Čínská ekonomika: Odpočítávání recese začalo
|

Čínská ekonomika: Odpočítávání recese začalo

Zatímco premiér Wen Ťia-pao představil na sjezdu komunistické strany plán nové pětiletky, který počítá se zpomalením ekonomického růstu na 7 % ročně, v Pekingu řádí 20% inflace. Sedmiprocentní růst HDP je z říše snů. Do dvou let bude Čína v recesi. Okamžik zlomu se každým dnem blíží. Co z toho plyne? Čína potřebuje recesi. Dočká se již brzy!

Čína Inflace

Dle oficiálních dat se inflace v Číně pohybuje kolem 5 %, neoficiálně se však hovoří až o 20 %. Ve velkých městech na východním pobřeží Číny je situace nejhorší. Často se píše o růstu cen nemovitostí, málokdo už ví, že mnohonásobně podražily ceny energií. V Šanghaji například stoupla cena elektřiny za poslední dva roky téměř na čtyřnásobek a cena plynu ještě více. Výrazně podražil i benzín. Nyní velmi rychle rostou ceny potravin, které mají dopad i na chudší vnitrozemské oblasti.

Hlavní indikátor blížící se recese = inflace

Vysoká inflace na východním pobřeží se zákonitě odráží i na růstu mezd, vždyť inflace a příjem domácností tvoří spojené nádoby. V červnu loňského roku zvedl Peking minimální mzdu o 20 %. Po půl roce přišlo zvýšení o dalších 21 %. To jasně dokládá, že se Peking a další velká města potýkají s výrazně vyšší inflací, než uvádějí oficiální statistiky pro celé území. Také to však nasvědčuje tomu, že na industrializovaném východě vysychá pracovní síla.

Něco podobného jsme v České republice nedávno také zažili, akorát v daleko menším rozsahu. V roce 2007 rostla inflace a zaměstnanost dosáhla takřka 100 % (bereme-li v potaz pouze ty, kteří skutečně chtějí pracovat). Odbory požadovaly vyšší růst mezd, což však tlačilo inflaci ještě výše. Vláda přišla s programem podpory levné pracovní síly ze zahraničí. Dva roky na to byla česká ekonomika v recesi a zahraničním pracovníkům jsme z našich daní platili letenky domů.

Poslední minuty večírku

V Číně je problém mnohonásobně větší. Čínské hospodářství díky masám levné pracovní síly, podhodnocenému jüanu a úvěrové expanzi rostlo příliš dlouho příliš rychlým tempem. Mimochodem v letech 2009 a 2010 poskytly čínské banky nové úvěry ve výši 20 % tamního HDP. I to umocnilo růst inflace.

Dříve levná pracovní síla je dnes stále dražší, neboť její životní náklady rostou dvou-, někdy i trojciferným tempem. Podobným procesem si v Asii už prošly Japonsko nebo Korea. Vždy to skončilo rozsáhlou ekonomickou krizí.

Čínský premiér Wen Ťia-pao si je situace moc dobře vědom, a tak už dva roky masivními vládními investicemi oddaluje neodvratitelné. Čína potřebuje recesi stejně jako tlouštík dietu, a čím déle ji oddaluje, tím horší bude mít recese dopad na lidi. Po dlouhém a velmi živém večírku bude následovat kocovina. Otázkou je pouze to, kdy nastane bod zlomu a Čína upadne do recese. Může to být klidně ještě letos. Jak ovlivní čínská recese zbytek světa?

1. Ceny komodit poklesnou

Recese v podstatě znamená pokles celkové produkce, což s sebou zákonitě nese i pokles na straně vstupů, mimo jiné pokles spotřeby komodit. Čína je dnes klíčovým hráčem svou poptávkou ovlivňujícím ceny mnoha průmyslových komodit (ropa, měď, uhlí, bavlna). Nižší spotřeba přinese výrazný pokles cen průmyslových komodit.

2. Čínský trh poklesne

Recese zcela jistě přinese pokles tržeb a zisků mnoha firem, a to nejen v Číně. Pokles zisků se velmi rychle projeví do cen akcií. Kromě čínských firem jsou v ohrožení i mezinárodní společnosti, které vyrábějí většinu produkce v Číně. Dále společnosti, jejichž hlavním odbytištěm je čínský trh. Třetí silně zasaženou skupinou akcií budou dodavatelé surovin.

3. Americký a japonský trh poroste

Recesi v Číně naopak uvítá americká ekonomika, hlavní odběratel spotřebního zboží z Číny. Konkurenceschopnost americké produkce vzroste. Výpadky v čínském exportu pak přinesou nové příležitosti pro Japonsko a Koreu. Velké nadnárodní společnosti budou pro své fabriky hledat nové destinace s levnější pracovní silou, z čehož mohou profitovat například Malajsie, Vietnam nebo Bangladéš.

"Vždy připraven"

Nejsem věštec, abych dokázal odhadnout přesný termín bodu zlomu. Selský rozum mi však jasně říká, že nic neroste věčně, a čínská ekonomika vykazuje zjevné příznaky přehřátí, pacient má evidentně horečku.

Investoři by se na scénář recese v Číně a následné ochlazení světové ekonomiky měli velmi dobře připravit. Vzhledem k objemu čínského hospodářství je jasné, že se propad dotkne nás všech. Jak konkrétně, není lehké domýšlet, avšak některé důsledky jsou jasné jako facka. Že klesne cena mědi, oceli, uhlí nebo bavlny, na to vsadím jeden, klidně i dva páry bot.

Reuters: Francie a Německo se dohodly na návrhu rozpočtu eurozóny
před 20 minutami

Reuters: Francie a Německo se dohodly na návrhu rozpočtu eurozóny

Francie a Německo se dohodly na podrobném návrhu rozpočtu eurozóny, který by měl podpořit hospodářský růst, posílit...
Evropská unie Rozpočet Francie
Pilsen Steel chce prodloužit odstávku, odbory s tím nesouhlasí
před hodinou

Pilsen Steel chce prodloužit odstávku, odbory s tím nesouhlasí

Plzeňské hutě a kovárny Pilsen Steel, jejichž ruští majitelé na firmu před měsícem podali návrh na insolvenci,...
Ocelářské firmy Česká republika
Slovensko: Deficit běžného účtu dosáhl 443,4 milionu EUR
před hodinou

Slovensko: Deficit běžného účtu dosáhl 443,4 milionu EUR

Schodek slovenského běžného účtu se v prosici loňského roku prohloubil na 443,4 milionu EUR z listopadových 401,4...
Slovensko Mezinárodní obchod
Kanada: Maloobchodní tržby v prosinci pokračovaly v poklesu
14:32

Kanada: Maloobchodní tržby v prosinci pokračovaly v poklesu

Tržby kanadských maloobchodníků byly v prosinci loňského roku o 0,1 procenta nižší než v listopadu, kdy zaznamenaly...
Kanada Maloobchod
Brusel viní Telefóniku z porušení slibu při akvizici E-Plus
13:44

Brusel viní Telefóniku z porušení slibu při akvizici E-Plus

Evropská komise v pátek obvinila španělskou telekomunikační společnost Telefónica z porušení slibu usnadnit svým...
Telefónica Evropská unie Evropské akcie
Kanadská mlékárenská firma Saputo kupuje britskou Dairy Crest
13:21

Kanadská mlékárenská firma Saputo kupuje britskou Dairy Crest

Největší kanadský zpracovatel mléka Saputo převezme britskou mlékárenskou společnost Dairy Crest Group, za kterou...
Kanada Evropské akcie Potraviny
Daimler a BMW investují přes miliardu eur do oblasti mobility
12:49

Daimler a BMW investují přes miliardu eur do oblasti mobility

Německé automobilky Daimler a BMW prohloubí spolupráci ve službách v oblasti mobility. Do sdílených služeb, parkování...
Daimler BMW Auta
Innogy prodá podíl v českém distributorovi plynu firmě RWE
12:32

Innogy prodá podíl v českém distributorovi plynu firmě RWE

Německá energetická společnost innogy podepsala dohodu s firmou RWE o prodeji svého podílu 50,04 procenta v českém...
RWE Energetika Evropské akcie
Aramco a partneři postaví v Číně rafinerii za deset miliard USD
11:53

Aramco a partneři postaví v Číně rafinerii za deset miliard USD

Saúdskoarabská státní ropná společnost Saudi Aramco podepsala s čínským konglomerátem Norinco a dalším čínským...
Saúdská Arábie Čína Rafinérie
Bloomberg: Société Générale hodlá propouštět v investiční divizi
11:31

Bloomberg: Société Générale hodlá propouštět v investiční divizi

Francouzská banka Société Générale, která vlastní většinový podíl v české Komerční bance, zvažuje propustit stovky až...
Société Générale Evropské banky Evropské akcie
ČNB oživuje šance na dřívější růst sazeb
ČNB oživuje šance na dřívější růst sazeb
11:24

ČNB oživuje šance na dřívější růst sazeb

Ve středu nezávisle na sobě vystoupili dva členové bankovní rady ČNB Tomáš Holub a Vojtěch Benda. A oba oživili...
ČNB Úrokové sazby Centrální banky
Inflace v eurozóně v lednu zmírnila růst na 1,4 %
Inflace v eurozóně v lednu zmírnila růst na 1,4 %
11:07

Inflace v eurozóně v lednu zmírnila růst na 1,4 %

Meziroční růst spotřebitelských cen v eurozóně v lednu zpomalil na 1,4 procenta z prosincového tempa 1,5 procenta....
Eurozóna Evropská ekonomika Inflace
Babiš kritizoval návrh ministryně práce a sociálních věcí Maláčové…
11:04

Babiš kritizoval návrh ministryně práce a sociálních věcí Maláčové ohledně vyššího zdanění dividend

Premiér Babiš ve čtvrtek kritizoval návrh ministryně práce a sociálních věcí Jany Maláčové (ČSSD) ohledně vyššího...
Daně Dividendy
Podnikatelská nálada v Německu klesla nejníže za čtyři roky
11:00

Podnikatelská nálada v Německu klesla nejníže za čtyři roky

Podnikatelská nálada v Německu se v únoru šestý měsíc za sebou zhoršila a index, který ji měří se dostal na nejnižší...
Německo Ekonomika Index Ifo