Citibank: S rodinným stříbrem se neriskuje
|

Citibank: S rodinným stříbrem se neriskuje

Nerovnováha bude v roce 2011 doprovázena vysokou volatilitou. Jak se má proti ní drobný investor bránit? "Pokud se bojíte o své rodinné stříbro, měli byste se poohlédnout po něčem, co vás nebude v noci budit ze spánku, ale i tak nabídne solidní výnos. Na tomto poli jsou favority strukturované dluhopisy," říká Pavel Drahotský, ředitel oddělení Wealth Management v Citibank.

Státní dluhopisy Světové akcie

Ekonomické prostředí a akciové trhy v roce 2011

Anketa: Jaromír Šindel

O tom, co nás letos čeká, jsme hovořili nejen s Pavlem Drahotským, ale i s dalšími experty ze Citibank v čele s Jaromírem Šindelem a Davidem Köglerem. Jejich roční výhled vypadá zhruba následovně: "Globální ekonomický růst bude v rozvinutých zemích stále trochu zabrzděný, v rozvíjejících se zemích naopak nepříjemně našlápnutý. Makroekonomický trend bude určen uvolněnou měnovou politikou, krizí státních dluhů a vzestupem Asie."

Patrný je i rostoucí nesoulad mezi makroekonomickými trendy a výsledky na trzích. Stačí se podívat na loňský rok – evropské akcie si navzdory problémům se zadlužením v eurozóně a kvantitativnímu uvolňování v USA vedly lépe než ty americké. K tomu přidejme fakt, že čínské akcie skončily mezi nejhoršími, přestože Čína je motorem globálního růstu.

USA

Sazby nejspíše zůstanou nízké celý rok. Uvolněná měnová politika bude pokračovat kvůli nízké inflaci a vysoké nezaměstnanosti.

"Díky zrychlené konečné poptávce jsme zvýšili naše očekávání letošního ekonomického růstu mírně nad trendem s mírou nezaměstnanosti klesající až na 9 %," říká Šindel.

Při srovnání s akciovými trhy na celém světě mohou americké akcie v tomto roce dosahovat horších výsledků kvůli problémům s relativním oceněním, přestože oživení ekonomiky bude pokračovat.

Evropa

Příspěvky jednotlivých států do celkového ekonomického růstu budou nerovnoměrně rozloženy kvůli problémům periferních zemí, avšak odhad růstu pro tento rok je zvýšen na 1,4 %.

ECB bude zvyšovat sazby někdy ve 3. čtvrtletí 2011. Nic se nezmění na tom, že problémy s veřejnými dluhy některých evropských zemí budou stále v popředí zájmu trhů. Citibank - výhled na trhy pro 1Q2011

I v roce 2011 budou evropským akciím hrát do karet fundamentální veličiny. "Domníváme se, že ocenění evropských akcií je obzvláště atraktivní v porovnání s jinými regiony. Nejenže poměr P/E nestoupl, protože zisky rostly rychleji než ceny akcií, ale i rizikové prémie na akcie zůstávají na vysoké úrovni," dodává Kögler.

Japonsko, Asie a Tichomoří

Dlouhodobý trend bude pokračovat, ačkoli krátkodobě mohou cyklické faktory působit negativně. Asijské rozvojové země porostou dvakrát rychleji než světový průměr, poněvadž se tento region může těšit z dobré fiskální pozice a z nízkého zadlužení domácností a podniků.

"Výhled na 1. čtvrtletí jsme pozměnili jen u japonských akcií z neutrální pozice na pozitivní, a to hlavně z důvodu jejich atraktivního relativního ocenění," říká Kögler.

Česká republika

Lepší vyhlídky pro zahraniční poptávku mírně zvyšují odhad HDP na 1,9 %. Stále je to však zpomalení oproti 2,3% růstu z roku 2010. Hlavní brzdou bude fiskální konsolidace a zanedbatelné zvyšování reálných mezd. "Co se týče úrokových sazeb, očekávám postupné zvyšování, a to v 1. čtvrtletí na 1 % a v 2. pololetí o dalších 25 bazických bodů," tvrdí Šindel.

Kam investovat v roce 2011

Z pohledu strategie pravidelného investování není důležité hledat aktuální dno finančních trhů nebo nejlepší možné ocenění daných titulů. Průměrování investičních nákladů funguje velmi spolehlivě za každého "počasí", v době zvýšené volatility nejlépe. Pavel Drahotský

Relevantní témata v rámci strategického portfolia se pro dlouhodobé investory příliš nezměnily:

  • dividendové tituly

  • Hodnotové strategie pro rozvinuté trhy

  • Dluhopisy rozvíjejících se ekonomik

  • Dluhopisy s vysokým výnosem (high-yield)

**Volatilita nenechá investory klidně spát ani letos. Měli by si kapitál rozdělit na dvě části.

"Pokud investujete své rodinné stříbro, tak s ním se prostě nehazarduje, tady hledejte spíše stabilní investice**. Máte-li něco navíc, tak s tím si klidně riskujte jako v kasinu," říká Drahotský.

Vztahu amerických akcií a jejich volatility se pravidelně věnuje Josef Košťál ve svém týdenním přehledu. Nyní by měla přijít mírná krátkodobá korekce. Čtěte více ZDE:

Strukturovaný dluhopis

investiční cenný papír s garancí vložené jistiny. Výnos je obvykle vyplácen v podobě jednoho kupónu s pevně danou výnosností a dalšími kupóny, jejichž výnosnost je závislá na vývoji podkladového aktiva, respektive aktiv

Pokud je tedy vaším cílem slušný výnos, ale nechcete riskovat s "rodinným stříbrem", mohu být pro vás zajímavé tzv. strukturované dluhopisy.

Citibank nabízí širokou škálu strukturovaných dluhopisů v CZK se 100% ochranou kapitálu v případě držení do splatnosti, které by měly uspokojit investory s rozdílnými strategiemi.

Dluhopisy jsou podle výběru investora navázané na výkonnost podkladových aktiv, ať už komodit, akcií, nebo měnových párů.

Podnikatelská nálada v Německu se v říjnu kvůli koronaviru zhoršila
Podnikatelská nálada v Německu se v říjnu kvůli koronaviru zhoršila
před 21 minutami

Podnikatelská nálada v Německu se v říjnu kvůli koronaviru zhoršila

Podnikatelská nálada v Německu se v říjnu zhoršila. Důvodem jsou obavy firem z rostoucího počtu případů nákazy...
Německo Index Ifo Byznys a podnikání
Bayer koupí americkou biotechnologickou firmu Asklepios
09:47

Bayer koupí americkou biotechnologickou firmu Asklepios

Německá společnost Bayer se dohodla na převzetí americké biotechnologické firmy Asklepios BioPharmaceutical....
Biotechnologie Evropské akcie Bayer
Akcie Pilulky na trhu RM-SYSTÉM v úvodu pondělního obchodování rostou…
Akcie Pilulky na trhu RM-SYSTÉM v úvodu pondělního obchodování rostou…
09:35

Akcie Pilulky na trhu RM-SYSTÉM v úvodu pondělního obchodování rostou o 30 %

Akcie lékárenské a technologické společnosti Pilulka v pondělí zahájily své působení na veřejném akciovém trhu...
Pilulka Akcie ČR Pražská burza
Důvěra v ekonomiku po pěti měsících klesla, důvodem je covid-19
09:25

Důvěra v ekonomiku po pěti měsících klesla, důvodem je covid-19

Důvěra v českou ekonomiku po pětiměsíčním růstu v říjnu klesla meziměsíčně o 4,5 bodu na 86,4 bodu. Snížila se hlavně...
Spotřebitelská důvěra Česká ekonomika Koronavirus
Automobilka Hyundai se ve třetím čtvrtletí propadla do ztráty
08:30

Automobilka Hyundai se ve třetím čtvrtletí propadla do ztráty

Jihokorejská automobilka Hyundai Motor se ve třetím čtvrtletí propadla do čisté ztráty 336 miliard wonů (6,9 miliardy...
Asijské akcie Auta Výsledková sezóna
Coca-Cola European Partners nabízí za australskou stáčírnu Coca-Coly…
08:05

Coca-Cola European Partners nabízí za australskou stáčírnu Coca-Coly 9,28 miliardy AUD

Coca-Cola European Partners (CCEP), evropská stáčírna a plnírna nápojů Coca-Cola, nabízí za převzetí australského...
Coca-Cola Austrálie Fúze a akvizice
Co musíte ráno vědět (26. října)
Co musíte ráno vědět (26. října)
00:00

Co musíte ráno vědět (26. října)

Jak uplynulý týden zakončily akcie v Evropě a na Wall Street, co si bývalý viceguvernér ČNB Mojmír Hampl myslí o...
Musíte vědět
Cenovus a Husky se spojí, vznikne třetí největší těžař v Kanadě
včera v 17:49

Cenovus a Husky se spojí, vznikne třetí největší těžař v Kanadě

Kanadská společnost Cenovus Energy převezme za 3,8 miliardy kanadských dolarů (66,4 miliardy Kč) rivala Husky Energy....
Kanada Těžba Ropa
S&P překvapivě zlepšila výhled úvěrového ratingu Itálie
včera v 16:28

S&P překvapivě zlepšila výhled úvěrového ratingu Itálie

Mezinárodní ratingová agentura S&P Global Ratings překvapivě zlepšila výhled hodnocení úvěrové spolehlivosti Itálie z...
Itálie Rating
Schillerová: Babiš navrhne úpravu daně z příjmů na 15 a 23 %
včera v 14:58

Schillerová: Babiš navrhne úpravu daně z příjmů na 15 a 23 %

Premiér Andrej Babiš (ANO) navrhne jako poslanec do úterka snížení daně z příjmů zaměstnancům na 15 %. Pro lidi s...
Daně Platy a osobní ohodnocení Politika
Ekonom: ČR žádný rozpočet nemá, odklad predikce je nezodpovědný
včera v 13:13

Ekonom: ČR žádný rozpočet nemá, odklad predikce je nezodpovědný

Česká republika podle ekonoma Mojmíra Hampla v současné době žádný rozpočet nemá. To, že ministerstvo financí...
Česká republika Česká ekonomika Rozpočet
Tisk: Největší japonské aerolinky ANA zruší 3 500 pracovních míst
včera v 11:33

Tisk: Největší japonské aerolinky ANA zruší 3 500 pracovních míst

Největší japonský letecký přepravce ANA Holdings hodlá do tří let zrušit zhruba 3 500 pracovních míst. Informoval o...
Japonsko Doprava Turismus a cestovní ruch
Expertní tržní výhled: Nízké sazby mohou zvýšit zájem o dividendové…
Expertní tržní výhled: Nízké sazby mohou zvýšit zájem o dividendové…
24. 10. 2020 20:30

Expertní tržní výhled: Nízké sazby mohou zvýšit zájem o dividendové tituly, ČEZ po prodeji aktiv může nabídnout extra výplatu

Další týden plný tržních výkyvů, podpora ekonomiky ze strany vlád i centrálních bank, kondice jednotlivých akciových...
Světové akcie Americké akcie Akcie ČR
Neovlivní: Brusel poslal do Prahy další reakci k Babišovu auditu
24. 10. 2020 11:05

Neovlivní: Brusel poslal do Prahy další reakci k Babišovu auditu

Evropská komise poslala do Prahy svou reakci na české stanovisko k auditní zprávě komise o údajném střetu zájmů...
Česká republika Evropská unie Politika
Přes 700 ekonomů se v otevřeném dopise staví proti zvolení Trumpa
24. 10. 2020 10:47

Přes 700 ekonomů se v otevřeném dopise staví proti zvolení Trumpa

Více než 700 ekonomů, včetně sedmi laureátů Nobelovy ceny, se v otevřeném dopise, na nějž upozornil web CNN, staví...
Spojené státy americké (USA) Donald Trump Volby
AstraZeneca a Johnson & Johnson obnovují testování vakcíny v USA
23. 10. 2020 23:17

AstraZeneca a Johnson & Johnson obnovují testování vakcíny v USA

Společnost AstraZeneca v pátek oznámila, že v USA obnovila konečnou fázi testů své očkovací látky proti covidu-19. Na...
Johnson & Johnson Farmacie Koronavirus
Americké akcie se v pátek na směru neshodly, za týden vykázaly hlavní…
Americké akcie se v pátek na směru neshodly, za týden vykázaly hlavní…
23. 10. 2020 22:30

Americké akcie se v pátek na směru neshodly, za týden vykázaly hlavní indexy pokles

Americké akcie zakončily páteční obchodování smíšeně. Za celý týden pak všechny tři hlavní indexy vykázaly pokles....
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Italská vláda zamezila firmě Fastweb brát vybavení pro 5G od…
23. 10. 2020 22:08

Italská vláda zamezila firmě Fastweb brát vybavení pro 5G od společnosti Huawei

Italská vláda vetem zamezila telekomunikační skupině Fastweb, aby si nechala od čínské společnosti Huawei dodat...
Telekomunikace Itálie Čína