Krize nekončí, vidíme to všude kolem
|

Krize nekončí, vidíme to všude kolem

Kromě přetrvávající dluhové krize v Evropě to na ostatních trzích vypadá, že by se mohlo začít blýskat na lepší časy. Vánoční tržby v USA trhají rekordy, prázdninová sezóna by měla být podle investičních pořekadel za námi a akciové trhy by mohly nastartovat silnou "Santa Claus rally". Je krize aspoň na mimoevropských trzích skutečně pryč?? Měli bychom se lačně vrhnout na americké trhy a přehodnotit svůj postoj k riziku? Ne tak docela. Stále tu je několik důvodů, proč bychom měli zůstat skeptičtí.

Americká ekonomika Rizika Světová ekonomika
recese

1. Světové trhy se připravují na rozpad eurozóny

Výsledky summitu z minulého týdne přinesly na trhy jen přechodnou vlnu optimismu, jak to poslední dobou po oznámení plánů evropských lídrů bývá zvykem. Brzy nato se nechaly slyšet i ratingové agentury, které označily akci politiků eurozóny za nedostatečnou.

Podle ekonomů je jedinou cestou z evropské krize tištění peněz. Buď ECB začne tisknout eura, nebo Řecko a spol. vystoupí z eurozóny, aby mohly depreciovat vlastní měnu. Německo však Evropské centrální bance eura tisknout nedovolí a periferní ekonomiky nejsou připraveny opustit eurozónu. Dokud jedno z toho nenastane, krize neskončí.

Firmy zajišťující provoz Forexu v současnosti testují systémy, zda by bylo možné v případě potřeby začít znovu obchodovat v dřívějších evropských měnách.

Evropské banky se chystají na život po euru

2. Čínská nemovitostní bublina splaskne

Situace na čínském nemovitostním trhu vypadá zlověstně. V posledních letech ekonomický růst v Číně - částečně popoháněný gigantickou nemovitostní bublinou – pomáhal držet zbytek světové ekonomiky na nohou.

Nyní ceny čínských nemovitostí padají, developeři krachují a z OECD přišly varovné zprávy, že se na nemovitostním trhu skrývá nejnebezpečnější riziko pro druhou největší ekonomiku světa. Čína je možná na důležitém rozcestí.

3. Spotřeba v USA není tak skvělá, jak média prezentují

Americká spotřebitelská poptávka je stále omezená. Přestože vánoční tržby na Černý pátek vystřelily oproti minulému roku na nový rekord, americká média vánoční mánii příliš zveličují.

Zadluženost amerických domácností klesla zatím o pouhých 4,5 % z rekordních úrovní před splasknutím bubliny. Stále je o 20 % výše než v roce 2005 a dosahuje dvojnásobku hodnot z roku 1999.

Podle dat Fedu úroveň spotřebních úvěrů roste. Domácnosti jsou schopny v současnosti uspořit pouze 4 % disponibilních příjmů, tedy pouze zlomek toho, kolik spořily před několika dekádami. Dokonce je to i méně než 6 % či více z let 2008 a 2009.

4. Miliony lidí v USA stále bez práce, data ohýbají skutečnost

Nezaměstnanost je daleko vyšší, než se vláda americkým občanům snaží namluvit. Zapomeňte na oficiální míru nezaměstnanosti 8,6 %. Ani míra takzvané "podzaměstnanosti" (underunemployment) nevypovídá o skutečnosti.

Počet nezaměstnaných mužů ve věku 25 až 54 je podle zpráv Labor Department 4,2 milionu. Když se však podíváte na poznámky pod čarou, zjistíte, že z celkového počtu 61,6 milionu mužů v Americe je pouze 46,7 milionu zaměstnáno na plný úvazek. Zbývá tedy 14,9 milionu. 3,7 milionu je zaměstnáno na částečný úvazek.

Americká nezaměstnanost na 8,6 %: Pozor, v tomhle košíku nejsou jen sladká jablíčka!

5. Akcie nejsou levné

Samozřejmě, najdou se tituly, u nichž stojí za to jít do dlouhých pozic. Patří mezi ně vybrané blue-chips v USA i na ostatních trzích.

Americké akcie se však obchodují na 21násobku průměrných zisků za posledních 10 let, soudě podle dat shromážděných profesorem ekonomie z Yaleské univerzity Robertem Shillerem. Tzv. cyklicky upravené P/E ratio je historicky nejrelevantnějším měřítkem. Průměr od 80. let 19. století je 16násobek.

6. Vyspělý svět rostl na úkor budoucích generací

Západní vlády si poslední roky masivně půjčovaly z budoucnosti, aby stimulovaly současný růst. Podle dat MMF se v posledních třech letech hrubé zadlužení vyspělých ekonomik zvětšilo v průměru z 80 % až na 100 % jejich HDP.

Nyní budou muset utahovat opasky. Přesně toto je cílem úsporných plánů v Evropě a mělo být agendou americké "superkomise". OECD varuje, že očekává další zpomalení světového ekonomického růstu.

Zdroj: Marketwatch.com
Italská vláda schválila návrh rozpočtu na příští rok
včera v 22:40

Italská vláda schválila návrh rozpočtu na příští rok

Italská vláda schválila návrh státního rozpočtu na příští rok a poslala ho Evropské komisi k posouzení. Oznámil to...
Itálie Eurozóna Evropská unie
Záchranný fond eurozóny příští rok bude mít více peněz
včera v 22:02

Záchranný fond eurozóny příští rok bude mít více peněz

Jednotný fond pro řešení krizí (SRF) hodlá příští rok spravovat 33 miliard eur, o osm miliard více než letos. V...
Eurozóna Evropské banky Evropská ekonomika
Americké akciové indexy na úvod týdne kolísaly, nakonec ztratily…
Americké akciové indexy na úvod týdne kolísaly, nakonec ztratily…
včera v 22:00

Americké akciové indexy na úvod týdne kolísaly, nakonec ztratily okolo půl procenta

Americké akcie v pondělí oslabily v čele s technologickými společnostmi. Během dne se hlavní indexy několikrát...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Rozpočtový deficit USA dosáhl nejvyšší úrovně za šest let
včera v 20:43

Rozpočtový deficit USA dosáhl nejvyšší úrovně za šest let

Rozpočtový schodek Spojených států ve fiskálním roce 2018 vzrostl o 113 miliard dolarů na 779 miliard dolarů. Dosáhl...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Rozpočet
USA zvažují úpravu vojenských základen pro vývoz uhlí a plynu
včera v 20:06

USA zvažují úpravu vojenských základen pro vývoz uhlí a plynu

Vláda amerického prezidenta Donalda Trumpa zvažuje upravit vojenské základny a další federální majetek na západním...
Spojené státy americké (USA) Uhlí a koks Zemní plyn
Polsko vyzvalo Brusel k intervenci na trhu s emisními povolenkami
včera v 19:10

Polsko vyzvalo Brusel k intervenci na trhu s emisními povolenkami

Polský ministr energetiky Krzysztof Tchórzewski požádal Evropskou komisi, aby intervenovala na trhu s emisními...
Polsko Emisní povolenky Evropská unie
Evropské burzy v pondělí převážně stouply, nedařilo se finančnímu…
Evropské burzy v pondělí převážně stouply, nedařilo se finančnímu…
včera v 18:00

Evropské burzy v pondělí převážně stouply, nedařilo se finančnímu sektoru

Většina evropských akciových trhů začala nový týden v zelených číslech, když se investoři nenechali rozhodit...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Novým šéfem výrobce Nivey bude dosavadní zástupce šéfa De Loecker
včera v 17:20

Novým šéfem výrobce Nivey bude dosavadní zástupce šéfa De Loecker

Novým šéfem firmy Beiersdorf, výrobce kosmetiky Nivea, bude od příštího roku dosavadní zástupce šéfa Stefan De...
Německo Management
Mogheriniová: EU zjistí, jak lépe sledovat finanční toky do Libye
včera v 17:02

Mogheriniová: EU zjistí, jak lépe sledovat finanční toky do Libye

Členské státy EU budou hledat způsoby, jak by jejich centrální banky mohly lépe sledovat finanční toky související s...
Evropská unie Libye
Pražská burza v pondělí mírně zpevnila, dařilo se akciím Avastu
Pražská burza v pondělí mírně zpevnila, dařilo se akciím Avastu
včera v 16:45

Pražská burza v pondělí mírně zpevnila, dařilo se akciím Avastu

Pražská burza v pondělí mírně rostla, index PX posílil o 0,14 % na 1 081,07 bodu. Nahoru ho táhly zejména akcie...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Čínského investičního fóra se zúčastní 500 hostů ze 14 zemí
včera v 16:19

Čínského investičního fóra se zúčastní 500 hostů ze 14 zemí

Čínského investičního fóra, které začne v úterý na Pražském hradě, se zúčastní přes 500 hostů ze 14 zemí. Po...
Čína Investice Česká republika
Největší producent uranu na světě se chystá na burzu
Největší producent uranu na světě se chystá na burzu
včera v 15:23

Největší producent uranu na světě se chystá na burzu

Největší producent uranu na světě, kazašská společnost Kazatomprom, plánuje primární veřejnou nabídku akcií v Londýně...
Kazachstán Uran Primární úpis akcií (IPO)
Ze světa investičních doporučení (15. října)
včera v 15:10

Ze světa investičních doporučení (15. října)

Které akcie si v pondělí vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Maloobchodní tržby v USA v září mírně vzrostly
včera v 14:30

Maloobchodní tržby v USA v září mírně vzrostly

Maloobchodní tržby v USA v září meziměsíčně vzrostly o 0,1 %, analytici však počítali s růstem o 0,6 %. V srpnu tržby...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Maloobchod
Španělská Cepsa kvůli horším podmínkám odkládá debut na burze
včera v 14:16

Španělská Cepsa kvůli horším podmínkám odkládá debut na burze

Španělská ropná a plynárenská společnost Cepsa kvůli nepříznivým podmínkám na akciových trzích odkládá debut na burze...
Španělsko Primární úpis akcií (IPO)