Zapomeňte už na Keynese! Růst ekonomiky musí stát na investicích, ne na spotřebě
|

Zapomeňte už na Keynese! Růst ekonomiky musí stát na investicích, ne na spotřebě

Vadným pilířem moderní ekonomie je myšlenka, že je spotřeba nejvyšší hnací silou růstu. Chyba sahá až k nepochopení národních účtů a HDP, které nevyjadřují jen hrubá čísla, ale jsou směsicí čistých a hrubých údajů. Opravdovou a základní hnací silou hospodářského růstu jsou investice do kapitálových statků, které posilují výrobní kapacitu, zvyšují produktivitu a popohánějí ekonomiku na další technologickou úroveň.

Americká ekonomika HDP Investice Úspory
USA - soukromé investice a osobní spotřeba

Díky statistice amerického HDP za 4. čtvrtletí 2011 máme nejnovější údaje o osobní spotřebě a soukromých investicích. A právě soukromé investice jsou dobrý indikátorem stavu americké ekonomiky.

Graf ukazuje soukromé investice a osobní spotřebu ve Spojených státech od roku 1995. Už při rychlém pohledu odhalíme, že se soukromé investice vyšplhaly nad úroveň čtvrtého kvartálu 2002. Tehdy se investice propadly po prasknutí internetové bubliny a mírné recesi.

Spotřeba frčí a je jasně nad předchozím maximem ve čtvrtém kvartálu 2007. Velikost změny je příznivá a postupně zrychluje. To je dobrý signál, že se americká ekonomika zotavuje.

Investoři na zprávy o americkém HDP reagovali přehnaně

Ekonomika USA ve 4. čtvrtletí rostla o 0,2 procentního bodu pomaleji, než se odhadovalo, americký HDP meziročně přidal 2,8 %. Mnozí ekonomové tvrdí, že opravdovým zklamáním byla o 0,4 procentního bodu nižší osobní spotřeba. Ta meziročně přidala 2 %. Tito ekonomové za viníka označují míru úspor. Zapomínají při tom na fakt, že bez předchozí abstinence ve spotřebě nemůže dojít k investicím.

My dáváme přednost udržitelnému růstu spotřeby o 2 % meziročně, kdy se úspory pohybují mezi 4 a 5 %, než aby spotřeba rostla o 3 % a úspory byly jen mezi 2 a 3 %. Preferujeme růst reálných investic a pokles zadlužení spotřebitelů v prostředí rostoucí spotřeby. To je námi preferovaný scénář místo toho, aby zadlužení spotřebitelů rostlo a růst investic stagnoval.

A poslední poznámka k souboji investice vs. spotřeba: Proč je pro některé lidi tak složité pochopit důležitost investic ve vztahu k ekonomickému růstu? Mělo by být přeci zřejmé, že člověk s nulovým čistým jměním a téměř nulovou mírou úspor nemůže rozjet byznys založený na dobrém nápadu. Kvůli nedostatku úspor mu totiž žádná banka neposkytne úvěr. Úspory jsou tedy nutné proto, aby podnikání vzkvétalo a vytvářelo ekonomický růst.

Americká nezaměstnanost 8,3 %! Příběh amerického oživení nabírá na síle!
Celková míra nezaměstnanosti ve Spojených státech v lednu překvapivě klesla na 8,3 % z prosincových 8,5 %. Počet pracovních míst mimo zemědělství, možná nejsledovanější páteční údaj, vzrostl o 243 tisíc, analytici čekali jen 140 tisíc. I prosincová revize byla v tomto směru mírně lepší, listopadový růst byl navýšen z původních 100 tisíc na 157 nových pracovních pozic. Obama má důvod k radosti, pesimisté k dalšímu zamyšlení a úpravě analýz. Akcie v Evropě i americké futures reagují prudkým růstem.

Evropské burzy se ve středu na směru neshodly, dařilo se…
Evropské burzy se ve středu na směru neshodly, dařilo se…
před hodinou

Evropské burzy se ve středu na směru neshodly, dařilo se technologickému sektoru

Evropské akciové trhy ve středu uzavřely smíšeně, když se pozornost investorů nadále soustředila na obchodní spor...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Islandská centrální banka čeká letos pokles ekonomiky
17:45

Islandská centrální banka čeká letos pokles ekonomiky

Islandská centrální banka čeká v letošním roce pokles hrubého domácího produktu. Hlavním důvodem je propad důležitého...
Island Centrální banky HDP
Britská ARM kvůli sankcím USA pozastavuje spolupráci s Huawei
17:03

Britská ARM kvůli sankcím USA pozastavuje spolupráci s Huawei

Britský producent počítačových čipů ARM pozastavuje spolupráci s čínským výrobcem komunikačních zařízení Huawei....
Spojené království Čína Telekomunikace
Pražská burza v polovině týdne oslabila, akcie VIG zlevnily o více…
Pražská burza v polovině týdne oslabila, akcie VIG zlevnily o více…
16:45

Pražská burza v polovině týdne oslabila, akcie VIG zlevnily o více než 2 %

Pražská burza zakončila středeční seanci v negativním pásmu, index PX ztratil 0,54 % na 1 042,68 bodu. Dolů burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
EK podezřívá dva francouzské supermarkety z kartelu
16:16

EK podezřívá dva francouzské supermarkety z kartelu

Evropské orgány pro kontrolu hospodářské soutěže prošetřují dva francouzské supermarketové řetězce. Prodejci potravin...
Francie Evropská unie Maloobchod
Reuters: Antimonopolní úřad v USA fúzi T-Mobile US/Sprint nechce
16:02

Reuters: Antimonopolní úřad v USA fúzi T-Mobile US/Sprint nechce

Personál amerického antimonopolního úřadu doporučuje soudně napadnout záměr společnosti T-Mobile US převzít menšího...
Telekomunikace Fúze a akvizice Americké akcie
CRIF: Na 60 procent kapitálu v českých firmách je ze zahraničí
15:20

CRIF: Na 60 procent kapitálu v českých firmách je ze zahraničí

Zahraniční kapitál v českých firmách činí 1,25 bilionu korun, a tvoří tak 60 procent jejich veškerého kapitálu....
Česká republika Byznys a podnikání
Ze světa investičních doporučení (22. května)
15:00

Ze světa investičních doporučení (22. května)

Které akcie si ve středu vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení
Výrobce čipů Qualcomm podle soudu porušil antimonopolní zákony
Výrobce čipů Qualcomm podle soudu porušil antimonopolní zákony
14:46

Výrobce čipů Qualcomm podle soudu porušil antimonopolní zákony

Americká společnost Qualcomm nezákonně potlačovala konkurenci na trhu s čipy pro mobilní telefony a zneužívala svou...
Americké akcie Technologie
Kanada: Maloobchodní tržby v březnu meziměsíčně stouply o 1,1 %
14:30

Kanada: Maloobchodní tržby v březnu meziměsíčně stouply o 1,1 %

Kanadské maloobchodní tržby se v březnu meziměsíčně zvýšily o 1,1 % po růstu o 0,8 % v únoru. Analytici počítali s...
Kanada Maloobchod Tržby
Květnový obchodní den na trhu START přinesl rekordní objem obchodů
Květnový obchodní den na trhu START přinesl rekordní objem obchodů
14:06

Květnový obchodní den na trhu START přinesl rekordní objem obchodů

Pátý obchodní den na trhu START pražské burzy, který se uskutečnil ve středu 22. května, přinesl doposud rekordní...
Pražská burza Akcie ČR Fillamentum
British Steel je v likvidaci, zatím ale pokračuje v provozu
13:47

British Steel je v likvidaci, zatím ale pokračuje v provozu

Druhý největší britský výrobce oceli British Steel byl ve středu nucen vstoupit do likvidace. Podle konkurzního...
Spojené království Bankrot
USA: Počet žádostí o hypotéku v týdnu do 17. května stoupl o 2,4 % …
13:00

USA: Počet žádostí o hypotéku v týdnu do 17. května stoupl o 2,4 % (předchozí týden: -0,6 %)

Počet žádostí o hypotéku ve Spojených státech v týdnu do 17. května po sezónním očištění údajů stoupl proti...
Spojené státy americké (USA) Hypotéky Americký realitní trh
Sberbank CZ vzrostl v 1. čtvrtletí zisk o 40 % na 136 milionů Kč
12:04

Sberbank CZ vzrostl v 1. čtvrtletí zisk o 40 % na 136 milionů Kč

Sberbank CZ vzrostl v letošním prvním čtvrtletí čistý zisk meziročně o 40 procent na rekordních 136 milionů korun....
Česká republika Banky Výsledková sezóna
AP: Palestinskému podnikateli se blízkovýchodní plán USA líbí
11:41

AP: Palestinskému podnikateli se blízkovýchodní plán USA líbí

Palestinský podnikatel Ašraf Džabarí se chce zúčastnit červnové konference svolané Spojenými státy do Bahrajnu. Má se...
Spojené státy americké (USA) Blízký a Střední východ