Vyvážené portfolio, které vám vynese 6 % ročně!
|

Vyvážené portfolio, které vám vynese 6 % ročně!

Nechcete zbytečně příliš riskovat, ale úroky v bance vám nestačí? Patříte tedy k většině, hledáte zlatou střední cestu – vyvážené portfolio. Jak může takové portfolio vypadat?

Investiční portfolio Investování
Grafy

Vydělávat dlouhodobě přes 10 % p.a. je pořádná fuška. Málokterý investor se může za uplynulých 5 let chlubit takovým výnosem. Pro většinu je vůbec úspěch, pokud nejsou ve ztrátě. A tak si po neúspěšných pokusech a se šířícími se obavami o budoucnost stále více lidí říká, že méně může být někdy více – a nechávají peníze na spořících účtech nebo v konzervativních fondech (ve fondech peněžních trhů nebo v korunových dluhopisových fondech).

Existuje ale i poměrně rozsáhlá skupinka investorů, která se táže: "Jak rozumně vyvážit portfolio a stabilizovat růst? Nemusí jít o desítky procent, stačí 5-6% výnos." Na podobné otázky zpravidla pohotově reaguji: "Kupte akcie ČEZ a budete mít každý rok cca 5 % výnos z dividend. Nesmíte ovšem sledovat tržní cenu akcií, ta bude kolísat."

Dnes si ukážeme ještě jinou cestu - sestavíme velmi jednoduché, a zároveň rozumně vyvážené portfolio z podílových fondů. Portfolio, které v uplynulých letech vydělávalo a které má potenciál na střednědobém až dlouhodobém horizontu nadále generovat výnos kolem 6 % p.a. I toto portfolio podléhá krátkodobým výkyvům, ale menším než čistě akciové portfolio.

Než budete číst dál, upozorňuji, že investování není exaktní věda. Neexistuje žádný správný postup, žádné dokonalé portfolio. Proto vám také každý investiční poradce připraví trochu jiný návrh portfolia. Dnes se podíváme na jeden takový návrh.

Z čeho vybírat?

Selský rozum říká, že musíme hledat jednotlivé investice, které mají potenciál dlouhodobě vydělávat alespoň 6 % p.a., jinak by akorát výnos portfolia snižovaly a těžko by celkový výnos přesáhl 6 % p.a. Třeba korunové dluhopisové fondy by sice v době paniky na akciových trzích snižovaly volatilitu celého portfolia, ale dlouhodobě by ho ve výnosech až příliš brzdily. České státní dluhopisy mají aktuálně na 10 letech výnos do splatnosti cca 3,2 % p.a., po odečtení nákladů na správu fondu lze tedy u korunových dluhopisových fondů očekávat na desetiletém horizontu výnos kolem 2,5 % p.a.

Ještě nižší výnosy lze očekávat od dluhopisů amerických i německých, u kterých bychom navíc museli kalkulovat s měnovým rizikem. Podobně i české nemovitostní fondy jsou v potenciálních výnosech značně limitované díky stále poměrně vysokým cenám nemovitostí a nízké rentabilitě pronájmu. V úvahu tedy připadají akcie, komodity a rizikovější dluhopisy.

Základní struktura portfolia

Akcie by měly na delším horizontu tvořit základ každého portfolia. Dále bychom portfolio měli vyvážit komoditami a rizikovějšími dluhopisy. Problém spočívá v tom, že ceny akcií padají, když jsou špatné vyhlídky ekonomického růstu (přesněji řečeno, když firmy reportují horší než očekávané hospodářské výsledky). V této situaci klesají také ceny cyklických komodit a zhoršující se hospodářské výsledky firem snižují důvěru věřitelů – riziková prémie firemních dluhopisů roste a jejich tržní cena tudíž klesá. Takže na vyvážení akcií se nehodí cyklické komodity ani korporátní dluhopisy.

Zůstávají nám tedy jako vhodný doplněk k akciím dluhopisy vládní z rozvíjejících se zemí a necyklické komodity, tj. drahé kovy a zemědělské komodity. Ještě je dost podstatné vzít v úvahu měny. Americký dolar a euro způsobují českým investorům značné ztráty. Jeví se tedy jako rozumné větší část portfolia investovat s měnovým zajištěním do české koruny. To bohužel nabízí jen pár kvalitních fondů. Alternativou může být švýcarský frank, který je znám z historie svou stabilitou, což prokazuje i poslední dva roky. Relativní sílu oproti dolaru ukazují také měny rozvíjejících se ekonomik s nízkým zadlužením, speciálně asijské a latinskoamerické měny, asijské jsou ale výrazně stabilnější.

Příklad vyváženého portfolia

Nyní zbývá vybrat konkrétní fondy. Portfolio pak může vypadat například následovně:

Složení portfolia

Na akcie jsem zvolil dva fondy, jeden se zaměřením na podhodnocené akcie na rozvinutých trzích (Credit Suisse Global Value), a druhý se zaměřením na růstové akcie asijských rozvíjejících se trhů (Templeton Asian Growth). Oba fondy jsou aktivně spravované a mají mezi konkurencí nejlepší historické výsledky.

Portfolio je doplněno o fond ČP Invest Zlatý, který investuje do drahých kovů a akcií těžebních společností. Fond zajišťuje investice pevným kurzem do koruny. Ačkoli se jedná o jeden z nákladově nejdražších fondů v ČR (TER 3,29 %), díky měnovému zajištění nemá se svým zaměřením na drahé kovy konkurenci.

Zemědělské komodity v portfoliu nemáme, protože jediný rozumný fond zaměřený na zemědělské komodity v ČR nabízí společnost BNP Paribas (Parvest World Agriculture), a tento fond není měnově zajištěn, takže klesající dolar prozatím požral veškeré zhodnocení fondu.

Čtvrtým a posledním fondem v portfoliu je dluhopisový fond Templeton Global Total Return, který se snaží zhodnocovat majetek podílníků nejen úroky u dluhopisů, ale také měnovými pohyby. Vybírá si do portfolia vládní dluhopisy s vyšším úrokovým výnosem a s potenciálem posílení měny, aktuálně drží například pozice v korejských státních dluhopisech, polských nebo malajsijských, a zároveň spekuluje na pokles eura.

Zhodnocení 6,77 % p.a. za 5 let

Všechny tři zahraniční fondy mají nejvyšší pětihvězdičkový rating od Morningstar. Celé portfolio má velmi dobrou historickou výkonnost, na pětiletém horizontu 6,77 % p.a. (po přepočtu do korun). Od začátku roku je v mínusu pouhých -4,2 %, zatímco akcie na Pražské burze ztratily 20 % a index S&P 500 necelých 10 %.

Historická výkonnost portfolia

Pokračování článku najdete na serveru Investujeme.cz

včera v 07:00

Chytrá města: Technologie nás mohou dovést zpět k tradičním hodnotám a výrobkům, věří expert

Chytrá města ukazují, jak je podstatné posilovat demokracii, informovanost a vzdělanost lidí. Poté je možné...
Technologie Informační technologie Spotřebitelé
24. 9. 2018 12:00

Investorský magazín: Předpověď podzimního burzovního počasí v Praze, opční obchody a úspěšné děti

V aktuálním Investorském magazínu se zaměřujeme na podzimní vyhlídky akcií nejen z pražské burzy, poradíme, jak...
Akcie ČR Střední a východní Evropa Rozhovor
22. 9. 2018 07:00

Schneider (Aspen Institute): Otevřenost ekonomiky znamená výhody i rizika, Češi by si to měli více uvědomovat

Osmdesát procent českého zahraničního obchodu je se zeměmi Evropské unie, a mělo by proto smysl odpovídající podíl...
Česká republika Evropská unie Ekonomické a politické hrozby
20. 9. 2018 07:00

Toto je největší výzva pro čínskou ekonomiku, říká ekonom

Nová, bohatší generace Číňanů již nemusí mít takovou chuť tvrdě pracovat, jakou měli ještě jejich rodiče. To by pro...
Čína Emerging Markets Ekonomické a politické hrozby
18. 9. 2018 07:00

Novák (AKCENTA CZ): Čína se dere do čela globálního pelotonu, tak dominantní jako USA ale nebude

Po přepočtu podle parity kupní síly je čínská ekonomika již nyní největší na světě. Spíše než globálním hegemonem se...
Světová ekonomika Čína Emerging Markets
17. 9. 2018 12:00

Investorský magazín: Desáté výročí pádu Lehman Brothers

15. září 2008 vyhlásila bankrot čtvrtá největší investiční banka v Americe. Krach Lehman Brothers odstartoval...
Lehman Brothers Finanční krize Světové akcie
14. 9. 2018 09:00

Pivoňka & Lalka: Regulace není žádná legrace

Ekonomický vývoj a rozvoj technologií mají za následek vytváření nových regulací. O některých ne zrovna povedených...
Česká republika Česká ekonomika Slovensko
13. 9. 2018 18:00

Měnové systémy a technologie: Lokálních měn, platebních platforem a aplikací bude přibývat, peníze na běžném účtu jsou na ústupu

Během finanční krize zamrzly penězovody, na což reagovaly různé segmenty ekonomiky a komunity specifickými řešeními....
Měny Světová ekonomika Trendy
13. 9. 2018 07:00

Pavel Hnát (VŠE): Evropa se na globální scéně přeceňuje, nástup Asie v čele s Čínou pro Česko může být i příležitost

Ekonomický i politický význam Evropy na globální scéně je dlouhodobě nadhodnocován. Současná nejistota ohledně...
Česká republika Ekonomické a politické hrozby Česká ekonomika
11. 9. 2018 09:00

Technologie nebo ekonomický nacionalismus (z)mění globální řetězce. Je to pro Česko hrozba?

Věřím, že si české firmy i do budoucna budou schopny najít vždy ten správný výklenek trhu, a díky tomu i v novém...
Česká republika Ekonomické a politické hrozby Česká ekonomika
10. 9. 2018 12:00

Investorský magazín: Blíží se cenový vrchol na českém realitním trhu?

Český realitní trh prožívá zlaté časy. V řadě měst byly zaznamenány nejvyšší ceny v historii a pozadu nezůstává ani...
Česká republika Česká ekonomika Bydlení
6. 9. 2018 15:00

Topolová (AAA Auto): Důraz na nízké emise nezbrzdí rozvoj automobilového průmyslu

Citlivost na ceny aut je mezi zákazníky nadále výraznější než důraz na ekologii a technologie. Zájem o dieselové...
Auta Ekologie Rozhovor
5. 9. 2018 07:00

Cla na dovoz evropských aut do USA jsou stále živé téma, upozorňuje expert

Zavádění nových cel ze strany USA bylo zatím směrem k Evropské unii spíše takovým škádlením, možnost zavedení vyšších...
Spojené státy americké (USA) Evropská unie Ekonomické a politické hrozby
4. 9. 2018 07:00

Schneider (Aspen Institute): Evropa v éře Trumpa a nástupu Číny na vrchol globálního řádu zaostává

Když si odečteme Trumpovy tweety, zůstane trend, ve kterém se USA chtějí starat v první řadě samy o sebe. Je to...
Spojené státy americké (USA) Evropská unie Čína
3. 9. 2018 12:00

Investorský magazín: Nejen o restrukturalizaci ČEZ s jeho finančním ředitelem

ČEZ je, byl a bude magnetem pro drobné české investory. Jedna z nejstabilnějších dividendových společností stojí před...
ČEZ Akcie ČR Energetika
1. 9. 2018 18:00

Tomáš Pivoňka (ČIIA): Riziko změny regulace vnímá byznys mimořádně silně, bez firemní kultury nelze pomýšlet na úspěch

Firemní kultura je jako lidská krev. Když si zlomíte kost, sroste. Unavené svaly stačí zregenerovat. Když ale...
Regulace Byznys a podnikání Světová ekonomika
1. 9. 2018 07:00

Co si myslí tržní experti: Na čem závisejí výnosy?

Investiční poradce Barry Ritholtz platí na trhu tak trochu za celebritu - píše pro Bloomberg, má firmu sdružující...
Výnosy Investování Ponaučení pro investory
29. 8. 2018 07:00

Lehman Brothers, LIBOR, Wells Fargo: Ponaučili jsme se? Pochybuji, říká expert

Pád Lehman Brothers, kauza manipulace se sazbou LIBOR a podvodné zakládání účtů v bance Wells Fargo mají minimálně...
Lehman Brothers LIBOR Finanční krize
28. 8. 2018 07:00

Toto jsou tři hlavní typy rizik pro světové firmy

Regulace, vývoj technologií a geopolitika jsou největšími riziky pro korporátní svět. Nějaká krize přijde, je to v...
Světová ekonomika Ekonomické a politické hrozby Rizika
27. 8. 2018 12:00

Investorský magazín: Zaostřeno na Turecko

Finanční trhy se po několika měsících opět dostaly do hledáčku běžných médií. Může za to volný pád turecké liry a na...
Turecko USD/TRY Emerging Markets