Když varuje El-Erian, měli bychom naslouchat
|

Když varuje El-Erian, měli bychom naslouchat

Ředitel společnosti PIMCO Mohamed El-Erian se obává, že současné turbulence na trzích nejsou obyčejná volatilita. A když kolísání trhů znepokojuje ředitele světové investiční firmy, která spravuje aktiva v hodnotě téměř 1,4 bilionu USD, měli bychom zpozornět. El-Erian se na setkání v Newport Beach pokusil určit příčiny dnešních největších globálních problémů, stanovit diagnózu světové ekonomiky a načrtnout možná řešení, která by pomohla nastartovat stabilní růst a zklidnila světové trhy.

Americká ekonomika Hospodářský růst Dluhová krize
Mohamed El-Erian

Nepředstavitelné skutečnosti

El-Erian a jeho kolegové z PIMCO se nejvíce obávají "černých labutí". Jde o nejhorší scénáře způsobující ekonomické otřesy. Upozorňuje, že v poslední době se stále více takových událostí stává realitou. Příkladem "nepředstavitelného" bylo například srpnové snížení ratingu Spojených států, když si američtí politici pohrávali s rizikem technického bankrotu země.

Většina dnešních problémů je podle El-Eriana politické nebo sociální povahy. Kumulovaly se dlouho a vypluly na povrch ve formě nespokojenosti demonstrujících mladých lidí po celém světě. Sociální nepokoje zdůrazňují hrozby, jimž světová ekonomika dnes čelí.

Sociální nespokojenost způsobují politické přehmaty

El-Erian považuje za hlavní překážku hospodářského růstu politiky. Americká společnost jim podle něj dala příliš velkou moc. "Politici řídí náš osud, ale dělají to tak, jako by řídili auto bez mapy na neznámé silnici a většina občanů seděla na zadních sedadlech. Nedokážou říct, kam jedou. Nemají vizi americké ekonomiky. Místo toho se jen dohadují mezi sebou."

Tři mýty o americké ekonomice

Záchranu amerických bank považuje El-Erian za jistou formu socialismu. "Namluvili nám, že jsou záchranné kroky nutné pro obnovu růstu a zaměstnanosti. Ani jedno nepřišlo, proto se lidé dnes bouří," pokračuje El-Erian. "Vláda privatizovala obrovské zisky a nyní socializuje obrovské ztráty. Stále více lidí proto začíná pochybovat o tom, že je kapitalismus fér."

Krátkozraké vládní pokusy o ekonomickou intervenci podle El-Eriana selhaly. Jsou potřeba dlouhodobé vize.

Západ v současné době není schopen najít východisko z recese. Masivní stimuly nezabírají. Amerika nedokáže překonat řadu klíčových překážek, například zdecimovaný nemovitostní trh, problémy s tvorbou pracovních míst a dlouhodobou strukturální nezaměstnanost nebo omezený přístup k úvěrům.

Slabé stránky americké ekonomiky

Dvě oblasti El-Erian označuje za obzvláště palčivé - zadlužení států a nezaměstnanost mladých.

"Nezdravé bilance naznačují, že Ameriku nejspíš čeká osud Evropy, a míra nezaměstnanosti 16- až 19letých je skutečně otřesná," konstatuje šéf PIMCO. Právě nezaměstnanost mladých ho děsí nejvíce, protože když jsou mladí lidé bez práce po dlouhou dobu, podstupují riziko, že se stanou nezaměstnatelnými.

Amerika podle El-Eriana potřebuje sjednocení společnosti za společným cílem, jakousi sdílenou vizi. "Potřebujeme, aby se náš politický systém dal dohromady a porozuměl strukturálním problémům. Dalším krokem by měla být dlouhodobá strategie, jak se s nimi vyrovnat." Bohužel se děje pravý opak. "Sociální pnutí způsobuje, že se politické strany od sebe vzdalují právě v době, kdy by se měly semknout."

Evropu může zachránit jedině Německo

V případě Evropy si musí Německo vybrat: Buď se rozhodne pro fiskální unii všech 17 členských zemí eurozóny a projeví solidaritu platit za slabší země (velmi by se to podobalo solidární dani za německé znovusjednocení využité k obnově východního Německa), nebo zvolí variantu, kdy za periferní ekonomiky nebude ochotno platit a prosadí menší a homogennější unii silných ekonomik.

Koordinovaná akce centrálních bank: Co nám bankéři neřekli? Hrozí v Evropě akutně pády komerčních bank?

Rozjeď spotřebu, Číno!

Čínská vláda by měla přijmout opatření na podporu střední třidy, která má podle El-Eriana potenciál zvýšit spotřební výdaje. Zatím však není vůle. Pokud Čína změní směr politiky směrem k podpoře spotřeby, otevře se světu obrovský trh.

Individuálním investorům v těchto nejistých časech El-Erian doporučuje "všeobecnou defenzivu a selektivní ofenzivu". A uzavírá optimisticky: "Přestože globální volatilitu a s ní spojenou nejistotu na trzích zesilují sociální, politické a ekonomické nepokoje, současné problémy nejsou nepřekonatelné!"

Zdroj: Ocregister.com
Evropské akcie v pátek mírně zpevnily, v plusu skončily i v týdenním…
Evropské akcie v pátek mírně zpevnily, v plusu skončily i v týdenním…
před hodinou

Evropské akcie v pátek mírně zpevnily, v plusu skončily i v týdenním horizontu

Evropské akcie v závěru týdne posílily o necelou třetinu procenta. Mírně v plusu skončily také v týdenním horizontu....
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Pražská burza v pátek stoupla o více než půl procenta, za týden…
Pražská burza v pátek stoupla o více než půl procenta, za týden…
16:45

Pražská burza v pátek stoupla o více než půl procenta, za týden posílila o procento

Pražská burza v pátek třetí den v řadě rostla, index PX posílil o 0,66 % na 1 060,32 bodu, a to hlavně zásluhou...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Spotřebitelská důvěra v eurozóně v září podle předběžných dat mírně…
16:02

Spotřebitelská důvěra v eurozóně v září podle předběžných dat mírně stoupla

Spotřebitelská důvěra v eurozóně v září podle předběžných dat stoupla, zůstává ale v záporných hodnotách. Vyplývá to...
Eurozóna Evropská ekonomika Spotřebitelská důvěra
Ze světa investičních doporučení (20. září)
15:00

Ze světa investičních doporučení (20. září)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Investiční doporučení Cílové ceny
Novou šéfkou Royal Bank of Scotland bude Alison Roseová
Novou šéfkou Royal Bank of Scotland bude Alison Roseová
14:57

Novou šéfkou Royal Bank of Scotland bude Alison Roseová

Novou výkonnou ředitelkou britského finančního ústavu Royal Bank of Scotland (RBS) se stane Alison Roseová. RBS tak...
Spojené království Banky Evropské banky
Britská cestovní kancelář Thomas Cook potřebuje k odvrácení kolapsu…
14:21

Britská cestovní kancelář Thomas Cook potřebuje k odvrácení kolapsu dodatečný kapitál

Zadlužená britská cestovní kancelář Thomas Cook potřebuje získat dodatečný kapitál v objemu 200 milionů liber, aby...
Turismus a cestovní ruch Spojené království
Commerzbank prý zvažuje prodej své polské divize M-Bank
13:44

Commerzbank prý zvažuje prodej své polské divize M-Bank

Německý finanční ústav Commerzbank v rámci jednání o nové strategii zvažuje prodej svého většinového podílu v polské...
Německo Evropské banky Finanční sektor
Německo schválilo klimatická opatření, náklady mají být kolem 50…
13:38

Německo schválilo klimatická opatření, náklady mají být kolem 50 miliard eur

Strany německé vládní koalice - CDU, CSU a SPD - se v pátek po zhruba 19hodinovém jednání dohodly na opatřeních k...
Německo Ekologie a životní prostředí Politika
Čína znovu mírně snížila novou referenční úvěrovou sazbu
Čína znovu mírně snížila novou referenční úvěrovou sazbu
13:07

Čína znovu mírně snížila novou referenční úvěrovou sazbu

Čínská centrální banka (PBOC) v pátek snížila svou novou referenční úvěrovou sazbu na 4,20 % z předchozích 4,25 %,...
Čína Banky Finanční sektor
Bullard (saintlouiský Fed): Růst HDP by mohl dále zpomalit, na…
12:35

Bullard (saintlouiský Fed): Růst HDP by mohl dále zpomalit, na zasedání FOMC jsem hlasoval pro snížení sazby o 50 bazických bodů

Na trhu jsou signály ukazující na možné další zpomalení růstu americké ekonomiky. Uvedl to šéf saintlouiského Fedu...
Fed Centrální banky Úrokové sazby
Google plánuje investovat do datových center v EU tři miliardy eur
11:47

Google plánuje investovat do datových center v EU tři miliardy eur

Americká společnost Gogole plánuje v příštích dvou letech investovat do expanze svých datových center v Evropě tři...
Alphabet (Google) Technologie Internet
Nezaměstnanost na Slovensku se v srpnu udržela na 4,97 %
11:24

Nezaměstnanost na Slovensku se v srpnu udržela na 4,97 %

Míra nezaměstnanosti na Slovensku se letos v srpnu opět nezměnila. Stejně jako v předchozích dvou měsících dosáhla 4...
Slovensko Nezaměstnanost
Indie snížila firemní daň, chce tak podpořit ekonomický růst
11:06

Indie snížila firemní daň, chce tak podpořit ekonomický růst

Indická vláda snížila firemní daň pro místní společnosti na zhruba 25 % z nynějších 30 %. Chce tak podpořit...
Indie Daně Podpora ekonomiky
Zahraniční dluh ČR činil ke konci června 4,342 bilionu Kč
10:49

Zahraniční dluh ČR činil ke konci června 4,342 bilionu Kč

Zahraniční dluh Česka klesl v letošním druhém čtvrtletí o 23,8 miliardy korun na 4,342 bilionu korun. Meziročně je...
Česká republika Česká ekonomika Zadlužení
Asijské akcie v pátek převážně rostly
Asijské akcie v pátek převážně rostly
10:30

Asijské akcie v pátek převážně rostly

Obchodování na asijských akciových trzích skončilo v pátek převážně plusu. Mírně pod nulou seanci zakončil hlavní...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Apple zahájil prodej telefonů iPhone 11 a iPhone 11 Pro
Apple zahájil prodej telefonů iPhone 11 a iPhone 11 Pro
10:23

Apple zahájil prodej telefonů iPhone 11 a iPhone 11 Pro

Více než stovka zákazníků stála ráno před obchody firmy Apple v centru Tokia a v Sydney, aby si mohla koupit nové...
Apple Mobilní telefony Technologie
V závěru pátečního obchodování proběhne převážení indexů PX a CECE
10:04

V závěru pátečního obchodování proběhne převážení indexů PX a CECE

V pátek proběhne v závěru obchodování převážení indexu pražské burzy PX a regionálního indexu CECE. Převážení...
Indexy Index PX
Německá koalice stále hledá kompromis v ochraně klimatu
09:37

Německá koalice stále hledá kompromis v ochraně klimatu

Strany německé vládní koalice - CDU, CSU a SPD - jednaly celou noc o opatřeních k lepší ochraně klimatu a snížení...
Německo Politika Ekologie a životní prostředí