Krize nekončí, vidíme to všude kolem
|

Krize nekončí, vidíme to všude kolem

Kromě přetrvávající dluhové krize v Evropě to na ostatních trzích vypadá, že by se mohlo začít blýskat na lepší časy. Vánoční tržby v USA trhají rekordy, prázdninová sezóna by měla být podle investičních pořekadel za námi a akciové trhy by mohly nastartovat silnou "Santa Claus rally". Je krize aspoň na mimoevropských trzích skutečně pryč?? Měli bychom se lačně vrhnout na americké trhy a přehodnotit svůj postoj k riziku? Ne tak docela. Stále tu je několik důvodů, proč bychom měli zůstat skeptičtí.

Americká ekonomika Rizika Světová ekonomika
recese

1. Světové trhy se připravují na rozpad eurozóny

Výsledky summitu z minulého týdne přinesly na trhy jen přechodnou vlnu optimismu, jak to poslední dobou po oznámení plánů evropských lídrů bývá zvykem. Brzy nato se nechaly slyšet i ratingové agentury, které označily akci politiků eurozóny za nedostatečnou.

Podle ekonomů je jedinou cestou z evropské krize tištění peněz. Buď ECB začne tisknout eura, nebo Řecko a spol. vystoupí z eurozóny, aby mohly depreciovat vlastní měnu. Německo však Evropské centrální bance eura tisknout nedovolí a periferní ekonomiky nejsou připraveny opustit eurozónu. Dokud jedno z toho nenastane, krize neskončí.

Firmy zajišťující provoz Forexu v současnosti testují systémy, zda by bylo možné v případě potřeby začít znovu obchodovat v dřívějších evropských měnách.

Evropské banky se chystají na život po euru

2. Čínská nemovitostní bublina splaskne

Situace na čínském nemovitostním trhu vypadá zlověstně. V posledních letech ekonomický růst v Číně - částečně popoháněný gigantickou nemovitostní bublinou – pomáhal držet zbytek světové ekonomiky na nohou.

Nyní ceny čínských nemovitostí padají, developeři krachují a z OECD přišly varovné zprávy, že se na nemovitostním trhu skrývá nejnebezpečnější riziko pro druhou největší ekonomiku světa. Čína je možná na důležitém rozcestí.

3. Spotřeba v USA není tak skvělá, jak média prezentují

Americká spotřebitelská poptávka je stále omezená. Přestože vánoční tržby na Černý pátek vystřelily oproti minulému roku na nový rekord, americká média vánoční mánii příliš zveličují.

Zadluženost amerických domácností klesla zatím o pouhých 4,5 % z rekordních úrovní před splasknutím bubliny. Stále je o 20 % výše než v roce 2005 a dosahuje dvojnásobku hodnot z roku 1999.

Podle dat Fedu úroveň spotřebních úvěrů roste. Domácnosti jsou schopny v současnosti uspořit pouze 4 % disponibilních příjmů, tedy pouze zlomek toho, kolik spořily před několika dekádami. Dokonce je to i méně než 6 % či více z let 2008 a 2009.

4. Miliony lidí v USA stále bez práce, data ohýbají skutečnost

Nezaměstnanost je daleko vyšší, než se vláda americkým občanům snaží namluvit. Zapomeňte na oficiální míru nezaměstnanosti 8,6 %. Ani míra takzvané "podzaměstnanosti" (underunemployment) nevypovídá o skutečnosti.

Počet nezaměstnaných mužů ve věku 25 až 54 je podle zpráv Labor Department 4,2 milionu. Když se však podíváte na poznámky pod čarou, zjistíte, že z celkového počtu 61,6 milionu mužů v Americe je pouze 46,7 milionu zaměstnáno na plný úvazek. Zbývá tedy 14,9 milionu. 3,7 milionu je zaměstnáno na částečný úvazek.

Americká nezaměstnanost na 8,6 %: Pozor, v tomhle košíku nejsou jen sladká jablíčka!

5. Akcie nejsou levné

Samozřejmě, najdou se tituly, u nichž stojí za to jít do dlouhých pozic. Patří mezi ně vybrané blue-chips v USA i na ostatních trzích.

Americké akcie se však obchodují na 21násobku průměrných zisků za posledních 10 let, soudě podle dat shromážděných profesorem ekonomie z Yaleské univerzity Robertem Shillerem. Tzv. cyklicky upravené P/E ratio je historicky nejrelevantnějším měřítkem. Průměr od 80. let 19. století je 16násobek.

6. Vyspělý svět rostl na úkor budoucích generací

Západní vlády si poslední roky masivně půjčovaly z budoucnosti, aby stimulovaly současný růst. Podle dat MMF se v posledních třech letech hrubé zadlužení vyspělých ekonomik zvětšilo v průměru z 80 % až na 100 % jejich HDP.

Nyní budou muset utahovat opasky. Přesně toto je cílem úsporných plánů v Evropě a mělo být agendou americké "superkomise". OECD varuje, že očekává další zpomalení světového ekonomického růstu.

Zdroj: Marketwatch.com
Conte se vzdal možnosti sestavovat italskou vládu, nejistota v zemi…
včera v 20:33

Conte se vzdal možnosti sestavovat italskou vládu, nejistota v zemi opět roste

Designovaný italský premiér Giuseppe Conte se v neděli vzdal jmenování do funkce. U prezidenta Sergia Mattarelly...
Itálie PIIGS Eurozóna
Ceny chat a chalup v ČR loni meziročně vzrostly téměř o desetinu
včera v 18:32

Ceny chat a chalup v ČR loni meziročně vzrostly téměř o desetinu

Ceny chat a chalup v Česku v posledních letech rostou, loni se meziročně zvýšily o pět až deset procent. Největší...
Nemovitosti Realitní trh Česká republika
Tři čtvrtiny evropských firem letos více investují do IT
včera v 13:31

Tři čtvrtiny evropských firem letos více investují do IT

Více než tři čtvrtiny evropských firem letos zvýšily rozpočty na IT a technologie. Zvýšení výdajů cílí na technologie...
Informační technologie Evropa
Analýza: Rozdíl v kurzu mezi bankami je až 50 haléřů za euro
včera v 13:11

Analýza: Rozdíl v kurzu mezi bankami je až 50 haléřů za euro

Rozdíl v kurzu se mezi českými bankami pohybuje až okolo 50 haléřů za euro. Kurz eura je stěžejní i při přepočtu měn...
Měny Česká koruna Spotřebitelé
Ze státního rozpočtu ČR je letos placeno 453 400 zaměstnanců,…
včera v 11:37

Ze státního rozpočtu ČR je letos placeno 453 400 zaměstnanců, meziročně o osm tisíc více

Ministerstva, úřady a jejich příspěvkové organizace zaměstnávají letos 453 400 lidí, což je proti loňskému roku...
Česká republika Rozpočet
Putin a Abe se shodli na urychlení aktivit ohledně sporných Kuril
26. 5. 2018 18:11

Putin a Abe se shodli na urychlení aktivit ohledně sporných Kuril

Japonský premiér Šinzó Abe se v sobotu shodl s ruským prezidentem Vladimirem Putinem, že je třeba urychlit společné...
Japonsko Rusko Politika
Babiš: Eurozóna není prioritou, s korunou jsem spokojený
26. 5. 2018 17:48

Babiš: Eurozóna není prioritou, s korunou jsem spokojený

Premiér v demisi Andrej Babiš v sobotu na festivalu Re:publika v Brně uvedl, že český vstup do eurozóny, a tedy...
Česká republika Česká koruna Eurozóna
RTR: Granite City je díky Trumpovým clům opět skvělé. Ale za jakou…
26. 5. 2018 11:08

RTR: Granite City je díky Trumpovým clům opět skvělé. Ale za jakou cenu?

Poté, co byl Donald Trump zvolen v roce 2016 prezidentem USA díky slibu, že Americe opět vrátí její velikost a oživí...
Ocelářské firmy Spojené státy americké (USA) Průmysl
Počet velkých fúzí, které loni posuzoval ÚOHS, mírně klesl
26. 5. 2018 09:16

Počet velkých fúzí, které loni posuzoval ÚOHS, mírně klesl

Počet velkých fúzí, které loni posuzoval Úřad pro ochranu hospodářské soutěže (ÚOHS), mírně klesl. Antimonopolní úřad...
Fúze a akvizice Česká republika Fúze a akvizice
Americké akcie v pátek kvůli energetice ztratily, za celý týden ale…
Americké akcie v pátek kvůli energetice ztratily, za celý týden ale…
25. 5. 2018 22:00

Americké akcie v pátek kvůli energetice ztratily, za celý týden ale udržely mírný zisk

Akcie na amerických trzích v pátek oslabily. Dolů je stáhl prudký pokles cen ropy a s ním spojený tlak na tituly...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Americké sankce jsou součástí boje, řekl šéf Hizballáhu
25. 5. 2018 20:16

Americké sankce jsou součástí boje, řekl šéf Hizballáhu

Americké sankce neohrozí libanonské hnutí Hizballáh, ale mohou mít negativní dopad na jeho podporovatele. Nová...
Spojené státy americké (USA) Izrael Blízký a Střední východ
USA se s Čínou dohodly, ZTE bude moci opět podnikat
25. 5. 2018 19:57

USA se s Čínou dohodly, ZTE bude moci opět podnikat

Vláda USA uzavřela s Čínou dohodu, která umožní čínské telekomunikační firmě ZTE Corp opět podnikat. Podle listu The...
Spojené státy americké (USA) Čína Politika
Kvůli růstu cen ropy rejdař Maersk Line zvyšuje ceny přepravy
25. 5. 2018 18:15

Kvůli růstu cen ropy rejdař Maersk Line zvyšuje ceny přepravy

Dánská společnost Maersk Line, největší kontejnerový přepravce na světě, reaguje na růst cen ropy na nejvyšší úroveň...
Dánsko Ropa Doprava
Evropské burzy v pátek mírně stouply, za celý týden však ztratily…
Evropské burzy v pátek mírně stouply, za celý týden však ztratily…
25. 5. 2018 18:00

Evropské burzy v pátek mírně stouply, za celý týden však ztratily zhruba o procento

Evropské akciové trhy zakončily páteční obchodování v mírném plusu, když je dolů tlačila politická nejistota v Itálii...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Siemens podpoří výstavbu největší továrny na baterie v Evropě
25. 5. 2018 17:46

Siemens podpoří výstavbu největší továrny na baterie v Evropě

Německý průmyslový koncern Siemens je další společností, která se rozhodla přispět k projektu firmy Northvolt na...
Siemens Investice Lithium
Estonské banky "vypraly" miliardy dolarů a eur z Ruska
25. 5. 2018 17:33

Estonské banky "vypraly" miliardy dolarů a eur z Ruska

Více než 13 miliard dolarů se vypralo v letech 2012 až 2016 v estonských bankách, z nichž nejméně 7,3 miliard eur...
Estonsko Střední a východní Evropa Rusko
Írán: Jednání ostatních signatářů jaderné dohody budou pokračovat
Írán: Jednání ostatních signatářů jaderné dohody budou pokračovat
25. 5. 2018 17:18

Írán: Jednání ostatních signatářů jaderné dohody budou pokračovat

Jednání s mocnostmi o ekonomickém balíčku, jehož cílem je zachování jaderné dohody z roku 2015, budou po pátečních...
Írán Politika Blízký a Střední východ
Ze světa investičních doporučení (25. května)
25. 5. 2018 17:00

Ze světa investičních doporučení (25. května)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Pražská burza v pátek výrazně klesla, za celý týden přišla o 1,5 %
Pražská burza v pátek výrazně klesla, za celý týden přišla o 1,5 %
25. 5. 2018 16:45

Pražská burza v pátek výrazně klesla, za celý týden přišla o 1,5 %

Pražská burza v pátek nenavázala na zisk ze čtvrtečního obchodování, když index PX odepsal 1,44 % na 1 087,5 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Podle polského regulátora má stát přílišnou moc nad energetikou
25. 5. 2018 16:30

Podle polského regulátora má stát přílišnou moc nad energetikou

Polská vládní strana Právo a spravedlnost rozšířila kontrolu státu nad energetickými podniky na dosud nebývalou...
Polsko Politika Energetika