Opakuje se historie? Současná ekonomická situace připomíná léta 2005 až 2007
|

Opakuje se historie? Současná ekonomická situace připomíná léta 2005 až 2007

Po prasknutí technologické bubliny v roce 2000 došlo k poklesu ekonomiky a USA a EU zareagovaly snížením úrokové míry. V USA na 1 % a v EU na 2 %. Fungovalo to, ekonomiky se zotavily, ale nebylo to zadarmo. Příliš nízké úrokové sazby nastartovaly závody v zadlužování a došlo k celosvětovému ekonomickému růstu, který vyústil v celosvětovou bublinu cen nemovitostí, akcií a komodit.

Ekonomika Úrokové sazby
Sazby v USA, EU a Japonsku

Nejvíce na to doplatily periferní státy eurozóny. Měly totiž největší nemovitostní bubliny, protože úrokové sazby v eurozóně se řídí především podle potřeb Německa, což periferním státům eurozóny nevyhovuje, jsou pro ně příliš nízké.

Periferní ekonomiky EU se tedy rychle a levně zadlužovaly a nafoukly si realitní bublinu.

Růst úvěrů v ekonomice

Po jejím krachu v USA se rozšířila finanční krize do celého světa. Státy s nejvyšším průměrným ročním růstem zadlužení mají dnes největší potíže. Jsou to Irsko, Řecko, Španělsko a Portugalsko. Tedy státy, které měly kvůli euru příliš nízké úrokové sazby.

Nyní tedy opět USA oslabují dolar, aby oživily svou ekonomiku, jenže nízké dolarové úroky a nízká hodnota dolaru způsobují také pokles měn asijských států navázaných na dolar.

Nízké sazby. Zn.: Nutné!

HDP a inflace v Asii

Navíc i ostatní země, které nemají svou měnu navázanou na dolar, musejí chtě nechtě přijmout politiku nízkých úrokových sazeb, protože by jinak jejich měna posílila a stala se méně konkurenceschopnou pro domácí průmysl v porovnání se svými sousedy.

To vše pak přiživuje nadměrný ekonomický růst v těchto zemích a vznik nemovitostních bublin, především v Asii. Také to způsobuje inflační tlaky, které se pak přelévají zpět do USA ve formě dražších energií a potravin.

Nouriel Roubini: Trichete, nezvedej ještě sazby!

Důsledky kvantitativního uvolňování a nízkých sazeb v USA

Kvantitativní uvolňování (QE) je nakupování dluhopisů Fedem. Způsobuje pokles výnosů státních dluhopisů a vytlačuje investory do firemních dluhopisů, akcií a komodit. QE nezpůsobuje inflaci přímo, banky totiž tyto peníze nepouštějí dál do oběhu, a peníze, které nejsou v ekonomice ve formě úvěrů, nemohou způsobit inflaci. I proto je průměrný růst úvěrů v USA po pádu Lehman Brothers 0%. USA si tedy inflaci dovážejí. Nezpůsobuje ji růst domácí poptávky, ani samotné "tištění peněz", tedy alespoň ne přímo.

Milan Tomášek: Akcie mohou těžce nést výpadek tiskařských strojů Fedu (video)

Zajímavý je dopad na americké firmy. Ty se nezadlužují a hromadí hotovost. Nemají důvod se zadlužovat. Spotřebitelská poptávka je slabá a ještě jsou volné kapacity, tak proč investovat? Proč přibírat nové lidi? Firmy používají levné úvěry k tomu, aby nefinancovaly staré dluhy, případně na fúze a akvizice. Nahromaděnou hotovost buď vyplácejí na dividendách, nebo vykupují vlastní akcie.

Ale zpět k tématu. Příliš nízké úrokové sazby v centru (USA) se opět přelévají do ostatních (především asijských) zemí, kde působí až příliš prorůstově. Jen málokdo se odváží zvyšovat úrokové sazby a posílit svou měnu a oslabit ekonomický růst. Inflace a bubliny jsou teď pro tyto země vedlejší. Ekonomický růst je nade vše. Situace se tedy opakuje.

Co musíte ráno vědět (27. ledna)
Co musíte ráno vědět (27. ledna)
před 20 minutami

Co musíte ráno vědět (27. ledna)

Jak zakončily uplynulý týden akcie v Evropě a v USA, o kom se nelichotivě vyjádřil George Soros a jaké "tajemství"...
Musíte vědět
Faltýnek: Digitální daň by mohla začít platit ještě letos
včera v 14:21

Faltýnek: Digitální daň by mohla začít platit ještě letos

Digitální daň pro internetové firmy v Česku by mohla začít platit ještě letos. V pořadu Otázky Václava Moravce v...
Daně Internet Česká republika
Schillerová zvažuje zrušení několika daňových výjimek
včera v 12:41

Schillerová zvažuje zrušení několika daňových výjimek

Ministryně financí Alena Schillerová (za ANO) zvažuje zrušení několika daňových výjimek. Jedna z nich se týká...
Daně Česká republika Nemovitosti
OECD by měla návrhy na provedení důchodové reformy v Česku dodat do…
včera v 12:14

OECD by měla návrhy na provedení důchodové reformy v Česku dodat do konce července

Odborníci Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) by měli dodat vládě své návrhy na provedení...
Důchody Česká republika
Analytici: Samotné vystoupení Británie z EU ekonomiku nezasáhne,…
včera v 11:06

Analytici: Samotné vystoupení Británie z EU ekonomiku nezasáhne, rizikem je konec roku

Od samotného formálního vystoupení Velké Británie z EU na konci ledna nelze čekat žádné výrazné dopady na vývoj trhů...
Spojené království Evropská unie Evropská ekonomika
Čínský koronavirus: Až 250 tisíc nakažených během 10 dnů? Možné to je…
Čínský koronavirus: Až 250 tisíc nakažených během 10 dnů? Možné to je…
včera v 09:43

Čínský koronavirus: Až 250 tisíc nakažených během 10 dnů? Možné to je, varuje vědec

Jak rychle se může šířit nákaza koronavirem, která již Peking přiměla k uzavření města Wu-chan, rušení mnoha...
Čína Ekonomické a politické hrozby Krása a zdraví
Boeing 777X úspěšně absolvoval první zkušební let, ve vzduchu byl…
Boeing 777X úspěšně absolvoval první zkušební let, ve vzduchu byl…
25. 1. 2020 23:26

Boeing 777X úspěšně absolvoval první zkušební let, ve vzduchu byl zhruba čtyři hodiny

Nový dálkový letoun 777X americké společnost Boeing v sobotu úspěšně absolvoval první zkušební let, který byl tento...
Boeing Doprava
Boeing 777X po dvou odkladech vzlétl ke zkušebnímu letu
Boeing 777X po dvou odkladech vzlétl ke zkušebnímu letu
25. 1. 2020 21:31

Boeing 777X po dvou odkladech vzlétl ke zkušebnímu letu

Americká společnost Boeing v sobotu zahájila zkušební let nového letounu 777X. Stroj vzlétl v 10.09 místního času (19...
Boeing Doprava Americké akcie
Fitch zvýšila úvěrový rating Řecka o jeden stupeň
25. 1. 2020 12:15

Fitch zvýšila úvěrový rating Řecka o jeden stupeň

Mezinárodní ratingová agentura Fitch zlepšila hodnocení úvěrové spolehlivosti Řecka o jeden stupeň na úroveň BB....
Řecko Rating
V dozorčí radě Deutsche Bank zasedne bývalý vicekancléř Gabriel
25. 1. 2020 10:14

V dozorčí radě Deutsche Bank zasedne bývalý vicekancléř Gabriel

Největší německá bankovní společnost Deutsche Bank jmenovala do své dozorčí rady bývalého německého vicekancléře a...
Deutsche Bank Evropské banky Management
Agentura Fitch potvrdila rating České republiky na stupni AA-
25. 1. 2020 08:13

Agentura Fitch potvrdila rating České republiky na stupni AA-

Mezinárodní ratingová agentura Fitch Ratings potvrdila hodnocení úvěrové spolehlivosti České republiky na stupni AA-....
Rating Česká republika Česká ekonomika
Boeing kvůli počasí opět odložil zkušební let letounu 777X
24. 1. 2020 23:25

Boeing kvůli počasí opět odložil zkušební let letounu 777X

Americká strojírenská společnost Boeing v pátek stejně jako ve čtvrtek odložila zkušební let svého širokotrupého...
Boeing Doprava
Americké akcie v pátek oslabily kvůli obavám z koronaviru, za celý…
Americké akcie v pátek oslabily kvůli obavám z koronaviru, za celý…
24. 1. 2020 22:30

Americké akcie v pátek oslabily kvůli obavám z koronaviru, za celý týden hlavní indexy klesly zhruba o procento

Americké akcie v pátek klesly, protože rostoucí obavy ohledně koronaviru šířícího se z Číny převážily nad příznivými...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Reuters: Boeingy 737 MAX podle FAA mohou létat dříve než v půlce roku
24. 1. 2020 22:05

Reuters: Boeingy 737 MAX podle FAA mohou létat dříve než v půlce roku

Šéf amerického Federálního úřadu pro letectví (FAA) Steve Dickson v pátek telefonicky sdělil představitelům...
Boeing Doprava
Evropské akcie v pátek výrazně zdražily, za celý týden se indexy na…
Evropské akcie v pátek výrazně zdražily, za celý týden se indexy na…
24. 1. 2020 18:00

Evropské akcie v pátek výrazně zdražily, za celý týden se indexy na směru neshodly

Evropské akciové trhy zakončily páteční obchodování v zelených číslech, když investory uklidnilo čtvrteční rozhodnutí...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Dukovany o víkendu odstaví 3. blok, výroba proudu bude poloviční
Dukovany o víkendu odstaví 3. blok, výroba proudu bude poloviční
24. 1. 2020 17:18

Dukovany o víkendu odstaví 3. blok, výroba proudu bude poloviční

Jaderná elektrárna Dukovany odstaví o víkendu třetí výrobní blok, jehož odstávka měla podle plánu začít počátkem...
ČEZ Akcie ČR Jaderná energetika
Pražská burza v pátek zpevnila, za celý týden si připsala 0,9 %
Pražská burza v pátek zpevnila, za celý týden si připsala 0,9 %
24. 1. 2020 16:45

Pražská burza v pátek zpevnila, za celý týden si připsala 0,9 %

Pražská burza se v pátek po čtvrtečním poklesu vrátila na téměř devítileté maximum. Index PX stoupl o 0,66 procenta...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
ČNB: Objem nově poskytnutých hypoték loni klesl o 13,6 %
ČNB: Objem nově poskytnutých hypoték loni klesl o 13,6 %
24. 1. 2020 16:19

ČNB: Objem nově poskytnutých hypoték loni klesl o 13,6 %

Objem nově poskytnutých hypoték, které podléhají od října 2018 novým limitům ukazatelů pro posuzování žadatelů, klesl...
Česká republika Hypotéky Nemovitosti
USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v lednu…
24. 1. 2020 16:00

USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v lednu podle předběžných dat klesl na 51,7 bodu, tempo růstu sektoru služeb se naopak zvýšilo

Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru USA v lednu podle předběžných údajů společnosti Markit klesl na...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů (PMI)