Citibank: S rodinným stříbrem se neriskuje
|

Citibank: S rodinným stříbrem se neriskuje

Nerovnováha bude v roce 2011 doprovázena vysokou volatilitou. Jak se má proti ní drobný investor bránit? "Pokud se bojíte o své rodinné stříbro, měli byste se poohlédnout po něčem, co vás nebude v noci budit ze spánku, ale i tak nabídne solidní výnos. Na tomto poli jsou favority strukturované dluhopisy," říká Pavel Drahotský, ředitel oddělení Wealth Management v Citibank.

Státní dluhopisy Světové akcie

Ekonomické prostředí a akciové trhy v roce 2011

Anketa: Jaromír Šindel

O tom, co nás letos čeká, jsme hovořili nejen s Pavlem Drahotským, ale i s dalšími experty ze Citibank v čele s Jaromírem Šindelem a Davidem Köglerem. Jejich roční výhled vypadá zhruba následovně: "Globální ekonomický růst bude v rozvinutých zemích stále trochu zabrzděný, v rozvíjejících se zemích naopak nepříjemně našlápnutý. Makroekonomický trend bude určen uvolněnou měnovou politikou, krizí státních dluhů a vzestupem Asie."

Patrný je i rostoucí nesoulad mezi makroekonomickými trendy a výsledky na trzích. Stačí se podívat na loňský rok – evropské akcie si navzdory problémům se zadlužením v eurozóně a kvantitativnímu uvolňování v USA vedly lépe než ty americké. K tomu přidejme fakt, že čínské akcie skončily mezi nejhoršími, přestože Čína je motorem globálního růstu.

USA

Sazby nejspíše zůstanou nízké celý rok. Uvolněná měnová politika bude pokračovat kvůli nízké inflaci a vysoké nezaměstnanosti.

"Díky zrychlené konečné poptávce jsme zvýšili naše očekávání letošního ekonomického růstu mírně nad trendem s mírou nezaměstnanosti klesající až na 9 %," říká Šindel.

Při srovnání s akciovými trhy na celém světě mohou americké akcie v tomto roce dosahovat horších výsledků kvůli problémům s relativním oceněním, přestože oživení ekonomiky bude pokračovat.

Evropa

Příspěvky jednotlivých států do celkového ekonomického růstu budou nerovnoměrně rozloženy kvůli problémům periferních zemí, avšak odhad růstu pro tento rok je zvýšen na 1,4 %.

ECB bude zvyšovat sazby někdy ve 3. čtvrtletí 2011. Nic se nezmění na tom, že problémy s veřejnými dluhy některých evropských zemí budou stále v popředí zájmu trhů. Citibank - výhled na trhy pro 1Q2011

I v roce 2011 budou evropským akciím hrát do karet fundamentální veličiny. "Domníváme se, že ocenění evropských akcií je obzvláště atraktivní v porovnání s jinými regiony. Nejenže poměr P/E nestoupl, protože zisky rostly rychleji než ceny akcií, ale i rizikové prémie na akcie zůstávají na vysoké úrovni," dodává Kögler.

Japonsko, Asie a Tichomoří

Dlouhodobý trend bude pokračovat, ačkoli krátkodobě mohou cyklické faktory působit negativně. Asijské rozvojové země porostou dvakrát rychleji než světový průměr, poněvadž se tento region může těšit z dobré fiskální pozice a z nízkého zadlužení domácností a podniků.

"Výhled na 1. čtvrtletí jsme pozměnili jen u japonských akcií z neutrální pozice na pozitivní, a to hlavně z důvodu jejich atraktivního relativního ocenění," říká Kögler.

Česká republika

Lepší vyhlídky pro zahraniční poptávku mírně zvyšují odhad HDP na 1,9 %. Stále je to však zpomalení oproti 2,3% růstu z roku 2010. Hlavní brzdou bude fiskální konsolidace a zanedbatelné zvyšování reálných mezd. "Co se týče úrokových sazeb, očekávám postupné zvyšování, a to v 1. čtvrtletí na 1 % a v 2. pololetí o dalších 25 bazických bodů," tvrdí Šindel.

Kam investovat v roce 2011

Z pohledu strategie pravidelného investování není důležité hledat aktuální dno finančních trhů nebo nejlepší možné ocenění daných titulů. Průměrování investičních nákladů funguje velmi spolehlivě za každého "počasí", v době zvýšené volatility nejlépe. Pavel Drahotský

Relevantní témata v rámci strategického portfolia se pro dlouhodobé investory příliš nezměnily:

  • dividendové tituly

  • Hodnotové strategie pro rozvinuté trhy

  • Dluhopisy rozvíjejících se ekonomik

  • Dluhopisy s vysokým výnosem (high-yield)

**Volatilita nenechá investory klidně spát ani letos. Měli by si kapitál rozdělit na dvě části.

"Pokud investujete své rodinné stříbro, tak s ním se prostě nehazarduje, tady hledejte spíše stabilní investice**. Máte-li něco navíc, tak s tím si klidně riskujte jako v kasinu," říká Drahotský.

Vztahu amerických akcií a jejich volatility se pravidelně věnuje Josef Košťál ve svém týdenním přehledu. Nyní by měla přijít mírná krátkodobá korekce. Čtěte více ZDE:

Strukturovaný dluhopis

investiční cenný papír s garancí vložené jistiny. Výnos je obvykle vyplácen v podobě jednoho kupónu s pevně danou výnosností a dalšími kupóny, jejichž výnosnost je závislá na vývoji podkladového aktiva, respektive aktiv

Pokud je tedy vaším cílem slušný výnos, ale nechcete riskovat s "rodinným stříbrem", mohu být pro vás zajímavé tzv. strukturované dluhopisy.

Citibank nabízí širokou škálu strukturovaných dluhopisů v CZK se 100% ochranou kapitálu v případě držení do splatnosti, které by měly uspokojit investory s rozdílnými strategiemi.

Dluhopisy jsou podle výběru investora navázané na výkonnost podkladových aktiv, ať už komodit, akcií, nebo měnových párů.

Co musíte ráno vědět (1. dubna)
Co musíte ráno vědět (1. dubna)
00:00

Co musíte ráno vědět (1. dubna)

Jak se v úterý dařilo světovým akciím, jaká byla v březnu inflace v eurozóně a čím proti sobě brazilský prezident...
Musíte vědět
Americké akcie v úterý oslabily, index S&P 500 za sebou má nejhorší…
Americké akcie v úterý oslabily, index S&P 500 za sebou má nejhorší…
včera v 22:30

Americké akcie v úterý oslabily, index S&P 500 za sebou má nejhorší čtvrtletí od roku 2008

Americké akcie v úterý klesly, na trhu přetrvávají obavy z hospodářských dopadů šíření koronaviru. Index S&P 500 za...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Úterý na trzích (31. března 2020): Evropské akcie zpevnily, americké…
Úterý na trzích (31. března 2020): Evropské akcie zpevnily, americké…
včera v 22:15

Úterý na trzích (31. března 2020): Evropské akcie zpevnily, americké indexy zisky z první poloviny seance neudržely

Obchodování na evropských akciových trzích začalo v úterý v plusu. Během celého dne ovšem indexy kolísaly a podívaly...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Volkswagen prodloužil uzavírku německých továren do 19. dubna
Volkswagen prodloužil uzavírku německých továren do 19. dubna
včera v 21:30

Volkswagen prodloužil uzavírku německých továren do 19. dubna

Německý automobilový koncern Volkswagen prodloužil odstávku výroby v německých továrnách své hlavní značky VW kvůli...
Volkswagen Auta Průmysl
Brusel schválil plán PKN Orlen na převzetí firmy Energa
včera v 21:03

Brusel schválil plán PKN Orlen na převzetí firmy Energa

Evropská komise schválila plán největší polské rafinerské společnosti PKN Orlen na převzetí polské elektrárenské...
PKN Orlen Evropská unie Fúze a akvizice
Růst globální ekonomiky se letos podle S&P téměř zastaví
Růst globální ekonomiky se letos podle S&P téměř zastaví
včera v 20:22

Růst globální ekonomiky se letos podle S&P téměř zastaví

Růst světové ekonomiky bude letos kvůli koronaviru činit jen 0,4 %, napřesrok však zrychlí na 4,9 %. Předpovídá to...
Světová ekonomika Hospodářský růst HDP
Havlíček: Kompenzovat mzdy budeme i fungujícím firmám
včera v 19:35

Havlíček: Kompenzovat mzdy budeme i fungujícím firmám

Fungující firmy, které nyní platí zaměstnancům 100 % mzdy, ale kvůli koronaviru se potýkají s poklesem výnosu nebo...
Byznys a podnikání Česká ekonomika
Slovenská schválila návrhy na pomoc menším firmám a živnostníkům
včera v 19:18

Slovenská schválila návrhy na pomoc menším firmám a živnostníkům

Slovenská vláda v úterý schválila první velký balík návrhů pomoci zaměstnancům, živnostníkům a menším firmám, které...
Slovensko Byznys a podnikání
Pomozte nám, jako vám pomohli po válce, vyzývají Němce Italové
včera v 18:56

Pomozte nám, jako vám pomohli po válce, vyzývají Němce Italové

Pomozte nám, jako vám pomohli po válce, vyzývají Němce v otevřeném dopise starostové severoitalských měst a zástupce...
Německo Itálie Koronavirus
Fed oznámil další nástroj na zvýšení dolarové likvidity
Fed oznámil další nástroj na zvýšení dolarové likvidity
včera v 18:29

Fed oznámil další nástroj na zvýšení dolarové likvidity

Americká centrální banka v úterý oznámila zřízení dalšího dočasného nástroje na podporu finančních trhů, jehož...
Fed Hotovost Americký dolar
Vláda schválila kurzarbeit, stát poskytne dva příspěvky na mzdy
včera v 18:26

Vláda schválila kurzarbeit, stát poskytne dva příspěvky na mzdy

Vláda v úterý schválila pravidla kurzarbeitu. Stát bude vyplácet dva druhy příspěvků na mzdy za období od 12. března...
Byznys a podnikání Česká republika Politika
Vláda: OSVČ postižené opatřeními dostanou jednorázově 25 000 Kč
včera v 18:17

Vláda: OSVČ postižené opatřeními dostanou jednorázově 25 000 Kč

Vláda vyplatí osobám samostatně výdělečně činným (OSVČ) postiženým šířením koronaviru jednorázovou částku 25 000...
Byznys a podnikání Koronavirus Podpora ekonomiky
TMR: Restrikce kvůli koronaviru mají díky sezónnosti zatím jen malý…
včera v 18:08

TMR: Restrikce kvůli koronaviru mají díky sezónnosti zatím jen malý dopad na tržby

Společnost Tatry Mountain Resorts (TMR), která je provozovatelem lyžařských středisek a zábavních parků na Slovensku,...
Tatry Mountain Resorts (TMR) Sport Turismus a cestovní ruch
Evropské akcie v úterý kolísaly, nakonec ale uzavřely v plusu. Mají…
Evropské akcie v úterý kolísaly, nakonec ale uzavřely v plusu. Mají…
včera v 18:00

Evropské akcie v úterý kolísaly, nakonec ale uzavřely v plusu. Mají za sebou nejhorší čtvrtletí za téměř 18 let

Západoevropské akciové indexy zahájily úterní seanci v zelených číslech. Během celého dne ale kolísaly a podívaly se...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Koronavirový plán G20 bude řešit dluhové potíže chudších zemí
včera v 17:35

Koronavirový plán G20 bude řešit dluhové potíže chudších zemí

Plán skupiny největších ekonomik světa G20 pro boj s hospodářskými důsledky koronaviru se bude zabývat řešením...
Podpora ekonomiky Koronavirus Emerging Markets
Pražská burza v úterý zpevnila, nahoru trh táhly akcie Avastu a…
Pražská burza v úterý zpevnila, nahoru trh táhly akcie Avastu a…
včera v 16:50

Pražská burza v úterý zpevnila, nahoru trh táhly akcie Avastu a skupiny ČEZ

Obchodování na pražské burze v úterý skončilo v zelených číslech. Index PX posílil o 2,52 % na 789,88 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Volatilita na trzích neprospívá IPO
Volatilita na trzích neprospívá IPO
včera v 16:25

Volatilita na trzích neprospívá IPO

Není žádnou novinkou, že když se na trhu zvyšuje volatilita a nejistota společně s propady cen, dochází k omezení...
Primární úpis akcií (IPO) Světová ekonomika Koronavirus
Opatření české vlády na podporu firem a spotřebitelů v době…
Opatření české vlády na podporu firem a spotřebitelů v době…
včera v 16:01

Opatření české vlády na podporu firem a spotřebitelů v době koronavirové krize

Česká vláda se snaží podpořit spotřebitele a firmy, aby se ekonomika, kterou prudce zabrzdila preventivní opatření...
Česká republika Česká ekonomika Koronavirus
Realitní firmy: Zájem o nemovitosti klesl až o desítky procent
včera v 15:29

Realitní firmy: Zájem o nemovitosti klesl až o desítky procent

Zájem o nemovitosti se některým realitním firmám kvůli opatřením proti šíření koronaviru snížil až o desítky procent....
Nemovitosti Realitní trh Koronavirus
Huawei má navzdory americkým sankcím vyšší tržby i zisk
včera v 14:58

Huawei má navzdory americkým sankcím vyšší tržby i zisk

Čínský výrobce telekomunikačních zařízení Huawei Technologies loni zvýšil tržby o 19 % na 858,8 miliardy jüanů (tři...
Mobilní telefony Asijské akcie Výsledková sezóna