Sylvain Brouillard: Jak přelstít medvěda na burzách? Diverzifikujte!
|

Sylvain Brouillard: Jak přelstít medvěda na burzách? Diverzifikujte!

V současném prostředí doporučujeme většině investorů konzervativní přístup, který se může naplnit v fondu absolutních výnosů s nízkým rizikem nebo v balancovaných investičních strategiích. Nejdůležitější však je, aby investoři v období zvýšené volatility stále investovali pravidelně do více typů investic a na více trzích, říká Sylvain Brouillard, šéf investic v IKS KB, který vidí dlouhodobé růstové příležitosti především na mladých trzích (dluhopisy a akcie) a v komoditách.

Emerging Markets Ekonomika Diverzifikace investic
Sylvain Brouillard

Trhy jsou v posledních týdnech velmi rozkolísané. Index volatility amerických akcií VIX je stabilně nad 30 body. Jak může z vysoké volatility profitovat drobný investor?

Sylvain Brouillard (SB): Na finanční trhy se musíte dívat v dlouhodobém časovém horizontu. Je velmi komplikované krátkodobě spekulovat, protože trhy ovlivňuje řada externích a neočekávaných faktorů, stačí si vzpomenout na Fukušimu v Japonsku nebo na nedávné snížení ratingu Spojeným státům.

Na druhé straně se panika na trzích v minulosti vždy ukázala jako dobrá investiční příležitost, a proto radíme drobným investorům, kteří chtějí investovat dlouhodobě, aby využili toto období zvýšené volatility a investovali na trzích pravidelně. To samozřejmě neznamená investovat v jeden určitý den, ale například každý měsíc pravidelnou menší částku.

Možná nastává nový medvědí trh, podle některých odborníků už v něm dokonce jsme. Jak se dají přečkat medvědí trhy ve fondových investicích?

SB: Nejlepší je diverzifikovat investice do více investičních témat, jako jsou akcie, dluhopisy nebo komodity. Portfoliomanažer fondu je vždy blíže trhu a má větší schopnost finančním trhům lépe rozumět a reagovat na jejich vývoj tím, že přesune investice tam, kde mají největší šanci na zhodnocení. Typickým příkladem jsou české státní dluhopisy, které se od začátku krize mohou pochlubit skvělou výkonností, což ukazuje, že ne každou investici musí nutně provázet medvědí trh.

je komplikované krátkodobě spekulovat, protože trhy ovlivňuje řada externích a neočekávaných faktorů

Kdybych to měl shrnout, klíčovým slovem v "turbulentním období" na trzích je DIVERZIFIKACE. Také je důležité nemít zainvestovány veškeré úspory na jednom trhu nebo v jednom typu investic.

Jaké možnosti mají investoři v současném rozpoložení na trzích ve vašich fondech?

portfoliomanažer je blíže trhu a má větší schopnost trhům lépe rozumět a reagovat na jejich vývoj přesunem investic tam, kde mají největší šanci na zhodnocení

SB: V současném prostředí doporučujeme většině investorů konzervativní přístup, který se může naplnit v nízkorizikovém fondu absolutních výnosů (KB Absolutních výnosů), zajímavé jsou také dluhopisové fondy rozvíjejících se zemí (KB Dluhopisový, IKS Dluhopisový PLUS).

Pro investory, kteří nevyhledávají riziko, doporučujeme postupně investovat do balancovaných strategií, jako jsou například fond IKS Balancovaný dynamický nebo KB Vyvážený profil, jehož akciová složka se může měnit v rozmezí od 0 do 40 % podle aktuální situace na trhu. Co si myslíte o komoditách, především o zlatu, které láme jeden rekord za druhým?

SB: Na komodity se díváme pozitivně, ale zlato je nyní z fundamentálního pohledu jasně předražené. Když si vezmeme hodnotu dolaru v roce 2011, tak je dlouhodobý průměr 660 USD za unci, což je hodně v kontrastu s aktuální cenou nad 1 800 USD za unci. Stále je však cena pod historickým vrcholem na úrovni, které bylo dosaženo v lednu 1980, tedy 1 960 USD za unci.

v současném prostředí doporučujeme většině investorů konzervativní přístup, který se může naplnit v nízkorizikovém fondu absolutních výnosů

na komodity se díváme pozitivně, ale zlato je nyní z fundamentálního pohledu jasně předražené

Světová poptávka ve 2. čtvrtletí 2011 činila 920 tun (44,5 mld. USD), což je druhá nejvyšší hodnota v historii. Meziroční růst byl patrný ve všech sektorech a regionech. Největšími přispěvateli byly Indie a Čína. Tyto země se podílely na polovině světové poptávky.

Za povšimnutí stojí také skok v poptávce centrálních bank, které ve stejném období nakoupily 69 tun zlata, což ukazuje na trend diverzifikace rezerv a odklon od amerického dolaru. Tento proces může pokračovat, protože převládající role dolaru v mezinárodním měnovém systému je v dlouhodobém horizontu ohrožena.

zajímavý je skok v poptávce centrálních bank, které ve 2Q2011 nakoupily 69 tun zlata, což ukazuje na trend diverzifikace rezerv a odklon od amerického dolaru

Vývoj komodit bude spojen s pokračováním silného růstu HDP na rozvíjejících se trzích, naopak velmi nízký ekonomický růst čekáme v hlavních vyspělých ekonomikách. Tento pokles na vyspělých trzích však bude vyvážen pravděpodobným růstem světové poptávky po komoditách. Kromě toho budou centrální banky udržovat vysoce uvolněnou monetární politiku a na světových trzích bude přebytek likvidity. Všechny zmíněné faktory by tak měly podržet ceny komodit. Jak se nyní díváte na mladé trhy? Zdají se vám levné?

hospodářství mladých ekonomik dokáže růst nezávisle na globálním ekonomickém vývoji

SB: Růstový výhled na většinu vyspělých ekonomik byl snížen, což je v jasném kontrastu s vývojem na rozvíjejících se trzích. Mladé ekonomiky mají řadu silných stránek. Jejich hospodářství dokáže růst nezávisle na globálním ekonomickém vývoji, dále mají nástroje, se kterými mohou růst dále podporovat, také jejich veřejný dluh je stále přijatelný.

Navíc již mají často kvalitnější politické a ekonomické prostředí než vyspělé trhy, nabízí silné domácí měny a jejich inflace dosáhla vrcholu před dvěma měsíci.

Mladé trhy (dluhopisy a akcie) tedy nabízejí atraktivnější výhled než trhy vyspělé. V rámci jednotlivých mladých trhů favorizujeme "konverzní země" se solidním ekonomickým růstem a velkými rozpočtovými přebytky.

Začíná podzim. Jaký bude pro investory?

zhoršující se podnikatelské klima znamená nižší růstový výhled, čímž se naplňují obavy z toho, že se světová ekonomika vrátí do recese; to však není náš hlavní scénář

SB: Léto bylo obdobím, kdy se investoři báli politických chyb při přijímaní potřebných rozpočtových reforem na obou stranách Atlantiku, což obnovilo napětí na finančních trzích. Zhoršující se podnikatelské klima znamená nižší růstový výhled, čímž se naplňují obavy z toho, že se světová ekonomika vrátí do recese.

To však není náš hlavní scénář, a to především díky finanční stabilitě firem na vyspělých trzích a růstovým příležitostem, které stále nabízí rozvíjejících se trhy.

Ze státního rozpočtu ČR je letos placeno 453 400 zaměstnanců,…
11:37

Ze státního rozpočtu ČR je letos placeno 453 400 zaměstnanců, meziročně o osm tisíc více

Ministerstva, úřady a jejich příspěvkové organizace zaměstnávají letos 453 400 lidí, což je proti loňskému roku...
Česká republika Rozpočet
Putin a Abe se shodli na urychlení aktivit ohledně sporných Kuril
včera v 18:11

Putin a Abe se shodli na urychlení aktivit ohledně sporných Kuril

Japonský premiér Šinzó Abe se v sobotu shodl s ruským prezidentem Vladimirem Putinem, že je třeba urychlit společné...
Japonsko Rusko Politika
Babiš: Eurozóna není prioritou, s korunou jsem spokojený
včera v 17:48

Babiš: Eurozóna není prioritou, s korunou jsem spokojený

Premiér v demisi Andrej Babiš v sobotu na festivalu Re:publika v Brně uvedl, že český vstup do eurozóny, a tedy...
Česká republika Česká koruna Eurozóna
RTR: Granite City je díky Trumpovým clům opět skvělé. Ale za jakou…
včera v 11:08

RTR: Granite City je díky Trumpovým clům opět skvělé. Ale za jakou cenu?

Poté, co byl Donald Trump zvolen v roce 2016 prezidentem USA díky slibu, že Americe opět vrátí její velikost a oživí...
Ocelářské firmy Spojené státy americké (USA) Průmysl
Počet velkých fúzí, které loni posuzoval ÚOHS, mírně klesl
včera v 09:16

Počet velkých fúzí, které loni posuzoval ÚOHS, mírně klesl

Počet velkých fúzí, které loni posuzoval Úřad pro ochranu hospodářské soutěže (ÚOHS), mírně klesl. Antimonopolní úřad...
Fúze a akvizice Česká republika Fúze a akvizice
Americké akcie v pátek kvůli energetice ztratily, za celý týden ale…
Americké akcie v pátek kvůli energetice ztratily, za celý týden ale…
25. 5. 2018 22:00

Americké akcie v pátek kvůli energetice ztratily, za celý týden ale udržely mírný zisk

Akcie na amerických trzích v pátek oslabily. Dolů je stáhl prudký pokles cen ropy a s ním spojený tlak na tituly...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Americké sankce jsou součástí boje, řekl šéf Hizballáhu
25. 5. 2018 20:16

Americké sankce jsou součástí boje, řekl šéf Hizballáhu

Americké sankce neohrozí libanonské hnutí Hizballáh, ale mohou mít negativní dopad na jeho podporovatele. Nová...
Spojené státy americké (USA) Izrael Blízký a Střední východ
USA se s Čínou dohodly, ZTE bude moci opět podnikat
25. 5. 2018 19:57

USA se s Čínou dohodly, ZTE bude moci opět podnikat

Vláda USA uzavřela s Čínou dohodu, která umožní čínské telekomunikační firmě ZTE Corp opět podnikat. Podle listu The...
Spojené státy americké (USA) Čína Politika
Kvůli růstu cen ropy rejdař Maersk Line zvyšuje ceny přepravy
25. 5. 2018 18:15

Kvůli růstu cen ropy rejdař Maersk Line zvyšuje ceny přepravy

Dánská společnost Maersk Line, největší kontejnerový přepravce na světě, reaguje na růst cen ropy na nejvyšší úroveň...
Dánsko Ropa Doprava
Evropské burzy v pátek mírně stouply, za celý týden však ztratily…
Evropské burzy v pátek mírně stouply, za celý týden však ztratily…
25. 5. 2018 18:00

Evropské burzy v pátek mírně stouply, za celý týden však ztratily zhruba o procento

Evropské akciové trhy zakončily páteční obchodování v mírném plusu, když je dolů tlačila politická nejistota v Itálii...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Siemens podpoří výstavbu největší továrny na baterie v Evropě
25. 5. 2018 17:46

Siemens podpoří výstavbu největší továrny na baterie v Evropě

Německý průmyslový koncern Siemens je další společností, která se rozhodla přispět k projektu firmy Northvolt na...
Siemens Investice Lithium
Estonské banky "vypraly" miliardy dolarů a eur z Ruska
25. 5. 2018 17:33

Estonské banky "vypraly" miliardy dolarů a eur z Ruska

Více než 13 miliard dolarů se vypralo v letech 2012 až 2016 v estonských bankách, z nichž nejméně 7,3 miliard eur...
Estonsko Střední a východní Evropa Rusko
Írán: Jednání ostatních signatářů jaderné dohody budou pokračovat
Írán: Jednání ostatních signatářů jaderné dohody budou pokračovat
25. 5. 2018 17:18

Írán: Jednání ostatních signatářů jaderné dohody budou pokračovat

Jednání s mocnostmi o ekonomickém balíčku, jehož cílem je zachování jaderné dohody z roku 2015, budou po pátečních...
Írán Politika Blízký a Střední východ
Ze světa investičních doporučení (25. května)
25. 5. 2018 17:00

Ze světa investičních doporučení (25. května)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Pražská burza v pátek výrazně klesla, za celý týden přišla o 1,5 %
Pražská burza v pátek výrazně klesla, za celý týden přišla o 1,5 %
25. 5. 2018 16:45

Pražská burza v pátek výrazně klesla, za celý týden přišla o 1,5 %

Pražská burza v pátek nenavázala na zisk ze čtvrtečního obchodování, když index PX odepsal 1,44 % na 1 087,5 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Podle polského regulátora má stát přílišnou moc nad energetikou
25. 5. 2018 16:30

Podle polského regulátora má stát přílišnou moc nad energetikou

Polská vládní strana Právo a spravedlnost rozšířila kontrolu státu nad energetickými podniky na dosud nebývalou...
Polsko Politika Energetika
Porušování pravidel se ve světové ekonomice podle Putina stává…
Porušování pravidel se ve světové ekonomice podle Putina stává…
25. 5. 2018 16:15

Porušování pravidel se ve světové ekonomice podle Putina stává pravidlem

Prioritou Ruska je otevřenost vůči světu a aktivní účast v integračních procesech. Na mezinárodním investičním fóru v...
Světová ekonomika Rusko Politika
USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v květnu…
25. 5. 2018 16:01

USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v květnu podle finálních dat klesl na 98 bodů (odhad: 98,8 bodu)

Index spotřebitelské důvěry ve Spojených státech v květnu klesl na 98 bodů z 98,8 bodu v předchozím měsíci. Vyplývá...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Fiat Chrysler kvůli tempomatu svolá ke kontrole 4,8 milionu aut
Fiat Chrysler kvůli tempomatu svolá ke kontrole 4,8 milionu aut
25. 5. 2018 15:51

Fiat Chrysler kvůli tempomatu svolá ke kontrole 4,8 milionu aut

Automobilka Fiat Chrysler Automobiles svolává ke kontrole ve Spojených státech kvůli tempomatu 4,8 milionu aut....
Auta Itálie Spojené státy americké (USA)