Opakuje se historie? Současná ekonomická situace připomíná léta 2005 až 2007
|

Opakuje se historie? Současná ekonomická situace připomíná léta 2005 až 2007

Po prasknutí technologické bubliny v roce 2000 došlo k poklesu ekonomiky a USA a EU zareagovaly snížením úrokové míry. V USA na 1 % a v EU na 2 %. Fungovalo to, ekonomiky se zotavily, ale nebylo to zadarmo. Příliš nízké úrokové sazby nastartovaly závody v zadlužování a došlo k celosvětovému ekonomickému růstu, který vyústil v celosvětovou bublinu cen nemovitostí, akcií a komodit.

Ekonomika Úrokové sazby
Sazby v USA, EU a Japonsku

Nejvíce na to doplatily periferní státy eurozóny. Měly totiž největší nemovitostní bubliny, protože úrokové sazby v eurozóně se řídí především podle potřeb Německa, což periferním státům eurozóny nevyhovuje, jsou pro ně příliš nízké.

Periferní ekonomiky EU se tedy rychle a levně zadlužovaly a nafoukly si realitní bublinu.

Růst úvěrů v ekonomice

Po jejím krachu v USA se rozšířila finanční krize do celého světa. Státy s nejvyšším průměrným ročním růstem zadlužení mají dnes největší potíže. Jsou to Irsko, Řecko, Španělsko a Portugalsko. Tedy státy, které měly kvůli euru příliš nízké úrokové sazby.

Nyní tedy opět USA oslabují dolar, aby oživily svou ekonomiku, jenže nízké dolarové úroky a nízká hodnota dolaru způsobují také pokles měn asijských států navázaných na dolar.

Nízké sazby. Zn.: Nutné!

HDP a inflace v Asii

Navíc i ostatní země, které nemají svou měnu navázanou na dolar, musejí chtě nechtě přijmout politiku nízkých úrokových sazeb, protože by jinak jejich měna posílila a stala se méně konkurenceschopnou pro domácí průmysl v porovnání se svými sousedy.

To vše pak přiživuje nadměrný ekonomický růst v těchto zemích a vznik nemovitostních bublin, především v Asii. Také to způsobuje inflační tlaky, které se pak přelévají zpět do USA ve formě dražších energií a potravin.

Nouriel Roubini: Trichete, nezvedej ještě sazby!

Důsledky kvantitativního uvolňování a nízkých sazeb v USA

Kvantitativní uvolňování (QE) je nakupování dluhopisů Fedem. Způsobuje pokles výnosů státních dluhopisů a vytlačuje investory do firemních dluhopisů, akcií a komodit. QE nezpůsobuje inflaci přímo, banky totiž tyto peníze nepouštějí dál do oběhu, a peníze, které nejsou v ekonomice ve formě úvěrů, nemohou způsobit inflaci. I proto je průměrný růst úvěrů v USA po pádu Lehman Brothers 0%. USA si tedy inflaci dovážejí. Nezpůsobuje ji růst domácí poptávky, ani samotné "tištění peněz", tedy alespoň ne přímo.

Milan Tomášek: Akcie mohou těžce nést výpadek tiskařských strojů Fedu (video)

Zajímavý je dopad na americké firmy. Ty se nezadlužují a hromadí hotovost. Nemají důvod se zadlužovat. Spotřebitelská poptávka je slabá a ještě jsou volné kapacity, tak proč investovat? Proč přibírat nové lidi? Firmy používají levné úvěry k tomu, aby nefinancovaly staré dluhy, případně na fúze a akvizice. Nahromaděnou hotovost buď vyplácejí na dividendách, nebo vykupují vlastní akcie.

Ale zpět k tématu. Příliš nízké úrokové sazby v centru (USA) se opět přelévají do ostatních (především asijských) zemí, kde působí až příliš prorůstově. Jen málokdo se odváží zvyšovat úrokové sazby a posílit svou měnu a oslabit ekonomický růst. Inflace a bubliny jsou teď pro tyto země vedlejší. Ekonomický růst je nade vše. Situace se tedy opakuje.

Co musíte ráno vědět (19. září)
Co musíte ráno vědět (19. září)
před 39 minutami

Co musíte ráno vědět (19. září)

Jak se ve středu obchodovalo v Evropě a v USA, jakým výsledkem skončilo zářijové zasedání Fedu a jaký zajímavý...
Musíte vědět
Americké akcie ve středu uzavřely bez výraznějších změn, dolar posílil
Americké akcie ve středu uzavřely bez výraznějších změn, dolar posílil
včera v 22:30

Americké akcie ve středu uzavřely bez výraznějších změn, dolar posílil

Akcie ve Spojených státech uzavřely středeční obchodování bez výraznějších změn, zatímco americký dolar posílil....
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Fed podle očekávání znovu snížil základní úrokovou sazbu o čtvrt…
Fed podle očekávání znovu snížil základní úrokovou sazbu o čtvrt…
včera v 20:00

Fed podle očekávání znovu snížil základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu

Měnový výbor centrální banky USA v září podle očekávání snížil základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu,...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Úrokové sazby
Reuters: Nová italská vláda zhoršila hospodářský výhled
včera v 19:54

Reuters: Nová italská vláda zhoršila hospodářský výhled

Nová italská vláda zhoršila výhled vývoje domácí ekonomiky pro letošní i příští rok. Informovala o tom ve středu...
Itálie HDP Hospodářský růst
Evropské akcie ve středu uzavřely kolem nuly
Evropské akcie ve středu uzavřely kolem nuly
včera v 18:00

Evropské akcie ve středu uzavřely kolem nuly

Evropské akcie zakončily středeční obchodní seanci bez výraznějších změn. Investoři s objemnějšími obchody vyčkávali...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Piloti British Airways zrušili stávku plánovanou na 27. září
včera v 17:11

Piloti British Airways zrušili stávku plánovanou na 27. září

Piloti britských aerolinek British Airways zrušili stávku za vyšší mzdy a lepší pracovní podmínky plánovanou na 27....
Spojené království Doprava Platy a osobní ohodnocení
Pražská burza se ve středu vrátila k růstu, dařilo se akciím VIG a…
Pražská burza se ve středu vrátila k růstu, dařilo se akciím VIG a…
včera v 16:45

Pražská burza se ve středu vrátila k růstu, dařilo se akciím VIG a Erste

Pražská burza se ve středu po úterním poklesu vrátila k růstu, index PX posílil o 0,24 %% na 1 050,02 bodu. Nahoru ho...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Česka pojišťovna a pojišťovna Generali se do konce roku propojí
včera v 16:42

Česka pojišťovna a pojišťovna Generali se do konce roku propojí

Česka pojišťovna (ČP) a pojišťovna Generali, které v Česku působí v rámci světové pojišťovací skupiny Generali,...
Pojišťovny Česká republika Fúze a akvizice
Ze světa investičních doporučení (18. září)
včera v 15:00

Ze světa investičních doporučení (18. září)

Které akcie si ve středu vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Investiční doporučení Cílové ceny
USA: Zahájená výstavba v srpnu stoupla na celoročně přepočítané tempo…
včera v 14:35

USA: Zahájená výstavba v srpnu stoupla na celoročně přepočítané tempo 1,364 milionu jednotek

Zahájená výstavba ve Spojených státech v srpnu meziměsíčně vzrostla z celoročně přepočítaného tempa 1,215 milionu...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nemovitosti
Saúdská Arábie čeká slabší růst HDP, důvodem je dohoda s OPEC
Saúdská Arábie čeká slabší růst HDP, důvodem je dohoda s OPEC
včera v 13:29

Saúdská Arábie čeká slabší růst HDP, důvodem je dohoda s OPEC

Růst ekonomiky Saúdské Arábie bude v letošním roce výrazně pomalejší, než země původně čekala. Příčinou je dohoda...
Saúdská Arábie Blízký a Střední východ Hospodářský růst
Social Watch: Nerovnosti v ČR trvají, chybí dlouhodobá řešení
včera v 12:52

Social Watch: Nerovnosti v ČR trvají, chybí dlouhodobá řešení

Česká ekonomika zůstává v pasti levné práce, přetrvávají velké rozdíly v odměňování mužů a žen nebo nerovný přístup...
Česká republika Česká ekonomika Životní úroveň
Airbus zvýšil odhad růstu poptávky po letadlech do roku 2038
včera v 12:26

Airbus zvýšil odhad růstu poptávky po letadlech do roku 2038

Evropský výrobce letadel Airbus zvýšil odhad růstu poptávky po letadlech na příštích 20 let. Celosvětová flotila se...
Airbus Doprava
Slovensko sníží sazbu daně z příjmů menším firmám a živnostníkům
včera v 11:49

Slovensko sníží sazbu daně z příjmů menším firmám a živnostníkům

Slovensko od příštího roku sníží sazbu daně z příjmů menším firmám a živnostníkům na 15 %. Rozhodl o tom ve středu...
Slovensko Daně Byznys a podnikání
Inflace v eurozóně v srpnu i podle finálních dat zůstala na 1 %
Inflace v eurozóně v srpnu i podle finálních dat zůstala na 1 %
včera v 11:02

Inflace v eurozóně v srpnu i podle finálních dat zůstala na 1 %

Tempo meziročního růstu cen v eurozóně v srpnu i podle finálních dat Eurostatu stagnovalo na 1 %. Meziroční jádrová...
Eurozóna Inflace Evropská ekonomika
Inflace ve Spojeném království v srpnu klesla na 1,7 %
včera v 10:35

Inflace ve Spojeném království v srpnu klesla na 1,7 %

Meziroční růst spotřebitelských cen ve Spojeném království v srpnu zpomalil na 1,7 % z 2,1 % v předchozím měsíci....
Spojené království Inflace