Tržní ceny za rok 2012: S humorem i slzou v oku
|

Tržní ceny za rok 2012: S humorem i slzou v oku

Rozdáváme Oscary i Zlaté maliny za rok 2012. Ten nabídl z pohledu globální ekonomiky i politiky mnoho důležitých událostí a příběhů. Oceňujeme hvězdy roku i ty, kterým právě končící rok příliš nepřál.

Zlato Světové akcie Centrální banky Euro Světová ekonomika

Nejlepší forexový obchodník

Jednoznačným vítězem je guvernér ECB Mario Draghi. "Je zcela nesmyslné otevírat na euru krátké pozice," řekl možná nejmocnější muž evropské ekonomiky. Od té doby se se kurz EUR/USD k hladině 1,20 ani nepřiblížil.

EUR/USD

Nejlepší popření evropské krize

Navzdory všem zprávám o evropské dluhové krizi a možném rozpadu evropské měnové unie či odchodu některých jejích členů zaznamenaly některé evropské indexy zisky ve výši desítek procent. První příčku pravděpodobně udrží německý DAX, hned za ním se svými zhruba +15 % honosí francouzský index CAC 40, pozadu ale nezůstal ani pražský index PX se ziskem přes 10 %.

Evropské akcie v roce 2012

Nejlepší dluhopisový obchodník

Ocenění nelze přiřknout nikomu jinému než znovu Mario Draghimu. Jeho červencové prohlášení ("Pro záchranu eura učiníme vše, co bude potřeba. A věřte mi, bude to stačit.") znamenalo obrat nálady na evropském dluhopisovém trhu. Draghi se nevzdal ani ve chvílích, kdy se strašilo vystoupením Řecka z eurozóny, odepsáním Španělska či zdiskreditováním Francie.

Zdá se, že Draghiho nesmlouvavý přístup k otázce dodržování reforem států přímo zasažených evropskou dluhovou krizí zatím funguje. Bude však přístup ECB účinný i nadále a přinese pozitivní dlouhodobé výsledky? Analytici předpokládají, že ano, a na základě těchto očekávání doporučují v roce 2013 nakupovat španělské a italské dluhopisy.

Výnosy 10letých státních dluhopisů Itálie a Španělska

Nejštědřejší muž planety

Bezesporu Ben Bernanke. QE3, operace Twist, za dveřmi QE4 – co dodat? Astronomické sumy a stále nevychládající rotačky tiskáren peněz dělají z Bena Bernankeho, šéfa Fedu, jednoznačného vítěze této kategorie. Paradoxem je spekulativní výsledek Bernankeho snažení. Odpůrci kvantitativního uvolňování jistě nepohrdnou paralelou s kouzelnickou estrádou, na které se v každém nově přineseném klobouku sice znovu a znovu objevuje kýžený bílý králík, jenže nejeví žádné známky života.

Skeptikům se není co divit – podle některých propočtů stálo jedno nově vytvořené pracovní místo, jemuž ke vzniku pomohlo QE2, neuvěřitelných 850 tisíc dolarů. Na druhou stranu ale politika Fedu v oblasti kvantitativního uvolňování a s ní spojený tlak na americký dolar přejí zejména akciovým trhům.

Bilance Fedu

Dluhopisový král

Z vítězství se mohou radovat německé státní dluhopisy. Ty v roce 2012 jako první nastartovaly fenomén záporných výnosů, k němuž se ještě v létě stihly přidat Finsko a Nizozemsko. Vítěz ale může být jen jeden – Německo bylo první.

Výnosy 2letých státních dluhopisů Německa

Nejmocnější člověk světové ekonomiky
Kdo je nejmocnější na finančních trzích? Šéf Fedu, guvernéři dalších světových centrálních bank, ředitel Goldman Sachs, Warren Buffett, nebo snad ministr pro ropný průmysl v Saúdské Arábii? Vzhledem k současné evropské dluhové krizi, která hýbe celou světovou ekonomikou, má dnes největší moc patrně šéf ECB Mario Draghi.

Já navrhuji, vy schvalujete

Vítězství v této kategorii si zaslouží šéf chicagského Fedu a člen měnového výboru Fedu Charles L. Evans. Chtěl prodloužení QE3 – dostal ho. Řekl si o QE4 – dostane ho. Pokud by někdo Evansovu pozici zpochybňoval, nechť se podívá na podmínky ukončení QE4 (limitní hodnoty nezaměstnanosti a inflace – 6,5 %, respektive 2,5 %), jež měnový výbor Fedu schválil na začátku prosince. Ano, i tato čísla pocházejí z pera Charlese Evanse.

Charles L. Evans

Přestup roku

Laureátem ceny nemůže být nikdo jiný než Mark Carney, nastávající guvernér britské centrální banky. Na jeho angažmá v Bank of England by toho nebylo až tolik překvapivého, kdyby nebyl Kanaďan. Carney totiž bude prvním cizincem v pozici šéfa této britské instituce. Až do listopadového prohlášení britského ministra financí přitom všichni očekávali, že na místo guvernéra Bank of England nastoupí v červenci 2013 Paul Tucker, zástupce současného šéfa BoE Mervyna Kinga.

Mark Carney

Nejvíce "NEJ"

Nejdiskutovanější, nejoblíbenější, nejsledovanější, nejemotivnější a od roku 2012 nejhodnotnější společnost v historii. Za vším hledejte nakousnuté jablko.

Apple

Vladimir Kličko finančních trhů

Za neústupnost a odhodlanost je potřeba ocenit Švýcarskou národní banku (SNB), která se rozhodla, že nepřipustí další posilování švýcarského franku vůči euru, přičemž hranici stanovila na 1,20 EUR/CHF. Svá předsevzetí Švýcaři dodrželi a minimální kurz v roce 2012 byl 1,20002. Zatvrzelost SNB v dodržování předsevzetí ovšem neudělala tolik radosti centrálním bankám ostatních států. Ty toto chování nezřídka nazývají manipulací s kurzy světových měn.

EUR/CHF

Investiční nápad: Apple ještě pod stromeček, ale maximálně na měsíc
Akcie Applu od svého zářijového vrcholu (705,07 USD) výrazně ztrácejí. Hlavními viníky jsou hedgeové fondy, které uzavírají zisky při nižší dani z kapitálových zisků (15 %). 1. ledna 2013 totiž daň vzroste na 20 %. Výroba, provoz, finance i obliba značky Apple ovšem zůstávají v podstatě nedotčeny, proto by mělo mít smysl akcie znovu nakoupit, alespoň na měsíc.

Poražený roku

"Radovat se" z anticeny může prezident Bundesbank Jens Weidmann, který dlouhodobě vyjadřuje nesouhlas s možností odkupu dluhopisů periferních zemí eurozóny Evropskou centrální bankou. V duelu Weidmann vs. ECB je prozatím poraženým první jmenovaný.

Jens Weidmann

Skandál roku

Vítězství má v kapse kombinace pouhých pěti písmen – LIBOR (London Interbank Offered Rate). Skandál kolem manipulace s londýnskými mezibankovními úrokovými sazbami dokázal srazit pověst bankovních institucí na úplné dno.

Anketa: Je světové bankovnictví jedna velká špína?
Aféra kolem manipulací se sazbami LIBOR otevřela bolavé téma. Je světové bankovnictví zkažené až do morku kostí? Jak to vidí Aleš Michl, Lukáš Kovanda, Aleš Tůma a další odborníci ze světa financí?

Největší volatilita

Hlavní kandidáti na tuto cenu jsou dva. Prvním je čínský mezibankovní trh, respektive jeho úrokové sazby, které v roce 2012 zažily intradenní výkyvy i ve výši 50 až 75 bazických bodů. Druhým kandidátem je akciový index Shanghai Composite, jenž byl během roku naprosto nevyzpytatelný. Na optimismus světových trhů reagoval poklesem, a když docházelo na světových burzách ke korekci růstu, "Šanghaj" rostla až o 4 % denně. V kolísavosti zřejmě kvůli velikosti trhu zvítězí čínské mezibankovní sazby, index šanghajské burzy si ale odnáší cenu za nejnevyzpytatelnější index roku.

Čínské akcie

Nejmenší volatilita

Na první pohled paradox – vítězství v kategorii nejméně volatilního trhu by si totiž mohla odnést volatilita samotná (vyjádřená indexem VIX). Index v roce 2012 navzdory všem událostem nepřekročil úroveň 27 bodů, od konce srpna se dokonce pohybuje pod 20 body. Panika se na trhy nedostavila ani s obrovským poklesem ceny akcií společnosti Apple v posledním kvartálu. Pro srovnání uveďme, že v roce 2011 se VIX podíval ke 40 bodům, na konci roku 2008 dokonce k 70 bodům.

VIX - index kolísavosti amerických akcií

Čestné uznání za vytrvalost

Cena zlata v roce 2012 navzdory optimismu na akciových trzích dokázala vzrůst (o více než 5 %). Ne všichni ale tuto míru růstu oceňují, někteří analytici vývoj ceny zlata považují dokonce za zklamání. Mnozí investoři očekávali, že v kontextu probíhajícího kvantitativního uvolňování a obav z kondice globální ekonomiky bude nákup zlata větší výhrou. I kdyby ale byly všechny výtky pravdivé, zlatu nelze upřít jeho vytrvalost – jeho cena roste každým rokem již přes 10 let.

Zlato

Nákupní příležitost u zlata a stříbra: Čekání pokračuje, zajímavé budou akcie. Které?
Minulý týden – po oznámení QE4 ze strany Fedu – jsem uvedl, že by ceny zlata a stříbra mohly brzy dosáhnout svého dna. Doporučil jsem sledovat, zda se sentiment u skupiny Commercials na futures trzích definitivně změní na pozitivní, tedy zda budou těžební a zpracovatelské firmy držet v naprosté většině LONG kontrakty na zlato a stříbro. V pátek byla publikována data o pozicích Commercials – a nastal pravý opak, počet LONG pozic klesl.

Zdroj: RMD FX
1. 4. 2020 17:21

Alternativní investice a panika na trhu: Proč se (ne)bát nemovitostí a spol.?

Pokud bude pandemie koronaviru dočasným faktorem v řádu týdnů či měsíců, alternativní investice v čele s realitami by...
Panika na trzích Koronavirus Rozhovor
31. 3. 2020 17:18

Tomáš Jandík (REICO): Dlouhodobé nemovitostní strategie koronavirus příliš nezasáhne, největší starosti budou mít hotely

Pandemie onemocnění COVID-19 a preventivní opatření vlád dopadají na globální ekonomiku. Budou cítit i na trhu s...
Nemovitosti Podílové fondy Komerční reality
30. 3. 2020 12:00

Investorský magazín: Současné tržní turbulence podle Jána Hájka, kolik nakupovat zlata a jak přežít home office

Investoři zažívají na trzích jedno z nejvíce volatilních období v historii. Jak touto dokonalou bouří proplout? S...
Investorský magazín Rozhovor Ján Hájek
30. 3. 2020 09:05

Semotan (J&T Banka): ČEZ a Avast jsou to nejlepší, co si teď na pražské burze můžete koupit

Pokles cen akcií bank na pražské burze se jeví jako atraktivní příležitost, ale pozastavení dividend bude zájem...
Akcie ČR Dividendy Rozhovor
26. 3. 2020 06:37

Sklenář (Saxo Bank): Podpora ekonomiky by mohla být pro stříbro jako průmyslový kov další vzpruhou

Cena trojské unce stříbra kvůli obavám z dopadů pandemie koronaviru rychle spadla, v posledních dnech ale našla...
Stříbro Komodity Průmyslové kovy
25. 3. 2020 09:16

Sklenář (Saxo Bank): Barel ropy okolo 25 USD dává smysl, počítejte ale s velkou volatilitou

Aktuální ceny barelu ropy mohou lákat kupce finančních nástrojů, například certifikátů, které mají černé zlato jako...
Ropa Komodity Ropa WTI
24. 3. 2020 06:26

Pilíšek (ZLATÉ REZERVY): Zlato srazily níže maržové obchody, vyhlížím kurz 2 000 USD za unci

Dolarová cena zlata až do začátku března rostla, a zdálo se tak, že žlutý kov potvrzuje pověst bezpečné investice v...
Zlato Investiční alternativy Komodity
23. 3. 2020 13:00

Investorský magazín: České nemovitosti v době (po)koronavirové

Co čeká české nemovitosti, až skončí karanténa? Scénářů je několik, ale ani jeden zatím neslibuje rychlý návrat...
Nemovitosti Realitní trh Česká republika
21. 3. 2020 07:06

Tlak na trhu s dluhopisy: Pohled portfoliomanažera

Výnosy některých vládních dluhopisů v souladu s defenzivním charakterem těchto cenných papírů v posledních týdnech...
Dluhopisový trh Státní dluhopisy Firemní dluhopisy
20. 3. 2020 06:35

Pražská burza: Oporou v krizi je po výsledcích ČEZ. Bankám by svědčil jiný přístup ČNB, říká makléř

Akcie ČEZ jsou v současnosti pro českou burzu oporou, investoři se mohou těšit možná i na dvojí dividendu v letošním...
Akcie ČR Panika na trzích Koronavirus
18. 3. 2020 12:19

Vácha (Conseq IM): Černí pasažéři v indexech, kteří se svezli vzhůru, mohou teď mít o to větší problémy

Poslední jedenáct let šly nahoru ceny většiny aktiv. V současných turbulencích se může jako problém ukázat například...
ETF Medvědí trh Uber
18. 3. 2020 06:23

Michal Šnobr (J&T Banka): ČEZ má potenciál zvyšovat dividendu, ve hře je i mimořádná výplata

Hospodaření ČEZ se podle očekávání vyvíjí solidně. Cena akcií tomu po plošných hlubokých výprodejích na trzích...
ČEZ Dividendy Akcie ČR
17. 3. 2020 09:45

Sýkora & Jaroš (WOOD & Company): Pandemii koronaviru zvládneme, nejvíce jsou teď na trhu potřeba klid a trpělivost

Prožili jsme hluboké krize, třeba bankrot Ruska nebo pád Lehman Brothers. Propady byly značné, důvěra v trhy se ale...
Koronavirus Světové akcie Medvědí trh
16. 3. 2020 12:11

Nový jaderný blok v Česku nic nevyřeší. Politici lžou, říká Šnobr

Spoléhání se na rozvoj jaderné energetiky v Česku působí jako nesmysl. Cena, ze kterou politici uvažují postavit nový...
Česká republika Česká ekonomika Energetika
13. 3. 2020 09:00

Investorský magazín: Černé pondělí a konec býka v Americe pohledem burzovního veterána

Akciové trhy po celém světě v druhém březnovém týdnu prudce oslabovaly. Začalo to výraznými pondělními propady, které...
Světové akcie Americké akcie Panika na trzích
13. 3. 2020 06:35

Vácha (Conseq IM): Výprodeje z posledních týdnů otevírají příležitosti, zajímavé jsou emerging markets

To, co zažíváme, je minimálně v rámci tržního momenta přehnaná reakce. Propady mohou pokračovat, to je jasné, ale...
Emerging Markets Investiční tipy Panika na trzích
11. 3. 2020 08:54

Tětek (TopMonks): Bitcoin bude za rok výše, volatilita ale může být výrazná

Výkon bitcoinu v letošním roce je zatím výrazně lepší než výkon amerických akcií, ale i zlata. V květnu navíc může...
Bitcoin Kryptoměny Výhled na rok 2020
10. 3. 2020 12:13

Jak (ne)reagovat na tržní výplach?

Diverzifikace je základ, uvedl zkraje března v rámci cyklu ABCD investora Lukáš Vácha z Conseq Investment Management....
Investiční strategie Diverzifikace investic Korekce na trzích
10. 3. 2020 06:39

Dva akciové sektory, které vás mohou (částečně) chránit před zvýšenou volatilitou

Síťové společnosti a telekomunikační firmy v Evropě nabízejí oproti zbytku trhu atraktivní dividendy, které především...
Sektory Investiční tipy Evropské akcie
9. 3. 2020 11:50

Investorský magazín: Jak hrát volatilitu na trzích?

Volatilita je v krátkodobém horizontu postrachem zejména konzervativnějších investorů. Těm, kteří se jí nebojí, ale...
Volatilita Diverzifikace investic Investiční strategie