Citibank: S rodinným stříbrem se neriskuje
|

Citibank: S rodinným stříbrem se neriskuje

Nerovnováha bude v roce 2011 doprovázena vysokou volatilitou. Jak se má proti ní drobný investor bránit? "Pokud se bojíte o své rodinné stříbro, měli byste se poohlédnout po něčem, co vás nebude v noci budit ze spánku, ale i tak nabídne solidní výnos. Na tomto poli jsou favority strukturované dluhopisy," říká Pavel Drahotský, ředitel oddělení Wealth Management v Citibank.

Státní dluhopisy Světové akcie

Ekonomické prostředí a akciové trhy v roce 2011

Anketa: Jaromír Šindel

O tom, co nás letos čeká, jsme hovořili nejen s Pavlem Drahotským, ale i s dalšími experty ze Citibank v čele s Jaromírem Šindelem a Davidem Köglerem. Jejich roční výhled vypadá zhruba následovně: "Globální ekonomický růst bude v rozvinutých zemích stále trochu zabrzděný, v rozvíjejících se zemích naopak nepříjemně našlápnutý. Makroekonomický trend bude určen uvolněnou měnovou politikou, krizí státních dluhů a vzestupem Asie."

Patrný je i rostoucí nesoulad mezi makroekonomickými trendy a výsledky na trzích. Stačí se podívat na loňský rok – evropské akcie si navzdory problémům se zadlužením v eurozóně a kvantitativnímu uvolňování v USA vedly lépe než ty americké. K tomu přidejme fakt, že čínské akcie skončily mezi nejhoršími, přestože Čína je motorem globálního růstu.

USA

Sazby nejspíše zůstanou nízké celý rok. Uvolněná měnová politika bude pokračovat kvůli nízké inflaci a vysoké nezaměstnanosti.

"Díky zrychlené konečné poptávce jsme zvýšili naše očekávání letošního ekonomického růstu mírně nad trendem s mírou nezaměstnanosti klesající až na 9 %," říká Šindel.

Při srovnání s akciovými trhy na celém světě mohou americké akcie v tomto roce dosahovat horších výsledků kvůli problémům s relativním oceněním, přestože oživení ekonomiky bude pokračovat.

Evropa

Příspěvky jednotlivých států do celkového ekonomického růstu budou nerovnoměrně rozloženy kvůli problémům periferních zemí, avšak odhad růstu pro tento rok je zvýšen na 1,4 %.

ECB bude zvyšovat sazby někdy ve 3. čtvrtletí 2011. Nic se nezmění na tom, že problémy s veřejnými dluhy některých evropských zemí budou stále v popředí zájmu trhů. Citibank - výhled na trhy pro 1Q2011

I v roce 2011 budou evropským akciím hrát do karet fundamentální veličiny. "Domníváme se, že ocenění evropských akcií je obzvláště atraktivní v porovnání s jinými regiony. Nejenže poměr P/E nestoupl, protože zisky rostly rychleji než ceny akcií, ale i rizikové prémie na akcie zůstávají na vysoké úrovni," dodává Kögler.

Japonsko, Asie a Tichomoří

Dlouhodobý trend bude pokračovat, ačkoli krátkodobě mohou cyklické faktory působit negativně. Asijské rozvojové země porostou dvakrát rychleji než světový průměr, poněvadž se tento region může těšit z dobré fiskální pozice a z nízkého zadlužení domácností a podniků.

"Výhled na 1. čtvrtletí jsme pozměnili jen u japonských akcií z neutrální pozice na pozitivní, a to hlavně z důvodu jejich atraktivního relativního ocenění," říká Kögler.

Česká republika

Lepší vyhlídky pro zahraniční poptávku mírně zvyšují odhad HDP na 1,9 %. Stále je to však zpomalení oproti 2,3% růstu z roku 2010. Hlavní brzdou bude fiskální konsolidace a zanedbatelné zvyšování reálných mezd. "Co se týče úrokových sazeb, očekávám postupné zvyšování, a to v 1. čtvrtletí na 1 % a v 2. pololetí o dalších 25 bazických bodů," tvrdí Šindel.

Kam investovat v roce 2011

Z pohledu strategie pravidelného investování není důležité hledat aktuální dno finančních trhů nebo nejlepší možné ocenění daných titulů. Průměrování investičních nákladů funguje velmi spolehlivě za každého "počasí", v době zvýšené volatility nejlépe. Pavel Drahotský

Relevantní témata v rámci strategického portfolia se pro dlouhodobé investory příliš nezměnily:

  • dividendové tituly

  • Hodnotové strategie pro rozvinuté trhy

  • Dluhopisy rozvíjejících se ekonomik

  • Dluhopisy s vysokým výnosem (high-yield)

**Volatilita nenechá investory klidně spát ani letos. Měli by si kapitál rozdělit na dvě části.

"Pokud investujete své rodinné stříbro, tak s ním se prostě nehazarduje, tady hledejte spíše stabilní investice**. Máte-li něco navíc, tak s tím si klidně riskujte jako v kasinu," říká Drahotský.

Vztahu amerických akcií a jejich volatility se pravidelně věnuje Josef Košťál ve svém týdenním přehledu. Nyní by měla přijít mírná krátkodobá korekce. Čtěte více ZDE:

Strukturovaný dluhopis

investiční cenný papír s garancí vložené jistiny. Výnos je obvykle vyplácen v podobě jednoho kupónu s pevně danou výnosností a dalšími kupóny, jejichž výnosnost je závislá na vývoji podkladového aktiva, respektive aktiv

Pokud je tedy vaším cílem slušný výnos, ale nechcete riskovat s "rodinným stříbrem", mohu být pro vás zajímavé tzv. strukturované dluhopisy.

Citibank nabízí širokou škálu strukturovaných dluhopisů v CZK se 100% ochranou kapitálu v případě držení do splatnosti, které by měly uspokojit investory s rozdílnými strategiemi.

Dluhopisy jsou podle výběru investora navázané na výkonnost podkladových aktiv, ať už komodit, akcií, nebo měnových párů.

Americké akcie ve čtvrtek po zrušení summitu mezi USA a KLDR klesly
Americké akcie ve čtvrtek po zrušení summitu mezi USA a KLDR klesly
včera v 22:30

Americké akcie ve čtvrtek po zrušení summitu mezi USA a KLDR klesly

Akcie ve Spojených státech ve čtvrtek oslabily. Reagovaly tak na rozhodnutí amerického prezidenta Donalda Trumpa...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Automatický vůz Uberu podle vyšetřovatelů při tragické nehodě…
včera v 21:15

Automatický vůz Uberu podle vyšetřovatelů při tragické nehodě chodkyni nerozeznal

Samořízený vůz společnosti Uber, který v březnu v Arizoně srazil a zabil chodkyni, nedokázal ženu správně rozeznat a...
Uber Doprava Technologie
Netflix se podle tržní kapitalizace stal největší zábavní firmou
včera v 21:04

Netflix se podle tržní kapitalizace stal největší zábavní firmou

Tržní hodnota Netflixu ve čtvrtek stoupla na rekordních 153 miliard dolarů. Netflix tak poprvé překonal mediální...
Netflix Zábava a zábavní průmysl Americké akcie
Rusal postižený sankcemi USA požádal Kreml o podporu
včera v 21:02

Rusal postižený sankcemi USA požádal Kreml o podporu

Ruský hliníkárenský gigant Rusal, který zasáhla poslední várka sankcí Spojených států, požádal ruskou vládu, aby...
Rusko Hliník Průmyslové kovy
Centeno čeká, že v červnu euroskupina rozhodne o řeckém programu
včera v 20:44

Centeno čeká, že v červnu euroskupina rozhodne o řeckém programu

Ministři financí eurozóny by měli na svém příštím jednání v červnu odsouhlasit vše potřebné k dokončení řeckého...
Řecko PIIGS Eurozóna
Trump zmírnil dozor nad bankami zavedený kvůli finanční krizi
včera v 20:11

Trump zmírnil dozor nad bankami zavedený kvůli finanční krizi

Prezident Spojených států Donald Trump ve čtvrtek podepsal zákon, který poprvé od finanční krize z let 2007 až 2009...
Americké banky Spojené státy americké (USA) Finanční sektor
Daimler musí kvůli emisím svolat ke kontrole dodávky Vito
včera v 19:58

Daimler musí kvůli emisím svolat ke kontrole dodávky Vito

Německý úřad pro motorová vozidla KBA nařídil automobilce Daimler svolat dodávky Mercedes Vito s naftovým motorem o...
Daimler Auta
Polsko a Litva propojí své plynovodní sítě
včera v 19:32

Polsko a Litva propojí své plynovodní sítě

Provozovatelé plynárenských sítí Polska a Litvy ve čtvrtek podepsali dohodu o vybudování přeshraničního propojení...
Polsko Litva Zemní plyn
Merkelová naléhala na Čínu: chceme rovné zacházení a otevřený trh
včera v 19:26

Merkelová naléhala na Čínu: chceme rovné zacházení a otevřený trh

Německá kancléřka Angela Merkelová ve čtvrtek naléhala na Čínu, aby skoncovala s nerovným přístupem vůči německým...
Čína Německo Mezinárodní obchod
Evropské akcie ve čtvrtek klesaly kvůli zrušení summitu USA-KLDR
Evropské akcie ve čtvrtek klesaly kvůli zrušení summitu USA-KLDR
včera v 18:10

Evropské akcie ve čtvrtek klesaly kvůli zrušení summitu USA-KLDR

Evropské akciové trhy ve čtvrtek odpoledne prudce poklesly poté, co americký prezident Donald Trump řekl, že zrušil...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Zástupci amerických firem jednali s prezidentem Zemanem
včera v 17:49

Zástupci amerických firem jednali s prezidentem Zemanem

Prezident Miloš Zeman se ve čtvrtek setkal se manažery amerických firem sdružených v organizaci ACEBA (America...
Česká republika Spojené státy americké (USA) Byznys a podnikání
Cena kobaltu stoupla na nové desetileté maximum nad 44 USD
včera v 17:43

Cena kobaltu stoupla na nové desetileté maximum nad 44 USD

Cena kobaltu ve čtvrtek stoupla na nové desetileté maximum nad 44 dolary za libru (0,45 kg). Kobalt se v posledních...
Průmyslové kovy
Majetek Čechů v podílových fondech klesl v prvním čtvrtletí o 3,6…
včera v 17:39

Majetek Čechů v podílových fondech klesl v prvním čtvrtletí o 3,6 miliardy Kč na 480 miliard Kč

Majetek, který mají Češi uložený v podílových fondech, klesl v prvním čtvrtletí o 3,6 miliardy korun a 480 miliard...
Podílové fondy Investice
Hospodářská komora: Zavedení GDPR vyjde české firmy na 25 miliard…
včera v 17:15

Hospodářská komora: Zavedení GDPR vyjde české firmy na 25 miliard korun

Zavedení evropského nařízení o ochraně osobních údajů (GDPR), které začne platit od pátku, vyjde české firmy na 25...
Česká ekonomika Regulace
Sberbank Europe povede po Randovi Sarköziová
včera v 17:10

Sberbank Europe povede po Randovi Sarköziová

Dozorčí rada Sberbank Europe jmenovala ředitelku retailového bankovnictví Sonju Sarköziovou novou generální...
Evropské banky
Bloomberg: USA vyšetřují manipulace s cenami kryptoměn
včera v 16:56

Bloomberg: USA vyšetřují manipulace s cenami kryptoměn

Ministerstvo spravedlnosti USA zahájilo vyšetřování, zda obchodníci manipulují s cenou bitcoinů a dalších digitálních...
Kryptoměny Spojené státy americké (USA)
Pražská burza ve čtvrtek přidala 0,35 %, dařilo se hlavně akciím…
Pražská burza ve čtvrtek přidala 0,35 %, dařilo se hlavně akciím…
včera v 16:45

Pražská burza ve čtvrtek přidala 0,35 %, dařilo se hlavně akciím Komerční banky

Pražská burza se ve čtvrtek zotavovala ze středečních ztrát, index PX posílil o 0,35 % na 1 103,42 bodu. Vzhůru ho...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
USA: Zásob plynu přibylo o 91 miliard krychlových stop
včera v 16:44

USA: Zásob plynu přibylo o 91 miliard krychlových stop

Objem zásob zemního plynu na území Spojených států se v týdnu do 18. května zvětšil o 91 miliard kubických stop,...
Americká ekonomika Zemní plyn