Portugalsko dostane pomoc z EU: Poteče portské i nadále proudem?
|

Portugalsko dostane pomoc z EU: Poteče portské i nadále proudem?

Portugalsko ve středu 4. května dosáhlo se zástupci Mezinárodního měnového fondu, Evropské komise a Evropské centrální banky dohody o tříletém záchranném plánu ve výši 78 miliard eur. Plán portugalské vládě oproti původním představám z března poskytuje více času na snížení rozpočtového deficitu, jenž by se měl do konce roku 2013 dostat pod 3 % HDP.

Eurozóna Zadlužení PIIGS Portugalsko
Portugalsko

Záchranný balík je výsledkem portugalské žádosti ze začátku dubna, kterou se Portugalsko připojilo k Řecku a Irsku, které již finanční pomoc dostaly v loňském roce. Důvodem finanční pomoci je především skutečnost, že Portugalsko není za současných tržních podmínek schopno financovat svůj vysoký státní dluh. Investoři totiž za držení portugalských státních dluhopisů požadují prohibitivně vysoké úroky, když například výnos 2letého dluhopisu nyní dosahuje 11,3 %. Portugalsko přitom bude první část pomoci potřebovat do 15. června, kdy dojde k další splátce státních dluhopisů.

Portugalsko má pořádnou "sekeru"

Veřejné finance Portugalska jsou ve vskutku žalostném stavu. Schodek státního rozpočtu podle nejnovějších dat z března v loňském roce dosáhl 9,1 % HDP a absolutní výše dluhu na konci roku činila 93 % HDP. Magických 100 % HDP tak portugalský dluh dosáhne pravděpodobně již v příštím roce, a to i kvůli tomu, že Evropská komise a Mezinárodní měnový fond počítá v letošním i příštím roce s poklesem portugalského HDP o 2 %.

Úsměvný je rozdíl mezi postupem na snižování zadluženosti obyčejného Portugalce a jeho vlády. Obyčejný Portugalec pravděpodobně se svým zadlužováním okamžitě přestane a bude se snažit stávající dluhy výrazně snížit, resp. splatit. Možná si také o víkendu odpustí skleničku oblíbeného portského vína.

Portugalský stát na to jde jinak. I s obrovskou mezinárodní pomocí se plánuje za tři roky dostat pouze na deficit státního rozpočtu ve výši 3 % HDP. Portugalský stát tak bude i v následujících třech letech absolutní výši svého dluhu zvyšovat! Z ekonomického hlediska přitom mezi dluhy soukromého a veřejného sektoru žádné zásadní rozdíly nejsou.

Ohroženy jsou i další země eurozóny. Nejvíce budou investoři sledovat Španělsko Portugalsko sice již výrazně zvýšilo daně a implementuje nejhlubší rozpočtové škrty za poslední tři dekády, jejichž cílem je radikální snížení deficitu státního rozpočtu, úřadující premiér Socrates nicméně prohlásil, že záchranný plán již nepočítá s dalším snižováním mezd zaměstnanců státního sektoru či snížením minimální mzdy. Rovněž by nemělo dojít k propouštění zaměstnanců státního sektoru.

Drastické si to portugalská vláda dělat nechce

Ekonomům zůstává rozum stát, neboť právě nepružný pracovní trh výrazně snižuje konkurenceschopnost portugalské ekonomiky. Portugalsko potřebuje provést radikální strukturální reformy pro zlepšení konkurenceschopnosti portugalské ekonomiky v mezinárodním prostředí, což je zásadní pro vytvoření základů budoucího ekonomického růstu a spravování státního dluhu.

Globální finanční trhy na poslední portugalské novinky v podstatě nereagují. Hlavní akciové indexy se pohybují na nejvyšších úrovních za 2,5 roku. Rizikový apetit investorů je i nadále na solidní úrovni a pro příští týdny bude důležité především sledovat další komentáře amerických centrálních bankéřů ohledně americké měnové politiky, neboť na konci června končí druhá fáze politiky kvantitativního uvolňování.

My se domníváme, že Fed v čele se svým kormidelníkem Benem Bernankem již program odkupů neprodlouží. Naopak začne trhy připravovat na postupnou normalizaci extrémně uvolněné měnové politiky s odkazem na zakořeňující se hospodářský růst, postupně se snižující americkou nezaměstnanost a náznaky sílících inflačních tlaků. Formální oznámení počátku normalizace americké měnové politiky by na trzích rizikových aktiv, akcie nevyjímaje, mohlo způsobit krátkou technickou korekci.

Americké akcie v úterý převážně zlevnily, investoři se soustředili na…
Americké akcie v úterý převážně zlevnily, investoři se soustředili na…
včera v 22:30

Americké akcie v úterý převážně zlevnily, investoři se soustředili na projev Donalda Trumpa

Akcie ve Spojených státech v úterý převážně klesly. Energetický sektor posílil díky dalšímu růstu cen ropy, akcie...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Qualcomm obvinil Apple z krádeže obchodních tajemství
Qualcomm obvinil Apple z krádeže obchodních tajemství
včera v 20:17

Qualcomm obvinil Apple z krádeže obchodních tajemství

Americký výrobce čipů Qualcomm obvinil technologickou společnost Apple, že ukradla jeho obchodní tajemství a poskytla...
Apple Americké akcie Technologie
Mayová naznačila, že brexit bez dohody je lepší než nabídka EU
Mayová naznačila, že brexit bez dohody je lepší než nabídka EU
včera v 18:47

Mayová naznačila, že brexit bez dohody je lepší než nabídka EU

Britská premiérka Theresa Mayová v úterý naznačila, že by upřednostnila odchod Británie z EU bez dohodnutí podmínek...
Evropská unie Spojené království
Bakala podal u amerických soudů žalobu na Krúpu kvůli vydírání
včera v 18:31

Bakala podal u amerických soudů žalobu na Krúpu kvůli vydírání

Investor Zdeněk Bakala podal u amerických soudů žalobu na slovenského podnikatele Pavola Krúpu pro pokus získat...
Nejbohatší investoři a byznysmeni Česká republika
Trump v OSN pochválil KLDR a vyzval k izolaci Íránu
Trump v OSN pochválil KLDR a vyzval k izolaci Íránu
včera v 18:18

Trump v OSN pochválil KLDR a vyzval k izolaci Íránu

Americký prezident Donald Trump v úterý během svého vystoupení na Valném shromáždění OSN v New Yorku pochválil...
Zemní plyn Komodity Německo
Evropské burzy v úterý zpevnily, akcie BMW se však propadly o více…
Evropské burzy v úterý zpevnily, akcie BMW se však propadly o více…
včera v 18:00

Evropské burzy v úterý zpevnily, akcie BMW se však propadly o více než 5 %

Evropské akciové trhy zakončily úterní obchodování v zelených číslech, když investoři sledovali růst cen ropy a...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Šéf argentinské centrální banky rezignoval v době jednání s MMF
včera v 17:50

Šéf argentinské centrální banky rezignoval v době jednání s MMF

Guvernér argentinské centrální banky Luis Caputo v úterý odstoupil z funkce. Učinil tak v době, kdy se Argentina...
Argentina Centrální banky
Ryanair kvůli stávce palubního personálu v pátek zruší 190 letů
Ryanair kvůli stávce palubního personálu v pátek zruší 190 letů
včera v 17:41

Ryanair kvůli stávce palubního personálu v pátek zruší 190 letů

Irské nízkonákladové aerolinky Ryanair zruší kvůli páteční stávce palubního personálu ve Španělsku, Belgii,...
Irsko Doprava Evropské akcie
ČR podle studie Evropské komise zlepšila výběr daně z přidané hodnoty
včera v 17:30

ČR podle studie Evropské komise zlepšila výběr daně z přidané hodnoty

Mezera ve výběru daně z přidané hodnoty, která představuje rozdíl mezi očekávaným a skutečným výběrem DPH, se v roce...
Česká republika Daně Evropská unie
Prodej Zentivy je ve finální fázi, uvedl její ředitel
včera v 17:19

Prodej Zentivy je ve finální fázi, uvedl její ředitel

Prodej farmaceutické firmy Zentiva je ve finální fázi. Ředitel firmy Patrick Aghanian v úterý novinářům řekl, že...
Farmacie Fúze a akvizice
Automobilka BMW zhoršila výhled pro letošní rok, akcie oslabily
Automobilka BMW zhoršila výhled pro letošní rok, akcie oslabily
včera v 17:03

Automobilka BMW zhoršila výhled pro letošní rok, akcie oslabily

Německý výrobce luxusních automobilů BMW v úterý zhoršil výhled pro letošní rok kvůli přísnějším pravidlům pro...
BMW Německo Auta
Pražská burza v úterý výrazně stoupla, dařilo se finančním titulům
Pražská burza v úterý výrazně stoupla, dařilo se finančním titulům
včera v 16:45

Pražská burza v úterý výrazně stoupla, dařilo se finančním titulům

Pražská burza se v úterý odrazila od ztráty z pondělního obchodování, když index PX stoupl o 1,18 % na 1 106,34 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Kohout: Čína by měla investovat do oborů s vyšší přidanou hodnotou
včera v 16:28

Kohout: Čína by měla investovat do oborů s vyšší přidanou hodnotou

Česko očekávalo od spolupráce s Čínou více investic do sektorů s vyšší přidanou hodnotou a s větším využitím zdejší...
Česká republika Čína Investice
USA: Index spotřebitelské důvěry od Conference Board v září stoupl na…
včera v 16:00

USA: Index spotřebitelské důvěry od Conference Board v září stoupl na 138,4 bodu

Index spotřebitelské důvěry v USA v září vzrostl na 138,4 bodu ze srpnových 133,4 bodum, a dostal se tak na novou...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Ze světa investičních doporučení (25. září)
včera v 15:25

Ze světa investičních doporučení (25. září)

Které akcie si v úterý vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Růst cen domů ve Spojených státech podle indexu S&P/Case-Shiller v…
včera v 15:00

Růst cen domů ve Spojených státech podle indexu S&P/Case-Shiller v červenci dosáhl 5,9 %

Ceny domů ve Spojených státech v červenci podle indexu S&P/Case-Shiller, který sleduje ceny nemovitostí ve dvaceti...
Spojené státy americké (USA) Nemovitosti Realitní trh
Trh s kryptoměnami se v úterý pohybuje v negativním pásmu
včera v 14:33

Trh s kryptoměnami se v úterý pohybuje v negativním pásmu

Nejpopulárnější digitální měny v úterý oslabují. Bitcoin podle serverucoinmarketcap.com kolem 14.30 odepisoval 2,8 %...
Kryptoměny Bitcoin