Vyvážené portfolio, které vám vynese 6 % ročně!
|

Vyvážené portfolio, které vám vynese 6 % ročně!

Nechcete zbytečně příliš riskovat, ale úroky v bance vám nestačí? Patříte tedy k většině, hledáte zlatou střední cestu – vyvážené portfolio. Jak může takové portfolio vypadat?

Investiční portfolio Investování
Grafy

Vydělávat dlouhodobě přes 10 % p.a. je pořádná fuška. Málokterý investor se může za uplynulých 5 let chlubit takovým výnosem. Pro většinu je vůbec úspěch, pokud nejsou ve ztrátě. A tak si po neúspěšných pokusech a se šířícími se obavami o budoucnost stále více lidí říká, že méně může být někdy více – a nechávají peníze na spořících účtech nebo v konzervativních fondech (ve fondech peněžních trhů nebo v korunových dluhopisových fondech).

Existuje ale i poměrně rozsáhlá skupinka investorů, která se táže: "Jak rozumně vyvážit portfolio a stabilizovat růst? Nemusí jít o desítky procent, stačí 5-6% výnos." Na podobné otázky zpravidla pohotově reaguji: "Kupte akcie ČEZ a budete mít každý rok cca 5 % výnos z dividend. Nesmíte ovšem sledovat tržní cenu akcií, ta bude kolísat."

Dnes si ukážeme ještě jinou cestu - sestavíme velmi jednoduché, a zároveň rozumně vyvážené portfolio z podílových fondů. Portfolio, které v uplynulých letech vydělávalo a které má potenciál na střednědobém až dlouhodobém horizontu nadále generovat výnos kolem 6 % p.a. I toto portfolio podléhá krátkodobým výkyvům, ale menším než čistě akciové portfolio.

Než budete číst dál, upozorňuji, že investování není exaktní věda. Neexistuje žádný správný postup, žádné dokonalé portfolio. Proto vám také každý investiční poradce připraví trochu jiný návrh portfolia. Dnes se podíváme na jeden takový návrh.

Z čeho vybírat?

Selský rozum říká, že musíme hledat jednotlivé investice, které mají potenciál dlouhodobě vydělávat alespoň 6 % p.a., jinak by akorát výnos portfolia snižovaly a těžko by celkový výnos přesáhl 6 % p.a. Třeba korunové dluhopisové fondy by sice v době paniky na akciových trzích snižovaly volatilitu celého portfolia, ale dlouhodobě by ho ve výnosech až příliš brzdily. České státní dluhopisy mají aktuálně na 10 letech výnos do splatnosti cca 3,2 % p.a., po odečtení nákladů na správu fondu lze tedy u korunových dluhopisových fondů očekávat na desetiletém horizontu výnos kolem 2,5 % p.a.

Ještě nižší výnosy lze očekávat od dluhopisů amerických i německých, u kterých bychom navíc museli kalkulovat s měnovým rizikem. Podobně i české nemovitostní fondy jsou v potenciálních výnosech značně limitované díky stále poměrně vysokým cenám nemovitostí a nízké rentabilitě pronájmu. V úvahu tedy připadají akcie, komodity a rizikovější dluhopisy.

Základní struktura portfolia

Akcie by měly na delším horizontu tvořit základ každého portfolia. Dále bychom portfolio měli vyvážit komoditami a rizikovějšími dluhopisy. Problém spočívá v tom, že ceny akcií padají, když jsou špatné vyhlídky ekonomického růstu (přesněji řečeno, když firmy reportují horší než očekávané hospodářské výsledky). V této situaci klesají také ceny cyklických komodit a zhoršující se hospodářské výsledky firem snižují důvěru věřitelů – riziková prémie firemních dluhopisů roste a jejich tržní cena tudíž klesá. Takže na vyvážení akcií se nehodí cyklické komodity ani korporátní dluhopisy.

Zůstávají nám tedy jako vhodný doplněk k akciím dluhopisy vládní z rozvíjejících se zemí a necyklické komodity, tj. drahé kovy a zemědělské komodity. Ještě je dost podstatné vzít v úvahu měny. Americký dolar a euro způsobují českým investorům značné ztráty. Jeví se tedy jako rozumné větší část portfolia investovat s měnovým zajištěním do české koruny. To bohužel nabízí jen pár kvalitních fondů. Alternativou může být švýcarský frank, který je znám z historie svou stabilitou, což prokazuje i poslední dva roky. Relativní sílu oproti dolaru ukazují také měny rozvíjejících se ekonomik s nízkým zadlužením, speciálně asijské a latinskoamerické měny, asijské jsou ale výrazně stabilnější.

Příklad vyváženého portfolia

Nyní zbývá vybrat konkrétní fondy. Portfolio pak může vypadat například následovně:

Složení portfolia

Na akcie jsem zvolil dva fondy, jeden se zaměřením na podhodnocené akcie na rozvinutých trzích (Credit Suisse Global Value), a druhý se zaměřením na růstové akcie asijských rozvíjejících se trhů (Templeton Asian Growth). Oba fondy jsou aktivně spravované a mají mezi konkurencí nejlepší historické výsledky.

Portfolio je doplněno o fond ČP Invest Zlatý, který investuje do drahých kovů a akcií těžebních společností. Fond zajišťuje investice pevným kurzem do koruny. Ačkoli se jedná o jeden z nákladově nejdražších fondů v ČR (TER 3,29 %), díky měnovému zajištění nemá se svým zaměřením na drahé kovy konkurenci.

Zemědělské komodity v portfoliu nemáme, protože jediný rozumný fond zaměřený na zemědělské komodity v ČR nabízí společnost BNP Paribas (Parvest World Agriculture), a tento fond není měnově zajištěn, takže klesající dolar prozatím požral veškeré zhodnocení fondu.

Čtvrtým a posledním fondem v portfoliu je dluhopisový fond Templeton Global Total Return, který se snaží zhodnocovat majetek podílníků nejen úroky u dluhopisů, ale také měnovými pohyby. Vybírá si do portfolia vládní dluhopisy s vyšším úrokovým výnosem a s potenciálem posílení měny, aktuálně drží například pozice v korejských státních dluhopisech, polských nebo malajsijských, a zároveň spekuluje na pokles eura.

Zhodnocení 6,77 % p.a. za 5 let

Všechny tři zahraniční fondy mají nejvyšší pětihvězdičkový rating od Morningstar. Celé portfolio má velmi dobrou historickou výkonnost, na pětiletém horizontu 6,77 % p.a. (po přepočtu do korun). Od začátku roku je v mínusu pouhých -4,2 %, zatímco akcie na Pražské burze ztratily 20 % a index S&P 500 necelých 10 %.

Historická výkonnost portfolia

Pokračování článku najdete na serveru Investujeme.cz

včera v 07:03

Horyna (eMan): Regulace velkých technologických korporací by se hodila. Musela by mít ale nadnárodní charakter, jinak si koledujeme o další nástup čínských obrů

Americké technologické giganty v poslední době doslova požírají jakoukoli konkurenci, která doroste do určité...
Informační technologie Technologie Regulace
26. 10. 2020 12:00

Investorský magazín: Trhy 33 let od černého pondělí a začátek velkého investičního trendu

Ačkoli se na trzích a v ekonomice kvůli covidu-19 přepisuje historie, některá srovnání s důležitými milníky...
Panika na trzích Ponaučení pro investory Burzovní almanach
23. 10. 2020 06:39

Aleš Prandstetter (eFrank.cz): Na tyto sektory má smysl dlouhodobě vsadit

Neumím říci, jak se budou vyvíjet ceny akcií v tom kterém odvětví do prezidentských voleb v USA nebo třeba do konce...
Americké akcie Světové akcie ETF
21. 10. 2020 17:42

3. listopad jako nejdůležitější den letošního roku: Do jakého světa se probudíme po prezidentských volbách v USA?

Myslím si, že Donald Trump navzdory dosavadním předvolebním průzkumům nakonec křeslo v Bílém domě uhájí. A pro trhy...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Volby
20. 10. 2020 14:51

Tenconi (ADA Economics): Inflace není, co bývala. V měnícím se světě (i) s tím musíme počítat

Jednou z nejvýznamnějších průmyslových strategií posledních let bylo omezení životnosti výrobků. Jde přitom o jistou...
Světová ekonomika Ekonomické a politické hrozby Inflace
20. 10. 2020 12:37

Expert: Česká zemědělská půda je stále atraktivní ve srovnání s Rakouskem nebo Německem, obrovský potenciál teď ale vidím na Slovensku

Zemědělská půda na Slovensku slibuje v současnosti podobně atraktivní zhodnocení, jaké jsme zaznamenali v uplynulých...
Investiční alternativy Zemědělství Pozemky a půda
19. 10. 2020 12:00

Investorský magazín: Bankovky jako investice

Co je fascinujícího na sběru bankovek? A jak velké zhodnocení nabízejí? Investorský magazín nabízí úvodní lekci z...
Investorský magazín Rozhovor Investiční alternativy
15. 10. 2020 12:10

Výnosy a riziko na trhu s dluhopisy: Diverzifikace je základ, ve firemním sektoru budou (stále) padat hlavy

Velká část státních dluhopisů nabízí v současností záporný reálný výnos, mnohdy dokonce i ten nominální. Čeští drobní...
České státní dluhopisy Státní dluhopisy Firemní dluhopisy
13. 10. 2020 06:46

Horská (Raiffeisenbank): V horizontu pěti let změnu politiky centrálních bank nečekám, změna jejich role v globální ekonomice ale probíhá naplno

Centrální banky přehlížejí rychlý růst cen aktiv a sveřepě se věnují inflaci na úrovni klasického spotřebitelského...
Centrální banky Fed ECB
12. 10. 2020 12:00

Investorský magazín: Ruské akcie a trendy v obchodování drobných českých investorů

Investorský magazín tentokrát hledá zajímavé investiční příležitosti v největší zemi na světě. Ruské akcie, a nejen...
Rusko Emerging Markets Investiční strategie
12. 10. 2020 09:45

Jiří Staník (Helgi Library): Pilulka svůj růst nezakládá na lékárenském byznysu, ale na e-commerce. Třešničkou na dortu může být deregulace prodeje léků na předpis

Ocenění společnosti Pilulka je vzhledem k jejím růstovým plánům a dosavadní neziskovosti samozřejmě složité, firma má...
Akcie ČR Pražská burza Pilulka
11. 10. 2020 18:30

Pilulka.cz jde na burzu. Projděte si webinář s vedením společnosti a analytikem

26. října 2020 by se mělo na trhu START pražské burzy poprvé obchodovat s akciemi společnosti Pilulka.cz. Proč mohou...
Pilulka Akcie ČR Farmacie
10. 10. 2020 06:31

Petr a Martin Kasovi (Pilulka.cz): Cílem je spokojený zákazník, ne maximální možný zisk. Podnikání musí mít hlubší smysl

Petr a Martin Kasovi míří s Pilulkou.cz na pražskou burzu. V burzovní vinárně si povídali se šéfredaktorem...
Pilulka Akcie ČR Primární úpis akcií (IPO)
8. 10. 2020 12:15

Prandstetter (eFrank.cz): Český akciový trh není pro ty, kdo chtějí chránit své bohatství. Bankovní tituly budou nadále pod tlakem nízkých sazeb

Z hlediska dividend je pražská burza nepochybně zajímavá, dlouhodobě je ale výkonnost samotných akcií na trhu v Rybné...
Akcie ČR Pražská burza Banky
6. 10. 2020 06:52

Filip Kejla (WOOD & Company): Pilulka je mimořádně atraktivní investice, hospodaření i valuace slibují růst

Filip Kejla není na trhu žádným nováčkem. Společnost Pilulka.cz, která se chystá na trh START pražské burzy, je podle...
Pilulka Akcie ČR Primární úpis akcií (IPO)
5. 10. 2020 12:00

Investorský magazín: Česká zbrojovka Group na pražské burze a jak je (ne)bezpečný dark web

Vlna IPO na parketu pražské burzy pokračuje. Hlavní trh na začátku října obohatil tradiční český výrobce ručních...
Investorský magazín Rozhovor Česká zbrojovka Group
5. 10. 2020 09:54

Druhá vlna pandemie covidu-19: Je oživení ekonomiky v roce 2021 ohroženo?

Jaké jsou scénáře vývoje (nejen) české ekonomiky ve světle probíhající druhé vlny pandemie koronaviru? V rámci...
Česká republika Česká ekonomika Koronavirus
2. 10. 2020 11:52

Valuace technologických akcií pohledem insidera: Tesla není Amazon aneb Kde hledat hodnotu na přehřátém trhu

Ocenění akcií velkých technologických akcií je přehnané, v některých segmentech jsou ale očekávání přece jen...
Informační technologie Technologie Tesla
1. 10. 2020 17:53

Další globální otřes na vzdáleném horizontu: Rozpadnou se USA?

Chaos se stává normálem, o vítězích tak bude napříště rozhodovat odolnost vůči nečekaným šokům. Mezi ně se může...
Ekonomické a politické hrozby Geopolitická rizika Bitcoin
28. 9. 2020 12:00

Investorský magazín: Aktivní vs. pasivní investování

Pasivně, nebo aktivně spravovaný podílový fond? Investorský magazín probírá přednosti a nedostatky obou strategií....
Investiční strategie Podílové fondy ETF