ESM, EFSF, EFSM a spol.: Průvodce dluhovou krizí v Evropě plnou zkratek
|

ESM, EFSF, EFSM a spol.: Průvodce dluhovou krizí v Evropě plnou zkratek

Také máte pocit, že se to ve snaze zamlžit realitu dluhové krize eurozóny v proslovech unijních politiků stále více hemží všelijakými podivnými zkratkami? Velká výzva pro nás! Rozhodli jsme se těmto cizokrajným výrazům podívat "na zoubek"! Následující příručka by vás měla provést "bruselskou hantýrkou" a odhalit, co se za kterým akronymem ve skutečnosti skrývá.

Eurozóna ECB Mezinárodní měnový fond Evropská unie Dluhová krize EFSF

EMU (Economic and Monetary Union) = Ekonomická a monetární unie

Koncept se skládá z pěti až šesti kroků směrem k ekonomické integraci a komfortnímu využívání společné měny. Poslední z kroků, kterého je potřeba ke "spokojenému životu" eurozóny dosáhnout, je harmonizace fiskální a ostatních hospodářských politik. Jak víme, to se dosud nezdařilo. Podle všeho je právě tento nezdar kamenem úrazu projektu a příčinou současné dluhové krize.

ECB (European Central Bank) = Evropská centrální banka

Nezávislý subjekt, který má na starost monetární politiku eurozóny. Nastavuje úrokové sazby, spravuje devizové rezervy a má výlučné právo tisknout euro.

Pravomoci ECB jsou oproti například americkému Fedu omezené. Proto také dosud nemohla krizi řešit tištěním peněz nebo se angažovat v rekapitalizačních programech na způsob amerického TARP. Podle současného znění smlouvy o EU nesmí ECB konat jako "věřitel poslední instance" a pomáhat tak předluženým členským státům.

EFSF (European Financial Stability Facility) = Evropský nástroj finanční stability

V současnosti jeden z nejskloňovanějších výrazů evropské politiky. Jde o dočasný záchranný fond vytvořený koncem roku 2011. Jeho šéfem je Klaus Regling.

V říjnu 2011 se evropští lídři dohodli na tom, že kapacitu fondu navýší na 440 miliard eur, které by měly přitéci hlavně z Mezinárodního měnového fondu a z pojištění dluhopisů. Ani tento objem ovšem nebude stačit. Úvěrový rating EFSF dala agentura S&P do režimu pozorování s možností jeho snížení. "AAA" rating fondu vychází z ratingů zahrnutých zemí, ohrožuje ho tedy například Francie.

ESM (European Stability Mechanism) = Evropský stabilizační mechanismus

Plánovaný trvalý nástupce EFSF. Evropští lídři chtějí uspíšit jeho zavedení a spustit ho už v červenci. Stále je ovšem problémem to, že je ESM v principu v rozporu s německou ústavou (a pravděpodobně i se zákony jiných zemí), protože ohrožuje státní suverenitu.

LTRO (Long-Term Refinancing Operation) = Dlouhodobá refinancovací operace

Technický nástroj na dodání likvidity umožňuje komerčním bankám půjčovat si na měsíce až roky. ECB nedávno prodloužila splatnost některých LTRO na dva až tři roky. U těchto půjček navíc snížila úrokovou sazbu a změkčila podmínky pro kolaterál, který při poskytnutí půjčky požaduje.

Někteří investoři od ECB očekávají větší pomoc předluženým zemím eurozóny. ECB je zatím zdrženlivá, uvolněním podmínek financování bank se snaží spíše zabránit rozvoji úvěrové krize, která by kvůli zamrzání evropského mezibankovního trhu a zvyšujícím se regulačním požadavkům na kapitálovou vybavenost mohla eurozónu zachvátit.

ECOFIN = Rada ministrů hospodářství a financí EU

Radu tvoří ministři financí (a příležitostně ministři pro hospodářské a rozpočtové otázky) všech 27 zemí Evropské unie. Setkání ministrů financí se koná většinou před začátkem summitu evropských lídrů. Ministři financí mají za úkol podrobněji rozpracovat obecnější návrhy vedoucích představitelů členských států.

Euroskupina = skupina států používajících euro

Obvykle den před setkáním ECOFONu se setkávají ministři zemí eurozóny. V poslední době se názory nečlenských a členských zemí eurozóny stále výrazněji rozcházejí, zejména co se týče participace na záchranných akcích a fiskální integraci Evropy.

EC (European Commission) = Evropská komise (EK)

Evropská komise je výkonným orgánem Evropské unie. Jde o vládní kabinet sestávající z komisařů ze všech 27 členských zemí, kterému předsedá José Manuel Barroso. Komise navrhuje evropskou legislativu, rozhoduje o využívání finančních prostředků EU a dohlíží na implementaci jednotlivých politik a dodržování smluv.

Neschopnost Evropské komise přimět členské státy, aby se držely stanovené hospodářské politiky, je jedním z nejvýznamnějších selhání, která přispěla k vzniku dluhové krize.

EC (European Council) = Evropská rada

V Evropské radě zasedá 27 hlav států zemí Evropské unie, prezident Evropské rady (Herman van Rompuy) a šéf EK (José Manuel Barroso). Je nejdůležitějším rozhodným orgánem pro řešení dluhové krize. Určuje strategie, snaží se dosáhnout dohody členských zemí v určitých politických otázkách a tvoří obecnější plány.

Je však dlouhodobě patrné, že ani dohoda vrcholných politiků neznamená automaticky zelenou domluveným plánům. Otázky většinou musí být projednány a schváleny ještě národními parlamenty.

EBA (European Banking Authority) = Evropský orgán pro bankovnictví

Regulatorní orgán EU se sídlem v Londýně. Tato poměrně nová instituce začala fungovat začátkem roku 2011. Do novinových titulků se většinou dostane v souvislosti se zátěžovými testy bank, v nichž jsou finanční domy povinny zveřejnit velká množství dat, například o expozici ve státních dluzích, kapitálové vybavenosti nebo zadluženosti.

EIB (European Investment Bank) = Evropská investiční banka

Mezinárodní organizace vlastněná členskými státy EU. Byla založena již v roce 1958. Cílem bylo podpořit politická rozhodnutí EU a rozvíjet vhodné investiční projekty.

Při řešení dluhové krize dosud banka nehrála významnou roli, přesto se v poslední době objevily návrhy, že by se mohla v případě potřeby podílet na financování záchranného fondu EFSF.

SPIV (Special Purpose Investment Vehicle) = Investiční společnost pro zvláštní účel

Někdy jen SPV. Finanční instituce, která se zaměřuje na financování a shromažďování specifických aktiv. Pojem nalezneme i v procesu sekuritizace. Cílem založení je to, že i v případě bankrotu některých subjektů zůstávají závazky SPIV jako celku bezpečné.

V kontextu krize eurozóny se evropští lídři nedávno zmínili o tom, že zvažují využití SPIV k financování EFSF. V tomto případě by SPIV emitovala dluhopisy, které by (snad) byly nakupovány Mezinárodním měnovým fondem, státními suverénními fondy (SWF) a soukromými investory. Využití SPIV je jedním ze dvou plánů pro navýšení pákového efektu (ve výsledku tedy "palebné síly") záchranného fondu.

Zdroj: Business Insider
USA schválily fúzi plynárenských firem Linde a Praxair
18:46

USA schválily fúzi plynárenských firem Linde a Praxair

Německý výrobce technických plynů Linde a jeho americký konkurent Praxair, kteří se dohodli na fúzi v prosinci 2016,...
Fúze a akvizice Spojené státy americké (USA) Evropské akcie
Zaměstnanci chorvatských loděnic opět stávkují, kvůli mzdám
18:26

Zaměstnanci chorvatských loděnic opět stávkují, kvůli mzdám

Zaměstnanci největších chorvatských loděnic Uljanik v pondělí stávkují kvůli nevyplaceným mzdám za září. Je to již...
Chorvatsko Odbory Platy a osobní ohodnocení
Evropské burzy v úvodu týdne klesly, akcie aerolinek Ryanair však…
Evropské burzy v úvodu týdne klesly, akcie aerolinek Ryanair však…
18:00

Evropské burzy v úvodu týdne klesly, akcie aerolinek Ryanair však zdražily o více než 4 %

Evropské akciové trhy v pondělí uzavřely v červených číslech, když se investoři soustředili na výsledkovou sezónu a...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
V Bulharsku objevili ilegální tiskárnu pro padělání eur a dolarů
17:36

V Bulharsku objevili ilegální tiskárnu pro padělání eur a dolarů

V Bulharsku objevili ilegální tiskárnu pro padělání eurových a dolarových bankovek. Policie rovněž při operaci...
Bulharsko Euro Měny
Generali kupuje polského správce aktiv Union Investment TFI
Generali kupuje polského správce aktiv Union Investment TFI
17:21

Generali kupuje polského správce aktiv Union Investment TFI

Největší italská pojišťovna Generali se dohodla na koupi polského správce aktiv Union Investment TFI, který má ve...
Generali Itálie Fúze a akvizice
Netflix nabídne dluhopisy za dvě miliardy dolarů
Netflix nabídne dluhopisy za dvě miliardy dolarů
17:02

Netflix nabídne dluhopisy za dvě miliardy dolarů

Největší placená internetová televize Netflix hodlá vydat dluhopisy v hodnotě dvou miliard dolarů. Výtěžky z prodeje...
Netflix Spojené státy americké (USA) Firemní dluhopisy
Pražská burza v pondělí mírně stoupla, akcie O2 C.R. zdražily zhruba…
Pražská burza v pondělí mírně stoupla, akcie O2 C.R. zdražily zhruba…
16:45

Pražská burza v pondělí mírně stoupla, akcie O2 C.R. zdražily zhruba o 3,5 %

Pražská burza začala nový týden v pozitivním pásmu, když index PX zpevnil o 0,17 % na 1 081,18 bodu. Nahoru burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Rijád v souvislosti s Chášukdžím mluvil o vraždě, tlak roste
16:18

Rijád v souvislosti s Chášukdžím mluvil o vraždě, tlak roste

Saúdská Arábie o víkendu v souvislosti se smrtí opozičního novináře Džamála Chášukdžího na saúdském konzulátu v...
Saúdská Arábie Blízký a Střední východ Politika
Putin nařídil nachystat další sankce proti Ukrajině
Putin nařídil nachystat další sankce proti Ukrajině
15:59

Putin nařídil nachystat další sankce proti Ukrajině

Ruský prezident Vladimir Putin v pondělí podepsal výnos o uplatnění sankcí kvůli nepřátelským krokům Ukrajiny....
Rusko Ukrajina Mezinárodní obchod
Schodek veřejných financí Slovenska klesl na nové minimum
15:19

Schodek veřejných financí Slovenska klesl na nové minimum

Schodek veřejných financí Slovenska loni klesl na nové minimum v novodobé historii země, a to na částku odpovídající...
Slovensko Rozpočet
Ze světa investičních doporučení (22. října)
15:00

Ze světa investičních doporučení (22. října)

Které akcie si v pondělí vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Kanada: Velkoobchodní tržby v srpnu klesly o 0,1 %
14:40

Kanada: Velkoobchodní tržby v srpnu klesly o 0,1 %

Kanadské velkoobchodní tržby se v srpnu snížily o 0,1 % po růstu o 1,1 % v předchozím měsíci. Analytici očekávali...
Kanada Tržby
Na trhu s novými automobily na Slovensku dál dominuje Škoda
Na trhu s novými automobily na Slovensku dál dominuje Škoda
14:16

Na trhu s novými automobily na Slovensku dál dominuje Škoda

Největší podíl na trhu s novými vozy na Slovensku si letos se značným odstupem před konkurencí udržela česká...
Slovensko Auta Volkswagen
Saúdská Arábie nezopakuje ropné embargo, ropu od politiky oddělí
Saúdská Arábie nezopakuje ropné embargo, ropu od politiky oddělí
14:02

Saúdská Arábie nezopakuje ropné embargo, ropu od politiky oddělí

Saúdská Arábie nehodlá uvalit na západní země ropné embargo jako v roce 1973, ropu a politiku od sebe oddělí....
Saúdská Arábie Politika Ropa
Řím navzdory kritice z Bruselu nehodlá měnit své rozpočtové plány
Řím navzdory kritice z Bruselu nehodlá měnit své rozpočtové plány
13:46

Řím navzdory kritice z Bruselu nehodlá měnit své rozpočtové plány

Italské ministerstvo financí sdělilo Evropské komisi, že se hodlá držet svých rozpočtových plánů, i když jsou...
Itálie Evropská unie Rozpočet
Evropská komise bude v úterý řešit návrhy rozpočtů eurozóny
13:15

Evropská komise bude v úterý řešit návrhy rozpočtů eurozóny

Evropská komise má k dispozici rozpočtové plány na příští rok od všech zemí eurozóny a o dalších krocích bude...
Evropská unie Rozpočet
Zisk firmy Halliburton ve čtvrtletí stoupl o 19,2 procenta
Zisk firmy Halliburton ve čtvrtletí stoupl o 19,2 procenta
12:57

Zisk firmy Halliburton ve čtvrtletí stoupl o 19,2 procenta

Americkému poskytovateli služeb pro ropné firmy Halliburton stoupl ve třetím čtvrtletí čistý zisk na 435 milionů...
Americké akcie Výsledková sezóna