Když varuje El-Erian, měli bychom naslouchat
|

Když varuje El-Erian, měli bychom naslouchat

Ředitel společnosti PIMCO Mohamed El-Erian se obává, že současné turbulence na trzích nejsou obyčejná volatilita. A když kolísání trhů znepokojuje ředitele světové investiční firmy, která spravuje aktiva v hodnotě téměř 1,4 bilionu USD, měli bychom zpozornět. El-Erian se na setkání v Newport Beach pokusil určit příčiny dnešních největších globálních problémů, stanovit diagnózu světové ekonomiky a načrtnout možná řešení, která by pomohla nastartovat stabilní růst a zklidnila světové trhy.

Americká ekonomika Hospodářský růst Dluhová krize
Mohamed El-Erian

Nepředstavitelné skutečnosti

El-Erian a jeho kolegové z PIMCO se nejvíce obávají "černých labutí". Jde o nejhorší scénáře způsobující ekonomické otřesy. Upozorňuje, že v poslední době se stále více takových událostí stává realitou. Příkladem "nepředstavitelného" bylo například srpnové snížení ratingu Spojených států, když si američtí politici pohrávali s rizikem technického bankrotu země.

Většina dnešních problémů je podle El-Eriana politické nebo sociální povahy. Kumulovaly se dlouho a vypluly na povrch ve formě nespokojenosti demonstrujících mladých lidí po celém světě. Sociální nepokoje zdůrazňují hrozby, jimž světová ekonomika dnes čelí.

Sociální nespokojenost způsobují politické přehmaty

El-Erian považuje za hlavní překážku hospodářského růstu politiky. Americká společnost jim podle něj dala příliš velkou moc. "Politici řídí náš osud, ale dělají to tak, jako by řídili auto bez mapy na neznámé silnici a většina občanů seděla na zadních sedadlech. Nedokážou říct, kam jedou. Nemají vizi americké ekonomiky. Místo toho se jen dohadují mezi sebou."

Tři mýty o americké ekonomice

Záchranu amerických bank považuje El-Erian za jistou formu socialismu. "Namluvili nám, že jsou záchranné kroky nutné pro obnovu růstu a zaměstnanosti. Ani jedno nepřišlo, proto se lidé dnes bouří," pokračuje El-Erian. "Vláda privatizovala obrovské zisky a nyní socializuje obrovské ztráty. Stále více lidí proto začíná pochybovat o tom, že je kapitalismus fér."

Krátkozraké vládní pokusy o ekonomickou intervenci podle El-Eriana selhaly. Jsou potřeba dlouhodobé vize.

Západ v současné době není schopen najít východisko z recese. Masivní stimuly nezabírají. Amerika nedokáže překonat řadu klíčových překážek, například zdecimovaný nemovitostní trh, problémy s tvorbou pracovních míst a dlouhodobou strukturální nezaměstnanost nebo omezený přístup k úvěrům.

Slabé stránky americké ekonomiky

Dvě oblasti El-Erian označuje za obzvláště palčivé - zadlužení států a nezaměstnanost mladých.

"Nezdravé bilance naznačují, že Ameriku nejspíš čeká osud Evropy, a míra nezaměstnanosti 16- až 19letých je skutečně otřesná," konstatuje šéf PIMCO. Právě nezaměstnanost mladých ho děsí nejvíce, protože když jsou mladí lidé bez práce po dlouhou dobu, podstupují riziko, že se stanou nezaměstnatelnými.

Amerika podle El-Eriana potřebuje sjednocení společnosti za společným cílem, jakousi sdílenou vizi. "Potřebujeme, aby se náš politický systém dal dohromady a porozuměl strukturálním problémům. Dalším krokem by měla být dlouhodobá strategie, jak se s nimi vyrovnat." Bohužel se děje pravý opak. "Sociální pnutí způsobuje, že se politické strany od sebe vzdalují právě v době, kdy by se měly semknout."

Evropu může zachránit jedině Německo

V případě Evropy si musí Německo vybrat: Buď se rozhodne pro fiskální unii všech 17 členských zemí eurozóny a projeví solidaritu platit za slabší země (velmi by se to podobalo solidární dani za německé znovusjednocení využité k obnově východního Německa), nebo zvolí variantu, kdy za periferní ekonomiky nebude ochotno platit a prosadí menší a homogennější unii silných ekonomik.

Koordinovaná akce centrálních bank: Co nám bankéři neřekli? Hrozí v Evropě akutně pády komerčních bank?

Rozjeď spotřebu, Číno!

Čínská vláda by měla přijmout opatření na podporu střední třidy, která má podle El-Eriana potenciál zvýšit spotřební výdaje. Zatím však není vůle. Pokud Čína změní směr politiky směrem k podpoře spotřeby, otevře se světu obrovský trh.

Individuálním investorům v těchto nejistých časech El-Erian doporučuje "všeobecnou defenzivu a selektivní ofenzivu". A uzavírá optimisticky: "Přestože globální volatilitu a s ní spojenou nejistotu na trzích zesilují sociální, politické a ekonomické nepokoje, současné problémy nejsou nepřekonatelné!"

Zdroj: Ocregister.com
ČNB: Pololetní zisk bank v ČR letos stoupl o 300 milionů korun na 43…
11:11

ČNB: Pololetní zisk bank v ČR letos stoupl o 300 milionů korun na 43,9 miliardy Kč

Bankám a spořitelnám v Česku v prvním pololetí meziročně stoupl souhrnný čistý zisk o 300 milionů na 43,9 miliardy...
Evropské banky Banky Finanční sektor
Ceny starších větších bytů vzrostly proti roku 2008 o pětinu
10:31

Ceny starších větších bytů vzrostly proti roku 2008 o pětinu

Ceny starších bytů kategorie 3+1 v Česku vzrostly proti předkrizovému roku 2008 v průměru o 19,8 % 2,54 milionu Kč....
Nemovitosti Bydlení Realitní trh
Tabákovému koncernu JTI v ČR loni zisk klesl, firmě BAT naopak vzrostl
08:51

Tabákovému koncernu JTI v ČR loni zisk klesl, firmě BAT naopak vzrostl

České pobočce tabákového koncernu Japan Tobacco International (JTI) loni meziročně klesl zisk o čtvrtinu na 28,8...
Tabák a cigarety Výsledková sezóna
Druhý blok Temelína začal po odstávce vyrábět elektřinu
včera v 21:02

Druhý blok Temelína začal po odstávce vyrábět elektřinu

Druhý blok Jaderné elektrárny Temelín začal v sobotu ve 20.15 vyrábět elektřinu. Odpojen od sítě byl od 20. září...
ČEZ Energetika Jaderná energetika
V aukčním boji o britskou televizi Sky zvítězil americký Comcast
včera v 20:37

V aukčním boji o britskou televizi Sky zvítězil americký Comcast

Americká kabelová společnost Comcast v sobotu zvítězila v boji o převzetí britské placené televize Sky. Konkurenta...
Média Americké akcie Spojené království
Čína zrušila plánované rozhovory o obchodu s USA
včera v 10:11

Čína zrušila plánované rozhovory o obchodu s USA

Čína v sobotu ráno zrušila rozhovory o vzájemném obchodu s USA plánované na příští týden. Debat se měl zúčastnit...
FLASH Čína Mezinárodní obchod
Walmart varoval, že by kvůli clům na čínské zboží mohl zdražovat
Walmart varoval, že by kvůli clům na čínské zboží mohl zdražovat
včera v 08:33

Walmart varoval, že by kvůli clům na čínské zboží mohl zdražovat

Největší americký maloobchodní řetězec Walmart by kvůli novým americkým clům na čínské zboží mohl přikročit ke...
Wal-Mart Americké akcie Mezinárodní obchod
Bloomberg: Německá vláda je pro fúzi Deutsche Bank a Commerzbank
21. 9. 2018 23:59

Bloomberg: Německá vláda je pro fúzi Deutsche Bank a Commerzbank

Německá vláda je nakloněna spojení největších domácích bankovních ústavů Deutsche Bank a Commerzbank. Fúzí by vznikla...
Evropské akcie Německo Deutsche Bank
Americké akcie se v pátek na směru neshodly, Dow a S&P 500 stanovily…
Americké akcie se v pátek na směru neshodly, Dow a S&P 500 stanovily…
21. 9. 2018 22:30

Americké akcie se v pátek na směru neshodly, Dow a S&P 500 stanovily nová maxima

Americký akciový index DJIA zakončil páteční obchodování na novém maximu. Za celý týden si připsal 2,25 %, což...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
EK chce údajně pokutovat AB InBev za zneužití pozice v Belgii
EK chce údajně pokutovat AB InBev za zneužití pozice v Belgii
21. 9. 2018 18:33

EK chce údajně pokutovat AB InBev za zneužití pozice v Belgii

Evropská komise hodlá vyměřit pokutu pivovaru Anheuser-Busch InBev za zneužívání dominantního postavení na belgickém...
Evropská unie Anheuser-Busch InBev Pivo
Bulharský Inercom znovu žádá úřady o uznání nákupu aktiv ČEZ
Bulharský Inercom znovu žádá úřady o uznání nákupu aktiv ČEZ
21. 9. 2018 18:15

Bulharský Inercom znovu žádá úřady o uznání nákupu aktiv ČEZ

Bulharská firma Inercom v pátek oznámila, že znovu požádala antimonopolní úřad (KZK) o souhlas s nákupem bulharských...
Bulharsko ČEZ Akcie ČR
Evropské akcie v pátek zpevnily, za celý týden získaly necelá 2 %
Evropské akcie v pátek zpevnily, za celý týden získaly necelá 2 %
21. 9. 2018 18:00

Evropské akcie v pátek zpevnily, za celý týden získaly necelá 2 %

Evropské akciové trhy zakončily páteční seanci v plusových číslech, když částečně opadly obavy z obchodního sporu...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Zeman je pro zrušení sankcí s Íránem, kritizoval Trumpova cla
21. 9. 2018 17:38

Zeman je pro zrušení sankcí s Íránem, kritizoval Trumpova cla

Česká republika má zájem obchodovat s Íránem, a bylo by proto dobré zrušit sankce, je přesvědčen prezident Miloš...
Česká republika Mezinárodní obchod Írán
Státy EU podle studie přišly v roce 2016 na DPH o téměř 150 miliard…
21. 9. 2018 17:22

Státy EU podle studie přišly v roce 2016 na DPH o téměř 150 miliard eur

Státy Evropské unie přišly v roce 2016 o téměř 150 miliard eur vinou špatného výběru daně z přidané hodnoty. Zjistila...
Evropská unie Daně
Volkswagen si bude sám vychovávat softwarové vývojáře
Volkswagen si bude sám vychovávat softwarové vývojáře
21. 9. 2018 17:04

Volkswagen si bude sám vychovávat softwarové vývojáře

Německá automobilka Volkswagen si bude od roku 2019 sama vychovávat softwarové vývojáře. Dvouletý vzdělávací program...
Volkswagen Německo Auta
Pražská burza v pátek uzavřela v červených číslech, za celý týden…
Pražská burza v pátek uzavřela v červených číslech, za celý týden…
21. 9. 2018 16:45

Pražská burza v pátek uzavřela v červených číslech, za celý týden stoupla o 0,6 %

Pražská burza v pátek nenavázala na zisky ze dvou přecházejících seancí, když index PX přišel o 0,17 % na 1 101,71...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Bloomberg: Ruští producenti ropy a plynu zažívají zlaté časy
Bloomberg: Ruští producenti ropy a plynu zažívají zlaté časy
21. 9. 2018 16:16

Bloomberg: Ruští producenti ropy a plynu zažívají zlaté časy

Ruské firmy z odvětví těžby ropy a zemního plynu zažívají zlaté časy - dosahují rekordní produkce a na rekordu jsou i...
Rusko Ropa Zemní plyn
USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v září podle…
21. 9. 2018 15:59

USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v září podle předběžných dat stoupl na 55,6 bodu, tempo růstu sektoru služeb se však snížilo

Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru USA v září podle předběžných údajů společnosti Markit vzrostl na...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů (PMI)
Ze světa investičních doporučení (21. září)
21. 9. 2018 15:30

Ze světa investičních doporučení (21. září)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie