Tyto evropské banky propadly u "stresové maturity". Jak dál vnímat eurozónu?
|

Tyto evropské banky propadly u "stresové maturity". Jak dál vnímat eurozónu?

Zátěžové testy evropských bank ležely v myslích analytiků i komentátorů několik týdnů. Evropský bankovní úřad (EBA) se sídlem v Londýně zveřejnil výsledky zátěžových testů 90 evropských bank z 21 zemí. Podle řady analytiků včetně těch z ratingové agentury Standard & Poor's byly ovšem i letošní zkoušky příliš měkké.

Banky Ekonomika Eurozóna Řecko Španělsko Zadlužení PIIGS
Volksbank

Podle testů EBA musejí banky zvládnout jen 0,5% propad ekonomiky nebo korekci akciových trhů o 15 %. "Test nepočítá se zásadním nedostatkem kapitálu," uvedla agentura S&P k podmínkám testů.

Čekalo se, že propadne 6 španělských bank (z toho pět "spořitelen" cajas) a německá banka Helaba, která od testu sama odstoupila. Kříž analytici udělali nad bankovním sektorem v Řecku a v Portugalsku.

Banky, které nesplnily hlavní podmínku testu, tedy 5 % volného kapitálu v případě všech uvažovaných scénářů vývoje ekonomiky, budou muset kapitál navýšit do šesti měsíců od zveřejnění výsledků testů. Pokud to nezvládnou, mají podle EBA nastoupit vlády jednotlivých států se "záchrannými brzdami".

Kdo neprošel, a kdo ano?

16 bank mělo jádrový Tier 1 mezi 5 a 6 %, tedy byly jen těsně "nad čarou". Podle EBA by celkem 20 bank nevyhovělo zátěžovým testům bez navýšení kapitálu provedeného v dubnu letošního roku.

Neprošlo 5 španělských bank, například Catalunyacaixa, Caja3 (Tier 1 4,0 %), Banco Pastor (3,3 %), CAM (3,0 %), a 2 řecké banky (včetně ATE Bank s kapitálem -0,8 %). Neprošla také rakouská Volksbank (s kapitálem 4,5 %). Celkem "propadlíkům" chybělo 2,5 miliardy eur.

Z rakouské centrální banky reagoval šéf dohledu Andreas Ittner: "Budeme se na Volksbank soustředit." Podle něj by rakouské banky jako celek měly uvažovat o zvýšení kapitálu.

V ČR se mluvilo v souvislosti s testy především o Erste Group. Ta obstála velice dobře - její kapitálová přiměřenost podle Tier 1 dosáhla 8,1 % v případě nepříznivého scénáře. Obstála i Société Générale, matka na BCPP obchodované Komerční banky.

Německé banky prošly bez výjimky.

Britská HSBC obstála s kapitálovou přiměřeností Tier 1 na úrovni 8,5 %. Podmínky testu splnily i Barclys nebo Lloyds. Prošly také všechny irské banky.

Rozložení bank podle Tier 1 a jednotlivých zemí

Výsledky testů podobně jako loni, kdy neprošlo celkem sedm bank a obstály například irské banky, které o pár měsíců později stály za "irskou kapitolou", nejsou špatné. Znovu se proto ozývají kritické hlasy na adresu přísnosti testů, ačkoli oproti předchozí variantě byly podrobnější. Neobsahovaly ovšem scénář krachu Řecka.

Jak přemýšlet o krizi eurozóny?

Přemýšlení je jedna z věcí, na které vám nemůže sahat ani "prezident Evropské unie" Herman Van Rompuy. Pokud ovšem hledáte vodítko, podívejte se na pět aktuálních doporučení z pera Grahama Seckera, akciového stratéga Morgan Stanley.

  • Slabý růst HDP je klíčovou překážkou řešení dluhové krize. Podle MS poroste HDP eurozóny v roce 2012 pouze o 1,2 %, což je silně nedostatečné.

  • Jakákoli snaha o politické vyřešení ekonomické krize vyjde vniveč, dokud růst HDP nepřevýší náklady na získání kapitálu (klasickým měřítkem je výnos 10letých dluhopisů). V USA je HDP nad 3 %, výnosy 10letých dluhopisů těsně pod 3 % - správný finančník z Wall Street by řekl "košer". Evropa k tomu má daleko.

HDP, výnosy 10letých dluhopisů a vývoj akcií v Evropě
  • Cokoli jiného než jasné a srozumitelné řešení krize eurozóny by mělo mít jediný dopad na vaše investice: ZBAVIT SE EVROPSKÝCH CENNÝCH PAPÍRŮ.

  • Snaha primárně sledovat přebytek rozpočtu před započtením nákladů na financování dluhu nikam nevede.

  • Trpět bude logicky nejvíce finanční sektor.

Řecký krach by nebyl pro evropské banky to nejhorší

Odboráři a GM dosáhli dohody, která by mohla ukončit stávku
18:33

Odboráři a GM dosáhli dohody, která by mohla ukončit stávku

Americký odborový svaz United Auto Workers (UAW) sjednal s největší americkou automobilkou General Motors předběžnou...
Americké akcie Odbory Platy a osobní ohodnocení
Evropské akcie uzavřely středeční obchodování smíšeně, dařilo se…
Evropské akcie uzavřely středeční obchodování smíšeně, dařilo se…
18:00

Evropské akcie uzavřely středeční obchodování smíšeně, dařilo se automobilovému sektoru

Evropské akciové trhy ve středu hledaly jednotný směr, když investoři monitorovali vyjednávání o brexitu. Média sice...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
FT: ČR, Polsko a Maďarsko již nechtějí být zeměmi s levnou prací
17:50

FT: ČR, Polsko a Maďarsko již nechtějí být zeměmi s levnou prací

Česká republika, Polsko a Maďarsko se snaží zbavit pověsti zemí s levnou pracovní silou. Chtějí se tak posunout do...
Česká republika Polsko Maďarsko
Dlouhý: Digitální technologie umožní výraznější růst mezd
17:04

Dlouhý: Digitální technologie umožní výraznější růst mezd

Zavádění digitálních technologií v tuzemském průmyslu a službách v budoucnu podle prezidenta Hospodářské komory...
Česká republika Technologie Platy a osobní ohodnocení
Pražská burza ve středu zpevnila pošesté v řadě, index PX táhly banky
Pražská burza ve středu zpevnila pošesté v řadě, index PX táhly banky
16:45

Pražská burza ve středu zpevnila pošesté v řadě, index PX táhly banky

Pražská burza ve středu rostla šestý den v řadě, index PX stoupl o 0,65 % na 1 026,98 bodu. Nahoru burzu táhly...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Čína podle vlády odstraní obchodní restrikce pro zahraniční banky
Čína podle vlády odstraní obchodní restrikce pro zahraniční banky
16:31

Čína podle vlády odstraní obchodní restrikce pro zahraniční banky

Čína odstraní obchodní restrikce pro zahraniční banky, makléřské společnosti a firmy zabývající se správou majetku....
Čína Banky
Ze světa investičních doporučení (16. října)
15:00

Ze světa investičních doporučení (16. října)

Které akcie si ve středu vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení
Inflace v Kanadě v září meziročně stagnovala na 1,9 %
14:40

Inflace v Kanadě v září meziročně stagnovala na 1,9 %

Spotřebitelské ceny v Kanadě v září meziročně vzrostly o 1,9 %, a rostly tak stejným tempem jako v předchozím měsíci ...
Kanada Inflace
Maloobchodní tržby v USA v září meziměsíčně klesly o 0,3 %
14:30

Maloobchodní tržby v USA v září meziměsíčně klesly o 0,3 %

Maloobchodní tržby v USA v září meziměsíčně klesly o 0,3 % po růstu o 0,6 % v předchozím měsíci. Analytici naopak...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Maloobchod
Italská vláda schválila tříprocentní digitální daň
Italská vláda schválila tříprocentní digitální daň
14:05

Italská vláda schválila tříprocentní digitální daň

Italská vláda schválila jako součást zákona o rozpočtu na příští rok i digitální daň, která začne automaticky platit...
Itálie Daně
USA: Počet žádostí o hypotéku v týdnu do 11. října stoupl o 0,5 % …
13:00

USA: Počet žádostí o hypotéku v týdnu do 11. října stoupl o 0,5 % (předchozí týden: +5,4 %)

Počet žádostí o hypotéku ve Spojených státech v týdnu do 11. října po sezónním očištění údajů stoupl proti...
Hypotéky Americký realitní trh Nemovitosti
Čistý zisk Bank of America klesl, ale předčil očekávání analytiků
Čistý zisk Bank of America klesl, ale předčil očekávání analytiků
12:45

Čistý zisk Bank of America klesl, ale předčil očekávání analytiků

Čistý zisk společnosti Bank of America se ve třetím čtvrtletí meziročně snížil o 21 procent na 5,27 miliardy dolarů....
Bank of America Výsledková sezóna Americké banky
EK nařídila Broadcomu pozastavit některé obchodní dohody
EK nařídila Broadcomu pozastavit některé obchodní dohody
12:28

EK nařídila Broadcomu pozastavit některé obchodní dohody

Evropská komise ve sředu nařídila americkému výrobci čipů Broadcom, aby přestal uplatňovat některá obchodní...
Americké akcie Technologie Evropská unie
Trh s kryptoměnami se v polovině týdne pohybuje v negativním pásmu
12:04

Trh s kryptoměnami se v polovině týdne pohybuje v negativním pásmu

DIgitální měny se ve středu pohybují v červených číslech. Bitcoin kolem 12.00 SELČ podle serveru coinmarketcap.com...
Kryptoměny Bitcoin
Inflace v Itálii v září zpomalila na 0,3 %
11:40

Inflace v Itálii v září zpomalila na 0,3 %

Růst spotřebitelských cen v Itálii v září meziročně zpomalil na 0,3 % z 0,4 % v předchozím měsíci. Analytici...
Itálie Inflace
Huawei navzdory americkým sankcím výrazně zvýšil tržby
Huawei navzdory americkým sankcím výrazně zvýšil tržby
11:26

Huawei navzdory americkým sankcím výrazně zvýšil tržby

Čínská společnost Huawei Technologies od ledna do konce září zvýšila tržby meziročně o 24,4 procenta na 610,8...
Čína Telekomunikace Výsledková sezóna