ESM, EFSF, EFSM a spol.: Průvodce dluhovou krizí v Evropě plnou zkratek
|

ESM, EFSF, EFSM a spol.: Průvodce dluhovou krizí v Evropě plnou zkratek

Také máte pocit, že se to ve snaze zamlžit realitu dluhové krize eurozóny v proslovech unijních politiků stále více hemží všelijakými podivnými zkratkami? Velká výzva pro nás! Rozhodli jsme se těmto cizokrajným výrazům podívat "na zoubek"! Následující příručka by vás měla provést "bruselskou hantýrkou" a odhalit, co se za kterým akronymem ve skutečnosti skrývá.

Eurozóna ECB Mezinárodní měnový fond Evropská unie Dluhová krize EFSF

EMU (Economic and Monetary Union) = Ekonomická a monetární unie

Koncept se skládá z pěti až šesti kroků směrem k ekonomické integraci a komfortnímu využívání společné měny. Poslední z kroků, kterého je potřeba ke "spokojenému životu" eurozóny dosáhnout, je harmonizace fiskální a ostatních hospodářských politik. Jak víme, to se dosud nezdařilo. Podle všeho je právě tento nezdar kamenem úrazu projektu a příčinou současné dluhové krize.

ECB (European Central Bank) = Evropská centrální banka

Nezávislý subjekt, který má na starost monetární politiku eurozóny. Nastavuje úrokové sazby, spravuje devizové rezervy a má výlučné právo tisknout euro.

Pravomoci ECB jsou oproti například americkému Fedu omezené. Proto také dosud nemohla krizi řešit tištěním peněz nebo se angažovat v rekapitalizačních programech na způsob amerického TARP. Podle současného znění smlouvy o EU nesmí ECB konat jako "věřitel poslední instance" a pomáhat tak předluženým členským státům.

EFSF (European Financial Stability Facility) = Evropský nástroj finanční stability

V současnosti jeden z nejskloňovanějších výrazů evropské politiky. Jde o dočasný záchranný fond vytvořený koncem roku 2011. Jeho šéfem je Klaus Regling.

V říjnu 2011 se evropští lídři dohodli na tom, že kapacitu fondu navýší na 440 miliard eur, které by měly přitéci hlavně z Mezinárodního měnového fondu a z pojištění dluhopisů. Ani tento objem ovšem nebude stačit. Úvěrový rating EFSF dala agentura S&P do režimu pozorování s možností jeho snížení. "AAA" rating fondu vychází z ratingů zahrnutých zemí, ohrožuje ho tedy například Francie.

ESM (European Stability Mechanism) = Evropský stabilizační mechanismus

Plánovaný trvalý nástupce EFSF. Evropští lídři chtějí uspíšit jeho zavedení a spustit ho už v červenci. Stále je ovšem problémem to, že je ESM v principu v rozporu s německou ústavou (a pravděpodobně i se zákony jiných zemí), protože ohrožuje státní suverenitu.

LTRO (Long-Term Refinancing Operation) = Dlouhodobá refinancovací operace

Technický nástroj na dodání likvidity umožňuje komerčním bankám půjčovat si na měsíce až roky. ECB nedávno prodloužila splatnost některých LTRO na dva až tři roky. U těchto půjček navíc snížila úrokovou sazbu a změkčila podmínky pro kolaterál, který při poskytnutí půjčky požaduje.

Někteří investoři od ECB očekávají větší pomoc předluženým zemím eurozóny. ECB je zatím zdrženlivá, uvolněním podmínek financování bank se snaží spíše zabránit rozvoji úvěrové krize, která by kvůli zamrzání evropského mezibankovního trhu a zvyšujícím se regulačním požadavkům na kapitálovou vybavenost mohla eurozónu zachvátit.

ECOFIN = Rada ministrů hospodářství a financí EU

Radu tvoří ministři financí (a příležitostně ministři pro hospodářské a rozpočtové otázky) všech 27 zemí Evropské unie. Setkání ministrů financí se koná většinou před začátkem summitu evropských lídrů. Ministři financí mají za úkol podrobněji rozpracovat obecnější návrhy vedoucích představitelů členských států.

Euroskupina = skupina států používajících euro

Obvykle den před setkáním ECOFONu se setkávají ministři zemí eurozóny. V poslední době se názory nečlenských a členských zemí eurozóny stále výrazněji rozcházejí, zejména co se týče participace na záchranných akcích a fiskální integraci Evropy.

EC (European Commission) = Evropská komise (EK)

Evropská komise je výkonným orgánem Evropské unie. Jde o vládní kabinet sestávající z komisařů ze všech 27 členských zemí, kterému předsedá José Manuel Barroso. Komise navrhuje evropskou legislativu, rozhoduje o využívání finančních prostředků EU a dohlíží na implementaci jednotlivých politik a dodržování smluv.

Neschopnost Evropské komise přimět členské státy, aby se držely stanovené hospodářské politiky, je jedním z nejvýznamnějších selhání, která přispěla k vzniku dluhové krize.

EC (European Council) = Evropská rada

V Evropské radě zasedá 27 hlav států zemí Evropské unie, prezident Evropské rady (Herman van Rompuy) a šéf EK (José Manuel Barroso). Je nejdůležitějším rozhodným orgánem pro řešení dluhové krize. Určuje strategie, snaží se dosáhnout dohody členských zemí v určitých politických otázkách a tvoří obecnější plány.

Je však dlouhodobě patrné, že ani dohoda vrcholných politiků neznamená automaticky zelenou domluveným plánům. Otázky většinou musí být projednány a schváleny ještě národními parlamenty.

EBA (European Banking Authority) = Evropský orgán pro bankovnictví

Regulatorní orgán EU se sídlem v Londýně. Tato poměrně nová instituce začala fungovat začátkem roku 2011. Do novinových titulků se většinou dostane v souvislosti se zátěžovými testy bank, v nichž jsou finanční domy povinny zveřejnit velká množství dat, například o expozici ve státních dluzích, kapitálové vybavenosti nebo zadluženosti.

EIB (European Investment Bank) = Evropská investiční banka

Mezinárodní organizace vlastněná členskými státy EU. Byla založena již v roce 1958. Cílem bylo podpořit politická rozhodnutí EU a rozvíjet vhodné investiční projekty.

Při řešení dluhové krize dosud banka nehrála významnou roli, přesto se v poslední době objevily návrhy, že by se mohla v případě potřeby podílet na financování záchranného fondu EFSF.

SPIV (Special Purpose Investment Vehicle) = Investiční společnost pro zvláštní účel

Někdy jen SPV. Finanční instituce, která se zaměřuje na financování a shromažďování specifických aktiv. Pojem nalezneme i v procesu sekuritizace. Cílem založení je to, že i v případě bankrotu některých subjektů zůstávají závazky SPIV jako celku bezpečné.

V kontextu krize eurozóny se evropští lídři nedávno zmínili o tom, že zvažují využití SPIV k financování EFSF. V tomto případě by SPIV emitovala dluhopisy, které by (snad) byly nakupovány Mezinárodním měnovým fondem, státními suverénními fondy (SWF) a soukromými investory. Využití SPIV je jedním ze dvou plánů pro navýšení pákového efektu (ve výsledku tedy "palebné síly") záchranného fondu.

Zdroj: Business Insider
Americké akcie v pátek kvůli energetice ztratily, za celý týden ale…
Americké akcie v pátek kvůli energetice ztratily, za celý týden ale…
včera v 22:00

Americké akcie v pátek kvůli energetice ztratily, za celý týden ale udržely mírný zisk

Akcie na amerických trzích v pátek oslabily. Dolů je stáhl prudký pokles cen ropy a s ním spojený tlak na tituly...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Americké sankce jsou součástí boje, řekl šéf Hizballáhu
včera v 20:16

Americké sankce jsou součástí boje, řekl šéf Hizballáhu

Americké sankce neohrozí libanonské hnutí Hizballáh, ale mohou mít negativní dopad na jeho podporovatele. Nová...
Spojené státy americké (USA) Izrael Blízký a Střední východ
USA se s Čínou dohodly, ZTE bude moci opět podnikat
včera v 19:57

USA se s Čínou dohodly, ZTE bude moci opět podnikat

Vláda USA uzavřela s Čínou dohodu, která umožní čínské telekomunikační firmě ZTE Corp opět podnikat. Podle listu The...
Spojené státy americké (USA) Čína Politika
Kvůli růstu cen ropy rejdař Maersk Line zvyšuje ceny přepravy
včera v 18:15

Kvůli růstu cen ropy rejdař Maersk Line zvyšuje ceny přepravy

Dánská společnost Maersk Line, největší kontejnerový přepravce na světě, reaguje na růst cen ropy na nejvyšší úroveň...
Dánsko Ropa Doprava
Evropské burzy v pátek mírně stouply, za celý týden však ztratily…
Evropské burzy v pátek mírně stouply, za celý týden však ztratily…
včera v 18:00

Evropské burzy v pátek mírně stouply, za celý týden však ztratily zhruba o procento

Evropské akciové trhy zakončily páteční obchodování v mírném plusu, když je dolů tlačila politická nejistota v Itálii...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Siemens podpoří výstavbu největší továrny na baterie v Evropě
včera v 17:46

Siemens podpoří výstavbu největší továrny na baterie v Evropě

Německý průmyslový koncern Siemens je další společností, která se rozhodla přispět k projektu firmy Northvolt na...
Siemens Investice Lithium
Estonské banky "vypraly" miliardy dolarů a eur z Ruska
včera v 17:33

Estonské banky "vypraly" miliardy dolarů a eur z Ruska

Více než 13 miliard dolarů se vypralo v letech 2012 až 2016 v estonských bankách, z nichž nejméně 7,3 miliard eur...
Estonsko Střední a východní Evropa Rusko
Írán: Jednání ostatních signatářů jaderné dohody budou pokračovat
Írán: Jednání ostatních signatářů jaderné dohody budou pokračovat
včera v 17:18

Írán: Jednání ostatních signatářů jaderné dohody budou pokračovat

Jednání s mocnostmi o ekonomickém balíčku, jehož cílem je zachování jaderné dohody z roku 2015, budou po pátečních...
Írán Politika Blízký a Střední východ
Ze světa investičních doporučení (25. května)
včera v 17:00

Ze světa investičních doporučení (25. května)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Pražská burza v pátek výrazně klesla, za celý týden přišla o 1,5 %
Pražská burza v pátek výrazně klesla, za celý týden přišla o 1,5 %
včera v 16:45

Pražská burza v pátek výrazně klesla, za celý týden přišla o 1,5 %

Pražská burza v pátek nenavázala na zisk ze čtvrtečního obchodování, když index PX odepsal 1,44 % na 1 087,5 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Podle polského regulátora má stát přílišnou moc nad energetikou
včera v 16:30

Podle polského regulátora má stát přílišnou moc nad energetikou

Polská vládní strana Právo a spravedlnost rozšířila kontrolu státu nad energetickými podniky na dosud nebývalou...
Polsko Politika Energetika
Porušování pravidel se ve světové ekonomice podle Putina stává…
Porušování pravidel se ve světové ekonomice podle Putina stává…
včera v 16:15

Porušování pravidel se ve světové ekonomice podle Putina stává pravidlem

Prioritou Ruska je otevřenost vůči světu a aktivní účast v integračních procesech. Na mezinárodním investičním fóru v...
Světová ekonomika Rusko Politika
USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v květnu…
včera v 16:01

USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v květnu podle finálních dat klesl na 98 bodů (odhad: 98,8 bodu)

Index spotřebitelské důvěry ve Spojených státech v květnu klesl na 98 bodů z 98,8 bodu v předchozím měsíci. Vyplývá...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Fiat Chrysler kvůli tempomatu svolá ke kontrole 4,8 milionu aut
Fiat Chrysler kvůli tempomatu svolá ke kontrole 4,8 milionu aut
včera v 15:51

Fiat Chrysler kvůli tempomatu svolá ke kontrole 4,8 milionu aut

Automobilka Fiat Chrysler Automobiles svolává ke kontrole ve Spojených státech kvůli tempomatu 4,8 milionu aut....
Auta Itálie Spojené státy americké (USA)
Rusnok předpokládá, že koruna začne znovu zpevňovat
Rusnok předpokládá, že koruna začne znovu zpevňovat
včera v 15:20

Rusnok předpokládá, že koruna začne znovu zpevňovat

Guvernér České národní banky Jiří Rusnok předpokládá, že koruna v příštích týdnech začne zpevňovat. Rusnok to v pátek...
ČNB Centrální banky Česká koruna
Ministři financí zemí EU se dohodli, jak snížit bankovní rizika
Ministři financí zemí EU se dohodli, jak snížit bankovní rizika
včera v 14:44

Ministři financí zemí EU se dohodli, jak snížit bankovní rizika

Ministři financí zemí EU se v pátek po měsících vyjednávání shodli na kompromisní podobě opatření, která mají přispět...
Evropská unie Rizika Evropské banky
USA: Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v dubnu klesly více, než se…
včera v 14:31

USA: Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v dubnu klesly více, než se čekalo

Objem objednávek zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech klesl v dubnu více, než se očekávalo. Meziměsíční...
Americká ekonomika Spojené státy americké (USA)
Francie opět zablokovala systém reverse charge, který chce ČR
včera v 14:16

Francie opět zablokovala systém reverse charge, který chce ČR

Francie a Česká republika si na jednání ministrů financí zemí Evropské unie opět vzájemně zablokovaly návrhy týkající...
Francie Česká republika Daně
Ambasador USA kvůli Vekselbergovi sabotoval jednání v Petrohradě
včera v 14:00

Ambasador USA kvůli Vekselbergovi sabotoval jednání v Petrohradě

Americký velvyslanec v Moskvě Jon Huntsman se v pátek kvůli přítomnosti jednoho z ruských oligarchů zdržel účasti v...
Spojené státy americké (USA) Rusko Politika