Portugalsko dostane pomoc z EU: Poteče portské i nadále proudem?
|

Portugalsko dostane pomoc z EU: Poteče portské i nadále proudem?

Portugalsko ve středu 4. května dosáhlo se zástupci Mezinárodního měnového fondu, Evropské komise a Evropské centrální banky dohody o tříletém záchranném plánu ve výši 78 miliard eur. Plán portugalské vládě oproti původním představám z března poskytuje více času na snížení rozpočtového deficitu, jenž by se měl do konce roku 2013 dostat pod 3 % HDP.

Eurozóna Zadlužení PIIGS Portugalsko
Portugalsko

Záchranný balík je výsledkem portugalské žádosti ze začátku dubna, kterou se Portugalsko připojilo k Řecku a Irsku, které již finanční pomoc dostaly v loňském roce. Důvodem finanční pomoci je především skutečnost, že Portugalsko není za současných tržních podmínek schopno financovat svůj vysoký státní dluh. Investoři totiž za držení portugalských státních dluhopisů požadují prohibitivně vysoké úroky, když například výnos 2letého dluhopisu nyní dosahuje 11,3 %. Portugalsko přitom bude první část pomoci potřebovat do 15. června, kdy dojde k další splátce státních dluhopisů.

Portugalsko má pořádnou "sekeru"

Veřejné finance Portugalska jsou ve vskutku žalostném stavu. Schodek státního rozpočtu podle nejnovějších dat z března v loňském roce dosáhl 9,1 % HDP a absolutní výše dluhu na konci roku činila 93 % HDP. Magických 100 % HDP tak portugalský dluh dosáhne pravděpodobně již v příštím roce, a to i kvůli tomu, že Evropská komise a Mezinárodní měnový fond počítá v letošním i příštím roce s poklesem portugalského HDP o 2 %.

Úsměvný je rozdíl mezi postupem na snižování zadluženosti obyčejného Portugalce a jeho vlády. Obyčejný Portugalec pravděpodobně se svým zadlužováním okamžitě přestane a bude se snažit stávající dluhy výrazně snížit, resp. splatit. Možná si také o víkendu odpustí skleničku oblíbeného portského vína.

Portugalský stát na to jde jinak. I s obrovskou mezinárodní pomocí se plánuje za tři roky dostat pouze na deficit státního rozpočtu ve výši 3 % HDP. Portugalský stát tak bude i v následujících třech letech absolutní výši svého dluhu zvyšovat! Z ekonomického hlediska přitom mezi dluhy soukromého a veřejného sektoru žádné zásadní rozdíly nejsou.

Ohroženy jsou i další země eurozóny. Nejvíce budou investoři sledovat Španělsko Portugalsko sice již výrazně zvýšilo daně a implementuje nejhlubší rozpočtové škrty za poslední tři dekády, jejichž cílem je radikální snížení deficitu státního rozpočtu, úřadující premiér Socrates nicméně prohlásil, že záchranný plán již nepočítá s dalším snižováním mezd zaměstnanců státního sektoru či snížením minimální mzdy. Rovněž by nemělo dojít k propouštění zaměstnanců státního sektoru.

Drastické si to portugalská vláda dělat nechce

Ekonomům zůstává rozum stát, neboť právě nepružný pracovní trh výrazně snižuje konkurenceschopnost portugalské ekonomiky. Portugalsko potřebuje provést radikální strukturální reformy pro zlepšení konkurenceschopnosti portugalské ekonomiky v mezinárodním prostředí, což je zásadní pro vytvoření základů budoucího ekonomického růstu a spravování státního dluhu.

Globální finanční trhy na poslední portugalské novinky v podstatě nereagují. Hlavní akciové indexy se pohybují na nejvyšších úrovních za 2,5 roku. Rizikový apetit investorů je i nadále na solidní úrovni a pro příští týdny bude důležité především sledovat další komentáře amerických centrálních bankéřů ohledně americké měnové politiky, neboť na konci června končí druhá fáze politiky kvantitativního uvolňování.

My se domníváme, že Fed v čele se svým kormidelníkem Benem Bernankem již program odkupů neprodlouží. Naopak začne trhy připravovat na postupnou normalizaci extrémně uvolněné měnové politiky s odkazem na zakořeňující se hospodářský růst, postupně se snižující americkou nezaměstnanost a náznaky sílících inflačních tlaků. Formální oznámení počátku normalizace americké měnové politiky by na trzích rizikových aktiv, akcie nevyjímaje, mohlo způsobit krátkou technickou korekci.

Mnuchin: Obchodní válka mezi USA a Čínou se odkládá
včera v 20:18

Mnuchin: Obchodní válka mezi USA a Čínou se odkládá

Spojené státy a Čína se dohodly, že prozatím nenaplní své hrozby ohledně uvalení nových cel na vzájemnou obchodní...
Spojené státy americké (USA) Čína Mezinárodní obchod
BBC: Labouristé plánují zavést socialismus bez vykořisťování
včera v 18:30

BBC: Labouristé plánují zavést socialismus bez vykořisťování

Britská Labouristická strana v případě volebního vítězství radikálně změní ekonomiku země a vytvoří socialistickou...
Spojené království Politika
Ministr Hüner chystá personální změny ve výboru pro jadernou…
včera v 16:26

Ministr Hüner chystá personální změny ve výboru pro jadernou energetiku

Ministr průmyslu a obchodu v demisi Tomáš Hüner (za ANO) chystá personální změny ve Stálém výboru pro jadernou...
Energetika Jaderná energetika ČEZ
Zemřel předseda správní rady jihokorejského konglomerátu LG
včera v 14:53

Zemřel předseda správní rady jihokorejského konglomerátu LG

Ve věku 73 let zemřel po roční nemoci předseda správní rady jihokorejského konglomerátu LG Group Ku Pon-mu, který se...
Jižní Korea Management
Nová italská vláda může podle Paříže ohrozit stabilitu eurozóny
včera v 13:04

Nová italská vláda může podle Paříže ohrozit stabilitu eurozóny

Stabilita eurozóny může být ohrožena, pokud příští italská vláda nesplní závazky v otázce veřejného dluhu,...
Itálie PIIGS Eurozóna
ČR: Objem veřejných stavebních zakázek za první čtyři měsíce roku…
včera v 11:16

ČR: Objem veřejných stavebních zakázek za první čtyři měsíce roku vzrostl meziročně o 73 %

Veřejní investoři v Česku zadali do konce dubna stavebním firmám 1 737 zakázek za 64,5 miliardy korun. Jejich hodnota...
Česká republika Stavebnictví Infrastruktura
Řecko se dohodlo s věřiteli ohledně reforem
19. 5. 2018 21:14

Řecko se dohodlo s věřiteli ohledně reforem

Zástupci Řecka a mezinárodních věřitelů dosáhli technické dohody ohledně reforem požadovaných pro úspěšné dokončení...
Řecko Eurozóna Dluhová krize
USA a Čína se dohodly na snížení amerického obchodního schodku
19. 5. 2018 20:41

USA a Čína se dohodly na snížení amerického obchodního schodku

Spojené státy a Čína se dohodly na opatřeních zaměřených na výrazné snížení amerického obchodního deficitu. Vyplývá...
Spojené státy americké (USA) Čína Mezinárodní obchod
Šéf Bundesbanky Weidmann signalizoval, že je připraven řídit ECB
19. 5. 2018 18:07

Šéf Bundesbanky Weidmann signalizoval, že je připraven řídit ECB

Šéf německé centrální banky Jens Weidmann signalizoval, že je na podzim příštího roku připraven vystřídat Maria...
ECB Centrální banky Evropská ekonomika
Tvrdík: Zaplacení dluhu CEFC Europe zabránily kroky J&T
19. 5. 2018 11:04

Tvrdík: Zaplacení dluhu CEFC Europe zabránily kroky J&T

Dosavadní místopředseda CEFC Europe Jaroslav Tvrdík na Twitteru potvrdil, že CITIC Group v dohodnutém termínu...
Čína Česká republika Finanční sektor
USA rozšířily sankce na druhého nejmocnějšího politika Venezuely
19. 5. 2018 08:33

USA rozšířily sankce na druhého nejmocnějšího politika Venezuely

Spojené státy v pátek uvalily sankce na místopředsedu venezuelské vládní socialistické strany, jenž je považován za...
Spojené státy americké (USA) Latinská Amerika Politika
Americké akcie v pátek převážně klesaly, slabý výkon podaly hlavní…
Americké akcie v pátek převážně klesaly, slabý výkon podaly hlavní…
18. 5. 2018 22:30

Americké akcie v pátek převážně klesaly, slabý výkon podaly hlavní indexy i v týdenním horizontu

Americké akcie v pátek převážně oslabovaly. Investoři jsou opatrní kvůli vývoji výnosů dluhopisů vlády Spojených...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Fujifilm hodlá žalovat Xerox kvůli odstoupení od dohody o spojení
18. 5. 2018 21:54

Fujifilm hodlá žalovat Xerox kvůli odstoupení od dohody o spojení

Japonská společnost Fujifilm Holdings plánuje zažalovat amerického výrobce kopírek a tiskáren Xerox kvůli jeho...
Japonské akcie Fúze a akvizice Americké akcie
Daimler bude ve Francii vyrábět elektromobily Mercedes-Benz
18. 5. 2018 21:21

Daimler bude ve Francii vyrábět elektromobily Mercedes-Benz

Německý automobilový koncern Daimler investuje 500 milionů eur do výroby malých elektromobilů Mercedes-Benz ve své...
Daimler Auta Francie
Írán vyzval muslimské země k revizi ekonomických vztahů s USA
18. 5. 2018 20:56

Írán vyzval muslimské země k revizi ekonomických vztahů s USA

Íránský prezident Hasan Rúhání v pátek vyzval muslimské země, aby kvůli rozhodnutí Washingtonu přesunout své...
Írán Blízký a Střední východ Mezinárodní obchod
Nábytkářský řetězec IKEA vstupuje na jihoamerický trh
18. 5. 2018 19:48

Nábytkářský řetězec IKEA vstupuje na jihoamerický trh

Největší nábytkářský řetězec na světě IKEA vstupuje na jihoamerický trh. Uzavřel franšízovou dohodu s chilskou...
Bydlení Chile Kolumbie
Apple začal irské vládě splácet rozsáhlý daňový nedoplatek
18. 5. 2018 19:41

Apple začal irské vládě splácet rozsáhlý daňový nedoplatek

Americká technologická společnost Apple začala irské vládě splácet daňový nedoplatek v objemu 13 miliard eur. Irský...
Apple Daně Irsko
Děripaska odstoupil z představenstva své společnosti En+
18. 5. 2018 19:12

Děripaska odstoupil z představenstva své společnosti En+

Ruský miliardář Oleg Děripaska, který se stal jedním z terčů sankcí ze strany Spojených států, odstoupil z...
Rusko Management
Cambridge Analytica podala návrh na likvidaci svých aktivit v USA
18. 5. 2018 18:35

Cambridge Analytica podala návrh na likvidaci svých aktivit v USA

Britská analytická společnost Cambridge Analytica, která se tento měsíc rozhodla ukončit svou činnost kvůli skandálu...
Spojené království Internet Facebook
Porsche celosvětově svolá 60 000 vozů kvůli nelegálnímu softwaru
18. 5. 2018 18:21

Porsche celosvětově svolá 60 000 vozů kvůli nelegálnímu softwaru

Německá automobilka Porsche celosvětově svolá na 60 000 dieselových vozů modelu Cayenne a Macan. Nařídil jí to...
Auta Německo Životní prostředí