Politici bojují včerejší válku. Jejich plány ohrožují ekonomický růst v roce 2012
|

Politici bojují včerejší válku. Jejich plány ohrožují ekonomický růst v roce 2012

Krize, její šíření a důvěryhodnost jsou tři nejdůležitější témata, s nimiž se budou investoři v příštím roce potýkat. Evropa vstoupila do období recese a je zřejmé, že po většinu příštího roku zažije nevýrazný růst. Odborníci z ING Investment Management považují za jednu z největších hrozeb neschopnost politiků.

Ekonomika
Sarkozy a Merkelová

Valentijn van Nieuwenhuijzen, ředitel strategického plánování z Oddělení pro taktické rozdělování aktiv ING IM, tvrdí: "Evropa bude příští rok čelit zvýšeným úsporným opatřením a přísnějším daňovým politikám. Političtí činitelé mají nelehký úkol – snažit se udržet v rovnováze důvěryhodnost trhů, finanční podmínky, růst a politickou obratnost. Přesto se obáváme, že politici zaujali odpovídající postoj příliš pozdě a pouze v omezené míře, a proto dnes bojují ve včerejší válce. V případě vytváření politických strategií je potřeba větší inovativnost."

Tři klíčová témata ovlivní v roce 2012 všechny třídy aktiv. Jde o pokračující krizi bankovního sektoru a evropských států, šíření krize s ohledem na systémová rizika, globální finanční krizi a možné dopady zvýšené regulace a daní, a nakonec důvěryhodnost politiků a jejich schopnost rozvíjet správná řešení a získat přízeň voličů, klíčových akcionářů a trhů.

Eric Siegloff, globální ředitel strategického plánování z Oddělení pro taktické rozdělování aktiv společnosti ING IM, k tomu dodává: "Tato témata osvětlují potřebu zajistit investorům větší přehled o vedoucích činitelích v oblasti aktiv a o analýzách možných scénářů. Jedná se o to, aby zaujali víceúrovňový postoj k rizikům, když zpracovávají výhledy do portfolií, s důrazem na konečná rizika a ochranu proti negativním aspektům. Je potřeba, aby reagovali pohotověji a kladli větší důraz na prospěch s ohledem na taktické rozdělování aktiv. Je nutný dynamičtější přístup k investičním strategiím."

Podle ING IM přinese rok 2012 na finanční trhy výrazný "protivítr", který povede k intenzivnější snaze investičních manažerů po dosažení dodatečné hodnoty a překonání benchmarků. V následujícím roce bude pro investory klíčem k úspěchu sledování rizik spojených s krizí, šířením krize a důvěryhodností, adaptace, pohotová odpověď na rychle se měnící okolnosti a investování za výrazné regulace rizik.

Ekonomický růst

ING IM upozorňuje na skutečnost, že trhy rozvinutých zemí zaznamenají v roce 2012 menší růst a větší nestálost. Z globálního pohledu je předpověď příznivější, i když stále zůstává velmi nestálá. Co se týká USA, eurozóny a Velké Británie, ING IM předpovídá pokles reálného růstu HDP pro rok 2012 postupně na 1,5 %, 0,3 % a 0,5 %. V případě Japonska, které se stále ještě vzpamatovává z letošní přírodní katastrofy, předpovídá ING IM růst z letošních -0,4 % na 1,8 % v roce 2012.

UBS: Amerika se recesi vyhne, eurozóna se z ní vyhrabe až za rok

Čínská ekonomika podle předpovědi poroste pomaleji než letos – letošní odhadovaná hodnota 9,1 % poklesne na 7,9 % v roce 2012, což přispěje k poklesu růstu rozvíjejících se ekonomik na odhadovaných 5,7 %.

Trhy nástrojů s pevným výnosem

V dlouhodobé perspektivě ING IM věří, že dojde ke snížení průměrných příjmů státní pokladny a ke zvýšení významných rizik. Upozorňuje investory, aby dali pozor na rizika spojená s inflací a aby se zaměřili na nové příležitosti na trhu s pevnými výnosy.

Investoři by neměli podceňovat dluh objevující se na trhu, obzvláště v případě tvrdé měny. Nastane totiž výrazný globální ústup produktů s pevným výnosem a úvěrů významných bank, které upřednostňují tuto formu investic před investicemi do cenných papírů spojených s eurem.

Akciové trhy

Rok 2012 nebude pro akcie procházkou růžovým sadem, protože trhy budou ovládány značnou mírou nejistoty a vysokou úrovní nestálosti a korelace. Obchodní společnosti jsou ovšem podle ING IM v dobrém stavu s příznivou účetní rozvahou a vysokou výnosností. Ohodnocení jsou atraktivní, protože společnosti dosáhly výnosů navzdory recesi. Přesto ING IM upozorňuje na to, že systémová rizika nebyla příliš vzata v úvahu.

Tři levné akcie z indexu Dow: Předurčeny k růstu v roce 2012

Klíčovými tématy pro investory budou v příštím roce získání příjmu z dividend, rozpoznání obratu v hospodářském (obchodním) cyklu a v rozvíjejících se ekonomikách. V případě dividend ING IM předpokládá příznivou podnikovou účetní rozvahu, která posílí dividendy. Ve vztahu k hospodářskému cyklu není vhodná doba pro zvýšení expozice v akciích závislých na výkyvech hospodářského cyklu. ING IM ovšem věří, že vhodný okamžik přijde někdy v prvních dvou čtvrtletích příštího roku.

Celkově společnost předpokládá, že hlavní světové akciové ukazatele zaznamenají mírný růst koncem roku 2012. Očekává například, že trhy rozvinutých zemí porostou o 5–6 %. Na druhou stranu trhy rozvíjejících se zemí zaznamenají v roce 2012 15% návratnost.

"Rozhodující faktory rozvíjejících se trhů s akciemi ve srovnání s akciemi z trhů rozvinutých ekonomik nebyly vyčísleny, protože mezi oběma trhy existuje silná vzájemná souvislost," upozorňuje Patrick Moonen, hlavní strategický manažer v oblasti akciových trhů ING IM. "Rozhodující faktory byly anulovány působením tržních sil. Přesto by mohl příští rok přinést zhodnocení výkonu z důvodu růstu relativních výnosů na rozvojových trzích a politických opatření na podporu domácí poptávky. Hodně bude záležet na chuti investorů riskovat a na zlepšení globálního růstu."

Kreml kritizoval Británii za průtahy s vízem pro Abramoviče
před 21 minutami

Kreml kritizoval Británii za průtahy s vízem pro Abramoviče

Kreml se v pondělní pozastavil nad váháním britských úřadů s prodloužením víza oligarchovi Romanu Abramovičovi, jehož...
Spojené království Rusko Politika
EU potřebuje funkční azylový systém, shodli se Babiš a Sipilä
před hodinou

EU potřebuje funkční azylový systém, shodli se Babiš a Sipilä

Migrace zůstává pro Evropu problémem a je třeba dokončit reformu azylového systému, shodli se v pondělí premiéři...
Evropská unie Politika Česká republika
Softwarový gigant Microsoft koupil firmu Semantic Machines
Softwarový gigant Microsoft koupil firmu Semantic Machines
před hodinou

Softwarový gigant Microsoft koupil firmu Semantic Machines

Americký softwarový gigant Microsoft koupil firmu Semantic Machines, která se zabývá vývojem v oblasti komunikace...
Microsoft Americké akcie Fúze a akvizice
Škoda Transportation dokončila nákup finských strojíren Transtech
13:20

Škoda Transportation dokončila nákup finských strojíren Transtech

Škoda Transportation dokončila nákup finského výrobce tramvají a vlaků, firmy Transtech. V pondělí podepsala smlouvu...
Česká republika Finsko Fúze a akvizice
Bitcoin by měl podle odhadu na konci roku 2018 spotřebovat půl…
13:01

Bitcoin by měl podle odhadu na konci roku 2018 spotřebovat půl procenta světové produkce elektřiny

O spotřebě elektřiny při těžbě digitální měny bitcoin se toho napsalo již téměř tolik, kolik bylo napsáno o jejím...
Kryptoměny Bitcoin Elektřina
Úterní setkání europoslanců s Zuckerbergem se bude vysílat živě
Úterní setkání europoslanců s Zuckerbergem se bude vysílat živě
12:03

Úterní setkání europoslanců s Zuckerbergem se bude vysílat živě

Setkání zástupců vedení Evropského parlamentu s šéfem Facebooku Markem Zuckerbergem se bude vysílat živě přes...
Evropská unie Mark Zuckerberg Facebook
MONETA prodala další balík nesplácených úvěrů
11:46

MONETA prodala další balík nesplácených úvěrů

Finanční ústav MONETA Money Bank oznámil, že v průběhu dubna a května prodal balík nesplácených úvěrů v nominální...
MONETA Money Bank (dříve GE Money Bank) Banky Úvěry
Polská průmyslová výroba v dubnu stoupla na šestiměsíční maximum
11:31

Polská průmyslová výroba v dubnu stoupla na šestiměsíční maximum

Průmyslová výroba v Polsku v dubnu meziročně vzrostla o 9,3 %, což je nejvyšší hodnota od října 2017. Analytici však...
Polsko Průmysl Průmyslová výroba
Škoda Praha Invest ze skupiny ČEZ podala dvě žaloby na společnost Noen
11:14

Škoda Praha Invest ze skupiny ČEZ podala dvě žaloby na společnost Noen

Společnost Škoda Praha Invest ze skupiny ČEZ podala dvě žaloby na společnost Noen, která se mimo jiné zabývá výrobou...
ČEZ Těžba Právo
Kryptoměny v úvodu nového týdne rostou, bitcoin se pohybuje okolo 8…
11:02

Kryptoměny v úvodu nového týdne rostou, bitcoin se pohybuje okolo 8 500 USD

Trh s kryptoměnami se v pondělí pohybuje v plusu. Nejpopulárnější digitální měna bitcoin krátce před jedenáctou...
Kryptoměny Bitcoin
Asijské trhy v úvodu týdne uzavřely v plusu
Asijské trhy v úvodu týdne uzavřely v plusu
10:30

Asijské trhy v úvodu týdne uzavřely v plusu

Většina asijských akciových trhů zakončila pondělní obchodování v zelených číslech, když investoři vyhodnocovali...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Poslanci vyzvali Mayovou, aby bojovala s ruskými špinavými penězi
Poslanci vyzvali Mayovou, aby bojovala s ruskými špinavými penězi
10:14

Poslanci vyzvali Mayovou, aby bojovala s ruskými špinavými penězi

Vlivná komise britského parlamentu v pondělí vyzvala vládu premiérky Theresy Mayové, aby zesílila boj proti přílivu...
Spojené království Rusko Mezinárodní obchod
Dolarový index poprvé po pěti měsících přesáhl hranici 94 bodů
Dolarový index poprvé po pěti měsících přesáhl hranici 94 bodů
09:58

Dolarový index poprvé po pěti měsících přesáhl hranici 94 bodů

Americký dolar v pondělí posiluje v reakci na nedělní slova ministra financí Spojených států Stevena Mnuchina, který...
Americký dolar Měny Forex
Ryanair zvýšil zisk po zdanění o deset procent, zdražovat nechce
Ryanair zvýšil zisk po zdanění o deset procent, zdražovat nechce
09:40

Ryanair zvýšil zisk po zdanění o deset procent, zdražovat nechce

Irská nízkonákladová letecká společnost Ryanair zvýšila v uplynulém finančním roce zisk po zdanění o deset procent na...
Irsko Doprava Výsledková sezóna
J&T převzala vedení i v některých dceřiných firmách CEFC
J&T převzala vedení i v některých dceřiných firmách CEFC
09:00

J&T převzala vedení i v některých dceřiných firmách CEFC

Skupina J&T převzala vedení také v některých dceřiných firmách CEFC Europe. Jde například o projekt Florentinum,...
J&T Banky Evropské banky
Mnuchin: Obchodní válka mezi USA a Čínou se odkládá
včera v 20:18

Mnuchin: Obchodní válka mezi USA a Čínou se odkládá

Spojené státy a Čína se dohodly, že prozatím nenaplní své hrozby ohledně uvalení nových cel na vzájemnou obchodní...
Spojené státy americké (USA) Čína Mezinárodní obchod