské ekonomiky

Ratingová agentura Fitch snížila odhad letošního růstu italské ekonomiky na 0,3 % z dříve předpokládaných 1,1 %....
Itálie Výhled na rok 2019 Eurozóna
Uber snížil čtvrtletní ztrátu, růst tržeb ale opět zpomalil
včera v 20:50

Uber snížil čtvrtletní ztrátu, růst tržeb ale opět zpomalil

Provozovatel alternativní taxislužby Uber Technologies ve čtvrtém čtvrtletí snížil čistou ztrátu na 865 milionů...
Uber Výsledková sezóna
Při zatopení zlatých dolů v Zimbabwe nejspíše zemřelo přes 60 lidí
včera v 18:09

Při zatopení zlatých dolů v Zimbabwe nejspíše zemřelo přes 60 lidí

V zatopených zlatých dolech v Zimbabwe nejspíše zemřelo více než 60 horníků. S odvoláním na informace zveřejněné...
Zlato Afrika
Evropské burzy v pátek stouply, za celý týden získaly zhruba 3 %
Evropské burzy v pátek stouply, za celý týden získaly zhruba 3 %
včera v 18:00

Evropské burzy v pátek stouply, za celý týden získaly zhruba 3 %

Evropské akciové trhy zakončily páteční seanci v plusu a dostaly se nejvýše za poslední tři měsíce. Pozornost...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Křetínský by se podle tisku brzy mohl dostat do dozorčí rady Metra
včera v 17:27

Křetínský by se podle tisku brzy mohl dostat do dozorčí rady Metra

Český investor Daniel Křetínský by se v brzké době mohl dostat do dozorčí rady německého obchodního řetězce Metro. Na...
Německo EPH
Ze světa investičních doporučení (15. února)
včera v 17:00

Ze světa investičních doporučení (15. února)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Pražská burza v pátek zpevnila, za celý týden si připsala 1,1 %
Pražská burza v pátek zpevnila, za celý týden si připsala 1,1 %
včera v 16:45

Pražská burza v pátek zpevnila, za celý týden si připsala 1,1 %

Pražská burza se v pátek odrazila od čtvrteční ztráty, když index PX stoupl o 0,88 % na 1 058,23 bodu. Nahoru burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Coeuré: ECB by mohla podpořit ekonomiku levnými úvěry pro banky
Coeuré: ECB by mohla podpořit ekonomiku levnými úvěry pro banky
včera v 16:20

Coeuré: ECB by mohla podpořit ekonomiku levnými úvěry pro banky

Evropská centrální banka by mohla podpořit ekonomiku eurozóny prostřednictvím nové nabídky levných dlouhodobých úvěrů...
ECB Centrální banky Evropská ekonomika
USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v únoru podle…
včera v 16:02

USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v únoru podle předběžných dat stoupl na 95,5 bodu

Index spotřebitelské důvěry ve Spojených státech v únoru stoupl na 95,5 bodu z 91,2 bodu v lednu. Analytici očekávali...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Bílý dům prý už v rezervách našel 6,5 miliardy USD na stavbu zdi
včera v 15:01

Bílý dům prý už v rezervách našel 6,5 miliardy USD na stavbu zdi

Bílý dům hodlá do zpevnění jižní hranice Spojených států investovat přibližně osm miliard dolarů, z nichž přes 6,5...
Donald Trump Spojené státy americké (USA) Politika
USA: Index dovozních cen v lednu meziročně klesl o 1,7 %, index…
včera v 14:35

USA: Index dovozních cen v lednu meziročně klesl o 1,7 %, index vývozních cen se snížil o 0,2 %

Americký index dovozních cen se v lednu meziročně snížil o 1,7 % po poklesu o 0,6 % v prosinci. Index vývozních cen...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika
Ruská policie v Moskvě zadržela amerického manažera Calveyho
včera v 14:21

Ruská policie v Moskvě zadržela amerického manažera Calveyho

Ruská policie v pátek v Moskvě zadržela amerického investičního manažera Michaela Calveyho pro podezření z rozsáhlých...
Rusko Podvod
Koncern VW v lednu prodal meziročně o 1,8 procenta méně aut
Koncern VW v lednu prodal meziročně o 1,8 procenta méně aut
včera v 13:22

Koncern VW v lednu prodal meziročně o 1,8 procenta méně aut

Začátek letošního roku nezačal pro německý automobilový koncern Volkswagen dobře. Zejména kvůli slabší poptávce v...
Volkswagen Auta Německo
Trh s kryptoměnami v závěru týdne roste
včera v 13:05

Trh s kryptoměnami v závěru týdne roste

Nejpopulárnější digitální měny se v pátek pohybují v plusových číslech. Bitcoin krátce po 13.00 podle serveru...
Kryptoměny Bitcoin