Akcie: Sázka na pobaltské tygry se může v roce 2013 vyplatit, říká Arminta Saladžienė (OMX Nasdaq)
|

Akcie: Sázka na pobaltské tygry se může v roce 2013 vyplatit, říká Arminta Saladžienė (OMX Nasdaq)

V roce 2009 pobaltské ekonomiky zkolabovaly. Následovala drastická ozdravná kůra, díky níž nyní ekonomiky Litvy, Lotyšska i Estonska rostou, na rozdíl od většiny Evropy. A jejich růst by měl pokračovat, což na pobaltských akciových trzích sjednocených pod hlavičkou OMX Nasdaq nabízí zajímavé příležitosti. Šanci mají i drobní investoři, tvrdí v rozhovoru pro Investiční web Arminta Saladžienė, šéfka skupiny pobaltských trhů v rámci OMX Nasdaq.

Světové akcie 2013 Estonsko Pobaltské trhy
Arminta Saladžienė

Ještě v roce 2009 pobaltské republiky odepsaly 14 až 18 %. Letos by Estonsko mělo posílit o 3 %, Litva o 3 až 4 % a Lotyšsko o 4 %. Jaký bude další vývoj?

Arminta Saladžienė (AS): Základní stavebním kamenem našeho úspěchu bylo posílení konkurenceschopnosti, které proběhlo do značné míry díky vnitřní devalvaci pracovní síly. Firmy a ekonomiky z Pobaltí pak začaly ve větší míře vyvážet, což zajistilo potřebný obrat. K tomu se v poslední době přidalo oživení domácí poptávky, které by mělo vydržet. Predikce na roky 2013 a 2014 tak počítají s růstem všech tří pobaltských ekonomik v rozmezí 3 až 5 %.

Co zajímavého se díky tomu dá čekat od pobaltských burz?

AS: Export hraje v ozdravení pobaltských ekonomik významnou roli. Mnozí vývozci jsou přitom obchodováni na místních trzích, takže určitě má smysl sledovat jejich akcie. Jde například o zemědělské a potravinářské společnosti, v souvislosti s kterými je potřeba sledovat ceny komodit na světových trzích a další ekonomické dění. Letos jsme měli v Pobaltí rekordní sklizeň obilovin, dařilo se tedy akciím firem spjatých s těmito komoditami.

Které další sektory zastoupené na burze by mohly na oživení zahraniční poptávky vydělat?

AS: Farmaceutický průmysl je u nás do značné míry také tažen exportem, stejně tak doprava a logistika, která je vzhledem k poloze pobaltských zemí do značné míry provázána s vývozem a dovozem zboží. I v těchto sektorech by se tedy mohlo dít něco zajímavého.

A do jaké míry vytvoří investiční příležitosti zmíněné oživení domácí poptávky?

AS: Hodně se pracuje na infrastruktuře, na veřejných službách (utilitách) a telekomunikacích. Některé firmy přitom nabízejí zajímavou a stabilní dividendu a návratnost. Samozřejmě nesmím zapomenout ani na maloobchod, který začíná profitovat z oživení domácí poptávky. A možná bych přidala banky, pro které teď obecně po celém světě platí, že mají nízké valuace. Postupné ozdravení by to mohlo měnit.

Estonsko: Lekce pro zadluženou Evropu ze země, která přežila výbuch hypotéční bubliny
V době, kdy evropské ekonomiky bojují s udržením kladné ekonomické aktivity (ta česká se jí úspěšně brání), americkou trápí anemický růst, který je příliš malý na výraznější zlepšení na trhu práce, a zbytek světa napjatě sleduje údaj za desetinnou čárkou u klesajícího tempa růstu čínského HDP, působí zpráva o 3,4% růstu ekonomiky Estonska jako z jiné planety. Dělá Estonsko pro růst ekonomiky něco neobvyklého?

Co byste doporučila investorům, které zajímá něco jiného než akcie?

AS: V poslední době roste aktivita na trhu s korporátními dluhopisy. Nedávno jsme například nabídli dluhopisy několika bank, a to v různých měnách. Nyní největší litevská energetická skupina Latvenergo nabídne korporátní dluhopisy ve všech pobaltských zemích, to bude velká věc. Zajímavé příležitosti v této oblasti plynou z toho, že jsou úrokové sazby celkem atraktivní, zejména pokud je srovnáte se zápornými sazbami v některých zemích. Navíc jsme součástí Evropské unie, jsme odhodláni dodržovat tuhou fiskální disciplínu a naše makroukazatele se zlepšují.

Co byste doporučila investorům, kteří toho o pobatlských trzích moc nevědí?

AS: Určitě stojí za úvahu fondy, například indexový fond navázaný na OMX Baltic Benchmark. Pod ten spadá zhruba 30 firem a je poskládán na základě tržní kapitalizace, sektorové diverzifikace a likvidity. Pro investora, který se nevyzná v jednotlivých titulech a potřebuje čas, aby se pořádně zorientoval, může být právě tento fond zajímavou možností, jak se seznámit s našimi trhy.

Právě takového investora jistě zajímají pro a proti pobaltských akciových trhů.

AS: K pozitivům nepochybně patří t, že je region skutečně dynamický. Zdejší ekonomiky patří mezi nejrychleji rostoucí v rámci celé Evropské unie, což by podle aktuálních predikcí mělo platit i nadále. Prodeje a marže firem stejně jako návratnost kapitálu obecně rostou, ačkoli je pochopitelně potřeba sledovat každou firmu zvlášť. A protože jsou akcie prvním derivativem vývoje ekonomiky, investoři teď mají možnost profitovat z hospodářského růstu. V případě drobného investora navíc může být zajímavé i to, že naše trhy nejsou příliš složité.

Co tím myslíte?

AS: Nabízíme základní nástroje – akcie, dluhopisy a fondy. Obchoduje se na základě klasických objednávek, obchodování na základě algoritmů a podobně u nás v podstatě nenajdete. Pro drobného investora je tedy celkem jednoduché věcem porozumět. Navíc je snadné na naše trhy vstoupit, protože jsou do značné míry integrované. Brokeři a banky nabízejí obchodování na všech třech pobaltských trzích, ať se rozhodnete vstoupit přes kteroukoli zemi. No a k dispozici je samozřejmě online obchodování. Jsme zkrátka "user friendly".

To jsou tedy ona pozitiva, co ale naopak mluví proti investicím do Pobaltí?

AS: Určitě je potřeba mít na paměti, že jde o malé trhy. To je zejména teď, když je likvidita nízká, podstatné. Investor by si měl být vědom rizik, která s tím souvisejí – tam, kde je likvidita menší, hrozí vyšší volatilita –, nebo si v případě, že uvažuje o větší investici, musí dobře promyslet jak vstup, tak případný exit. I tak si ale myslím, že u nás zahraniční investor najde zajímavé tituly.

Speciál IW: Jak investovat v roce 2013
Vážení čtenáři a diváci Investičního webu, nabízíme vám sérii článků, analýz a exkluzivních rozhovorů, které vám pomohou odhadnout směr, kterým se příští rok budou vyvíjet kapitálové, finanční, komoditní a nemovitostní trhy. Kromě toho přinášíme řadu konkrétních investičních doporučení i čistě spekulativních investičních tipů na rok 2013. Nabídka článků a videí bude rozšiřována stejně rychle, jako odpočítáváme poslední dny letošního roku, a proto sledujte tento "výhledový rozcestník" i v dalších dnech.

Evropské akcie ve čtvrtek klesaly kvůli zrušenému summitu USA-KLDR
Evropské akcie ve čtvrtek klesaly kvůli zrušenému summitu USA-KLDR
18:00

Evropské akcie ve čtvrtek klesaly kvůli zrušenému summitu USA-KLDR

Evropské akciové trhy ve čtvrtek odpoledne prudce poklesly poté, co americký prezident Donald Trump řekl, že zrušil...
Trump odvolal schůzku s Kim Čong-unem
17:47

Trump odvolal schůzku s Kim Čong-unem

Burzovní indexy na Wall Street zamířily prudce dolů poté, co americký prezident Donald Trump zrušil plánované setkání...
Donald Trump Spojené státy americké (USA) KLDR
Cena kobaltu stoupla na nové desetileté maximum nad 44 USD
17:43

Cena kobaltu stoupla na nové desetileté maximum nad 44 USD

Cena kobaltu ve čtvrtek stoupla na nové desetileté maximum nad 44 dolary za libru (0,45 kg). Kobalt se v posledních...
Průmyslové kovy
Hospodářská komora: Zavedení GDPR vyjde české firmy na 25 miliard…
17:15

Hospodářská komora: Zavedení GDPR vyjde české firmy na 25 miliard korun

Zavedení evropského nařízení o ochraně osobních údajů (GDPR), které začne platit od pátku, vyjde české firmy na 25...
Česká ekonomika Regulace
Sberbank Europe povede po Randovi Sarköziová
17:10

Sberbank Europe povede po Randovi Sarköziová

Dozorčí rada Sberbank Europe jmenovala ředitelku retailového bankovnictví Sonju Sarköziovou novou generální...
Evropské banky
Bloomberg: USA vyšetřují manipulace s cenami kryptoměn
16:56

Bloomberg: USA vyšetřují manipulace s cenami kryptoměn

Ministerstvo spravedlnosti USA zahájilo vyšetřování, zda obchodníci manipulují s cenou bitcoinů a dalších digitálních...
Kryptoměny Spojené státy americké (USA)
USA: Zásob plynu přibylo o 91 miliard krychlových stop
16:44

USA: Zásob plynu přibylo o 91 miliard krychlových stop

Objem zásob zemního plynu na území Spojených států se v týdnu do 18. května zvětšil o 91 miliard kubických stop,...
Americká ekonomika Zemní plyn
Pražská burza ve čtvrtek přidala 0,35 procenta díky bankám
Pražská burza ve čtvrtek přidala 0,35 procenta díky bankám
16:30

Pražská burza ve čtvrtek přidala 0,35 procenta díky bankám

Index pražské burzy PX stoupl během čtvrtečního obchodování o 0,35 procenta a skončil na hodnotě 1103,42 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
USA: Prodej starších rodinných domů zpomalil nad očekávání razantně
16:12

USA: Prodej starších rodinných domů zpomalil nad očekávání razantně

Anualizovaný objem prodeje starších rodinných domů na území USA v dubnu poklesl na 5,46 milionu z březnových 5,6...
Americká ekonomika Bydlení
Plzeň schválila spojení své teplárny s Křetínského EPH
15:58

Plzeň schválila spojení své teplárny s Křetínského EPH

Zastupitelé Plzně schválili ve čtvrtek fúzi stoprocentně městské Plzeňské teplárenské s Plzeňskou energetikou ze...
EPH Akcie ČR Fúze a akvizice
Pivovarníci z Asahi loni v Evropě utržili 1,46 miliardy eur
15:42

Pivovarníci z Asahi loni v Evropě utržili 1,46 miliardy eur

Společnost Asahi Breweries Europe (ABE), což je evropská složka skupiny Asahi, loni od akvizice 11 pivovarů v pěti...
Pivo Japonské akcie Výsledková sezóna
Bloomberg: Čína plánuje zrušení cel na některé spotřební zboží
15:12

Bloomberg: Čína plánuje zrušení cel na některé spotřební zboží

Čína plánuje snížit dovozní cla na některé druhy spotřebního zboží, od potravin až po kosmetiku. Opatření má podle...
Čína Mezinárodní obchod