Investujte jako Buffett a poražte trh!
|

Investujte jako Buffett a poražte trh!

Věštec z Omahy se se svou Berkshire Hathaway nedávno objevil v médiích v souvislosti s hlavními investicemi, které zrealizoval v uplynulém roce (za třetí kvartál investoval 24 miliard dolarů). Zahrnují Lubrizol, MasterCard, prioritní akcie Bank of America a IBM. Výzkum ukázal, že investoři, kteří si koupili stejné akcie jako Berkshire Hathaway, dokonce i když nákup uskutečnili až měsíc poté, co byl zveřejněn v kvartálním reportu, by vydělali za 30 let přibližně 10,75 % ročně, přičemž index S&P 500 má za stejnou dobu průměrný výnos 13,83 %.

Investování

Zaměřme se na dvě akvizice, které Berkshire Hathaway uskutečnil v posledním roce, na IBM a MasterCard, a zkusme dešifrovat, na co přesně se Buffett zaměřuje, když utrácí hromady hotovosti.

IBM - hospodaření

IBM

Buffett nedáno skoupil 5,5% podíl v IBM v hodnotě 10,7 miliardy USD. Od března tohoto roku kupoval akcie kolem 165 USD za kus, nyní je tedy v zisku asi 20 USD na akcii, čili 12 %.

Co se Buffettovi na IBM libí? Většinu lidí možná překvapí, že IBM generuje pouze 8 % zisku před zdaněním z tzv. "komoditizovaného hardwaru" a soustředí se spíše na softwarové a technologické služby, které tvoří 83 % zisku před zdaněním. A právě tímto přesunem směrem k softwaru (o což se snaží také HP) se společnost stala flexibilní a zvýšila svůj ekonomický záběr.

ZDE požádejte o investiční výhled na 4. kvartál 2011

Výsledkem je zvýšení hrubé marže, ziskové marže a vysoká návratnost vlastního jmění (v roce 2010 dosáhla 60 %). IBM se také v uplynulých 6 letech dařilo zvedat čistý příjem v průměru o 12,5 %. Ačkoli obrat se pouze vrátil na úrovně z roku 2008, Buffettovi je jasné, že byznys model IBM je cyklický a závisí na tom, jak firmy investují do technologií. A není při ceně ve výši P/E okolo 13 zrovna levná koupě.

Trh s kreditními kartami Visa a MasterCard - hospodaření

MasterCard

MasterCard se podobá investicím, které Buffett uskutečnil v případě American Express a Visa, což jen zdůrazňuje jeho vnímání potenciálního odklonu od úhrad v hotovosti. Jen málo společností se dnes může chlubit takovým globální záběrem jako Visa, American Express a MasterCard mají v případě bezhotovostních plateb. Nepřekvapí tak, že Warren Buffett má v portfoliu Berkshire všechny tři společnosti, které dají dohromady tržní podíl asi 91 %.

Nakoupil MasterCard za asi 250 USD za akcii a současná hodnota je asi 360 USD (zisk přes 40 %), stále stojí za to podívat se na bezhotovostní platební byznys jeho očima.

VISA i MasterCard se aktuálně obchodují z pohledu ocenění poměrně vysoko, mějme však na paměti, že MasterCard zvyšuje obrat i zisk průměrně o 18 %. Za posledních 5 let je to celkem o 118 %, a tak můžeme předpokládat, že mají dobrý byznys model. Přestože se MasterCard nyní obchoduje na očekávaném P/E za rok okolo 19, pokud firma udrží růst na současných úrovní, je Buffettův nákup více než rozumný.

Shrnutí

Buffett často kupuje firmy, které mají tržní výhodu, která jim umožní buď získat tržní podíl, nebo si držet konkurenty dále od těla. Oba faktory lze analyzovat pohledem na zvyšování hrubých a ziskových marží dané firmy. Schopnost většiny investorů vyčmuchat obchod se nebude shodovat se schopností Buffettovou, ale alespoň se mohou držet jeho motta: investovat do společností se silným růstem a ekonomickou výhodou za rozumnou cenu.

Pokud se vám zdá, že to je příliš náročné, sledujte kvartální reporty Berkshire Hathaway. Pokud se historie opakuje, měli byste být schopni snadno trumfnout trh.

ZDE požádejte o investiční výhled na 4. kvartál 2011

včera v 07:00

Novák (AKCENTA CZ): Čína se dere do čela globálního pelotonu, tak dominantní jako USA ale nebude

Po přepočtu podle parity kupní síly je čínská ekonomika již nyní největší na světě. Spíše než globálním hegemonem se...
Světová ekonomika Čína Emerging Markets
17. 9. 2018 12:00

Investorský magazín: Desáté výročí pádu Lehman Brothers

15. září 2008 vyhlásila bankrot čtvrtá největší investiční banka v Americe. Krach Lehman Brothers odstartoval...
Lehman Brothers Finanční krize Světové akcie
14. 9. 2018 09:00

Pivoňka & Lalka: Regulace není žádná legrace

Ekonomický vývoj a rozvoj technologií mají za následek vytváření nových regulací. O některých ne zrovna povedených...
Česká republika Česká ekonomika Slovensko
13. 9. 2018 18:00

Měnové systémy a technologie: Lokálních měn, platebních platforem a aplikací bude přibývat, peníze na běžném účtu jsou na ústupu

Během finanční krize zamrzly penězovody, na což reagovaly různé segmenty ekonomiky a komunity specifickými řešeními....
Měny Světová ekonomika Trendy
13. 9. 2018 07:00

Pavel Hnát (VŠE): Evropa se na globální scéně přeceňuje, nástup Asie v čele s Čínou pro Česko může být i příležitost

Ekonomický i politický význam Evropy na globální scéně je dlouhodobě nadhodnocován. Současná nejistota ohledně...
Česká republika Ekonomické a politické hrozby Česká ekonomika
11. 9. 2018 09:00

Technologie nebo ekonomický nacionalismus (z)mění globální řetězce. Je to pro Česko hrozba?

Věřím, že si české firmy i do budoucna budou schopny najít vždy ten správný výklenek trhu, a díky tomu i v novém...
Česká republika Ekonomické a politické hrozby Česká ekonomika
10. 9. 2018 12:00

Investorský magazín: Blíží se cenový vrchol na českém realitním trhu?

Český realitní trh prožívá zlaté časy. V řadě měst byly zaznamenány nejvyšší ceny v historii a pozadu nezůstává ani...
Česká republika Česká ekonomika Bydlení
6. 9. 2018 15:00

Topolová (AAA Auto): Důraz na nízké emise nezbrzdí rozvoj automobilového průmyslu

Citlivost na ceny aut je mezi zákazníky nadále výraznější než důraz na ekologii a technologie. Zájem o dieselové...
Auta Ekologie Rozhovor
5. 9. 2018 07:00

Cla na dovoz evropských aut do USA jsou stále živé téma, upozorňuje expert

Zavádění nových cel ze strany USA bylo zatím směrem k Evropské unii spíše takovým škádlením, možnost zavedení vyšších...
Spojené státy americké (USA) Evropská unie Ekonomické a politické hrozby
4. 9. 2018 07:00

Schneider (Aspen Institute): Evropa v éře Trumpa a nástupu Číny na vrchol globálního řádu zaostává

Když si odečteme Trumpovy tweety, zůstane trend, ve kterém se USA chtějí starat v první řadě samy o sebe. Je to...
Spojené státy americké (USA) Evropská unie Čína
3. 9. 2018 12:00

Investorský magazín: Nejen o restrukturalizaci ČEZ s jeho finančním ředitelem

ČEZ je, byl a bude magnetem pro drobné české investory. Jedna z nejstabilnějších dividendových společností stojí před...
ČEZ Akcie ČR Energetika
1. 9. 2018 18:00

Tomáš Pivoňka (ČIIA): Riziko změny regulace vnímá byznys mimořádně silně, bez firemní kultury nelze pomýšlet na úspěch

Firemní kultura je jako lidská krev. Když si zlomíte kost, sroste. Unavené svaly stačí zregenerovat. Když ale...
Regulace Byznys a podnikání Světová ekonomika
1. 9. 2018 07:00

Co si myslí tržní experti: Na čem závisejí výnosy?

Investiční poradce Barry Ritholtz platí na trhu tak trochu za celebritu - píše pro Bloomberg, má firmu sdružující...
Výnosy Investování Ponaučení pro investory
29. 8. 2018 07:00

Lehman Brothers, LIBOR, Wells Fargo: Ponaučili jsme se? Pochybuji, říká expert

Pád Lehman Brothers, kauza manipulace se sazbou LIBOR a podvodné zakládání účtů v bance Wells Fargo mají minimálně...
Lehman Brothers LIBOR Finanční krize
28. 8. 2018 07:00

Toto jsou tři hlavní typy rizik pro světové firmy

Regulace, vývoj technologií a geopolitika jsou největšími riziky pro korporátní svět. Nějaká krize přijde, je to v...
Světová ekonomika Ekonomické a politické hrozby Rizika
27. 8. 2018 12:00

Investorský magazín: Zaostřeno na Turecko

Finanční trhy se po několika měsících opět dostaly do hledáčku běžných médií. Může za to volný pád turecké liry a na...
Turecko USD/TRY Emerging Markets
25. 8. 2018 12:00

Horská & Chlupatý: O (nových) penězích v době tektonických změn ve světové ekonomice

Konzultant a publicista Roman Chlupatý si s hlavní ekonomkou Raiffeisenbank Helenou Horskou v rámci projektu Alter...
Peníze Centrální banky Regulace
23. 8. 2018 18:00

Co by (také) měly děti vědět o penězích?

Někdy je jasný příklad lepší než lekce z ekonomické učebnice.
Finanční gramotnost Peníze Děti
22. 8. 2018 07:00

Roman Chlupatý: Kryptoměny mají budoucnost, jejich nástup urychlily finanční krize a záliba v technologiích

Bitcoin (a s ním další kryptoměny) svou popularitou možná předběhl připravenost uživatelů i celého finančního systému...
Bitcoin Kryptoměny Technologie
21. 8. 2018 07:00

Konec monopolu centrálních bank a lekce z biologie

Centrální banky v době kryptoměn ztrácejí kontrolu nad našimi penězi. Jak se k tomu mohou ony i samotné státy...
Centrální banky Měny Kryptoměny