Ekonomické turbulence a volatilita: Jsou hedgeové fondy řešením?
|

Ekonomické turbulence a volatilita: Jsou hedgeové fondy řešením?

Světová ekonomika se již několik let funguje v prostředí výrazných nerovnováh a vysoké volatility. Centrální banky a vlády uvrhly systém do finanční represe, tedy prostředí velmi nízkých výnosů z dluhopisů i z akcií. Tuto realitu je nutné respektovat a přijmout skutečnost, že vysoké výnosy z let 2002 až 2007 jsou pryč.

Investování Světová ekonomika Hedgeové fondy
Bouře - ilustrační foto

Jak má reagovat investor?

Jednou z možností jsou hedgeové fondy, jejichž nabídka se i na českém trhu začíná pomalu rozšiřovat. Nespornou výhodou hedgeových fondů je možnost aplikace sofistikovaných investičních strategií, využívání široké škály instrumentů a rychlejší reakce na měnící se tržní prostředí. Klasické fondy, určené drobným investorům, tohoto přístupu nejsou schopny. Nepružná a omezující regulace spolu s rigidními požadavky na skladbu portfolia přirozeně vytváří méně efektivní strukturu, kterou v důsledku pocítí investor při pohledu na výkonnost portfolia.

V současnosti je vše o efektivitě. O efektivní alokaci kapitálu, nízkých transakčních nákladech a příznivé poplatkové struktuře.

Investiční přístup

Jak tuto novou realitu reflektuje například jeden z předních hedgeových fondů Charles Bridge Global Macro Fund? Především zkracováním investičního horizontu, pružnějším reagováním na měnící se tržní podmínky, aktivním využíváním hedgingu a tématickými investicemi.

Strukturální i tématické investiční myšlenky, které Charles Bridge vyhledává, se nikdy neobchodují v přímé lince, ale vždy oscilují kolem určitého trendu. Kombinace fundamentálních valuací a tradingových pravidel pro identifikaci vhodných vstupů do pozic, určení stop-lossů a realizaci průběžných zisků je v současnosti nutností.

Tím to ale zdaleka nekončí. V nestabilním prostředí je nutno řídit především riziko. Toho lze dosáhnout pomocí nejrůznějších opčních strategií nebo strukturovaných produktů, jako jsou certifikáty, které zajistí preferovaný rizikový profil i ochranu kapitálu.

Na co si dát pozor

Při výběru hedgeového fondu je klíčová investiční strategie. Investor by měl chápat, co fond dělá a jakým způsobem investuje. Ze zkušenosti je dobré se vyhnout black boxům a slibům vysokých zisků, nesázet vše na jednu kartu a mít kapitál diverzifikovaný.

Neméně důležitá je transparentní struktura. Každý fond by měl mít nezávislého administrátora, který na měsíční bázi kalkuluje výkonnost (NAV). Standardem je i každoroční audit. Pokud někdo tvrdí opak, jedná se o první varovný signál. Offshorových domicilů mimo EU není nutno se a priori obávat, o to důležitější jsou požadavky na transparentnost a prověření si investice.

Standardem hedgeových fondů, pokud jde o poplatky, bývalo pravidlo 2/20, tedy 2% management fee a 20% performance fee. Trendem posledních let je mírné snižování těchto úrovní. Základem zůstává princip high watermark, tedy že performance fee je účtováno pouze při dosahovaní nových investičních maxim.

Investiční portfolio do každého burzovního počasí od nejlepšího manažera fondů na světě
Zakladatel investiční společnosti Bridgewater Associates Raymond Dalio je často považován za nejlepšího manažera hedgeových fondů na světě. Touhou každého investora je pak při co nejmenším riziku vydělat co nejvíce, a to bez ohledu na to, jaké ekonomické prostředí zrovna převládá. Dalio takový recept našel, respektive sestavil portfolio, které bude v jakémkoli tržním prostředí stejně rizikové.

Portfolio z hedgeových fondů? Větší investiční hloupost nevymyslíte!
Investiční teorie se většinou shodují na tom, že je nejlepším zajištěním portfolia diverzifikace. Podle teorie portfolia nemůžete dosáhnout lepších výnosů, pokud budete držet koncentrované portfolio složené jen ze svých oblíbených akcií. Funguje ovšem diverzifikace také v případě hedgeových fondů? Sotva!

Zdroj: Best Buy Investments
včera v 17:18

Tomáš Jandík (REICO): Dlouhodobé nemovitostní strategie koronavirus příliš nezasáhne, největší starosti budou mít hotely

Pandemie onemocnění COVID-19 a preventivní opatření vlád dopadají na globální ekonomiku. Budou cítit i na trhu s...
Nemovitosti Podílové fondy Komerční reality
30. 3. 2020 12:00

Investorský magazín: Současné tržní turbulence podle Jána Hájka, kolik nakupovat zlata a jak přežít home office

Investoři zažívají na trzích jedno z nejvíce volatilních období v historii. Jak touto dokonalou bouří proplout? S...
Investorský magazín Rozhovor Ján Hájek
30. 3. 2020 09:05

Semotan (J&T Banka): ČEZ a Avast jsou to nejlepší, co si teď na pražské burze můžete koupit

Pokles cen akcií bank na pražské burze se jeví jako atraktivní příležitost, ale pozastavení dividend bude zájem...
Akcie ČR Dividendy Rozhovor
26. 3. 2020 06:37

Sklenář (Saxo Bank): Podpora ekonomiky by mohla být pro stříbro jako průmyslový kov další vzpruhou

Cena trojské unce stříbra kvůli obavám z dopadů pandemie koronaviru rychle spadla, v posledních dnech ale našla...
Stříbro Komodity Průmyslové kovy
25. 3. 2020 09:16

Sklenář (Saxo Bank): Barel ropy okolo 25 USD dává smysl, počítejte ale s velkou volatilitou

Aktuální ceny barelu ropy mohou lákat kupce finančních nástrojů, například certifikátů, které mají černé zlato jako...
Ropa Komodity Ropa WTI
24. 3. 2020 06:26

Pilíšek (ZLATÉ REZERVY): Zlato srazily níže maržové obchody, vyhlížím kurz 2 000 USD za unci

Dolarová cena zlata až do začátku března rostla, a zdálo se tak, že žlutý kov potvrzuje pověst bezpečné investice v...
Zlato Investiční alternativy Komodity
23. 3. 2020 13:00

Investorský magazín: České nemovitosti v době (po)koronavirové

Co čeká české nemovitosti, až skončí karanténa? Scénářů je několik, ale ani jeden zatím neslibuje rychlý návrat...
Nemovitosti Realitní trh Česká republika
21. 3. 2020 07:06

Tlak na trhu s dluhopisy: Pohled portfoliomanažera

Výnosy některých vládních dluhopisů v souladu s defenzivním charakterem těchto cenných papírů v posledních týdnech...
Dluhopisový trh Státní dluhopisy Firemní dluhopisy
20. 3. 2020 06:35

Pražská burza: Oporou v krizi je po výsledcích ČEZ. Bankám by svědčil jiný přístup ČNB, říká makléř

Akcie ČEZ jsou v současnosti pro českou burzu oporou, investoři se mohou těšit možná i na dvojí dividendu v letošním...
Akcie ČR Panika na trzích Koronavirus
18. 3. 2020 12:19

Vácha (Conseq IM): Černí pasažéři v indexech, kteří se svezli vzhůru, mohou teď mít o to větší problémy

Poslední jedenáct let šly nahoru ceny většiny aktiv. V současných turbulencích se může jako problém ukázat například...
ETF Medvědí trh Uber
18. 3. 2020 06:23

Michal Šnobr (J&T Banka): ČEZ má potenciál zvyšovat dividendu, ve hře je i mimořádná výplata

Hospodaření ČEZ se podle očekávání vyvíjí solidně. Cena akcií tomu po plošných hlubokých výprodejích na trzích...
ČEZ Dividendy Akcie ČR
17. 3. 2020 09:45

Sýkora & Jaroš (WOOD & Company): Pandemii koronaviru zvládneme, nejvíce jsou teď na trhu potřeba klid a trpělivost

Prožili jsme hluboké krize, třeba bankrot Ruska nebo pád Lehman Brothers. Propady byly značné, důvěra v trhy se ale...
Koronavirus Světové akcie Medvědí trh
16. 3. 2020 12:11

Nový jaderný blok v Česku nic nevyřeší. Politici lžou, říká Šnobr

Spoléhání se na rozvoj jaderné energetiky v Česku působí jako nesmysl. Cena, ze kterou politici uvažují postavit nový...
Česká republika Česká ekonomika Energetika
13. 3. 2020 09:00

Investorský magazín: Černé pondělí a konec býka v Americe pohledem burzovního veterána

Akciové trhy po celém světě v druhém březnovém týdnu prudce oslabovaly. Začalo to výraznými pondělními propady, které...
Světové akcie Americké akcie Panika na trzích
13. 3. 2020 06:35

Vácha (Conseq IM): Výprodeje z posledních týdnů otevírají příležitosti, zajímavé jsou emerging markets

To, co zažíváme, je minimálně v rámci tržního momenta přehnaná reakce. Propady mohou pokračovat, to je jasné, ale...
Emerging Markets Investiční tipy Panika na trzích
11. 3. 2020 08:54

Tětek (TopMonks): Bitcoin bude za rok výše, volatilita ale může být výrazná

Výkon bitcoinu v letošním roce je zatím výrazně lepší než výkon amerických akcií, ale i zlata. V květnu navíc může...
Bitcoin Kryptoměny Výhled na rok 2020
10. 3. 2020 12:13

Jak (ne)reagovat na tržní výplach?

Diverzifikace je základ, uvedl zkraje března v rámci cyklu ABCD investora Lukáš Vácha z Conseq Investment Management....
Investiční strategie Diverzifikace investic Korekce na trzích
10. 3. 2020 06:39

Dva akciové sektory, které vás mohou (částečně) chránit před zvýšenou volatilitou

Síťové společnosti a telekomunikační firmy v Evropě nabízejí oproti zbytku trhu atraktivní dividendy, které především...
Sektory Investiční tipy Evropské akcie
9. 3. 2020 11:50

Investorský magazín: Jak hrát volatilitu na trzích?

Volatilita je v krátkodobém horizontu postrachem zejména konzervativnějších investorů. Těm, kteří se jí nebojí, ale...
Volatilita Diverzifikace investic Investiční strategie
7. 3. 2020 17:15

Petr Koblic: Jak investovat 5, 50 nebo 500 tisíc korun?

Jak investovat 5 000, 50 000 a 500 000 korun? Zeptali jsme se generálního ředitele Burzy cenných papírů Praha Petra...
Investiční strategie Diverzifikace investic Alokace investic