Krize nekončí, vidíme to všude kolem
|

Krize nekončí, vidíme to všude kolem

Kromě přetrvávající dluhové krize v Evropě to na ostatních trzích vypadá, že by se mohlo začít blýskat na lepší časy. Vánoční tržby v USA trhají rekordy, prázdninová sezóna by měla být podle investičních pořekadel za námi a akciové trhy by mohly nastartovat silnou "Santa Claus rally". Je krize aspoň na mimoevropských trzích skutečně pryč?? Měli bychom se lačně vrhnout na americké trhy a přehodnotit svůj postoj k riziku? Ne tak docela. Stále tu je několik důvodů, proč bychom měli zůstat skeptičtí.

Americká ekonomika Rizika Světová ekonomika
recese

1. Světové trhy se připravují na rozpad eurozóny

Výsledky summitu z minulého týdne přinesly na trhy jen přechodnou vlnu optimismu, jak to poslední dobou po oznámení plánů evropských lídrů bývá zvykem. Brzy nato se nechaly slyšet i ratingové agentury, které označily akci politiků eurozóny za nedostatečnou.

Podle ekonomů je jedinou cestou z evropské krize tištění peněz. Buď ECB začne tisknout eura, nebo Řecko a spol. vystoupí z eurozóny, aby mohly depreciovat vlastní měnu. Německo však Evropské centrální bance eura tisknout nedovolí a periferní ekonomiky nejsou připraveny opustit eurozónu. Dokud jedno z toho nenastane, krize neskončí.

Firmy zajišťující provoz Forexu v současnosti testují systémy, zda by bylo možné v případě potřeby začít znovu obchodovat v dřívějších evropských měnách.

Evropské banky se chystají na život po euru

2. Čínská nemovitostní bublina splaskne

Situace na čínském nemovitostním trhu vypadá zlověstně. V posledních letech ekonomický růst v Číně - částečně popoháněný gigantickou nemovitostní bublinou – pomáhal držet zbytek světové ekonomiky na nohou.

Nyní ceny čínských nemovitostí padají, developeři krachují a z OECD přišly varovné zprávy, že se na nemovitostním trhu skrývá nejnebezpečnější riziko pro druhou největší ekonomiku světa. Čína je možná na důležitém rozcestí.

3. Spotřeba v USA není tak skvělá, jak média prezentují

Americká spotřebitelská poptávka je stále omezená. Přestože vánoční tržby na Černý pátek vystřelily oproti minulému roku na nový rekord, americká média vánoční mánii příliš zveličují.

Zadluženost amerických domácností klesla zatím o pouhých 4,5 % z rekordních úrovní před splasknutím bubliny. Stále je o 20 % výše než v roce 2005 a dosahuje dvojnásobku hodnot z roku 1999.

Podle dat Fedu úroveň spotřebních úvěrů roste. Domácnosti jsou schopny v současnosti uspořit pouze 4 % disponibilních příjmů, tedy pouze zlomek toho, kolik spořily před několika dekádami. Dokonce je to i méně než 6 % či více z let 2008 a 2009.

4. Miliony lidí v USA stále bez práce, data ohýbají skutečnost

Nezaměstnanost je daleko vyšší, než se vláda americkým občanům snaží namluvit. Zapomeňte na oficiální míru nezaměstnanosti 8,6 %. Ani míra takzvané "podzaměstnanosti" (underunemployment) nevypovídá o skutečnosti.

Počet nezaměstnaných mužů ve věku 25 až 54 je podle zpráv Labor Department 4,2 milionu. Když se však podíváte na poznámky pod čarou, zjistíte, že z celkového počtu 61,6 milionu mužů v Americe je pouze 46,7 milionu zaměstnáno na plný úvazek. Zbývá tedy 14,9 milionu. 3,7 milionu je zaměstnáno na částečný úvazek.

Americká nezaměstnanost na 8,6 %: Pozor, v tomhle košíku nejsou jen sladká jablíčka!

5. Akcie nejsou levné

Samozřejmě, najdou se tituly, u nichž stojí za to jít do dlouhých pozic. Patří mezi ně vybrané blue-chips v USA i na ostatních trzích.

Americké akcie se však obchodují na 21násobku průměrných zisků za posledních 10 let, soudě podle dat shromážděných profesorem ekonomie z Yaleské univerzity Robertem Shillerem. Tzv. cyklicky upravené P/E ratio je historicky nejrelevantnějším měřítkem. Průměr od 80. let 19. století je 16násobek.

6. Vyspělý svět rostl na úkor budoucích generací

Západní vlády si poslední roky masivně půjčovaly z budoucnosti, aby stimulovaly současný růst. Podle dat MMF se v posledních třech letech hrubé zadlužení vyspělých ekonomik zvětšilo v průměru z 80 % až na 100 % jejich HDP.

Nyní budou muset utahovat opasky. Přesně toto je cílem úsporných plánů v Evropě a mělo být agendou americké "superkomise". OECD varuje, že očekává další zpomalení světového ekonomického růstu.

Zdroj: Marketwatch.com
Americké akcie ve středu krvácely, hlavní indexy odepsaly kolem tří a…
Americké akcie ve středu krvácely, hlavní indexy odepsaly kolem tří a…
před hodinou

Americké akcie ve středu krvácely, hlavní indexy odepsaly kolem tří a půl procenta

Americké akcie se ve středu propadly, hlavní indexy odepsaly kolem tří a půl procenta a Dow klesl na hodnoty z konce...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Šéfové sociálních sítí mluvili v americkém Senátu o odpovědnosti za…
Šéfové sociálních sítí mluvili v americkém Senátu o odpovědnosti za…
19:47

Šéfové sociálních sítí mluvili v americkém Senátu o odpovědnosti za sdílené zprávy

Jen týden před americkými prezidentskými volbami v Senátu mluvili šéfové technologických firem Facebook, Google a...
Spojené státy americké (USA) Sociální sítě Facebook
Toyota v USA svolává do servisu dalších 1,5 milionu vozů
18:49

Toyota v USA svolává do servisu dalších 1,5 milionu vozů

Největší japonská automobilka Toyota svolává do servisu ve Spojených státech dalších 1,5 milionu vozů kvůli závadě...
Spojené státy americké (USA) Auta Asijské akcie
Evropské akciové trhy se ve středu ponořily do červené, Francie a…
Evropské akciové trhy se ve středu ponořily do červené, Francie a…
18:00

Evropské akciové trhy se ve středu ponořily do červené, Francie a Německo řeší zavření ekonomiky

Burzy v západní Evropě ve středu navázaly na negativní náladu na asijských a amerických trzích a výrazně oslabily. V...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Zásoby ropy v USA minulý týden stouply výrazně nad očekávání
15:30

Zásoby ropy v USA minulý týden stouply výrazně nad očekávání

Zásoby ropy ve Spojených státech v týdnu do 23. října stouply o 4,32 milionu barelů, čekal se růst jen o 1,23 milionu.
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Ropa
Berlín chystá balík 10 miliard eur pro firmy stižené restrikcemi,…
15:14

Berlín chystá balík 10 miliard eur pro firmy stižené restrikcemi, schodek rozpočtu za celý rok zřejmě nebude pod 100 miliard eur

Balík deseti miliard eur pro německé podniky postižené novou vlnou karanténních opatření chystá ministr financí Olaf...
Německo Koronavirus Podpora ekonomiky
Ze světa investičních doporučení (28. října)
14:00

Ze světa investičních doporučení (28. října)

Které akcie si ve středu vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Investiční doporučení Cílové ceny
Primoco UAV byla uznána Ministerstvem obrany ČR jako výrobní a…
Primoco UAV byla uznána Ministerstvem obrany ČR jako výrobní a…
13:48

Primoco UAV byla uznána Ministerstvem obrany ČR jako výrobní a vývojová organizace

Společnost Primoco UAV SE, s jejímiž akciemi se obchoduje na trhu START pražské burzy, byla 26. října 2020 ze strany...
Primoco UAV Akcie ČR
Fiat Chrysler Automobiles se ve třetím čtvrtletí vrátila do zisku…
13:41

Fiat Chrysler Automobiles se ve třetím čtvrtletí vrátila do zisku díky rekordu v USA

Italsko-americká automobilka Fiat Chrysler Automobiles (FCA) se ve třetím čtvrtletí vrátila do zisku. Automobilový...
Americké akcie Auta Výsledková sezóna
Výsledky Boeing ve 3Q: Upravená ztráta na akcii 1,39 USD (odhad: -2…
12:38

Výsledky Boeing ve 3Q: Upravená ztráta na akcii 1,39 USD (odhad: -2,35 USD), tržby 14,14 miliardy USD (odhad: 14,2 miliardy USD, loni: 19,98 miliardy USD)

Americký výrobce letadel Boeing vykázal již čtvrté čtvrtletí za sebou ztrátu. Může za to propad prodeje způsobený...
Boeing Výsledková sezóna Americké akcie
Provozní zisk výrobce sportovního oblečení Puma ve třetím čtvrtletí…
12:13

Provozní zisk výrobce sportovního oblečení Puma ve třetím čtvrtletí stoupl o 17 %

Německému výrobci sportovního oblečení a obuvi Puma vzrostl ve třetím čtvrtletí provozní zisk o 17 % na 190 milionů...
Evropské akcie Výsledková sezóna