Současné trhy: Diverzifikujte a hledejte kvalitní akcie (v ČR ČEZ, Erste, NWR a CETV)
|

Současné trhy: Diverzifikujte a hledejte kvalitní akcie (v ČR ČEZ, Erste, NWR a CETV)

I když situace na českém akciovém trhu (a nejen na něm) není v posledních týdnech růžová, stále má daleko k propadům z let 2008-2009 a 2001-2002. Přesto jsme svědky obrovské investiční nervozity až paniky. Jako u všech větších poklesů se i nyní mnozí domnívají, že se trhy nikdy nevzpamatují, že je současná situace mnohem horší než kdykoli dříve a že je nejlepší po 30-50% propadech všechny pozice vyprodat, nebo dokonce začít shortovat.

ČEZ NWR Světové akcie Diverzifikace investic Investování Akcie ČR
Hospodářský cyklus

Chytří a zkušení obchodníci ale vědí, že:

  • globální ekonomika i akciové a komoditní trhy se vyvíjejí v cyklech;

  • dlouhodobý trend akciových trhů je rostoucí;

  • výrazné tržní propady jsou dříve či později dorovnány;

  • nejvíce ziskovou, a zároveň historicky prověřenou metodou investování je dollar cost averaging (průměrování ceny v čase – pravidelné nákupy s dodržením diverzifikace);

  • nejdůležitější pro dlouhodobou pozitivní výkonnost portfolia jsou správná alokace a diverzifikace; výběr konkrétních titulů má jen malý vliv na dlouhodobou výkonnost;

  • v žebříčcích nejbohatších obchodníků nenaleznete krátkodobé obchodníky (scalpery, daytradery či swingtradery), ale středně- a dlouhodobé obchodníky a investory, portfoliomanažery hedgeových fondů a finančních institucí. Všichni znají J. Templetona, P. Lynche, B. Grahama, W. Buffetta, J. Paulsona, G. Sorose, M. Fabera, J. Rogerse a další. Nikdy se v žebříčku neobjevují obchodníci celý den nervózně sledující trh a snažící se zobchodovat každý minipohyb a tržní šum;

Vývoj sektorů během hospodářského cyklu
  • pro nadstandardní výkonnost středně- nebo dlouhodobého portfolia je zcela zásadní nezmeškat nejvíce růstové dny na trhu. Protože nikdo neví, kdy přijdou, je nutné být v podstatě vždy (až na výjimky, jakou jsou obrovská nadhodnocenost a překoupenost trhu, bubliny) alespoň částečně v pozicích;

  • Profesionálové budují portfolia při tržních poklesech a prodávají (redukují) při růstech a známkách nadhodnocenosti. Retail (malí a v 99 % neúspěšní obchodníci se špatnými návyky) prodává po výraznějších poklesech a nakupuje po výrazných růstech.

Se znalostí výše uvedeného je mnohem jednodušší obchodovat a řídit akciová i komoditní portfolia. Největší tržní růsty (tedy zisky) se objevují po velkých propadech. Je však nutno tyto propady využívat k akumulaci vybraných titulů se současným splněním korektní alokace (poměr akcie a komodity vs. hotovost vs. dluhopisy vs. další aktiva) a diverzifikace (nekupovat od jednoho aktiva více než 10% pozici obchodního kapitálu).

Velmi vhodné je mít možnost v případě poklesů (které nabízejí výborné příležitosti k nákupům) sáhnout pro dodatečný kapitál – úspory, pravidelný měsíční příjem z podnikání či zaměstnání, v určitých případech možnost rozumného marginu od brokera a podobně. I současná negativní situace se státními dluhy (Evropa i USA), zpomalováním globálního hospodářského růstu a vysokou nezaměstnaností se nakonec vyřeší. Nakonec budou muset státní administrativy ve spolupráci s centrálními bankami sáhnout opět ke gigantické podpoře – zřejmě ve formě globálního kvantitativního uvolňování a nabídky dodatečné neomezené likvidity ohroženým bankám.

Hledejte kvalitní akcie

Evropa podle všeho připravuje obdobu amerického TARP z roku 2008. Úzkostlivé hlídání inflace ustoupí do pozadí, do popředí se dostane důraz na podporu oživení a růstu ekonomik. Jen hospodářský růst a vyšší inflace pomohou v budoucnu snižovat zadlužení.

Jak by mělo nyní vypadat konzervativní portfolio?

Další cestou k oddlužení jsou pouze bankroty zadlužených zemí či obrovské snižování výdajů, což jsou horší varianty, které vládnoucí politicko-finanční garnitury jistě nebudou chtít dopustit. Cesta dlouhodobějšího poklesu hospodářství vyspělých i rozvíjejících se zemí a dlouhodobého poklesu akciových trhů nevyhovuje nikomu.

Pokud přijde recese, index S&P 500 může klesnout na 800 bodů

Akcioví "masochisté" podobné situace milují. Trpělivě akumulují vybrané akcie i komodity, aby pak tyto pozice nechali "uzrát". Akcie i komodity se VŽDY, dříve či později, vrátí ke svým férovým hodnotám (fair value) a zdravým fundamentům.

A patříme k nim i my. Díky výborné diverzifikaci v posledních měsících sklízíme ovoce na drahých kovech, kde již několik měsíců postupně prodáváme. Zisky a uvolňované peníze z kovů samozřejmě můžeme využít, a také využíváme, právě k akumulaci klesajících vybraných akcií a komodit. To je jedna z velkých výhod správné diverzifikace. Něco ztrácí, čímž vznikají lepší nákupní příležitosti, něco stagnuje, něco roste. Správná diverzifikace umožňuje postupné uzavírání a uzamykání zisků na jednotlivých aktivech a přesuny mezi složkami tam, kde vznikají výhodné příležitosti.

Diverzifikace: Nutnost, nebo přežitek?

České akcie jsou podhodnocené

Co tedy doporučit obchodníkům na pražské burze? České akcie jsou výrazně podhodnocené, se zajímavými dividendovými výnosy a velkým růstovým potenciálem. V případě dalšího pokračování negativního sentimentu na trzích může ještě dojít k dalším poklesům, s tím je nutno počítat. Vše tedy záleží na dostatku obchodního kapitálu a rizikové averzi (či nervové odolnosti).

Komu se dělá špatně při pohledu na burzy a vlastní portfolio v posledních týdnech, nechť poníží své pozice. Pokud bychom museli ze svého portfolia něco prodávat, byly by to Pegas Nonwovens a Telefónica C.R., a to z důvodu nižšího růstového potenciálu než u jiných držených titulů. Taktéž Philip Morris a Unipetrol lze prodat, ty však v portfoliích nedržíme. Těmito prodeji se sníží angažovanost na trhu a uvolní hotovost pro možnost nákupů při případných dalších propadech.

Kdo má dostatek volného kapitálu, nechť postupně do poklesu akumuluje vybrané podhodnocené akcie (samozřejmě logicky, supportově či na signálech, s dodržením diverzifikace).

Kdo nemá možnost dále akumulovat a nechce prodávat, ať pozice drží a plně se věnuje svému byznysu či zaměstnání, případně přemýšlí, zda nemůže nějakým způsobem dočasně navýšit svůj obchodní kapitál.

**A které tituly jsou podle nás vhodné k akumulaci? ČEZ, Erste Group, NWR a CETV. U Komerční banky opatrně – menší pozice a větší odstupy (3 000 Kč, 2 500 Kč, 2 000 Kč, 1 500 Kč atd.).

Aktuální vývoj českých akcií sledujte zde

včera v 18:00

Šperka (Českomoravská Nemovitostní): Komerční reality v Česku nejsou předražené, riziková prémie je stále atraktivní

Riziková prémie spojená s investicemi do českých prémiových komerčních nemovitostí je stále zajímavá, a to i díky...
Komerční reality Realitní trh Nemovitosti
15. 10. 2019 15:00

Tři kroky na cestě k lepšímu zapojení IT v (nejen) českých školách

Bez elementární znalosti výpočetní techniky člověk napříště nenajde uplatnění takřka v žádném oboru. Vyučování toho,...
Vzdělání Informační technologie Rozhovor
14. 10. 2019 12:00

Investorský magazín: ČEZ pohledem analytika a investice Petra Koblice

Společnost ČEZ je dlouhodobě nejsledovanějším titulem v kurzovém lístku pražské burzy. Vedle předpokládané lepší...
ČEZ Akcie ČR Energetika
9. 10. 2019 15:00

Finanční a další výhody amerických prezidentů

Spojené státy se starají, byť někdy svérázně, o blaho své i celého světa. Ponechme však tentokrát (geo)politiku...
Spojené státy americké (USA) Donald Trump Politika
8. 10. 2019 15:00

Vzdělávání mimo školu jako výhoda v dalším studiu i na trhu práce

Stále více českých studentů se vzdělává mimo školu. Populární jsou zejména on-line kurzy, které nabízejí (i)...
Vzdělání Děti Česká republika
7. 10. 2019 12:00

Investorský magazín: Stárnutí lidstva jako investiční příležitost

Světová populace stárne a bohatne, což otevírá nové investiční příležitosti. Investice na základě tohoto...
Demografie Investiční strategie Investiční tipy
5. 10. 2019 18:00

(Nejen) český trh práce musí zareagovat na tyto globální trendy, upozorňuje ekonom

Digitalizace a automatizace jsou realitou současnosti, podmínkou pro zachování konkurenceschopnosti českých podniků a...
Česká republika Česká ekonomika Byznys a podnikání
1. 10. 2019 09:00

Dufek (ČSOB): Růst mezd v Česku je daní za úspěch, montovny vypadají jinak

Česko již dávno není (jen) levnou montovnou, podle mnoha ukazatelů v tomto ohledu struktura naší ekonomiky vypadá...
Česká republika Česká ekonomika Inflace
30. 9. 2019 12:00

Investorský magazín: Proč mají ETF smysl?

Indexové fondy šetří investorům peníze, výkonem překonávají většinu aktivně spravovaných portfolií a jsou jednodušší...
Podílové fondy ETF Ponaučení pro investory
28. 9. 2019 18:00

Klíč k lepšímu vzdělání a zařazení mladých na trh práce? Spolupráce škol a byznysu

Školy a firmy by měly spolupracovat. I díky tomu by se studenti dostali k tolik potřebné inspiraci a praxi, uvedl v...
Vzdělání Pracovní trh Byznys a podnikání
26. 9. 2019 18:00

Petr Koblic: Líbí se mi investice do startupů a menších firem s charismatickým vedením

Základem investiční strategie by měla být diverzifikace, uvedl v rámci ABCD investora generální ředitel Burzy cenných...
Small caps Investiční tipy Petr Koblic
26. 9. 2019 07:00

Automatické obchodní systémy: Možnost pro tradery s výhodami i nevýhodami robotů

Automatické obchodní systémy se nemýlí a zvládají bleskurychle sledovat a obchodovat na mnoha trzích. Jsou to ale...
Trading Obchodování Ponaučení pro investory
24. 9. 2019 18:00

Byznys: Hledají se absolventi s kritickým myšlením a globálním přehledem

Mladí lidé vstupující na trh práce by měli naprosto samozřejmě ovládat angličtinu, mít co nejvíce zájmů a schopnost...
Vzdělání Pracovní trh Zaměstnání
24. 9. 2019 07:00

Social trading: Za provizi lze kopírovat úspěšné obchodníky, zvažte ale svůj vztah k riziku

Pokud investujete a chcete své peníze trochu "rozehrát", budete muset obchodování věnovat poměrně dost času. V...
Investiční strategie Forex (FX) Trading
23. 9. 2019 12:00

Investorský magazín: Podzimní výhled pro české akcie a nízké sazby jako nový normál

Investujete do českých akcií? Investorský magazín zanořil sondu do aktuálního kurzového lístku pražské burzy....
Akcie ČR Úrokové sazby Petr Koblic
22. 9. 2019 16:00

Roman Koděra (Patria Finance): Výhody amerického akciového trhu a portfolio složené z titulů obchodovaných v Praze

Do pořadu Byznys index na TV Seznam si šéfredaktor Investičního webu Petr Novotný zve výrazné osobnosti světa...
Akcie ČR Americké akcie ČEZ
20. 9. 2019 12:00

Rathouský & Hnát: České školství i byznys potřebují chytré darebáky

Český byznys potřebuje chytré darebáky, kteří namísto memorování problémům přijdou na kloub a přistupují k nim (i...
Vzdělání Česká republika Česká ekonomika
20. 9. 2019 07:00

Lukáš Vácha (Conseq IM): V regionu sázíme na banky i na Ukrajinu

V regionu střední a východní Evropy hledáme jak dlouhodobě podhodnocené tituly, jako jsou například akcie některých...
Ukrajina Střední a východní Evropa Rozhovor
19. 9. 2019 18:00

On-line cesta k alternativním investicím (i) pro drobné investory

Svět alternativních investic byl dlouho výsadou bohatých, to se ale mění. Zkraje září byla v Česku spuštěna nová...
Investiční alternativy Sběratelství Investiční tipy
19. 9. 2019 09:00

Fond, se kterým i drobní investoři mohou vsadit na startupy (a scaleupy)

Mladé firmy, které mají silné růstové vyhlídky, ale ještě nejsou v zisku, shánějí často financování namísto v bankách...
Podílové fondy Small caps Private equity