Tržní ceny za rok 2012: S humorem i slzou v oku
|

Tržní ceny za rok 2012: S humorem i slzou v oku

Rozdáváme Oscary i Zlaté maliny za rok 2012. Ten nabídl z pohledu globální ekonomiky i politiky mnoho důležitých událostí a příběhů. Oceňujeme hvězdy roku i ty, kterým právě končící rok příliš nepřál.

Zlato Světové akcie Centrální banky Euro Světová ekonomika

Nejlepší forexový obchodník

Jednoznačným vítězem je guvernér ECB Mario Draghi. "Je zcela nesmyslné otevírat na euru krátké pozice," řekl možná nejmocnější muž evropské ekonomiky. Od té doby se se kurz EUR/USD k hladině 1,20 ani nepřiblížil.

EUR/USD

Nejlepší popření evropské krize

Navzdory všem zprávám o evropské dluhové krizi a možném rozpadu evropské měnové unie či odchodu některých jejích členů zaznamenaly některé evropské indexy zisky ve výši desítek procent. První příčku pravděpodobně udrží německý DAX, hned za ním se svými zhruba +15 % honosí francouzský index CAC 40, pozadu ale nezůstal ani pražský index PX se ziskem přes 10 %.

Evropské akcie v roce 2012

Nejlepší dluhopisový obchodník

Ocenění nelze přiřknout nikomu jinému než znovu Mario Draghimu. Jeho červencové prohlášení ("Pro záchranu eura učiníme vše, co bude potřeba. A věřte mi, bude to stačit.") znamenalo obrat nálady na evropském dluhopisovém trhu. Draghi se nevzdal ani ve chvílích, kdy se strašilo vystoupením Řecka z eurozóny, odepsáním Španělska či zdiskreditováním Francie.

Zdá se, že Draghiho nesmlouvavý přístup k otázce dodržování reforem států přímo zasažených evropskou dluhovou krizí zatím funguje. Bude však přístup ECB účinný i nadále a přinese pozitivní dlouhodobé výsledky? Analytici předpokládají, že ano, a na základě těchto očekávání doporučují v roce 2013 nakupovat španělské a italské dluhopisy.

Výnosy 10letých státních dluhopisů Itálie a Španělska

Nejštědřejší muž planety

Bezesporu Ben Bernanke. QE3, operace Twist, za dveřmi QE4 – co dodat? Astronomické sumy a stále nevychládající rotačky tiskáren peněz dělají z Bena Bernankeho, šéfa Fedu, jednoznačného vítěze této kategorie. Paradoxem je spekulativní výsledek Bernankeho snažení. Odpůrci kvantitativního uvolňování jistě nepohrdnou paralelou s kouzelnickou estrádou, na které se v každém nově přineseném klobouku sice znovu a znovu objevuje kýžený bílý králík, jenže nejeví žádné známky života.

Skeptikům se není co divit – podle některých propočtů stálo jedno nově vytvořené pracovní místo, jemuž ke vzniku pomohlo QE2, neuvěřitelných 850 tisíc dolarů. Na druhou stranu ale politika Fedu v oblasti kvantitativního uvolňování a s ní spojený tlak na americký dolar přejí zejména akciovým trhům.

Bilance Fedu

Dluhopisový král

Z vítězství se mohou radovat německé státní dluhopisy. Ty v roce 2012 jako první nastartovaly fenomén záporných výnosů, k němuž se ještě v létě stihly přidat Finsko a Nizozemsko. Vítěz ale může být jen jeden – Německo bylo první.

Výnosy 2letých státních dluhopisů Německa

Nejmocnější člověk světové ekonomiky
Kdo je nejmocnější na finančních trzích? Šéf Fedu, guvernéři dalších světových centrálních bank, ředitel Goldman Sachs, Warren Buffett, nebo snad ministr pro ropný průmysl v Saúdské Arábii? Vzhledem k současné evropské dluhové krizi, která hýbe celou světovou ekonomikou, má dnes největší moc patrně šéf ECB Mario Draghi.

Já navrhuji, vy schvalujete

Vítězství v této kategorii si zaslouží šéf chicagského Fedu a člen měnového výboru Fedu Charles L. Evans. Chtěl prodloužení QE3 – dostal ho. Řekl si o QE4 – dostane ho. Pokud by někdo Evansovu pozici zpochybňoval, nechť se podívá na podmínky ukončení QE4 (limitní hodnoty nezaměstnanosti a inflace – 6,5 %, respektive 2,5 %), jež měnový výbor Fedu schválil na začátku prosince. Ano, i tato čísla pocházejí z pera Charlese Evanse.

Charles L. Evans

Přestup roku

Laureátem ceny nemůže být nikdo jiný než Mark Carney, nastávající guvernér britské centrální banky. Na jeho angažmá v Bank of England by toho nebylo až tolik překvapivého, kdyby nebyl Kanaďan. Carney totiž bude prvním cizincem v pozici šéfa této britské instituce. Až do listopadového prohlášení britského ministra financí přitom všichni očekávali, že na místo guvernéra Bank of England nastoupí v červenci 2013 Paul Tucker, zástupce současného šéfa BoE Mervyna Kinga.

Mark Carney

Nejvíce "NEJ"

Nejdiskutovanější, nejoblíbenější, nejsledovanější, nejemotivnější a od roku 2012 nejhodnotnější společnost v historii. Za vším hledejte nakousnuté jablko.

Apple

Vladimir Kličko finančních trhů

Za neústupnost a odhodlanost je potřeba ocenit Švýcarskou národní banku (SNB), která se rozhodla, že nepřipustí další posilování švýcarského franku vůči euru, přičemž hranici stanovila na 1,20 EUR/CHF. Svá předsevzetí Švýcaři dodrželi a minimální kurz v roce 2012 byl 1,20002. Zatvrzelost SNB v dodržování předsevzetí ovšem neudělala tolik radosti centrálním bankám ostatních států. Ty toto chování nezřídka nazývají manipulací s kurzy světových měn.

EUR/CHF

Investiční nápad: Apple ještě pod stromeček, ale maximálně na měsíc
Akcie Applu od svého zářijového vrcholu (705,07 USD) výrazně ztrácejí. Hlavními viníky jsou hedgeové fondy, které uzavírají zisky při nižší dani z kapitálových zisků (15 %). 1. ledna 2013 totiž daň vzroste na 20 %. Výroba, provoz, finance i obliba značky Apple ovšem zůstávají v podstatě nedotčeny, proto by mělo mít smysl akcie znovu nakoupit, alespoň na měsíc.

Poražený roku

"Radovat se" z anticeny může prezident Bundesbank Jens Weidmann, který dlouhodobě vyjadřuje nesouhlas s možností odkupu dluhopisů periferních zemí eurozóny Evropskou centrální bankou. V duelu Weidmann vs. ECB je prozatím poraženým první jmenovaný.

Jens Weidmann

Skandál roku

Vítězství má v kapse kombinace pouhých pěti písmen – LIBOR (London Interbank Offered Rate). Skandál kolem manipulace s londýnskými mezibankovními úrokovými sazbami dokázal srazit pověst bankovních institucí na úplné dno.

Anketa: Je světové bankovnictví jedna velká špína?
Aféra kolem manipulací se sazbami LIBOR otevřela bolavé téma. Je světové bankovnictví zkažené až do morku kostí? Jak to vidí Aleš Michl, Lukáš Kovanda, Aleš Tůma a další odborníci ze světa financí?

Největší volatilita

Hlavní kandidáti na tuto cenu jsou dva. Prvním je čínský mezibankovní trh, respektive jeho úrokové sazby, které v roce 2012 zažily intradenní výkyvy i ve výši 50 až 75 bazických bodů. Druhým kandidátem je akciový index Shanghai Composite, jenž byl během roku naprosto nevyzpytatelný. Na optimismus světových trhů reagoval poklesem, a když docházelo na světových burzách ke korekci růstu, "Šanghaj" rostla až o 4 % denně. V kolísavosti zřejmě kvůli velikosti trhu zvítězí čínské mezibankovní sazby, index šanghajské burzy si ale odnáší cenu za nejnevyzpytatelnější index roku.

Čínské akcie

Nejmenší volatilita

Na první pohled paradox – vítězství v kategorii nejméně volatilního trhu by si totiž mohla odnést volatilita samotná (vyjádřená indexem VIX). Index v roce 2012 navzdory všem událostem nepřekročil úroveň 27 bodů, od konce srpna se dokonce pohybuje pod 20 body. Panika se na trhy nedostavila ani s obrovským poklesem ceny akcií společnosti Apple v posledním kvartálu. Pro srovnání uveďme, že v roce 2011 se VIX podíval ke 40 bodům, na konci roku 2008 dokonce k 70 bodům.

VIX - index kolísavosti amerických akcií

Čestné uznání za vytrvalost

Cena zlata v roce 2012 navzdory optimismu na akciových trzích dokázala vzrůst (o více než 5 %). Ne všichni ale tuto míru růstu oceňují, někteří analytici vývoj ceny zlata považují dokonce za zklamání. Mnozí investoři očekávali, že v kontextu probíhajícího kvantitativního uvolňování a obav z kondice globální ekonomiky bude nákup zlata větší výhrou. I kdyby ale byly všechny výtky pravdivé, zlatu nelze upřít jeho vytrvalost – jeho cena roste každým rokem již přes 10 let.

Zlato

Nákupní příležitost u zlata a stříbra: Čekání pokračuje, zajímavé budou akcie. Které?
Minulý týden – po oznámení QE4 ze strany Fedu – jsem uvedl, že by ceny zlata a stříbra mohly brzy dosáhnout svého dna. Doporučil jsem sledovat, zda se sentiment u skupiny Commercials na futures trzích definitivně změní na pozitivní, tedy zda budou těžební a zpracovatelské firmy držet v naprosté většině LONG kontrakty na zlato a stříbro. V pátek byla publikována data o pozicích Commercials – a nastal pravý opak, počet LONG pozic klesl.

Zdroj: RMD FX
13. 10. 2018 07:00

Kysilka (6D Academy): Data o zákaznících jsou zlato 21. století, Česko k nim má stále daleko

Česko není montovna, to je klišé, ale je v rámci globálních řetězců někde uprostřed, a tím pádem není prodejcem...
Česká republika Česká ekonomika Informační technologie
10. 10. 2018 18:00

Kupka & Novák: Nástup nového čínského průmyslu je impozantní

Struktura čínské ekonomiky se mění, stále významnější je výroba s vyšší přidanou hodnotou. Typickým příkladem jsou...
Čína Emerging Markets Světová ekonomika
9. 10. 2018 07:00

Pavel Kysilka (6D Academy): Auta využíváme ze 7 %, technologie to změní

Poptávka po osobních vozech na západě by do dvaceti let mohla propadnout na deset procent stávající produkce. České...
Auta Technologie Sdílená ekonomika
8. 10. 2018 12:00

Investorský magazín: Český vodík si razí cestu srdcem USA

Vodík má nakročeno stát se palivem budoucnosti. Technologie, které ho jednou dostanou i pod kapotu vašeho auta,...
Investorský magazín Investiční alternativy Investování
7. 10. 2018 15:00

START Day č. 3: Primoco UAV a UDI CEE od investorů získaly více než 320 milionů Kč. Jak úpis akcií hodnotí jejich zástupci?

V úterý proběhl na trhu START pražské burzy pro malé a střední podniky úpis akcií výrobce bezpilotních letadel...
Akcie ČR Pražská burza Technologie
6. 10. 2018 18:00

Jeff Bezos v roce 1997: Nejbohatší muž světa byl i v začátcích svého byznysu o krok napřed

Zakladatel Amazonu Jeff Bezos je nejbohatší člověk na světě. Nebylo to tak vždy, vlastně ještě celkem nedávno ne....
Amazon Nejbohatší investoři a byznysmeni Byznys a podnikání
6. 10. 2018 12:00

Česko v síti globálních řetězců: Vláda může udělat hodně, bojovat s globalizací ale nemá smysl, tvrdí ekonom

České firmy v obchodních a dodavatelských řetězcích umějí uspět. Nejsou sice zpravidla na vrcholu, ale dokáží se...
Česká republika Česká ekonomika Globalizace
5. 10. 2018 12:00

David Bárta (CityOne): Státy a města musejí podporovat inovace pro lepší život

Lidé se stále více zajímají o to, v čem žijí. Brzdou pro Česko a další středoevropské a východoevropské země je...
Technologie Informační technologie Spotřebitelé
4. 10. 2018 15:00

Pavel Kohout: Riziko amerického penzijního systému a ukolébaná Evropa plná regulace

Americký penzijní systém je z velké části založen na tom, že zaměstnancům spoří jejich zaměstnavatelé. Velké...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Penzijní fondy
2. 10. 2018 12:00

Politolog Strejček: Politiku Donalda Trumpa Evropa nepochopila

Na přelomu 19. a 20. století byla globálním hospodářským hegemonem Velká Británie a na paty jí začínalo šlapat...
Mezinárodní obchod Ekonomické a politické hrozby Donald Trump
1. 10. 2018 12:00

Investorský magazín: Průvodce světem akcií

Pokud máte rádi akcie, aktuální Investorský magazín je přesně pro vás. Svět akcií přibližuje začátečníkům, ale také...
Akciový trh Pravidla a doporučení pro investování Ponaučení pro investory
25. 9. 2018 07:00

Chytrá města: Technologie nás mohou dovést zpět k tradičním hodnotám a výrobkům, věří expert

Chytrá města ukazují, jak je podstatné posilovat demokracii, informovanost a vzdělanost lidí. Poté je možné...
Technologie Informační technologie Spotřebitelé
24. 9. 2018 12:00

Investorský magazín: Předpověď podzimního burzovního počasí v Praze, opční obchody a úspěšné děti

V aktuálním Investorském magazínu se zaměřujeme na podzimní vyhlídky akcií nejen z pražské burzy, poradíme, jak...
Akcie ČR Střední a východní Evropa Rozhovor
22. 9. 2018 07:00

Schneider (Aspen Institute): Otevřenost ekonomiky znamená výhody i rizika, Češi by si to měli více uvědomovat

Osmdesát procent českého zahraničního obchodu je se zeměmi Evropské unie, a mělo by proto smysl odpovídající podíl...
Česká republika Evropská unie Ekonomické a politické hrozby
20. 9. 2018 07:00

Toto je největší výzva pro čínskou ekonomiku, říká ekonom

Nová, bohatší generace Číňanů již nemusí mít takovou chuť tvrdě pracovat, jakou měli ještě jejich rodiče. To by pro...
Čína Emerging Markets Ekonomické a politické hrozby
18. 9. 2018 07:00

Novák (AKCENTA CZ): Čína se dere do čela globálního pelotonu, tak dominantní jako USA ale nebude

Po přepočtu podle parity kupní síly je čínská ekonomika již nyní největší na světě. Spíše než globálním hegemonem se...
Světová ekonomika Čína Emerging Markets
17. 9. 2018 12:00

Investorský magazín: Desáté výročí pádu Lehman Brothers

15. září 2008 vyhlásila bankrot čtvrtá největší investiční banka v Americe. Krach Lehman Brothers odstartoval...
Lehman Brothers Finanční krize Světové akcie
14. 9. 2018 09:00

Pivoňka & Lalka: Regulace není žádná legrace

Ekonomický vývoj a rozvoj technologií mají za následek vytváření nových regulací. O některých ne zrovna povedených...
Česká republika Česká ekonomika Slovensko
13. 9. 2018 18:00

Měnové systémy a technologie: Lokálních měn, platebních platforem a aplikací bude přibývat, peníze na běžném účtu jsou na ústupu

Během finanční krize zamrzly penězovody, na což reagovaly různé segmenty ekonomiky a komunity specifickými řešeními....
Měny Světová ekonomika Trendy
13. 9. 2018 07:00

Pavel Hnát (VŠE): Evropa se na globální scéně přeceňuje, nástup Asie v čele s Čínou pro Česko může být i příležitost

Ekonomický i politický význam Evropy na globální scéně je dlouhodobě nadhodnocován. Současná nejistota ohledně...
Česká republika Ekonomické a politické hrozby Česká ekonomika