Když varuje El-Erian, měli bychom naslouchat
|

Když varuje El-Erian, měli bychom naslouchat

Ředitel společnosti PIMCO Mohamed El-Erian se obává, že současné turbulence na trzích nejsou obyčejná volatilita. A když kolísání trhů znepokojuje ředitele světové investiční firmy, která spravuje aktiva v hodnotě téměř 1,4 bilionu USD, měli bychom zpozornět. El-Erian se na setkání v Newport Beach pokusil určit příčiny dnešních největších globálních problémů, stanovit diagnózu světové ekonomiky a načrtnout možná řešení, která by pomohla nastartovat stabilní růst a zklidnila světové trhy.

Americká ekonomika Hospodářský růst Dluhová krize
Mohamed El-Erian

Nepředstavitelné skutečnosti

El-Erian a jeho kolegové z PIMCO se nejvíce obávají "černých labutí". Jde o nejhorší scénáře způsobující ekonomické otřesy. Upozorňuje, že v poslední době se stále více takových událostí stává realitou. Příkladem "nepředstavitelného" bylo například srpnové snížení ratingu Spojených států, když si američtí politici pohrávali s rizikem technického bankrotu země.

Většina dnešních problémů je podle El-Eriana politické nebo sociální povahy. Kumulovaly se dlouho a vypluly na povrch ve formě nespokojenosti demonstrujících mladých lidí po celém světě. Sociální nepokoje zdůrazňují hrozby, jimž světová ekonomika dnes čelí.

Sociální nespokojenost způsobují politické přehmaty

El-Erian považuje za hlavní překážku hospodářského růstu politiky. Americká společnost jim podle něj dala příliš velkou moc. "Politici řídí náš osud, ale dělají to tak, jako by řídili auto bez mapy na neznámé silnici a většina občanů seděla na zadních sedadlech. Nedokážou říct, kam jedou. Nemají vizi americké ekonomiky. Místo toho se jen dohadují mezi sebou."

Tři mýty o americké ekonomice

Záchranu amerických bank považuje El-Erian za jistou formu socialismu. "Namluvili nám, že jsou záchranné kroky nutné pro obnovu růstu a zaměstnanosti. Ani jedno nepřišlo, proto se lidé dnes bouří," pokračuje El-Erian. "Vláda privatizovala obrovské zisky a nyní socializuje obrovské ztráty. Stále více lidí proto začíná pochybovat o tom, že je kapitalismus fér."

Krátkozraké vládní pokusy o ekonomickou intervenci podle El-Eriana selhaly. Jsou potřeba dlouhodobé vize.

Západ v současné době není schopen najít východisko z recese. Masivní stimuly nezabírají. Amerika nedokáže překonat řadu klíčových překážek, například zdecimovaný nemovitostní trh, problémy s tvorbou pracovních míst a dlouhodobou strukturální nezaměstnanost nebo omezený přístup k úvěrům.

Slabé stránky americké ekonomiky

Dvě oblasti El-Erian označuje za obzvláště palčivé - zadlužení států a nezaměstnanost mladých.

"Nezdravé bilance naznačují, že Ameriku nejspíš čeká osud Evropy, a míra nezaměstnanosti 16- až 19letých je skutečně otřesná," konstatuje šéf PIMCO. Právě nezaměstnanost mladých ho děsí nejvíce, protože když jsou mladí lidé bez práce po dlouhou dobu, podstupují riziko, že se stanou nezaměstnatelnými.

Amerika podle El-Eriana potřebuje sjednocení společnosti za společným cílem, jakousi sdílenou vizi. "Potřebujeme, aby se náš politický systém dal dohromady a porozuměl strukturálním problémům. Dalším krokem by měla být dlouhodobá strategie, jak se s nimi vyrovnat." Bohužel se děje pravý opak. "Sociální pnutí způsobuje, že se politické strany od sebe vzdalují právě v době, kdy by se měly semknout."

Evropu může zachránit jedině Německo

V případě Evropy si musí Německo vybrat: Buď se rozhodne pro fiskální unii všech 17 členských zemí eurozóny a projeví solidaritu platit za slabší země (velmi by se to podobalo solidární dani za německé znovusjednocení využité k obnově východního Německa), nebo zvolí variantu, kdy za periferní ekonomiky nebude ochotno platit a prosadí menší a homogennější unii silných ekonomik.

Koordinovaná akce centrálních bank: Co nám bankéři neřekli? Hrozí v Evropě akutně pády komerčních bank?

Rozjeď spotřebu, Číno!

Čínská vláda by měla přijmout opatření na podporu střední třidy, která má podle El-Eriana potenciál zvýšit spotřební výdaje. Zatím však není vůle. Pokud Čína změní směr politiky směrem k podpoře spotřeby, otevře se světu obrovský trh.

Individuálním investorům v těchto nejistých časech El-Erian doporučuje "všeobecnou defenzivu a selektivní ofenzivu". A uzavírá optimisticky: "Přestože globální volatilitu a s ní spojenou nejistotu na trzích zesilují sociální, politické a ekonomické nepokoje, současné problémy nejsou nepřekonatelné!"

Zdroj: Ocregister.com
United Technologies chce v příštích pěti letech investovat v USA 15…
18:40

United Technologies chce v příštích pěti letech investovat v USA 15 miliard USD

Společnost United Technologies plánuje investovat v příštích pěti letech ve Spojených státech do výzkumu a vývoje a...
United Technologies Investice Spojené státy americké (USA)
Britské automobilce Jaguar Land Rover loni klesly prodeje i zisk
18:21

Britské automobilce Jaguar Land Rover loni klesly prodeje i zisk

Největší britské automobilce Jaguar Land Rover se v uplynulém finančním roce 2017/18 (do konce března) snížil zisk...
Spojené království Výsledková sezóna Auta
Evropské burzy ve středu výrazně oslabily, akcie Marks & Spencer však…
Evropské burzy ve středu výrazně oslabily, akcie Marks & Spencer však…
18:00

Evropské burzy ve středu výrazně oslabily, akcie Marks & Spencer však zdražily o více než 3,5 %

Evropské akciové trhy zakončily středeční obchodování v červených číslech, když investory znervóznila nejistota...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Turecká lira se propadla na rekordní minimum vůči dolaru
17:24

Turecká lira se propadla na rekordní minimum vůči dolaru

Turecká lira se ve středu propadla o více než pět procent na rekordní minimum 4,9290 liry za dolar. Nejnovější pokles...
Turecko Americký dolar Měny
V Aténách bude otevřen první Grand Hyatt v Řecku
17:05

V Aténách bude otevřen první Grand Hyatt v Řecku

Americká hotelová společnost Hyatt Hotels otevře svůj první Grand Hyatt v Řecku. Pětihvězdičkové luxusní zařízení s...
Řecko Spojené státy americké (USA) Bydlení
Pražská burza ve středu klesla, nedařilo se energetické skupině ČEZ
Pražská burza ve středu klesla, nedařilo se energetické skupině ČEZ
16:45

Pražská burza ve středu klesla, nedařilo se energetické skupině ČEZ

Pražská burza ve středu nenavázala na zisk z předcházející seance, když index PX odepsal 0,34 % na 1 099,54 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Deutsche Bank chce propustit až desetinu zaměstnanců
Deutsche Bank chce propustit až desetinu zaměstnanců
16:17

Deutsche Bank chce propustit až desetinu zaměstnanců

Největší německá banka Deutsche Bank plánuje zrušit až 10 000 pracovních míst, což představuje zhruba desetinu...
Deutsche Bank Pracovní trh Německo
Prodeje nových domů v USA v dubnu klesly méně, než se čekalo
16:02

Prodeje nových domů v USA v dubnu klesly méně, než se čekalo

Prodeje nových domů v USA se v dubnu meziměsíčně snížily o 1,5 % na celoročně přepočítané tempo 662 tisíc jednotek....
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Realitní trh
USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v květnu…
15:48

USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v květnu podle předběžných dat stoupl na 56,6 bodu, tempo růstu sektoru služeb se rovněž zvýšilo

Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru USA v květnu podle předběžných údajů společnosti Markit vzrostl...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů (PMI)
EK varovala ČR, že penzijní systém může ohrozit veřejné finance
15:19

EK varovala ČR, že penzijní systém může ohrozit veřejné finance

Česká republika by měla v letošním a příštím roce zapracovat na udržitelnosti svých veřejných financí, hlavně kvůli...
Evropská unie Česká republika
Ze světa investičních doporučení (23. května)
15:00

Ze světa investičních doporučení (23. května)

Které akcie si ve středu vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Česko teď podle EK plní dvě ze čtyř kritérií pro přijetí eura
Česko teď podle EK plní dvě ze čtyř kritérií pro přijetí eura
14:43

Česko teď podle EK plní dvě ze čtyř kritérií pro přijetí eura

Česká republika v současné době plní dvě ze čtyř hospodářských kritérií nezbytných pro zavedení eura. Nesplňuje ta,...
Česká republika Evropská unie Euro
Část Foxconnu chystá největší čínskou primární emisi od roku 2015
14:05

Část Foxconnu chystá největší čínskou primární emisi od roku 2015

Jedna z divizí tchajwanského výrobce elektroniky Foxconn plánuje získat 27,1 miliardy jüanů uvedením svých akcií na...
Čína Primární úpis akcií (IPO)
Slovensko kvůli GDPR schválilo nový zákon, zavedlo výjimky
13:49

Slovensko kvůli GDPR schválilo nový zákon, zavedlo výjimky

Slovensko je jednou z mála zemí EU, které unijní nařízení o ochraně osobních údajů (GDPR) před zahájením jeho...
Slovensko Internet
EK doporučila ukončit řízení s Francií kvůli vysokému deficitu
EK doporučila ukončit řízení s Francií kvůli vysokému deficitu
13:33

EK doporučila ukončit řízení s Francií kvůli vysokému deficitu

Evropská komise ve středu doporučila ukončit devět let trvající řízení, které bylo vedeno vůči Francii kvůli jejímu...
Evropská unie Francie HDP
EK představila návrh rozpočtu, má posílit ekonomiku i bezpečnost
13:18

EK představila návrh rozpočtu, má posílit ekonomiku i bezpečnost

Evropská komise ve středu představila návrh rozpočtu Evropské unie na příští rok, který má podpořit ekonomiku a...
Evropská unie Rozpočet