Do zemí PIIGS se začínají vracet peníze
|

Do zemí PIIGS se začínají vracet peníze

Španělský dluhopisový trh se pomalu staví na nohy. Kombinace globálních supernízkých výnosů a aktivnější ECB pomalu vrací na španělský trh zahraniční kupce. Podle ministra financí Iniga Fernandeze v posledních aukcích podíl zahraničních kupců přesahoval skoro pokaždé polovinu.

Eurozóna Řecko Španělsko
Výnosy 10letých státních dluhopisů Španělska

Současně ECB minulý týden zveřejnila informaci, že v září poprvé po dlouhé době vzrostly vklady ve španělských a řeckých bankách.

ECB působí blahodárně

Příslib intervencí ze strany ECB tak podle všeho přináší své ovoce. Investoři se minimálně začínají méně bát okamžitého rozpadu eurozóny a znovuzavádění národních měn, takže investují více do periferních dluhopisů (alespoň do některých) a převádějí peníze zpátky do periferních bank.

To ale bohužel ani zdaleka neznamená, že jsou problémy eurozóny vyřešeny. Hra o bolestivé vyrovnání strukturálních nerovnováh uvnitř euro-klubu se pouze díky aktivnější ECB bude hrát na klidnějším hřišti.

Poznámka: Například španělská ekonomika nevykazuje známky zlepšení. Maloobchodní tržby v září klesly meziročně o 12,6 % (po očištění o 10,9 %), řada regionů čerpá finanční pomoc od madridské vlády, nezaměstnanost přesáhla ve třetím kvartálu 25 %.

V každém momentu hry pak nepůjde o okamžitý rozpad eurozóny, ale spíše o to, jak dobře se individuální periferní ekonomiky budou schopné popasovat s tvrdou dietou ve veřejných i soukromých rozpočtech. V tuto chvíli je dopad do hospodářského růstu na řadě míst zničující (Řecko -6 %, Itálie -2,5 %, Španělsko -1,5 %).

V delším období pomocná ruka ECB dokáže vyřešit likviditní problémy periferií. Pokud se ale nepodaří nahodit motor růstu, budou některé země eurozóny nesolventní, nebudou své dluhy schopné splácet. Pak nepůjde problém jednoduše zamáznout novou dávkou peněz, ale věřitelé budou muset reálně dluhy odepisovat. Touto cestou má dnes našlápnuto vedle Řecka (kde již jedna restrukturalizace dluhu proběhla) minimálně také Portugalsko. Eurozóně nezbývá než doufat, že zůstane jen u nich.

Erik Nielsen (UniCredit): Eurogedon je zažehnán, ale Ameriku čeká pád z fiskálního útesu, i když kontrolovaný
Situace v Evropě se začíná zlepšovat, peníze tak přitékají z bezpečných přístavů zpátky do rizika. Pokud se včas podaří nastartovat růst, najde tento proces oporu a bude pokračovat. V opačném případě nás v první polovině roku 2013 čeká volatilita a korekce, říká v exkluzivním londýnském rozhovoru pro Investiční web hlavní globální ekonom UniCredit Bank Erik Nielsen. Jak dodává, aktuálně jistě stojí za úvahu investice do dluhopisů zemí na periferii eurozóny.

Schäuble: Další odpis řeckých dluhů je vyloučený, evropský bankovní dozor se nesmí uspěchat
Německý ministr financí Wolfgang Schäuble vyloučil možnost dalšího odpisu (restrukturalizace) řeckých dluhů. Byl by to podle něj právní problém. Potvrdil ovšem, že by Řecko mohlo dostat úvěr na odkup vlastních dluhopisů od stávajících věřitelů. Schäuble se v tomto slyslu vyjádřil v rozhovoru pro stanici Deutschlandfunk.

Airbnb hodlá v příštím roce vstoupit na burzu
před 4 minutami

Airbnb hodlá v příštím roce vstoupit na burzu

Americká společnost Airbnb, která zprostředkovává ubytování v soukromí, hodlá v příštím roce vstoupit na burzu. Firma...
Americké akcie Sdílená ekonomika Primární úpis akcií (IPO)
Huawei představila novou řadu chytrých telefonů Mate 30
před 29 minutami

Huawei představila novou řadu chytrých telefonů Mate 30

Čínská technologická společnost Huawei ve čtvrtek v Mnichově představila novou řadu chytrých telefonů Mate 30. Na...
Asijské akcie Mobilní telefony Čína
USA: Zásob zemního plynu přibylo 84 miliard krychlových stop
před hodinou

USA: Zásob zemního plynu přibylo 84 miliard krychlových stop

Objem zásob zemního plynu na území Spojených států se v týdnu do 13. září zvětšil o 84 miliard krychlových stop. Poté...
Americká ekonomika Zemní plyn
Pražskou burzu ve čtvrtek táhly banky, přidala téměř třetinu procenta
Pražskou burzu ve čtvrtek táhly banky, přidala téměř třetinu procenta
před hodinou

Pražskou burzu ve čtvrtek táhly banky, přidala téměř třetinu procenta

Index pražské burzy PX si během čtvrtečního obchodování připsal 0,32 % a uzavřel seanci na hodnotě 1 053,36 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
USA: Prodej starších rodinných domů v létě mírně zrychlil
16:03

USA: Prodej starších rodinných domů v létě mírně zrychlil

Anualizovaný objem prodeje starších rodinných domů na území USA v srpnu stoupl na 5,49 milionu jednotek z...
Americká ekonomika Bydlení
Britskému Nextu v prvním pololetí vzrostl zisk o 2,7 %, pomohl prodej…
15:51

Britskému Nextu v prvním pololetí vzrostl zisk o 2,7 %, pomohl prodej na internetu

Britský prodejce oděvů Next zvýšil v prvním pololetí zisk o 2,7 % na 319,6 milionu liber, když mu pomohl především...
Evropské akcie Móda a design Výsledková sezóna
Česká vláda s bankami uzavřela memorandum o vzniku rozvojového fondu
15:22

Česká vláda s bankami uzavřela memorandum o vzniku rozvojového fondu

Zástupci vlády v čele s premiérem Andrejem Babišem a zástupci čtyř největších komerčních bank, ČSOB, Komerční banky,...
Banky Česká republika
Průzkum: Většině firem vadí více papírování než plošná reverse charge
15:03

Průzkum: Většině firem vadí více papírování než plošná reverse charge

Více než třem pětinám firem nevadí záměr ministerstva financí zavést od července 2020 plošnou přenesenou daňovou...
Česká republika Daně
USA: Deficit bilance běžného účtu v druhém čtvrtletí klesl na 128,2…
14:38

USA: Deficit bilance běžného účtu v druhém čtvrtletí klesl na 128,2 miliardy USD

Schodek bilance běžného účtu Spojených států se v prvním letošním čtvrtletí snížil na 128,2 miliardy USD ze 136,2...
Americká ekonomika Mezinárodní obchod
USA: Počet týdenních žádostí o podporu v nezaměstnanosti nepatrně…
14:30

USA: Počet týdenních žádostí o podporu v nezaměstnanosti nepatrně stoupl na 208 tisíc

Americké ministerstvo práce ve čtvrtek oznámilo, že úřady práce zaregistrovaly v týdnu do 14. září 208 tisíc nově...
Americká ekonomika Nezaměstnanost
Akcionáři Ryanairu podmíněně schválili 100 milionů eur na prémiích…
13:47

Akcionáři Ryanairu podmíněně schválili 100 milionů eur na prémiích pro šéfa

Generální ředitel nízkonákladové letecké skupiny Ryanair Group Michael O'Leary si může v příštích pěti letech přijít...
Evropské akcie Doprava
Deutsche Bank zvažuje odepsání dalších špatných aktiv
13:31

Deutsche Bank zvažuje odepsání dalších špatných aktiv

Vedoucí pracovníci Deutsche Bank AG zvažovali možnost převést problematická aktiva v hodnotě miliard eur do "špatné...
Deutsche Bank Evropské akcie Evropské banky
Slovensko snížilo výhled růstu domácí ekonomiky, nedodrží rozpočet
13:14

Slovensko snížilo výhled růstu domácí ekonomiky, nedodrží rozpočet

Slovenské ministerstvo financí snížilo výhled růstu domácí ekonomiky na tento i příští dva roky. Změnu v nejnovější...
Slovensko Rozpočet HDP
Britská centrální banka na zářijovém zasedání potvrdila nastavení…
Britská centrální banka na zářijovém zasedání potvrdila nastavení…
13:00

Britská centrální banka na zářijovém zasedání potvrdila nastavení měnové politiky, varovala před negativními dopady dalšího odkladu brexitu

Britská centrální banka na zářijovém zasedání rozhodla o ponechání základní úrokové sazby na 0,75 %. Trh tento...
Bank of England Centrální banky Úrokové sazby
OECD varuje před nejslabším růstem ekonomiky od finanční krize
12:29

OECD varuje před nejslabším růstem ekonomiky od finanční krize

Organizace pro hospodářskou spolupráci a rozvoj (OECD) snížila odhad růstu globální ekonomiky na nejnižší úroveň od...
Světová ekonomika Mezinárodní obchod
Norská centrální banka zvýšila úroky o čtvrt procentního bodu
12:05

Norská centrální banka zvýšila úroky o čtvrt procentního bodu

Měnový výbor norské centrální banky Norges Bank na svém čtvrtečním zasedání zvýšil hlavní úrokovou sazbu o čtvrt...
Norsko Centrální banky Úrokové sazby