Lži, jimiž Fed krmí Američany - 1. díl
|

Lži, jimiž Fed krmí Američany - 1. díl

Ujištění Fedu a předních investičních stratégů z Wall Street o nízké inflaci a klesající nezaměstnanosti v USA znějí téměř bláznivě v době, kdy Amerika čelí hrozbě stagflace. Fed v čele s Benem Bernankem si zřejmě z amerických občanů střílí. Není divu, že v poslední době přední američtí ekonomové ztrácejí důvěru odborníků z celého světa.

Inflace Fed Kvantitativní uvolňování
Bernanke rozhazuje. Dokdy?

Vše začalo v roce 2008, v době finanční krize a následné hluboké recese, kdy ekonomové hlavního proudu v čele s šéfem Fedu Bernankem Ameriku i celý svět ujišťovali, že byla americká úvěrová krize okolo nekvalitních hypoték úspěšně zažehnána.

Nyní ti samí odborníci ekonomického mainstreamu přehlížejí příznaky stagflace a krmí řadového Američana chabými argumenty typu: "Rostoucí ceny potravin a energií nejsou důvodem ke znepokojení.". Nebo také: "Zvyšující se inflace není hrozbou."

Sejně tak podle jejich tvrzení expanzivní monetární politika nemůže zhoršit inflaci. V posledních 7 měsících však lze sledovat nárůst cen komodit a potravin v řádech desítek procent (38 % u DB Commodity Tracking Index a 22 % u U.N. Food Price Index). Oni však odkazují na to, že naměřená inflace má nízké hodnoty, průmyslové zboží je stále levné, a navíc hodnotu inflace navyšují zahrnuté tlaky na mzdy v důsledku vysoké nezaměstnanosti.

Sílí však nepřehlédnutelné náznaky toho, že se Bernanke a spol. opět podstatně mýlí.

Inflace není hrozba

Zvyšování úrokových sazeb v reakci na inflaci bude ekonomickým tématem roku 2011, na rozvíjejících se trzích s ním již centrální banky začaly a podobnou politiku hodlá sledovat i ECB (navzdory problémům Řecka a Portugalska).

Světovými hrozbami nejsou totiž jen samotné vysoké ceny (především energií), nýbrž i nevhodná monetární politika Fedu a vzrůstající kreditní riziko vlády Spojených států. Způsob, jakým se s těmito problémy svět vypořádá, určí, zda nás čeká druhé dno krize, nebo jen období stagnace.

Bernanke si však inflace stále nevšímá, růst cen komodit považuje za dočasnou záležitost s mírnými důsledky a nemíní americkou monetární politiku kvantitativního uvolňování přehodnocovat. Odkazuje na svou "oblíbenou" jádrovou inflaci, která přece roste o pouhých 0,8 %. Nejsou v ní totiž zahrnuty růst cen potravin a energií! Stejně tak není sledován ani růst cen hypoték (vzpomeňme na zvyšování úroků v důsledku přibývajících defaultů u subprime hypoték v roce 2007). Z důvodu přílišné volatility těchto proměnných by údajně míra inflace nevypovídala správně o trendu v dlouhém období.

Inflace však reálně existuje, i když v USA tvrdí opak: výrobcům se masivně zvyšují náklady nejen na energie, ale i na suroviny, v důsledku tak přenášejí zvýšené ceny na zákazníky a inflace se šíří celým dodavatelským řetězcem.

Roční míra CELKOVÉ inflace v USA je některými ekonomy odhadována až na 9,1 %!

Americké kvantitativní uvolňování inflaci nenapomáhá

Stěží bychom našli ekonomy, kteří by si troufli tvrdit, že monetární politika nízkých úroků a tištění peněz nepovede v současné globální situaci ke zhoršení inflace. Přesto Bernanke takovéto dopady popírá.

V rámci Fedu se však snad už začínají objevovat i racionální názory: Richard Fisher, guvernér dallaského Fedu, požaduje zastavení kvantitativního uvolňování, protože považuje expanzivní politiku Fedu za kontraproduktivní právě kvůli nebezpečí akcelerace inflace.

Trh dluhopisů

Úroková míra, kterou trh přičítá dvouletým americkým státním dluhopisům, je relevantnější pro investory než ta, která je stanovována monetární politikou Fedu!

Výnosnost dvouletých státních dluhopisů "navrhovala" monetární restrikci v 90. letech během technologické bubliny, "doporučovala" zvýšení sazeb Fedu i během období nemovitostní bubliny a při nárůstu cen komodit v roce 2008.

Stejně tomu tak je i dnes!

Sazby Fedu vs. výnosnost dvouletých státních dluhopisů

Lži, jimiž Fed krmí Američany - 2. díl

Zdroj: money.bundle.com
Austrálie stahuje z trhu další auta vybavená airbagy Takata
Austrálie stahuje z trhu další auta vybavená airbagy Takata
před hodinou

Austrálie stahuje z trhu další auta vybavená airbagy Takata

Austrálie stahuje z trhu dalších 1,1 milionu aut vybavených potenciálně nebezpečnými airbagy od japonské společnosti...
Austrálie Japonsko Auta
Conte se vzdal možnosti sestavovat italskou vládu, nejistota v zemi…
včera v 20:33

Conte se vzdal možnosti sestavovat italskou vládu, nejistota v zemi opět roste

Designovaný italský premiér Giuseppe Conte se v neděli vzdal jmenování do funkce. U prezidenta Sergia Mattarelly...
Itálie PIIGS Eurozóna
Ceny chat a chalup v ČR loni meziročně vzrostly téměř o desetinu
včera v 18:32

Ceny chat a chalup v ČR loni meziročně vzrostly téměř o desetinu

Ceny chat a chalup v Česku v posledních letech rostou, loni se meziročně zvýšily o pět až deset procent. Největší...
Nemovitosti Realitní trh Česká republika
Tři čtvrtiny evropských firem letos více investují do IT
včera v 13:31

Tři čtvrtiny evropských firem letos více investují do IT

Více než tři čtvrtiny evropských firem letos zvýšily rozpočty na IT a technologie. Zvýšení výdajů cílí na technologie...
Informační technologie Evropa
Analýza: Rozdíl v kurzu mezi bankami je až 50 haléřů za euro
včera v 13:11

Analýza: Rozdíl v kurzu mezi bankami je až 50 haléřů za euro

Rozdíl v kurzu se mezi českými bankami pohybuje až okolo 50 haléřů za euro. Kurz eura je stěžejní i při přepočtu měn...
Měny Česká koruna Spotřebitelé
Ze státního rozpočtu ČR je letos placeno 453 400 zaměstnanců,…
včera v 11:37

Ze státního rozpočtu ČR je letos placeno 453 400 zaměstnanců, meziročně o osm tisíc více

Ministerstva, úřady a jejich příspěvkové organizace zaměstnávají letos 453 400 lidí, což je proti loňskému roku...
Česká republika Rozpočet
Putin a Abe se shodli na urychlení aktivit ohledně sporných Kuril
26. 5. 2018 18:11

Putin a Abe se shodli na urychlení aktivit ohledně sporných Kuril

Japonský premiér Šinzó Abe se v sobotu shodl s ruským prezidentem Vladimirem Putinem, že je třeba urychlit společné...
Japonsko Rusko Politika
Babiš: Eurozóna není prioritou, s korunou jsem spokojený
26. 5. 2018 17:48

Babiš: Eurozóna není prioritou, s korunou jsem spokojený

Premiér v demisi Andrej Babiš v sobotu na festivalu Re:publika v Brně uvedl, že český vstup do eurozóny, a tedy...
Česká republika Česká koruna Eurozóna
RTR: Granite City je díky Trumpovým clům opět skvělé. Ale za jakou…
26. 5. 2018 11:08

RTR: Granite City je díky Trumpovým clům opět skvělé. Ale za jakou cenu?

Poté, co byl Donald Trump zvolen v roce 2016 prezidentem USA díky slibu, že Americe opět vrátí její velikost a oživí...
Ocelářské firmy Spojené státy americké (USA) Průmysl
Počet velkých fúzí, které loni posuzoval ÚOHS, mírně klesl
26. 5. 2018 09:16

Počet velkých fúzí, které loni posuzoval ÚOHS, mírně klesl

Počet velkých fúzí, které loni posuzoval Úřad pro ochranu hospodářské soutěže (ÚOHS), mírně klesl. Antimonopolní úřad...
Fúze a akvizice Česká republika Fúze a akvizice
Americké akcie v pátek kvůli energetice ztratily, za celý týden ale…
Americké akcie v pátek kvůli energetice ztratily, za celý týden ale…
25. 5. 2018 22:00

Americké akcie v pátek kvůli energetice ztratily, za celý týden ale udržely mírný zisk

Akcie na amerických trzích v pátek oslabily. Dolů je stáhl prudký pokles cen ropy a s ním spojený tlak na tituly...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Americké sankce jsou součástí boje, řekl šéf Hizballáhu
25. 5. 2018 20:16

Americké sankce jsou součástí boje, řekl šéf Hizballáhu

Americké sankce neohrozí libanonské hnutí Hizballáh, ale mohou mít negativní dopad na jeho podporovatele. Nová...
Spojené státy americké (USA) Izrael Blízký a Střední východ
USA se s Čínou dohodly, ZTE bude moci opět podnikat
25. 5. 2018 19:57

USA se s Čínou dohodly, ZTE bude moci opět podnikat

Vláda USA uzavřela s Čínou dohodu, která umožní čínské telekomunikační firmě ZTE Corp opět podnikat. Podle listu The...
Spojené státy americké (USA) Čína Politika
Kvůli růstu cen ropy rejdař Maersk Line zvyšuje ceny přepravy
25. 5. 2018 18:15

Kvůli růstu cen ropy rejdař Maersk Line zvyšuje ceny přepravy

Dánská společnost Maersk Line, největší kontejnerový přepravce na světě, reaguje na růst cen ropy na nejvyšší úroveň...
Dánsko Ropa Doprava
Evropské burzy v pátek mírně stouply, za celý týden však ztratily…
Evropské burzy v pátek mírně stouply, za celý týden však ztratily…
25. 5. 2018 18:00

Evropské burzy v pátek mírně stouply, za celý týden však ztratily zhruba o procento

Evropské akciové trhy zakončily páteční obchodování v mírném plusu, když je dolů tlačila politická nejistota v Itálii...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Siemens podpoří výstavbu největší továrny na baterie v Evropě
25. 5. 2018 17:46

Siemens podpoří výstavbu největší továrny na baterie v Evropě

Německý průmyslový koncern Siemens je další společností, která se rozhodla přispět k projektu firmy Northvolt na...
Siemens Investice Lithium
Estonské banky "vypraly" miliardy dolarů a eur z Ruska
25. 5. 2018 17:33

Estonské banky "vypraly" miliardy dolarů a eur z Ruska

Více než 13 miliard dolarů se vypralo v letech 2012 až 2016 v estonských bankách, z nichž nejméně 7,3 miliard eur...
Estonsko Střední a východní Evropa Rusko
Írán: Jednání ostatních signatářů jaderné dohody budou pokračovat
Írán: Jednání ostatních signatářů jaderné dohody budou pokračovat
25. 5. 2018 17:18

Írán: Jednání ostatních signatářů jaderné dohody budou pokračovat

Jednání s mocnostmi o ekonomickém balíčku, jehož cílem je zachování jaderné dohody z roku 2015, budou po pátečních...
Írán Politika Blízký a Střední východ