Co zajímá Warrena Buffetta, než koupí akcie firmy?
|

Co zajímá Warrena Buffetta, než koupí akcie firmy?

Warren Buffett, miliardář a šéf investičního fondu Berkshire Hathaway, nedávno uvedl, že hodnotí firmy podle jejich možnosti zvýšit ceny bez rizika ztráty zákazníků. Často ho pak nezajímá ani management firmy, jindy tak důležitý.

Světové akcie Investování
Warren Buffett

"Zásadní pro zhodnocení firmy je síla zvýšit ceny," řekl před časem americké komisi, která vyšetřuje příčiny vzniku finanční krize, jejíž zápis byl zveřejněn před dvěma týdny. "Pokud společnost může zdražit své výrobky, aniž by její zákazníci přešli ke konkurenci, odpustíte jí leccos jiného."

"Zázrak z Omahy" naopak s úsměškem zmínil, že kdo se "musí nejdříve pomodlit", než zvýší ceny o pár procent, nemá moc silnou pozici na trhu.

Bohatý osmdesátník

Buffettovi je osmdesát a za život dokázal nastřádat třetí největší osobní jmění na světě, a to především díky správnému výběru akcií a chytrým akvizicím. Nakupoval výrobce elektřiny, železniční dopravce a další, kteří jsou cenově velice nezávislí.

Jeho portfolio také dlouhodobě zahrnuje akcie firem Coca-Cola nebo Kraft Foods, které těží především na atraktivitě svých značek, díky nimž si udržují stálou klientelu.

"Výjimečná firma nemusí mít skvělý management," uvedl loni v květnu Buffett.

Buffettova investiční desítka na rok 2011

Vyšetřovací komise se zajímala o podíl známého investora v ratingové agentuře Moody's, která se jako jedna z největších samozřejmě výrazně podílela na vzniku krize na trhu s hypotékami.

Buffett řekl, že držel akcie této firmy proto, že společně s konkurenční Standard & Poor's mhla díky své velikosti určovat ceny na trhu. "Nezajímal mě management Moody's. Firma zkrátka měla sílu určovat ceny na trhu, z pohledu investora nebylo nutné každý den hlídat a konzultovat situaci s jejím šéfem." Ani dominantní pozice na trhu ovšem nemusí zachránit firmu před špatnými kroky managementu, které mohou vést dokonce ke zničení firmy. Tento názor zastává například Benjamin E. Hermalin, profesor ekonomie na Berkeley's Haas School of Business v rámci Kalifornské univerzity.

"Firma může s dominantní pozicí ustát spoustu špatných rozhodnutí managementu, ale jednou na ni stejně dojde," tvrdí profesor. "V krátkodobém horizontu se dá s Buffettem souhlasit, ale dlouhodobě má dobrý manažer opravdu firmě co dát."

Pochvala od Buffetta, kritika od Buffetta

Buffett neváhá ohodnotit práci šéfů firem, jejichž akcie drží v portfoliu. Například šéf společnosti MidAmerican David Sokol a Gregory Abel jsou podle něj výjimeční manažeři.

Umí však i kritizovat. Loni například neunikla tvrdému hodnocení Irene Rosenfeld, šéfka Kraft Foods, když oznámila převzetí Cadbury a prodej svých firem vyrábějících pizzu. "Oba tyto obchody byly hloupé," napsal v květnu investorům svého fondu.

"Dobrý manažer může dodat firmě důvěru, může nastartovat její akcie, ale dlouhodobě Warrena chápu - vždyť on se celý život orientuje na fundamentální analýzu," naklání misky vah na Buffettovu stranu Terry Connelly, děkan Ageno School of Business Golden Gate University v San Franciscu. "Manažer se může klidně přetrhnout, ale firmu z bláta nevytáhne."

Fundament firmy: Jak využít informace o firmě v investování?

Zdroj: Bloomberg
09:00

Nechcete být obětí trhu? Zapojte kritické myšlení, myslete na poplatky a nežeňte se za nadprůměrnými zisky

Zhruba osm z deseti profesionálních investičních manažerů nedokáže porážet srovnávací index. Měli by si to uvědomit...
ETF Poplatky Investování
včera v 09:00

Strategie pro volatilní období? Pravidelné investování

Jednoduchou strategii pro období vyšší volatility na trzích (jakkoli někdy obtížnou na dodržování) připomněl na...
Investiční strategie Ponaučení pro investory Investování
19. 2. 2019 09:00

Budoucí úspěch Česka? Vyvíjet, ne(jen) montovat!

Odliv mozků již českou ekonomiku (tolik) netrápí, navíc se nám ve stále větší míře daří lákat kvalitní pracovníky ze...
Česká republika Česká ekonomika Pracovní trh
18. 2. 2019 12:00

Investorský magazín: Pomalé centrální banky a hubenější tržní roky

Úrokové sazby centrálních bank se po finanční krizi nevrátily na takzvané rovnovážné úrovně a podle řady ekonomů se...
Centrální banky ČNB Úrokové sazby
17. 2. 2019 16:00

Vácha (Conseq IM): Turecko je fundamentálně zdravá ekonomika, rizika jsou politického rázu

Turecko je fundamentálně zajímavou investiční příležitostí. Doufáme, že pud ekonomické sebezáchovy zafunguje i v...
Turecko Emerging Markets Investiční tipy
16. 2. 2019 12:00

Daniela Pešková (Česká spořitelna): Jak pragmaticky investovat?

Do pořadu Byznys index na TV Seznam si šéfredaktor Investičního webu Petr Novotný zve výrazné osobnosti světa...
Pravidla a doporučení pro investování Ponaučení pro investory Investování
14. 2. 2019 09:00

Stárnoucí populace méně investuje. Pro Česko to může být problém, varuje ekonomka

Japonská demografická klatba Česku (nejspíše) nehrozí, stárnutí populace ale i pro nás znamená výzvy. Jednou z nich...
Česká republika Česká ekonomika Demografie
13. 2. 2019 09:00

Vácha (Conseq IM): Vyšší sazby jsou příležitostí ke snížení rizikovosti portfolia

Recese podobná té z roku 2008 se nechystá, ale ekonomika se přibližuje sestupné fázi cyklu. Investoři by v době, kdy...
Investiční tipy Fondy peněžního trhu Dluhopisový trh
12. 2. 2019 15:00

Kde ve vyúčtování za energie hledat prostor k úsporám

Chcete platit méně za elektřinu nebo zemní plyn? Aleš Jelínek ze společnosti EGO energie na lednovém Investičním fóru...
Komodity Spotřebitelé Energetika
12. 2. 2019 09:00

Zamrazilová: Bez (penzijní) reformy budeme za deset let čelit hlubokým problémům

Stárnutí české populace si žádá revizi veřejných financí, které napříště musejí reflektovat narůstající počet osob...
Česká republika Česká ekonomika Penzijní reforma
11. 2. 2019 12:00

Investorský magazín: Co hýbalo letošním Davosem?

Nestihli jste letos zajet na největší setkání světových státníků a byznysmenů? Nevadí, to nejlepší z letošního...
Světová ekonomika Globalizace Ekonomické a politické hrozby
9. 2. 2019 12:00

Jaromír Šindel (Citibank): Co čeká českou ekonomiku v roce 2019

Do pořadu Byznys index na TV Seznam si šéfredaktor Investičního webu Petr Novotný zve výrazné osobnosti světa...
Česká republika Česká ekonomika Výhled na rok 2019
8. 2. 2019 07:00

Uherík (Save & Capital): Na trzích se chystají hubenější dekády, investoři by měli řešit náklady

Po třiceti letech historicky nadprůměrných výnosů by investoři měli být připraveni na delší období nižších výnosů z...
Poplatky Výnosy ETF
7. 2. 2019 15:00

Daně: Jak na příjmy ze zahraničí a na co nezapomenout při podávání daňového přiznání

První čtvrtletí, zejména pak jeho závěr, je ve znamení podávání daňového přiznání fyzických osob. Daňová povinnost je...
Daně Investování Ponaučení pro investory
7. 2. 2019 09:00

Čínský demografický problém? Štěstí pro svět, říká ekonom

Čínu čeká v důsledku politiky jednoho dítěte citelné stárnutí populace a nejspíše i velké problémy podobné těm, jaké...
Čína Geopolitická rizika Emerging Markets
6. 2. 2019 09:00

Čínské akcie nejsou pro začátečníky, zajímavým klíčem ke vstupu na trh mohou být Alibaba a Tencent

Vstup drobných investorů na čínský akciový trh je mimořádně složitý, a proto má pro investory se zájmem o tuto obří...
Čína Asijské akcie Emerging Markets
5. 2. 2019 09:00

Kovanda (Czech Fund): Migrace polarizuje západní společnost, pracovní sílu přitom potřebujeme

Stárnutí západu s sebou přináší mnohé výzvy, z nichž tou největší se zdá být zmírnění rizik spojených s řízenou...
Světová ekonomika Evropská ekonomika Geopolitická rizika
4. 2. 2019 12:00

Investorský magazín: Pavel Kohout a jeho pohled na trhy v roce 2019

Akcioví investoři již dlouho nezažili tak impozantní vstup do nového roku. Vydrží dobrá nálada na burzách i v dalších...
Investování Ponaučení pro investory Pravidla a doporučení pro investování
2. 2. 2019 12:00

Jana Brodani (AKAT ČR): Jak na investice do podílových fondů

Do pořadu Byznys index na TV Seznam si šéfredaktor Investičního webu Petr Novotný zve výrazné osobnosti světa...
Investiční strategie Podílové fondy Ponaučení pro investory
1. 2. 2019 09:00

České banky a CME: Akciové tipy z pražské burzy (nejen) pro rok 2019

Komerční banka, dividendová stálice českého trhu, a také MONETA Money Bank by mohly zajímavě těžit z vyšších sazeb v...
Akcie ČR CME (CETV) Komerční banka