Akcie jsou levné i podle největších medvědů mezi analytiky
|

Akcie jsou levné i podle největších medvědů mezi analytiky

Není snadné být pesimistickým analytikem, zvláště když proti vám stojí dav optimistů. Všichni vás tlačí k tomu, abyste svá očekávání navýšili. I podle těch nejpesimističtějších odhadů zisků firem jsou ovšem americké akcie velice levné, tvrdí Nicholas Colas, analytik společnosti ConvergEx.

Světové akcie Názory analytiků Pesimismus na trzích Zisky
Nicholas Colas

Akcie jsou stále podhodnocené, i kdyby měli medvědi ve svých pesimistických fundamentálních analýzách firem pravdu. 5 firem, jež tvoří 35 % indexu S&P 500, se v letech 2011 a 2012 bude obchodovat za 12,3- a 11,3násobku svých zisků podle konsenzu zisků.

I kdyby se naplnily nejhorší odhady, akcie budou "za babku".

"Pokud bychom vzali u každé jednotlivé akcie v úvahu nejhorší možný scénář, společnosti by se v průměru obchodovaly za 12,6- a 12,4násobek zisků letos a v příštím roce. P/E ratia mohou být v současném tržním prostředí trochu zavádějící, ale ani při výraznějším poklesu očekávání ohledně zisků bychom nemohli tvrdit, že jsou americké akcie příliš drahé," tvrdí Colas.

Podle společnosti ConvergEx již světové trhy v současných cenách akcií diskontují pravděpodobnost pádu eurozóny, zatímco i nejpesimističtější analytici stále počítají s mírnějšími scénáři. Pokud tedy Evropa zůstane víceméně nedotčena (a svět nezasáhne jiná neočekávaná katastrofa), jsou akcie skutečně značně podhodnocené.

Gavyn Davies, bývalý šéf BBC nebo bankéř Goldman Sachs, v podstatě souhlasí, pokud jde o dlouhodobější makroekonomické trendy v USA. "Pokud se Spojené státy třeba jen vrátí k historicky průměrnému růstu (následovány ostatními rozvinutými ekonomikami probírajícími se z finanční krize), bude efekt pro akciové trhy možná mnohem lepší, než si dnes pesimisté dokážou představit."

Otázkou zůstává, jak vzdálený je "nejhorší scénář" od konsenzu. Tito analytici se nepohybují s davem, na druhou stranu však příliš výrazně za "stádem" nezaostávají. Průměr jejich odhadů pro rok 2012 se pohybuje jen zhruba 10 % pod průměrem všech analytiků. Stádo tedy zahrnuje i většinu pesimistů.

7 důvodů k akciovému optimismu

Všichni víme, jak složité je odhadovat další vývoj. Akcioví analytici byli přehnaně optimističtí ohledně růstu zisků i v dobách, které firmám maximálně přály. Sentiment se nyní obrací.

Přehnaně optimistické predikce vs. skutečný vývoj amerických akcií
Zdroj: ConvergEx
Americké akcie uzavřely pátečním růstem další býčí týden
Americké akcie uzavřely pátečním růstem další býčí týden
včera v 22:00

Americké akcie uzavřely pátečním růstem další býčí týden

Americké akcie v pátek výrazně posílily díky rostoucím nadějím na vyřešení obchodního konfliktu mezi Spojenými státy...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Fitch výrazně snížila odhad letošního růstu italské ekonomiky
Fitch výrazně snížila odhad letošního růstu italské ekonomiky
včera v 21:23

Fitch výrazně snížila odhad letošního růstu italské ekonomiky

Ratingová agentura Fitch snížila odhad letošního růstu italské ekonomiky na 0,3 % z dříve předpokládaných 1,1 %....
Itálie Výhled na rok 2019 Eurozóna
Uber snížil čtvrtletní ztrátu, růst tržeb ale opět zpomalil
včera v 20:50

Uber snížil čtvrtletní ztrátu, růst tržeb ale opět zpomalil

Provozovatel alternativní taxislužby Uber Technologies ve čtvrtém čtvrtletí snížil čistou ztrátu na 865 milionů...
Uber Výsledková sezóna
Při zatopení zlatých dolů v Zimbabwe nejspíše zemřelo přes 60 lidí
včera v 18:09

Při zatopení zlatých dolů v Zimbabwe nejspíše zemřelo přes 60 lidí

V zatopených zlatých dolech v Zimbabwe nejspíše zemřelo více než 60 horníků. S odvoláním na informace zveřejněné...
Zlato Afrika
Evropské burzy v pátek stouply, za celý týden získaly zhruba 3 %
Evropské burzy v pátek stouply, za celý týden získaly zhruba 3 %
včera v 18:00

Evropské burzy v pátek stouply, za celý týden získaly zhruba 3 %

Evropské akciové trhy zakončily páteční seanci v plusu a dostaly se nejvýše za poslední tři měsíce. Pozornost...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Křetínský by se podle tisku brzy mohl dostat do dozorčí rady Metra
včera v 17:27

Křetínský by se podle tisku brzy mohl dostat do dozorčí rady Metra

Český investor Daniel Křetínský by se v brzké době mohl dostat do dozorčí rady německého obchodního řetězce Metro. Na...
Německo EPH
Ze světa investičních doporučení (15. února)
včera v 17:00

Ze světa investičních doporučení (15. února)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Pražská burza v pátek zpevnila, za celý týden si připsala 1,1 %
Pražská burza v pátek zpevnila, za celý týden si připsala 1,1 %
včera v 16:45

Pražská burza v pátek zpevnila, za celý týden si připsala 1,1 %

Pražská burza se v pátek odrazila od čtvrteční ztráty, když index PX stoupl o 0,88 % na 1 058,23 bodu. Nahoru burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Coeuré: ECB by mohla podpořit ekonomiku levnými úvěry pro banky
Coeuré: ECB by mohla podpořit ekonomiku levnými úvěry pro banky
včera v 16:20

Coeuré: ECB by mohla podpořit ekonomiku levnými úvěry pro banky

Evropská centrální banka by mohla podpořit ekonomiku eurozóny prostřednictvím nové nabídky levných dlouhodobých úvěrů...
ECB Centrální banky Evropská ekonomika
USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v únoru podle…
včera v 16:02

USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v únoru podle předběžných dat stoupl na 95,5 bodu

Index spotřebitelské důvěry ve Spojených státech v únoru stoupl na 95,5 bodu z 91,2 bodu v lednu. Analytici očekávali...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Bílý dům prý už v rezervách našel 6,5 miliardy USD na stavbu zdi
včera v 15:01

Bílý dům prý už v rezervách našel 6,5 miliardy USD na stavbu zdi

Bílý dům hodlá do zpevnění jižní hranice Spojených států investovat přibližně osm miliard dolarů, z nichž přes 6,5...
Donald Trump Spojené státy americké (USA) Politika
USA: Index dovozních cen v lednu meziročně klesl o 1,7 %, index…
včera v 14:35

USA: Index dovozních cen v lednu meziročně klesl o 1,7 %, index vývozních cen se snížil o 0,2 %

Americký index dovozních cen se v lednu meziročně snížil o 1,7 % po poklesu o 0,6 % v prosinci. Index vývozních cen...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika
Ruská policie v Moskvě zadržela amerického manažera Calveyho
včera v 14:21

Ruská policie v Moskvě zadržela amerického manažera Calveyho

Ruská policie v pátek v Moskvě zadržela amerického investičního manažera Michaela Calveyho pro podezření z rozsáhlých...
Rusko Podvod
Koncern VW v lednu prodal meziročně o 1,8 procenta méně aut
Koncern VW v lednu prodal meziročně o 1,8 procenta méně aut
včera v 13:22

Koncern VW v lednu prodal meziročně o 1,8 procenta méně aut

Začátek letošního roku nezačal pro německý automobilový koncern Volkswagen dobře. Zejména kvůli slabší poptávce v...
Volkswagen Auta Německo
Trh s kryptoměnami v závěru týdne roste
včera v 13:05

Trh s kryptoměnami v závěru týdne roste

Nejpopulárnější digitální měny se v pátek pohybují v plusových číslech. Bitcoin krátce po 13.00 podle serveru...
Kryptoměny Bitcoin