Ekonomické turbulence a volatilita: Jsou hedgeové fondy řešením?
|

Ekonomické turbulence a volatilita: Jsou hedgeové fondy řešením?

Světová ekonomika se již několik let funguje v prostředí výrazných nerovnováh a vysoké volatility. Centrální banky a vlády uvrhly systém do finanční represe, tedy prostředí velmi nízkých výnosů z dluhopisů i z akcií. Tuto realitu je nutné respektovat a přijmout skutečnost, že vysoké výnosy z let 2002 až 2007 jsou pryč.

Investování Světová ekonomika Hedgeové fondy
Bouře - ilustrační foto

Jak má reagovat investor?

Jednou z možností jsou hedgeové fondy, jejichž nabídka se i na českém trhu začíná pomalu rozšiřovat. Nespornou výhodou hedgeových fondů je možnost aplikace sofistikovaných investičních strategií, využívání široké škály instrumentů a rychlejší reakce na měnící se tržní prostředí. Klasické fondy, určené drobným investorům, tohoto přístupu nejsou schopny. Nepružná a omezující regulace spolu s rigidními požadavky na skladbu portfolia přirozeně vytváří méně efektivní strukturu, kterou v důsledku pocítí investor při pohledu na výkonnost portfolia.

V současnosti je vše o efektivitě. O efektivní alokaci kapitálu, nízkých transakčních nákladech a příznivé poplatkové struktuře.

Investiční přístup

Jak tuto novou realitu reflektuje například jeden z předních hedgeových fondů Charles Bridge Global Macro Fund? Především zkracováním investičního horizontu, pružnějším reagováním na měnící se tržní podmínky, aktivním využíváním hedgingu a tématickými investicemi.

Strukturální i tématické investiční myšlenky, které Charles Bridge vyhledává, se nikdy neobchodují v přímé lince, ale vždy oscilují kolem určitého trendu. Kombinace fundamentálních valuací a tradingových pravidel pro identifikaci vhodných vstupů do pozic, určení stop-lossů a realizaci průběžných zisků je v současnosti nutností.

Tím to ale zdaleka nekončí. V nestabilním prostředí je nutno řídit především riziko. Toho lze dosáhnout pomocí nejrůznějších opčních strategií nebo strukturovaných produktů, jako jsou certifikáty, které zajistí preferovaný rizikový profil i ochranu kapitálu.

Na co si dát pozor

Při výběru hedgeového fondu je klíčová investiční strategie. Investor by měl chápat, co fond dělá a jakým způsobem investuje. Ze zkušenosti je dobré se vyhnout black boxům a slibům vysokých zisků, nesázet vše na jednu kartu a mít kapitál diverzifikovaný.

Neméně důležitá je transparentní struktura. Každý fond by měl mít nezávislého administrátora, který na měsíční bázi kalkuluje výkonnost (NAV). Standardem je i každoroční audit. Pokud někdo tvrdí opak, jedná se o první varovný signál. Offshorových domicilů mimo EU není nutno se a priori obávat, o to důležitější jsou požadavky na transparentnost a prověření si investice.

Standardem hedgeových fondů, pokud jde o poplatky, bývalo pravidlo 2/20, tedy 2% management fee a 20% performance fee. Trendem posledních let je mírné snižování těchto úrovní. Základem zůstává princip high watermark, tedy že performance fee je účtováno pouze při dosahovaní nových investičních maxim.

Investiční portfolio do každého burzovního počasí od nejlepšího manažera fondů na světě
Zakladatel investiční společnosti Bridgewater Associates Raymond Dalio je často považován za nejlepšího manažera hedgeových fondů na světě. Touhou každého investora je pak při co nejmenším riziku vydělat co nejvíce, a to bez ohledu na to, jaké ekonomické prostředí zrovna převládá. Dalio takový recept našel, respektive sestavil portfolio, které bude v jakémkoli tržním prostředí stejně rizikové.

Portfolio z hedgeových fondů? Větší investiční hloupost nevymyslíte!
Investiční teorie se většinou shodují na tom, že je nejlepším zajištěním portfolia diverzifikace. Podle teorie portfolia nemůžete dosáhnout lepších výnosů, pokud budete držet koncentrované portfolio složené jen ze svých oblíbených akcií. Funguje ovšem diverzifikace také v případě hedgeových fondů? Sotva!

Zdroj: Best Buy Investments
28. 9. 2020 12:00

Investorský magazín: Aktivní vs. pasivní investování

Pasivně, nebo aktivně spravovaný podílový fond? Investorský magazín probírá přednosti a nedostatky obou strategií....
Investiční strategie Podílové fondy ETF
24. 9. 2020 09:58

Chaos jako nový normál: Nechutná nerovnost ve společnosti může vyvolávat další šoky

Chaos se stává normálem, o vítězích tak bude napříště rozhodovat odolnost vůči nečekaným šokům. Ty může mimo jiné...
Světová ekonomika Ekonomické a politické hrozby Geopolitická rizika
22. 9. 2020 17:54

Jan Bureš: ČNB nemá nyní důvod měnit politiku, silnější koruna by mohla vést k verbálním intervencím

Česká národní banka nemá kam spěchat, jádrová inflace v Česku je vysoká. Ačkoli se čeká, že převáží dezinflační...
Česká koruna Maďarský forint Polský zlotý
21. 9. 2020 12:00

Investorský magazín: 200. díl jako all-star game na pražské střeše

Protože je v době koronavirové nejlepší natáčet někde na vzduchu, a navíc v polovině září bylo krásné počasí,...
Investorský magazín Rozhovor Světová ekonomika
17. 9. 2020 17:46

Šrámek (Longevitytech.fund): Peníze investované do vývoje vakcín na covid-19 mohou chybět, má smysl uvažovat komplexněji

Koronavirová doba ukázala, že mnoho věcí, které se jevily jako nemožné nebo komplikované, vlastně tak složitých není....
Krása a zdraví Zdravotnictví a zdravotní péče Koronavirus
16. 9. 2020 17:41

Turismus v době koronavirové: Na někdejší úrovně se odvětví může vrátit až za několik let, říká analytik

Cestovní ruch se během jarních měsíců zařadil mezi poražené koronavirové krize. Navzdory jeho oživení nejsou jeho...
Česká ekonomika Česká republika Koronavirus
16. 9. 2020 10:12

Petr Koblic (BCPP): Firmy jako Pilulka.cz, eMan nebo Česká zbrojovka Group mohou otevřít oči skeptikům

Letošní podzim se podle všeho na pražské burze stane jedním z nejživějších období za mnoho let. Co by úpisy akcií...
Akcie ČR Pražská burza eMan
15. 9. 2020 09:50

Šindel (Citibank): Dalšímu uzavření ekonomiky kvůli covidu-19 se politici budou chtít vyhnout, dopady na hospodářství jsou extrémní

Velké téma zbytku roku je samozřejmě covid-19, a to nejen počty pozitivně testovaných, ale také smrtnost viru. Lidem...
Koronavirus Světová ekonomika Ekonomické a politické hrozby
14. 9. 2020 12:00

Investorský magazín: Proč jsou akcie firmy Pilulka.cz zajímavé i pro drobné investory?

Letošní podzim může být na pražské burze nejzajímavější v historii. Hned dvě výrazné společnosti se chystají...
Akcie ČR Primární úpis akcií (IPO) Pilulka.cz
12. 9. 2020 13:28

Rychlost oživení ekonomiky po pandemii bude záviset (i) na kvalitě zdravotnického systému, říká ekonom

Země, které mají kvalitnější a kapacitně velkorysejší zdravotnické systémy, případně zkušenosti s podobnými...
Světová ekonomika Emerging Markets Koronavirus
11. 9. 2020 06:49

Tomáš Kálal (Conseq IM): Vládní dluhopisy nenabízejí atraktivní výnosy, alternativou jsou firemní bondy nebo přímé půjčky firmám

Reakce centrálních bank na koronavirovou krizi vymetla z trhu další část státních dluhopisů, které ještě nabízely...
Státní dluhopisy České státní dluhopisy Firemní dluhopisy
10. 9. 2020 12:05

Vláda by měla v podpoře hospodářství chtít za málo peněz hodně muziky, říká ekonom Jan Bureš

Investiční pobídky, které přimějí firmy rozhýbat peníze, ne je šetřit na (ještě) horší časy. A investice například do...
Česká republika Česká ekonomika Podpora ekonomiky
9. 9. 2020 09:56

Šindel (Citibank): Krátkodobě je prostor pro oslabení dolaru omezený, v dvouletém horizontu je ve hře i hladina 1,25 EUR/USD

Koronavirová krize a na ni reagující opatření americké centrální banky a vlády sebraly dolaru výhodu úrokového...
EUR/USD Americký dolar Měny
7. 9. 2020 12:00

Investorský magazín: Zlato a stříbro pod lupou a rozborka akcií na pražské burze

Lámání rekordů na akciových trzích jde v posledních týdnech ruku v ruce s růstem volatility. Jak může na vývoj...
Zlato Stříbro Vzácné kovy
31. 8. 2020 12:00

Investorský magazín: Jak stavět portfolia po historickém obratu na trzích?

Kapitálové trhy letos zažily jeden z historicky největších poklesů a růstů zároveň. Jak v tak divokém období skládat...
Světové akcie Investiční portfolio Diverzifikace investic
24. 8. 2020 12:00

Investorský magazín: Bude pro trhy lepším americkým prezidentem Trump, nebo Biden?

Trump, nebo Biden? Kdo bude lepším americkým prezidentem pro trhy? Americké volby mohou burzami zahýbat více než...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Americké akcie
12. 8. 2020 09:34

Obrací se trend na trhu se zlatem?

Ceny zlata a stříbra v úterý 11. srpna prodělaly výrazný pokles a unce žlutého kovu se obchodovala poměrně hluboko...
Zlato Vzácné kovy Technická analýza
11. 8. 2020 16:48

Analytik: Index S&P 500 je blízko hranice překoupenosti, na historickém maximu by měla přijít konsolidace

Americký akciový index S&P 500 atakuje únorový historický rekord. Index relativní síly je blízko hladině 70 bodů,...
Technická analýza Americké akcie S&P 500
11. 8. 2020 09:57

Virgin Galactic jako tip pro ty, kdo zkoušejí "trefit" další Teslu

Společnost Virgin Galactic má nakročeno ke komerčním "výletům" do vesmíru, nově ale možná shání kapitál na něco, co...
Doprava Technologie Americké akcie
8. 8. 2020 06:26

Chcete investovat úspěšně, levně a bez starostí? Zkuste robo-advisory

Chcete investovat pravidelně, třeba i malé částky a s minimálními poplatky? Máte (oprávněnou) obavu, že si vyberete...
Investiční a finanční poradenství Ponaučení pro investory Investiční strategie