Ekonomika: Přijde doba poamerická?
|

Ekonomika: Přijde doba poamerická?

Někteří finanční analytici očekávají supercyklus světové ekonomiky - dlouhotrvající globální růst HDP poháněný rozvíjejícími se zeměmi. Kdy skončí věk USA, když pilířem světové ekonomiky je stále americký spotřebitel?

Čína Ekonomika Trhy Regiony
USA a Čína jsou giganty světového obchodu

Každý ví, že se globální ekonomická moc posunuje na východ. Kdy přesně však Čína předstihne USA v roli hlavní světové ekonomické velmoci? A kdy začnou takzvané rozvíjející se trhy dominovat nad rozvinutými? Ani na jednu z těchto otázek neexistuje jednoznačná odpověď.

Čína a USA

Analytik ekonomického serveru MarketWatch Brett Arends nedávno na základě prognózy Mezinárodního měnového fondu (MMF) napsal, že věk USA končí. Dle parity kupní síly by totiž měl HDP Číny narůst z letošních 11,2 na 19 bilionů dolarů v roce 2016. V případě USA pak ze současných 15,2 na 18,8 bilionu dolarů. To znamená, že podíl USA na světovém HDP poklesne na 17,7 procenta a bude nejnižší v moderních dějinách. Podíl Číny naopak naroste na 18 procent a bude se dál zvyšovat.

Na toto Arendsovo tvrzení zareagoval MMF zpochybňujícím prohlášením. "MMF se domnívá, že výpočet HDP pomocí parity kupní síly není vhodným nástrojem ke srovnání podílu ekonomiky konkrétní země a globálního výkonu. Cenovou hladinu parity kupní síly totiž ovlivňují neobchodované služby, které hrají větší roli na domácí než na globální scéně," píše fond.

A dodává: "MMF je přesvědčen, že tržní hodnota směnných kurzů je důležitějším kritériem pro srovnání HDP. Dle tohoto hlediska je v současnosti HDP USA o 130 procent vyšší než Číny. A v roce 2016 to bude stále o 70 procent."

Dle MMF dosáhne letos hrubý domácí produkt USA 15,2 a Číny 6,5 bilionu dolarů. V roce 2016 naroste v případě USA na 18,8 a Číny na 11,2 bilionu dolarů. Z toho vyplývá, že pokud zůstane zachováno současné tempo růstu směnných kurzů, USA budou i v roce 2016 největší ekonomikou na světě.

Globální problémy

Jasné však není ani to, kdy rozvíjející se trhy dostihnou rozvinuté. Někteří analytici na Wall Street a ve Washingtonu očekávají supercyklus světové ekonomiky, tedy dlouhotrvající globální růst HDP poháněný trhy rozvíjejících se zemí.

Tvrdí to například "Zpráva o supercyklu" banky Standard Chartered. Dle ní by se měl v důsledku "industrializace a urbanizace rozvíjejících se trhů a globálního obchodu" světový HDP v příštích 20 letech zdvojnásobit. Tento názor sdílela i většina účastníků letošního Světového ekonomického fóra v Davosu. A sdílí jej také banka Goldman Sachs i globální poradenská společnost PriceWaterhouseCoopers. V roce 2017 by měly rozvíjející se trhy tvořit polovinu světové ekonomiky. Tím by dostihly stagnující a značně zadlužené rozvinuté ekonomiky USA, Evropy a Japonska. V tomto rozdvojeném světě se rozvíjející se "tygři", jako jsou Čína, Jižní Korea a Indie, oddělí od rozvinutých států, čímž odsunou slogan "když ekonomika USA kýchne, svět se nachladí" na smetiště dějin.

Na setkání guvernérů centrálních bank a ministrů financí skupiny G20 14. a 15. dubna ve Washingtonu však zaznělo něco úplně jiného. Zúčastněné státy namísto oslavy začátku globálního růstu zápolí s globálními problémy – od narůstající globální obchodní nerovnováhy přes čínskou manipulaci s měnou až po růst státního dluhu USA.

Ani podobně chmurná politická agenda neodpovídá scénáři hospodářského supercyklu. Spíše z ní vyplývá, že ekonomiky rozvíjejících se států zůstanou nechráněné před "nachlazením" USA a nebudou schopné samy pohánět světovou ekonomiku.

Dle prognózy MMF by měl letos HDP rozvíjejících se zemí růst třikrát rychleji než rozvinutých. A zdá se, že jim ani nehrozí obrovské dluhy, zhroucení měn a hyperinflace jako v 80. a 90. letech 20. století. Díky nejvyšším finančním rezervám v dějinách těchto zemí a jejich spíše pragmatickým než populistickým vládám vypadají stabilně a spořádaně.

Jejich firmy se globalizují, finanční trhy jsou stále lepší a politika se zdá s několika výjimkami v pořádku – namísto převratů a chaosu v uplynulých desetiletích se v nich pravidelně u moci střídají vlády.

Chabé zdůvodnění

Představa hospodářského supercyklu díky ekonomikám rozvíjejících se zemí má chabé zdůvodnění. Americký spotřebitel stále představuje pilíř světové ekonomiky. Průzkum MMF ukazuje, že spotřebitelská poptávka v rozvíjejících se zemích je příliš nízká na to, aby dokázala nahradit spotřebu v USA. Úspory Číňanů tvoří polovinu HDP, což je nejvíc na světě.

Dle nejnovějšího optimistického pětiletého plánu Pekingu by se měly výdaje domácností zvýšit, ale spotřeba, jež aktuálně činí 36 procent HDP, vzroste v nejlepším případě v roce 2025 na 45 až 50 procent HDP. To je však pod úrovní nejen rozvinutých, ale i rozvíjejících se zemí, jako jsou Brazílie a Mexiko. Podobně jsou na tom všechny rozvíjející se země východní Asie.

Nelze se proto divit, že jejich vlády lpí na růstu založeném na exportu a udržují své měny uměle podhodnocené. Přidá-li se k tomu růst cen ropy a komodit, je jasné, že globální nerovnováha směřuje k úrovni před nedávnou finanční krizí, přičemž hrozí obchodní protekcionismus a nové zhroucení globální ekonomiky. Na tuto katastrofu by doplatili všichni.

Pokračování článku najdete na serveru Českápozice.cz

MMF odložil změny ve struktuře akcionářů na prosinec 2023
10:28

MMF odložil změny ve struktuře akcionářů na prosinec 2023

Mezinárodní měnový fond (MMF) odložil rozhodnutí o navýšení kapitálu a změně struktury akcionářů, které by dalo větší...
Mezinárodní měnový fond
Američtí demokraté nechtějí summit G7 v Trumpově rezortu
09:17

Američtí demokraté nechtějí summit G7 v Trumpově rezortu

Američtí demokratičtí poslanci předložili v pátek v Kongresu návrh zákona, jehož cílem je zabránit prezidentovi...
Spojené státy americké (USA) Politika Světová ekonomika
Americké akcie v pátek klesly, v týdenním horizontu se indexy na…
Americké akcie v pátek klesly, v týdenním horizontu se indexy na…
včera v 22:30

Americké akcie v pátek klesly, v týdenním horizontu se indexy na směru neshodly

Akciové trhy ve Spojených státech v pátek oslabily. Negativní zprávy ohledně společností Boeing a Johnson & Johnson a...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Křetínského CMI koupila 4% podíl v německé ProSiebenSat.1
včera v 20:17

Křetínského CMI koupila 4% podíl v německé ProSiebenSat.1

Skupina Czech Media Invest (CMI), kterou spoluvlastní český podnikatel Daniel Křetínský, koupila podíl zhruba 4,07 %...
Média Německo Fúze a akvizice
Protivládní protesty v Libanonu si vyžádaly desítky zraněných
včera v 19:46

Protivládní protesty v Libanonu si vyžádaly desítky zraněných

Libanonci v pátek druhým dnem protestovali proti vládě, kterou viní z drancování ekonomiky. Jde o největší protesty...
Blízký a Střední východ Politika Geopolitická rizika
Výrobce čipů AMS podal novou nabídku na převzetí výrobce osvětlení…
včera v 19:40

Výrobce čipů AMS podal novou nabídku na převzetí výrobce osvětlení Osram

Rakouský producent čipů AMS se rozhodl podat nový návrh na převzetí německého výrobce osvětlení Osram. Za každou...
Evropské akcie Fúze a akvizice
Reuters: Boeing možná poskytl zavádějící data o letounech 737 MAX
včera v 19:29

Reuters: Boeing možná poskytl zavádějící data o letounech 737 MAX

Interní komunikace mezi dvěma pracovníky americké strojírenské společnosti Boeing z roku 2016 naznačuje, že firma...
Boeing Doprava
Lufthansa: Odbory zrušily plánovanou nedělní stávku palubního…
včera v 18:51

Lufthansa: Odbory zrušily plánovanou nedělní stávku palubního personálu

Odborový svaz UFO zrušil na neděli plánovanou stávku palubního personálu německé letecké společnosti Lufthansa. K...
Doprava Německo
Paříž, Berlín a Řím prý chystají kroky proti digitální měně firmy…
Paříž, Berlín a Řím prý chystají kroky proti digitální měně firmy…
včera v 18:10

Paříž, Berlín a Řím prý chystají kroky proti digitální měně firmy Facebook

Francie, Německo a Itálie společně připravují opatření, která by v Evropě zamezila používání plánované digitální měny...
Facebook Kryptoměny Německo
Evropské akcie v pátek zlevnily, v týdenním horizontu uzavřely bez…
Evropské akcie v pátek zlevnily, v týdenním horizontu uzavřely bez…
včera v 18:00

Evropské akcie v pátek zlevnily, v týdenním horizontu uzavřely bez výraznějších změn

Evropské akciové trhy v pátek klesly, když investoři monitorovali výsledkovou sezónu a čekali na zprávy, které by...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Akcie Renaultu po varování před poklesem zisku prudce klesly
včera v 17:22

Akcie Renaultu po varování před poklesem zisku prudce klesly

Akcie francouzské automobilky Renault po čtvrtečním varování před letošním poklesem zisku a tržeb výrazně oslabují....
Evropské akcie Francie Auta
Koncern Volkswagen v září zvýšil odbyt skoro o desetinu
Koncern Volkswagen v září zvýšil odbyt skoro o desetinu
včera v 17:04

Koncern Volkswagen v září zvýšil odbyt skoro o desetinu

Německý automobilový koncern Volkswagen v září meziročně zvýšil odbyt o 9,2 procenta na 904 200 vozů. V srpnu odbyt...
Volkswagen Auta Evropské akcie
Pražská burza v pátek zpevnila, za celý týden stoupla o 2,9 %
Pražská burza v pátek zpevnila, za celý týden stoupla o 2,9 %
včera v 16:45

Pražská burza v pátek zpevnila, za celý týden stoupla o 2,9 %

Pražská burza v pátek uzavřela v pozitivním pásmu, index PX získal 0,83 % na 1 042,9 bodu. O 4,42 % na 118 Kč...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Summit EU se neshodl na rozšíření ani víceletém rozpočtu
včera v 16:21

Summit EU se neshodl na rozšíření ani víceletém rozpočtu

Bez zásadní shody na důležitých tématech rozšíření Evropské unie či víceletého rozpočtu skončilo páteční jednání...
Evropská unie Rozpočet Politika
Ze světa investičních doporučení (18. října)
včera v 16:00

Ze světa investičních doporučení (18. října)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení
Státní dluh letos ke konci září stoupl na 1,685 bilionu korun
včera v 15:00

Státní dluh letos ke konci září stoupl na 1,685 bilionu korun

Státní dluh letos ke konci září stoupl o 63,2 miliardy na 1,685 bilionu korun. Informovalo o tom v pátek ministerstvo...
Česká republika Zadlužení
Nezaměstnanost na Slovensku stoupla nad hranici pět procent
Nezaměstnanost na Slovensku stoupla nad hranici pět procent
včera v 14:19

Nezaměstnanost na Slovensku stoupla nad hranici pět procent

Nezaměstnanost na Slovensku v září mírně stoupla a dostala se nad hranici pěti procent. Dosáhla 5,04 procenta oproti...
Slovensko Nezaměstnanost
EU připravuje uvalení cel na americké zboží kvůli Boeingu
EU připravuje uvalení cel na americké zboží kvůli Boeingu
včera v 13:59

EU připravuje uvalení cel na americké zboží kvůli Boeingu

Evropská unie zavede "v pravou chvíli" vlastní cla na americké zboží kvůli dotacím pro amerického výrobce letadel...
Evropská unie Boeing Spojené státy americké (USA)