Lukáš Jíra: V Praze stojí za řeč pět nebo šest akcií
|

Lukáš Jíra: V Praze stojí za řeč pět nebo šest akcií

Na konferenci MoneyExpo 2011 jsme se sešli s řadou investičních specialistů. Lukáš Jíra, obchodní ředitel společnosti Czechwealth a úspěšný soukromý obchodník na pražské burze s námi hovořil o tom, jaké jsou výhody a nevýhody investování na českém kapitálovém trhu.

Pražská burza Akcie ČR Likvidita
Lukáš Jíra

Jak ovlivnila hypoteční krize český kapitálový trh?

Lukáš Jíra (LJ): Stejně jako světové trhy, ani český kapitálový trh nebyl ušetřen. Velcí institucionální investoři potřebovali kapitál, proto odprodávali část akcií ze svého portfolia a akciové trhy propadly. V roce 2008 před počátkem hypoteční krize byly objemy obchodů na pražské burze zhruba 4,5 mld. Kč denně, dnes je to maximálně 1,5 mld Kč. Dále v tomto roce negativně ovlivnila burzu nestabilní vláda v ČR, kdy zahraniční investoři nevěděli, zda vláda padne, nebo bude dělat reformy a podobně.

Objemy obchodů jsou opravdu znatelně nižší než v předkrizových letech. Jak to investoři vnímají?

LJ: Nízké objemy obchodů vedou k rozdílu mezi nabídkou a poptávkou, chybí zde krátkodobý kapitál. Dlouhodobě vidíme, že se z toho snaží burza dostat, postupně sledujeme příliv investorů na trh, ale pořád na tom není tak dobře, jak tomu bylo v již zmíněném roce 2008. Doufejme, že se z toho burza zotaví.

Do jaké míry se promítl rozdíl nabídky a poptávky do obchodování na pražské burze?

v roce 2008 před počátkem hypoteční krize byly objemy obchodů na pražské burze zhruba 4,5 mld. Kč denně, dnes je to sotva 1,5 mld Kč

LJ: Spread mezi nabídkou a poptávkou byl tak vysoký, že krátkodobí hráči neviděli potenciál. Před krizí byl spread na obchodování titulu ČEZ přibližně 1 Kč, nyní se pohybuje okolo 5 Kč. To znamená, že ti investoři, kteří sem chtěli umístit kapitál a spekulativně vydělat, raději volili jiné možnosti.

Krize vyvolala nedůvěru investorů v investování do akcií. Myslíte si, že i tohle je jeden ze zásadních problémů pražské burzy?

LJ: Do jisté míry ano. V předkrizových letech zde bylo hodně krátkodobého spekulativního kapitálu. Spekulanti vyhnali ceny akcií na pražské burze do výšin, za nimi následovaly fondy. Portfoliomanažeři s klidem nakupovali akcie ČEZu za 1 300 Kč, Erste za 1 200 Kč a podobně. I když by portfoliomanažer věděl, že je to předražené, stejně musel pokynu vyhovět. V momentu, kdy investoři svůj spekulativní kapitál stáhli, ztratily fondy na hodnotě. Doposud se z toho některé akciové fondy ještě nevzpamatovaly. Žádný velký přiliv peněz do těchto fondů neputuje, což je důsledek již zmíněné nedůvěry. Jak si česká burza stojí v porovnání s těmi zahraničními?

nevýhodou české burzy je malý výběr akciových titulů. Máme zde 5 až 6 titulů, které stojí za to obchodovat - investoři požadují likviditu

LJ: Je potřeba si uvědomit, že je český kapitálový trh strašně malý a podléhá globálnímu sentimentu, který udává americký trh. USA například zveřejní špatná makroekonomická data, způsobí to horší sentiment na trzích - a na 90 % zažije Praha další den v červeném.

Dále platíme vysoké poplatky u brokerů. Vezmu-li 1 000 USD a investuji je v zahraničí u renomované brokerské společnosti, za vstup i výstup zaplatím 2 USD, tedy zhruba 35 Kč. Při investici prostřednictvím českého brokera pomocí internetové platformy s ekvivalentem 1 000 USD stojí vstup a výstup 150 Kč i více.

Nevýhodou české burzy je také malý výběr akciových titulů, což představuje pro zahraniční investory méně příležitostí. Máme zde tak 5 až 6 titulů, které stojí za to obchodovat, protože investoři požadují likviditu.

Byly by řešením nové emise?

LJ: Jistě, ale hraje zde roli určitá nechuť společností upisovat nové akcie. Management burzy by měl vytvářet lepší podmínky, aby přilákal nové emise. Podíváme-li se na společnosti,které byly za posledních 5 let upsány na pražské burze, zjistíme, že bychom je spočítali na prstech jedné ruky. Na konkurenčním trhu v Polsku mají 30 až 50 nových emisí každý rok.

Dlouhodobě se mluví o emisi ČSOB, stále k ní nedošlo. Jak se na to díváte?

LJ: Burze by to samozřejmě prospělo, protože se jedná o velkou a likvidní investici. Banka je zdravá, vydělává, a určitě by chtěla dlouhodobě vyplácet dividendy. Co mě zaráží a vadí mi, je přístup manažerů KBC, tedy mateřské společnosti ČSOB. KBC už zhruba tři čtvrtě roku deklaruje, že čeká na vhodné podmínky pro uvedení emise na trh. Čekají až trhy budou na maximu a na základě toho více vydělají. Já osobně bych počkal, až po uvedení na trh dojde ke korekci, a pak bych teprve uvažoval o koupi. Dost bylo negativ. Jaká jsou pozitiva našeho trhu? Co zdejší investoři považují za výhodu oproti investování v zahraničí?

LJ: Především je to znalost prostředí a zákonů. Odpadá také jazyková bariéra. Podstatný je fakt, že při investici do akcií v České republice nepodstupujeme měnové riziko. Pokud jsme před rokem investovali 100 000 USD při kurzu zhruba 20 Kč za dolar, inkasovali jsme přibližně 2 000 000 Kč. Při dnešním kurzu 17 Kč za dolar bychom získali při stejné investici jen 1 700 000 Kč, proto považuji za výhodu, že při investici v české měně nepodstupujeme měnové riziko. Můžeme se sice proti pohybu kurzu zajistit, ale zaplatíme určité procento z celkového objemu investice.

Je také důležité zmínit, že se finanční krize české ekonomiky dotkla opravdu minimálně, společnosti neutrpěly takové ztráty a srdce ekonomiky - bankovní sektor - zůstalo zdravé.

Které konkrétní tituly obchodované na pražské burze považujete za atraktivní?

pokud chcete investovat na pražské burze, máte na výběr mezi růstovou a dividendovou strategií

LJ: Máme na výběr růstové a dividendové tituly. Vyjmu-li ČEZ, kde je majoritním vlastníkem stát, tak společnosti, které jsou atraktivní díky výplatě dividend, jsou například Erste Group, Komerční banka a Telefónica. Mezi růstové tituly patří CETV, NWR a Unipetrol. To znamená, že pokud chceme investovat na pražské burze, můžeme zvolit růstovou, nebo dividendovu strategii. Já osobně preferuji již zmíněný ČEZ.

Aktuální vývoj českých akcií sledujte zde

Evropská komise do konce září Česku proplatila 18 % dotací
15:11

Evropská komise do konce září Česku proplatila 18 % dotací

Evropská komise do konce září Česku proplatila 18 % dotací určených na programové období 2014 až 2020. Jde o 104,5...
Česká republika Evropská unie
Centrální banky navyšují zlaté rezervy, za první pololetí nakoupily…
14:04

Centrální banky navyšují zlaté rezervy, za první pololetí nakoupily 193,3 tuny kovu

Řada centrálních bank začala v době poklesu cen zlata navyšovat své zlaté rezervy. Za první pololetí 2018 nakoupily...
Centrální banky Komodity Vzácné kovy
Babiš: Stát nebude privatizovat dopravce ČD Cargo
13:34

Babiš: Stát nebude privatizovat dopravce ČD Cargo

Premiér Andrej Babiš (ANO) se v neděli postavil proti úvahám privatizovat nákladního železničního dopravce ČD Cargo,...
Doprava Privatizace Česká republika
Íránský prezident jmenoval nového ministra financí a hospodářství
11:40

Íránský prezident jmenoval nového ministra financí a hospodářství

Íránský prezident Hasan Rúhání v neděli jmenoval do funkce několik nových ministrů, včetně ministra financí a...
Írán Blízký a Střední východ Politika
ČR: Stát za první tři čtvrtletí roku vybral na DPH o 7,4 % více
10:19

ČR: Stát za první tři čtvrtletí roku vybral na DPH o 7,4 % více

Finanční úřady v Česku vybraly za první tři čtvrtletí roku na dani z přidané hodnoty (DPH) 293 miliard korun, tedy...
Daně Česká republika Česká ekonomika
Analytici: Elektřina a plyn příští rok zdraží
08:46

Analytici: Elektřina a plyn příští rok zdraží

České domácnosti si v příštím roce připlatí za elektřinu a plyn, roste také cena uhlí. Alternativou při vytápění jsou...
Elektřina Zemní plyn Energetika
Expertní tým prezidenta Zemana podpořil jadernou energetiku
včera v 16:24

Expertní tým prezidenta Zemana podpořil jadernou energetiku

Poradní tým prezidenta Miloše Zemana v sobotu podpořil jadernou energetiku a její další rozvoj. Ve výrobě elektřiny...
Energetika Jaderná energetika ČEZ
Výdaje na platy zaměstnanců státu mohou vzrůst až na 210 miliard korun
včera v 11:08

Výdaje na platy zaměstnanců státu mohou vzrůst až na 210 miliard korun

Výdaje na platy zaměstnanců státu by měly v příštím roce vzrůst proti letošnímu plánovanému objemu o 23,3 miliardy...
Platy a osobní ohodnocení Česká republika Rozpočet
Americké akciové indexy se v pátek ani za celý týden na směru neshodly
Americké akciové indexy se v pátek ani za celý týden na směru neshodly
19. 10. 2018 22:30

Americké akciové indexy se v pátek ani za celý týden na směru neshodly

Akcie ve Spojených státech na závěr týdne uzavřely smíšeně. Příznivé výsledky hospodaření společnosti Procter &...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Vicepremiér Salvini se chová jako neofašista, řekla bývalá italská…
19. 10. 2018 21:08

Vicepremiér Salvini se chová jako neofašista, řekla bývalá italská ministryně

Italský vicepremiér Matteo Salvini se chová jako neofašista, řekla v pátek v rozhlase bývalá italská ministryně práce...
Itálie Politika
Ukrajina se dohodla se zástupci MMF na poskytnutí záložního úvěru
19. 10. 2018 19:53

Ukrajina se dohodla se zástupci MMF na poskytnutí záložního úvěru

Ukrajina se dohodla s Mezinárodním měnovým fondem (MMF) na novém záložním úvěru v objemu 3,9 miliardy USD na dobu 14...
Ukrajina Střední a východní Evropa Mezinárodní měnový fond
Daimler kvůli dieselům varoval před letošním poklesem zisku
Daimler kvůli dieselům varoval před letošním poklesem zisku
19. 10. 2018 18:26

Daimler kvůli dieselům varoval před letošním poklesem zisku

Německá automobilka Daimler v pátek varovala, že její provozní zisk by mohl letos klesnout "podstatně" pod úroveň...
Daimler Německo Auta
Evropské burzy se v pátek na směru neshodly, za celý týden zpevnily…
Evropské burzy se v pátek na směru neshodly, za celý týden zpevnily…
19. 10. 2018 18:00

Evropské burzy se v pátek na směru neshodly, za celý týden zpevnily zhruba o půl procenta

Evropské akciové trhy uzavřely páteční obchodování smíšeně, když investoři čekali na novinky týkající se italského...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Air France uzavřely mzdovou dohodu s odbory, končí pracovní spor
Air France uzavřely mzdovou dohodu s odbory, končí pracovní spor
19. 10. 2018 17:36

Air France uzavřely mzdovou dohodu s odbory, končí pracovní spor

Francouzské aerolinky Air France podepsaly novou mzdovou dohodu s odbory. Oznámila to v pátek mateřská společnost Air...
Doprava Francie Evropské akcie
Babiš na summitu ASEM kritizoval daňové úniky a hledal nové trhy
19. 10. 2018 17:19

Babiš na summitu ASEM kritizoval daňové úniky a hledal nové trhy

Český premiér Andrej Babiš během summitu Evropské unie s lídry asijských zemí zdůraznil nutnost boje proti daňovým...
Česká republika Mezinárodní obchod Evropská unie
Reuters: OPEC a jeho spojenci mají problém se zvýšením těžby
Reuters: OPEC a jeho spojenci mají problém se zvýšením těžby
19. 10. 2018 17:02

Reuters: OPEC a jeho spojenci mají problém se zvýšením těžby

Organizaci zemí vyvážejících ropu (OPEC) a jejím spojencům se nedaří zvýšit těžbu na úroveň, na které se dohodli v...
OPEC Ropa Komodity
Pražská burza v pátek uzavřela v červených číslech, v týdenním…
Pražská burza v pátek uzavřela v červených číslech, v týdenním…
19. 10. 2018 16:45

Pražská burza v pátek uzavřela v červených číslech, v týdenním horizontu stagnovala

Pražská burza v pátek potřetí v řadě klesla, když index PX odepsal 0,72 % na 1 079,3 bodu. Dolů burzu stáhly zejména...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Putin dal pokyn k výstavbě jaderné elektrárny v Uzbekistánu
19. 10. 2018 16:31

Putin dal pokyn k výstavbě jaderné elektrárny v Uzbekistánu

Ruský prezident Vladimir Putin v pátek s uzbeckým prezidentem Šavkatem Mirzijojevem dali prostřednictvím...
Rusko Jaderná energetika Energetika
FT: Bývalý britský vicepremiér Clegg bude pracovat pro Facebook
FT: Bývalý britský vicepremiér Clegg bude pracovat pro Facebook
19. 10. 2018 16:18

FT: Bývalý britský vicepremiér Clegg bude pracovat pro Facebook

Bývalý britský vicepremiér Nick Clegg bude ředitelem týmu, který má ve společnosti Facebook na starosti globální...
Spojené království Politika Facebook
USA: Prodeje starších domů v září klesly o 3,4 %
19. 10. 2018 16:01

USA: Prodeje starších domů v září klesly o 3,4 %

Prodeje starších domů ve Spojených státech v září meziměsíčně klesly o 3,4 % na celoročně přepočítané tempo 5,15...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nemovitosti