Investoři se v USA chystají na "zlatý bankrotový důl"
|

Investoři se v USA chystají na "zlatý bankrotový důl"

Rizikové podniky, které byly posledních několik let schopny si půjčovat rekordní sumy od investorů při nízkých úrokových sazbách, budou mít "utrum". Dluhová krize v Evropě eskaluje, mnoho rizikových úvěrů je splatných právě v roce 2012 a mezi investory panuje stále větší averze k riziku.

Americká ekonomika Státní dluhopisy Bankrot
Bankrot

V roce 2009 vzrostl podíl firem "spekulativního stupně", které zbankrotovaly, na téměř 15 %. Tehdy mnozí očekávali, že dojde k dalšímu nárůstu. To se však nestalo a bankrotů v roce 2010 dramaticky ubylo.

Letos už opět do amerických rizikových podniků přiteklo přes bilion dolarů. Zatímco první dva měsíce tohoto roku v USA nezkrachovala žádná firma, do listopadu to už bylo 30 firem nižšího než investičního stupně.

Zatím je to daleko méně než v roce 2010. Přesto se jeví jako pravděpodobné, že nedávné defaulty MF Global, American Airlines a General Maritime potvrzují nastoupený trend vlny bankrotů.

Mediální, stavební a ropný průmysl budou nejzranitelnější

S&P zařazuje do skupiny rizikových ty sektory, do nichž patří velký podíl společností hodnocených jako junk (nižší spekulativní stupeň), majících negativní stupeň ratingu nebo dluhopisy obchodované o 10 procentních bodů výnosu výše než je sazba amerických vládních desetiletých dluhopisů.

V rámci uvedených odvětví to mají podle S&P nahnuté zejména Boyd Gaming, Orbitz Worldwide, McClatchy Company, Dex One, Rite Aid, Supervalu a Quicksilver Resources.

Problémy společností se liší, většinu však spojuje vysoká úroveň zadlužení, poslední dobou stále obtížněji zvládnutelná kvůli rizikové averzi investorů.

Nyní S&P hodnotí 52 % z téměř 3 000 korporací nižším než investičním stupněm, což je nejvyšší úroveň od 80. let. Spekulativní rating od S&P dostalo 70 % společností ze sektorů stavebnictví, médií a zábavy, zdravotnictví, lesnictví, dopravy a chemického průmyslu.

"S pomocí investičních bank vydávajících dluhopisy investorům lačným po velkých výnosech společnosti zametaly problémy pod koberec už od roku 2008," tvrdí Jeff Marwil z firmy zabývající se restrukturalizacemi firem. "Nyní nastává okamžik pravdy."

Miliardy splatné v roce 2012

266 miliard rizikových dluhopisů (vyznačujících se vysokými výnosy) bude splatných již v příštím roce. Podle kalkulací Fitch to představuje téměř čtvrtinu více než bilionového trhu s rizikovými dluhopisy.

Refinancování nebude pro společnosti tak snadné jako dosud. "Trh s rizikovými dluhopisy úspěšně překlopil vlnu splatností v letech 2008 až 2009, v příštím roce už tak nakloněný k refinancování nebude," míní Marwil.

Problém není tak zřejmý, v minulých letech byl totiž přístup k úvěrům snadnější. Po dosažení rekordu ve výši emisí rizikových dluhopisů v roce 2010 ztrácejí postupně investoři apetit riskovat. Ve třetím čtvrtletí bylo prodáno jen za 22 miliard rizikových dluhopisů, což je podle Fitch nejnižší čtvrtletní hodnota od poloviny roku 2010. V srpnu trh zpomalil kvůli obavám z bankrotu Řecka, debatě okolo dluhového stropu a pomalému růstu.

Pokud se zpomalení změní v recesi, nastanou rizikovým podnikům skutečně krušné časy. Na trhu dluhopisů je v procesu refinancování zhruba 1,1 bilionu úvěrů splatných v letech 2011 až 2015. Podle Fitch se bude míra bankrotů pohybovat kolem 2 % za předpokladu, že trh bude schopen refinancovat nebo upravit podmínky dluhopisů splatných v roce 2012 (266 miliard). Pokud se dluhová krize "potáhne", Fitch očekává, že se míra defaultů vyhoupne nad historický průměr k téměř 4 % v roce 2013.

Zdroj: thestreet.com
Porsche už nebude montovat do aut dieselové motory
včera v 14:09

Porsche už nebude montovat do aut dieselové motory

Německý výrobce sportovních vozů Porsche se stává první automobilkou v Německu, která do aut nebude montovat...
Auta Životní prostředí
ČNB ve středu opět zvýší úrokové sazby, očekávají ekonomové
ČNB ve středu opět zvýší úrokové sazby, očekávají ekonomové
včera v 12:07

ČNB ve středu opět zvýší úrokové sazby, očekávají ekonomové

Bankovní rada České národní banky ve středu na svém zasedání zvýší základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu...
Úrokové sazby ČNB Česká republika
ČNB: Pololetní zisk bank v ČR letos stoupl o 300 milionů korun na 43…
včera v 11:11

ČNB: Pololetní zisk bank v ČR letos stoupl o 300 milionů korun na 43,9 miliardy Kč

Bankám a spořitelnám v Česku v prvním pololetí meziročně stoupl souhrnný čistý zisk o 300 milionů na 43,9 miliardy...
Evropské banky Banky Finanční sektor
Ceny starších větších bytů vzrostly proti roku 2008 o pětinu
včera v 10:31

Ceny starších větších bytů vzrostly proti roku 2008 o pětinu

Ceny starších bytů kategorie 3+1 v Česku vzrostly proti předkrizovému roku 2008 v průměru o 19,8 % 2,54 milionu Kč....
Nemovitosti Bydlení Realitní trh
Tabákovému koncernu JTI v ČR loni zisk klesl, firmě BAT naopak vzrostl
včera v 08:51

Tabákovému koncernu JTI v ČR loni zisk klesl, firmě BAT naopak vzrostl

České pobočce tabákového koncernu Japan Tobacco International (JTI) loni meziročně klesl zisk o čtvrtinu na 28,8...
Tabák a cigarety Výsledková sezóna
Druhý blok Temelína začal po odstávce vyrábět elektřinu
22. 9. 2018 21:02

Druhý blok Temelína začal po odstávce vyrábět elektřinu

Druhý blok Jaderné elektrárny Temelín začal v sobotu ve 20.15 vyrábět elektřinu. Odpojen od sítě byl od 20. září...
ČEZ Energetika Jaderná energetika
V aukčním boji o britskou televizi Sky zvítězil americký Comcast
22. 9. 2018 20:37

V aukčním boji o britskou televizi Sky zvítězil americký Comcast

Americká kabelová společnost Comcast v sobotu zvítězila v boji o převzetí britské placené televize Sky. Konkurenta...
Média Americké akcie Spojené království
Čína zrušila plánované rozhovory o obchodu s USA
22. 9. 2018 10:11

Čína zrušila plánované rozhovory o obchodu s USA

Čína v sobotu ráno zrušila rozhovory o vzájemném obchodu s USA plánované na příští týden. Debat se měl zúčastnit...
FLASH Čína Mezinárodní obchod
Walmart varoval, že by kvůli clům na čínské zboží mohl zdražovat
Walmart varoval, že by kvůli clům na čínské zboží mohl zdražovat
22. 9. 2018 08:33

Walmart varoval, že by kvůli clům na čínské zboží mohl zdražovat

Největší americký maloobchodní řetězec Walmart by kvůli novým americkým clům na čínské zboží mohl přikročit ke...
Wal-Mart Americké akcie Mezinárodní obchod
Bloomberg: Německá vláda je pro fúzi Deutsche Bank a Commerzbank
21. 9. 2018 23:59

Bloomberg: Německá vláda je pro fúzi Deutsche Bank a Commerzbank

Německá vláda je nakloněna spojení největších domácích bankovních ústavů Deutsche Bank a Commerzbank. Fúzí by vznikla...
Evropské akcie Německo Deutsche Bank
Americké akcie se v pátek na směru neshodly, Dow a S&P 500 stanovily…
Americké akcie se v pátek na směru neshodly, Dow a S&P 500 stanovily…
21. 9. 2018 22:30

Americké akcie se v pátek na směru neshodly, Dow a S&P 500 stanovily nová maxima

Americký akciový index DJIA zakončil páteční obchodování na novém maximu. Za celý týden si připsal 2,25 %, což...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
EK chce údajně pokutovat AB InBev za zneužití pozice v Belgii
EK chce údajně pokutovat AB InBev za zneužití pozice v Belgii
21. 9. 2018 18:33

EK chce údajně pokutovat AB InBev za zneužití pozice v Belgii

Evropská komise hodlá vyměřit pokutu pivovaru Anheuser-Busch InBev za zneužívání dominantního postavení na belgickém...
Evropská unie Anheuser-Busch InBev Pivo
Bulharský Inercom znovu žádá úřady o uznání nákupu aktiv ČEZ
Bulharský Inercom znovu žádá úřady o uznání nákupu aktiv ČEZ
21. 9. 2018 18:15

Bulharský Inercom znovu žádá úřady o uznání nákupu aktiv ČEZ

Bulharská firma Inercom v pátek oznámila, že znovu požádala antimonopolní úřad (KZK) o souhlas s nákupem bulharských...
Bulharsko ČEZ Akcie ČR
Evropské akcie v pátek zpevnily, za celý týden získaly necelá 2 %
Evropské akcie v pátek zpevnily, za celý týden získaly necelá 2 %
21. 9. 2018 18:00

Evropské akcie v pátek zpevnily, za celý týden získaly necelá 2 %

Evropské akciové trhy zakončily páteční seanci v plusových číslech, když částečně opadly obavy z obchodního sporu...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Zeman je pro zrušení sankcí s Íránem, kritizoval Trumpova cla
21. 9. 2018 17:38

Zeman je pro zrušení sankcí s Íránem, kritizoval Trumpova cla

Česká republika má zájem obchodovat s Íránem, a bylo by proto dobré zrušit sankce, je přesvědčen prezident Miloš...
Česká republika Mezinárodní obchod Írán
Státy EU podle studie přišly v roce 2016 na DPH o téměř 150 miliard…
21. 9. 2018 17:22

Státy EU podle studie přišly v roce 2016 na DPH o téměř 150 miliard eur

Státy Evropské unie přišly v roce 2016 o téměř 150 miliard eur vinou špatného výběru daně z přidané hodnoty. Zjistila...
Evropská unie Daně
Volkswagen si bude sám vychovávat softwarové vývojáře
Volkswagen si bude sám vychovávat softwarové vývojáře
21. 9. 2018 17:04

Volkswagen si bude sám vychovávat softwarové vývojáře

Německá automobilka Volkswagen si bude od roku 2019 sama vychovávat softwarové vývojáře. Dvouletý vzdělávací program...
Volkswagen Německo Auta
Pražská burza v pátek uzavřela v červených číslech, za celý týden…
Pražská burza v pátek uzavřela v červených číslech, za celý týden…
21. 9. 2018 16:45

Pražská burza v pátek uzavřela v červených číslech, za celý týden stoupla o 0,6 %

Pražská burza v pátek nenavázala na zisky ze dvou přecházejících seancí, když index PX přišel o 0,17 % na 1 101,71...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Bloomberg: Ruští producenti ropy a plynu zažívají zlaté časy
Bloomberg: Ruští producenti ropy a plynu zažívají zlaté časy
21. 9. 2018 16:16

Bloomberg: Ruští producenti ropy a plynu zažívají zlaté časy

Ruské firmy z odvětví těžby ropy a zemního plynu zažívají zlaté časy - dosahují rekordní produkce a na rekordu jsou i...
Rusko Ropa Zemní plyn
USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v září podle…
21. 9. 2018 15:59

USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v září podle předběžných dat stoupl na 55,6 bodu, tempo růstu sektoru služeb se však snížilo

Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru USA v září podle předběžných údajů společnosti Markit vzrostl na...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů (PMI)