Co zajímá Warrena Buffetta, než koupí akcie firmy?
|

Co zajímá Warrena Buffetta, než koupí akcie firmy?

Warren Buffett, miliardář a šéf investičního fondu Berkshire Hathaway, nedávno uvedl, že hodnotí firmy podle jejich možnosti zvýšit ceny bez rizika ztráty zákazníků. Často ho pak nezajímá ani management firmy, jindy tak důležitý.

Světové akcie Investování
Warren Buffett

"Zásadní pro zhodnocení firmy je síla zvýšit ceny," řekl před časem americké komisi, která vyšetřuje příčiny vzniku finanční krize, jejíž zápis byl zveřejněn před dvěma týdny. "Pokud společnost může zdražit své výrobky, aniž by její zákazníci přešli ke konkurenci, odpustíte jí leccos jiného."

"Zázrak z Omahy" naopak s úsměškem zmínil, že kdo se "musí nejdříve pomodlit", než zvýší ceny o pár procent, nemá moc silnou pozici na trhu.

Bohatý osmdesátník

Buffettovi je osmdesát a za život dokázal nastřádat třetí největší osobní jmění na světě, a to především díky správnému výběru akcií a chytrým akvizicím. Nakupoval výrobce elektřiny, železniční dopravce a další, kteří jsou cenově velice nezávislí.

Jeho portfolio také dlouhodobě zahrnuje akcie firem Coca-Cola nebo Kraft Foods, které těží především na atraktivitě svých značek, díky nimž si udržují stálou klientelu.

"Výjimečná firma nemusí mít skvělý management," uvedl loni v květnu Buffett.

Buffettova investiční desítka na rok 2011

Vyšetřovací komise se zajímala o podíl známého investora v ratingové agentuře Moody's, která se jako jedna z největších samozřejmě výrazně podílela na vzniku krize na trhu s hypotékami.

Buffett řekl, že držel akcie této firmy proto, že společně s konkurenční Standard & Poor's mhla díky své velikosti určovat ceny na trhu. "Nezajímal mě management Moody's. Firma zkrátka měla sílu určovat ceny na trhu, z pohledu investora nebylo nutné každý den hlídat a konzultovat situaci s jejím šéfem." Ani dominantní pozice na trhu ovšem nemusí zachránit firmu před špatnými kroky managementu, které mohou vést dokonce ke zničení firmy. Tento názor zastává například Benjamin E. Hermalin, profesor ekonomie na Berkeley's Haas School of Business v rámci Kalifornské univerzity.

"Firma může s dominantní pozicí ustát spoustu špatných rozhodnutí managementu, ale jednou na ni stejně dojde," tvrdí profesor. "V krátkodobém horizontu se dá s Buffettem souhlasit, ale dlouhodobě má dobrý manažer opravdu firmě co dát."

Pochvala od Buffetta, kritika od Buffetta

Buffett neváhá ohodnotit práci šéfů firem, jejichž akcie drží v portfoliu. Například šéf společnosti MidAmerican David Sokol a Gregory Abel jsou podle něj výjimeční manažeři.

Umí však i kritizovat. Loni například neunikla tvrdému hodnocení Irene Rosenfeld, šéfka Kraft Foods, když oznámila převzetí Cadbury a prodej svých firem vyrábějících pizzu. "Oba tyto obchody byly hloupé," napsal v květnu investorům svého fondu.

"Dobrý manažer může dodat firmě důvěru, může nastartovat její akcie, ale dlouhodobě Warrena chápu - vždyť on se celý život orientuje na fundamentální analýzu," naklání misky vah na Buffettovu stranu Terry Connelly, děkan Ageno School of Business Golden Gate University v San Franciscu. "Manažer se může klidně přetrhnout, ale firmu z bláta nevytáhne."

Fundament firmy: Jak využít informace o firmě v investování?

Zdroj: Bloomberg
19. 5. 2018 18:00

Dividendy, rating, zadlužení: Jak si ČEZ stojí ve srovnání s konkurencí?

Energetická společnost ČEZ odměňuje své akcionáře dividendami, v rámci odvětví přitom nabízí nebývalou stabilitu a...
ČEZ Akcie ČR Dividendy
17. 5. 2018 15:00

Novák (ČEZ): Dividendovou politiku neměníme, investorům chceme peníze vyplácet dlouhodobě

Energetická společnost ČEZ plánuje z loňského zisku vyplatit dividendu 33 korun na akcii. S finančním ředitelem...
ČEZ Akcie ČR Dividendy
16. 5. 2018 18:00

První START Day na pražské burze očima emitentů a šéfa parketu v Rybné

Pražská burza za sebou má historicky první START Day. Své akcie během něj úspěšně upsaly dva ze tří podniků, které...
Pražská burza Akcie ČR Fillamentum
14. 5. 2018 12:00

Investorský magazín: IPO společnosti Fillamentum a názory legend

Burzovní parket v Rybné ulici již brzy oživí také jedna velice průbojná česká technologická firma. Co společnost...
Fillamentum Akcie ČR Primární úpis akcií (IPO)
14. 5. 2018 09:00

Novák (ČEZ): Celoroční výsledky mohou být pozitivně ovlivněny akvizicemi, prodej bulharských aktiv by měl být dokončen ještě letos

Hospodářské výsledky společnosti ČEZ za první kvartál mírně zaostaly za odhady analytiků. Finančního ředitele...
ČEZ Akcie ČR Energetika
12. 5. 2018 18:00

Forex: Jaká literatura by vás mohla inspirovat?

Ondřej Hartman z FXstreet.cz v rámci ABCD začínajícího investora nabídl začínajícím obchodníkům ke studiu vlastní...
FX Forex Opce
8. 5. 2018 07:00

Co hýbe forexem: Stále má smysl sledovat centrální banky

Pro technického tradera je podstatné, aby se hlavně něco dělo. Klíčové jsou pohyby kurzu, až v druhé řadě jsou...
Forex FX EUR/USD
7. 5. 2018 12:00

Investorský magazín: Sell in May and Go Away?!

Začal květen, měsíc, ke kterému se váže slavné tržní pořekadlo. Jak moc se letos mají investoři tímto rčením řídit,...
Burzovní almanach Světové akcie Americké akcie
5. 5. 2018 12:00

Miroslav Plojhar (ČS): Obchodování s eurokorunou má smysl, pro větší klid si nechte cenové rozpětí

Vyšší korunové sazby oproti těm v eurozóně umožňují nakupovat EUR/CZK za lepší forwardový kurz, než je ten spotový....
FX Forex EUR/CZK
2. 5. 2018 07:00

Trader vs. stratég: Co čekat od měnového páru EUR/USD?

Sazby centrálních bank by měly nahrávat posilování amerického dolaru vůči euru. Kurz se dlouho držel nad 1,20 EUR/USD...
Euro Americký dolar FX
1. 5. 2018 07:00

V investování preferuji likviditu. Skvělý produkt nemusí být dobrá investice, říká Ondřej Jonáš

Češi své peníze nenechávají příliš pracovat. V rozhovoru s investičním bankéřem Ondřejem Jonášem z původního tématu,...
Investování Chyby v investování Ponaučení pro investory
30. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: Drony na pražské burze a světlejší zítřky pro bitcoin

Investorský magazín pokračuje v představování společností, jejichž akcie již brzy najdete v kurzovém lístku pražské...
Primoco UAV Akcie ČR Pražská burza
26. 4. 2018 12:00

Ondřej Jonáš: Proč pražská burza (ne)má budoucnost?

Jak ovlivnily začátky obchodování na pražské burze v 90. letech (stovky titulů, malé znalosti investorů, mnohdy...
Pražská burza Akcie ČR Rozhovor
23. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: Prabos na pražské burze a investice do ruských akcií

Tradiční český výrobce pracovní, vojenské a volnočasové obuvi se chystá se svými akciemi na pražskou burzu. Čím se...
Prabos plus Akcie ČR Primární úpis akcií (IPO)
16. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: NaSTARTujte své obchody na pražské burze

Pražská burza začala jako magnet přitahovat malé české firmy a měla by k pomyslnému burzovnímu parketu v Rybné ulici...
Akcie ČR Pražská burza Petr Koblic
9. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: Kryptoměny v roce 2018 a lekce o volatilitě

Kryptoměnový trh letos zatím zrovna nezáří. Co stáhlo cenu bitcoinu pod sedm tisíc dolarů a co čekat ve světě...
Kryptoměny Bitcoin Volatilita
2. 4. 2018 07:00

Investorský magazín: Investice s největší dividendou

Jaké investice mohou přinést nejlepší dividendu, ale na kurzovém lístku je nenajdete? Řeč je o investicích takzvaně...
Vzdělání Zaměstnání Ján Hájek
29. 3. 2018 12:00

Havlíček (AMSPŽ ČR): Čeští politici jsou jako hokejisté, chybí jim agresivnější tah na branku

Čeští politici jsou mistry floskulí, ale málokdy se odhodlají zavádět opatření, která by mohla ohrozit jejich příští...
Politika
28. 3. 2018 09:00

Martin Novák (ČEZ): Tyto faktory ženou ceny elektřiny výše, dividendový výplatní poměr neměníme

Po zveřejnění hospodářských výsledků ČEZ za rok 2017 jsme se finančního ředitele společnosti Martina Nováka zeptali...
ČEZ Akcie ČR Dividendy
26. 3. 2018 12:00

Investorský magazín: Jak správně poskládat portfolio (nejen) z ETF?

Chcete sestavit dobře diverzifikované portfolio při velice nízkých nákladech? Jednou z možností jsou veřejně...
ETF Investiční strategie Ponaučení pro investory