Umění teoretizovat, aneb stres testy k ničemu
|

Umění teoretizovat, aneb stres testy k ničemu

Jistý vysoce postavený manažer firmy jménem Lehman Brothers prohlásil, že události, které postihly tuto americkou investiční banku v srpnu 2008, se mohou vyskytnout jednou za 10 000 let. Ovšem v létě 2008 jsme mimořádné události tohoto druhu zažili hned tři dny po sobě.

Rizika
lehman

Dokonce i proslulý Wall Street Journal otiskl fotku tohoto manažera. Pokud se na ni chvíli zadíváme, můžeme s jistotou konstatovat, že tato osoba rozhodně stářím na 10 000 let nevypadá.

Kde se tedy vzala ta pravděpodobnost, že události nastanou jen "jednou za 10 000 let"? Určitě ne z jeho osobní zkušenosti. S jistotou ani ne z archívů Lehman Brothers (tato firma za sebou tak dlouhou existenci nemá a už ani mít nebude). Je tedy zřejmé, že manažer svoji nízkou pravděpodobnost opírá o teorie.

Je pravidlem, že čím starší je sledovaná událost, tím méně empirických (ověřitelných) údajů lze získat, a tím více se začneme spoléhat na teorie. Současně budeme velkoryse předpokládat, že budoucnost se podobá minulosti. Četnost mimořádných událostí nelze odhadnout na základě empirických pozorování. Právě proto, že jsou vzácné.

Pro tento záměr tedy potřebujeme mít k dispozici apriorní (předchůdný) reprezentativní model. Čím vzácnější je událost, tím větší je chyba při odhadu, protože odhad se opírá o induktivní standardní metody. Tím se také zvyšuje závislost na apriorních reprezentacích, které jsou přibližovány do oblasti jevů s nízkou pravděpodobností, které ovšem nemusí nezbytně nastat.

Jednoduše řečeno a vysvětleno – stres testy bank. Problém je v použitých datech. Odkud jsme je vzali? Z minulosti? Minulost je zatížena velkými chybami. Z minulosti nelze vyvodit žádné závěry ohledně možné odchylky, především díky atypickému charakteru velkých mimořádných událostí.

Stres testy nám nepřinesou žádné poznatky o rizicích – ale právě rizika můžeme využít k odhadu míry chybovosti používaných modelů.

Tyto evropské banky propadly u "stresové maturity". Jak dál vnímat eurozónu?

Evropské akcie ve čtvrtek klesaly kvůli zrušenému summitu USA-KLDR
Evropské akcie ve čtvrtek klesaly kvůli zrušenému summitu USA-KLDR
18:00

Evropské akcie ve čtvrtek klesaly kvůli zrušenému summitu USA-KLDR

Evropské akciové trhy ve čtvrtek odpoledne prudce poklesly poté, co americký prezident Donald Trump řekl, že zrušil...
Trump odvolal schůzku s Kim Čong-unem
17:47

Trump odvolal schůzku s Kim Čong-unem

Burzovní indexy na Wall Street zamířily prudce dolů poté, co americký prezident Donald Trump zrušil plánované setkání...
Donald Trump Spojené státy americké (USA) KLDR
Cena kobaltu stoupla na nové desetileté maximum nad 44 USD
17:43

Cena kobaltu stoupla na nové desetileté maximum nad 44 USD

Cena kobaltu ve čtvrtek stoupla na nové desetileté maximum nad 44 dolary za libru (0,45 kg). Kobalt se v posledních...
Průmyslové kovy
Hospodářská komora: Zavedení GDPR vyjde české firmy na 25 miliard…
17:15

Hospodářská komora: Zavedení GDPR vyjde české firmy na 25 miliard korun

Zavedení evropského nařízení o ochraně osobních údajů (GDPR), které začne platit od pátku, vyjde české firmy na 25...
Česká ekonomika Regulace
Sberbank Europe povede po Randovi Sarköziová
17:10

Sberbank Europe povede po Randovi Sarköziová

Dozorčí rada Sberbank Europe jmenovala ředitelku retailového bankovnictví Sonju Sarköziovou novou generální...
Evropské banky
Bloomberg: USA vyšetřují manipulace s cenami kryptoměn
16:56

Bloomberg: USA vyšetřují manipulace s cenami kryptoměn

Ministerstvo spravedlnosti USA zahájilo vyšetřování, zda obchodníci manipulují s cenou bitcoinů a dalších digitálních...
Kryptoměny Spojené státy americké (USA)
USA: Zásob plynu přibylo o 91 miliard krychlových stop
16:44

USA: Zásob plynu přibylo o 91 miliard krychlových stop

Objem zásob zemního plynu na území Spojených států se v týdnu do 18. května zvětšil o 91 miliard kubických stop,...
Americká ekonomika Zemní plyn
Pražská burza ve čtvrtek přidala 0,35 procenta díky bankám
Pražská burza ve čtvrtek přidala 0,35 procenta díky bankám
16:30

Pražská burza ve čtvrtek přidala 0,35 procenta díky bankám

Index pražské burzy PX stoupl během čtvrtečního obchodování o 0,35 procenta a skončil na hodnotě 1103,42 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
USA: Prodej starších rodinných domů zpomalil nad očekávání razantně
16:12

USA: Prodej starších rodinných domů zpomalil nad očekávání razantně

Anualizovaný objem prodeje starších rodinných domů na území USA v dubnu poklesl na 5,46 milionu z březnových 5,6...
Americká ekonomika Bydlení
Plzeň schválila spojení své teplárny s Křetínského EPH
15:58

Plzeň schválila spojení své teplárny s Křetínského EPH

Zastupitelé Plzně schválili ve čtvrtek fúzi stoprocentně městské Plzeňské teplárenské s Plzeňskou energetikou ze...
EPH Akcie ČR Fúze a akvizice
Pivovarníci z Asahi loni v Evropě utržili 1,46 miliardy eur
15:42

Pivovarníci z Asahi loni v Evropě utržili 1,46 miliardy eur

Společnost Asahi Breweries Europe (ABE), což je evropská složka skupiny Asahi, loni od akvizice 11 pivovarů v pěti...
Pivo Japonské akcie Výsledková sezóna
Bloomberg: Čína plánuje zrušení cel na některé spotřební zboží
15:12

Bloomberg: Čína plánuje zrušení cel na některé spotřební zboží

Čína plánuje snížit dovozní cla na některé druhy spotřebního zboží, od potravin až po kosmetiku. Opatření má podle...
Čína Mezinárodní obchod