4 varování plynoucí z negativního výhledu ratingu USA
|

4 varování plynoucí z negativního výhledu ratingu USA

Banka Barclays v reakci na snížení výhledu pro dlouhodobé americké závazky ratingovou agenturou Standard & Poor's zveřejnila varování, která z této skutečnosti plynou. Upozorňuje na neuspokojivou situaci amerických veřejných financí a neschopnost politiků přijmout včas účinná opatření, na což samozřejmě reagují negativně trhy.

Ekonomika Rating
Barack Obama

1. 33% pravděpodobnost downgradu z AAA

Agentura S&P změnila svůj dlouhodobý výhled na americký státní dluh na negativní. To znamená, že do dvou let předpokládá 33% pravděpodobnost snížení amerického dlouhodobého ratingu z dosavadního nejvyššího stupně AAA.

2. Riziko nečinnosti amerických politiků

Američtí zákonodárci se sice dohodli na plánu snížení schodku s úsporami ve výši 4 až 5 bilionů USD během příštích 10 až 12 let, S&P však zdůrazňuje, že smysluplné kroky k provedení tohoto opatření musejí začít bezpodmínečně do roku 2013, což znamená, že politici budou muset vyjednat dlouhodobý plán na snižování deficitu dříve, než se budou konat volby v roce 2012. Vzhledem k politickému prostředí a strukturální povaze rozpočtových problémů to bude obtížné.

Negativní výhled reflektuje především zvýšené riziko, že opatření pro řešení střednědobých a dlouhodobých fiskálních problémů, kterým USA v současnosti čelí, nebude přijato včas.

3. Pokračující růst zadlužení

Podle S&P by se do roku 2013 měl zvýšit poměr čistého vládního dluhu k HDP na 84 % (v případě pesimistického scénáře dokonce 90 %). Ve střednědobém horizontu budou hlavním zdrojem tlaků na výdajovou stránku rozpočtu zejména štědré vládní programy.

Problém USA spočívá v tom, že zde převládá nesoulad mezi politickými stranami, co se týče přijetí úsporných kroků. S&P upozorňuje, že navzdory tomu, že uplynuly od propuknutí finanční krize už více než dva roky, nedošlo zatím k dohodě o odvrácení zhoršující se americké fiskální situace.

S&P naopak poukazuje na příklady jiných zemí, jako jsou Velká Británie, Francie a Německo, které už reformy pro řešení svých dluhových problémů začaly zavádět.

4. Reakce trhů

Snížení výhledu ratingu bylo velkým překvapením pro trh dluhopisů. Přestože neudržitelný charakter deficitu USA je již dlouho zřejmý a i další faktory nasvědčují snížení ratingu USA z AAA, očekávalo se, že ratingové agentury vyčkají až na volby v roce 2012, zda budou skutečně přijata potřebná opatření.

V oznámení agentury S&P se nehovoří o dluhovém stropu. To znamená, že i kdyby měly být debaty o maximálním růstu zadlužení v blízké budoucnosti vyřešeny, nestačilo by to k obnovení výhledu na stabilní. Navíc, čím déle budou diskuze trvat, tím více poroste zdánlivý rozpor mezi oběma politickými stranami, a tím větší bude pravděpodobnost dalšího downgradu.

Pro trhy amerických dluhových instrumentů to bude znamenat strmější sklon výnosové křivky amerických státních dluhopisů, vyšší výnosnost dlouhodobých dluhopisů a užší spready pro dlouhodobé swapy.

Klíčem k obnovení stabilního výhledu může být jedině KONKRÉTNÍ plán pro snížení schodku, a to nejen na papíře, ale skutečně realizovaný, nejpozději do roku 2013.

Zdroj: Reuters
Renaultu klesly tržby o šest procent, výhled ale nezměnil
Renaultu klesly tržby o šest procent, výhled ale nezměnil
před 42 minutami

Renaultu klesly tržby o šest procent, výhled ale nezměnil

Francouzské automobilce Renault klesly tržby ve třetím čtvrtletí o šest procent na 11,5 miliardy eur. Firma to uvedla...
Auta Francie Evropské akcie
FT: Firma kupující ArcelorMittal má nestandardní zdroje financí
před hodinou

FT: Firma kupující ArcelorMittal má nestandardní zdroje financí

Aktivity indického podnikatele Sandžíva Gupty, který tento měsíc oznámil akvizici čtyř evropských ocelářských závodů...
ArcelorMittal Ocelářské firmy Fúze a akvizice
Polovina exportérů chce řešit nedostatek pracovníků robotizací
12:02

Polovina exportérů chce řešit nedostatek pracovníků robotizací

Více než polovina (53 procent) českých exportních firem chce řešit současný nedostatek pracovníků zaváděním robotů do...
Mezinárodní obchod Pracovní trh
OECD: Globální spotřeba surovin se do roku 2060 zdvojnásobí
11:40

OECD: Globální spotřeba surovin se do roku 2060 zdvojnásobí

Globální spotřeba surovin se kvůli růstu světové ekonomiky a životní úrovně do roku 2060 téměř zdvojnásobí, dvakrát...
Světová ekonomika Životní prostředí
Agentura S&P potvrdila rating Monety
11:19

Agentura S&P potvrdila rating Monety

Mezinárodní ratingová agentura Standard & Poor's (S&P) potvrdila kreditní hodnocení dlouho/krátkodobých závazků...
MONETA Money Bank (dříve GE Money Bank) Evropské banky Banky
Summit Partners prodává 5,5% podíl v Avastu
11:07

Summit Partners prodává 5,5% podíl v Avastu

Společnost Summit Partners prodává formou zrychleného úpisu svůj 5,5% podíl v softwarové společnosti Avast. Celkem...
Avast Akcie ČR Software
Konference v Rijádu byla navzdory výzvám k bojkotu zahájena
10:48

Konference v Rijádu byla navzdory výzvám k bojkotu zahájena

V Rijádu byla navzdory mezinárodním výzvám k bojkotu zahájena třídenní investiční konference, označovaná jako pouštní...
Saúdská Arábie Blízký a Střední východ
Asijské trhy zakončily úterní obchodování v mínusu, jihokorejský…
Asijské trhy zakončily úterní obchodování v mínusu, jihokorejský…
10:30

Asijské trhy zakončily úterní obchodování v mínusu, jihokorejský Kospi klesl nejníže od března 2017

Asijské akciové trhy zakončily úterní obchodování v negativním pásmu, když investoři zůstali obezřetní kvůli...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Nezaměstnanost v Polsku je nejnižší od října 1990
10:15

Nezaměstnanost v Polsku je nejnižší od října 1990

Míra nezaměstnanosti v Polsku klesla v září na 5,7 % z 5,8 % v srpnu. Jedná se o nejnižší hodnotu od října 1990....
Polsko Nezaměstnanost Pracovní trh
Podíl firem, které v Česku neodvádějí žádnou daň z příjmu, klesá
09:58

Podíl firem, které v Česku neodvádějí žádnou daň z příjmu, klesá

Podíl společností, které v Česku do státní kasy neodvádějí žádnou daň z příjmů, od roku 2012 klesá. Nicméně v...
Česká republika Byznys a podnikání Daně
HSBC se po 10 letech vrací na trh spotřebitelských úvěrů v USA
HSBC se po 10 letech vrací na trh spotřebitelských úvěrů v USA
09:39

HSBC se po 10 letech vrací na trh spotřebitelských úvěrů v USA

Britská banka HSBC plánuje v první polovině příštího roku spustit ve Spojených státech digitální úvěrovou platformu...
HSBC Banky Evropské banky