Jak se baví analytici? Neztraťte se v moři zkratek a amerikanismů - 3. díl
|

Jak se baví analytici? Neztraťte se v moři zkratek a amerikanismů - 3. díl

Pro ty, kteří se začínají ve finančním slangu analytiků tak trochu ztrácet, připravila Česká spořitelna přehledný "slovníček". Odteď už pro vás nebude problém vyhledat si, co se za kterým "tajemným slovíčkem" skrývá. V třetím dílu přinášíme "překlad" finančních zkratek od I do O.

Názory analytiků Finanční gramotnost

IFO

Německý ekonomický institut, který publikuje jednou za měsíc konjunkturální index IFO založený na průzkumu mezi manažery podniků. Růst indikuje vyšší optimismus ohledně budoucího vývoje.

ISM

Index kompilovaný organizací Institute of Supply Management (do roku 2002 se jmenovala National Association of Purchasing Management), jeden z nejspolehlivějších indikátorů ekonomické aktivity pro blízké období. Je konstruován jako průměr pěti difúzních indexů (nové objednávky, produkce, zaměstnanost, dodávky od dodavatelů, zásoby) a kompiluje se jak pro nevýrobní sektor (služby), tak pro výrobní sektor (kde se jmenuje PMI, "purchasing managers index"). Hodnota nad 50 reprezentuje expanzi daného sektoru (proti minulému měsíci), hodnota pod 50 kontrakci.

Jarda

Slangový výraz pro miliardu.

Jak se baví analytici? Neztraťte se v moři zkratek a amerikanismů - 2. díl

Kolaterál

Jakékoli aktivum, které strana půjčující si finanční prostředky (dlužník) dává jako zástavu půjčující straně (věřitel) tak, aby tato půjčující strana byla krytá pro případ nedodržení závazků ze strany dlužníka. Známým příkladem je hypotéka, kde kolaterálem je nemovitost. Poskytování kolaterálu je určujícím znakem zajištěného financování (například privátní repo). Kolaterál po dobu trvání závazku zůstává majetkem dlužníka. V některých jurisdikcích (například v USA) existuje u transakcí na finančních trzích možnost znovupoužití (znovu-zastavení) kolaterálu, který je v zástavě u věřitele, tímto věřitelem za účelem získání prostředků. Kolaterál tak v podstatě slouží jako jeden ze zdrojů financování finančního systému.

Kvanto

Instrument (derivát), jehož cena je počítána v jiné měně, než která je používána pro hodnocení podkladového aktiva. Nejčastěji se používá pro opce.

Leverage (finanční páka)

Termín vztahující se na označení jakýchkoli postupů, kterými se má docílit násobení potenciálních zisků (i ztrát) z investic. Nejpoužívanějším způsobem zvyšování finanční páky je investování (u výrobní společnosti podnikání) s vypůjčenými prostředky nebo pomocí derivátů; jedním ze způsobů měření tak může být podíl aktiv dané instituce (například banky) a vlastního kapitálu – to ukazuje, jak velkou část rozvahy daná instituce financuje vnějšími (vypůjčenými) zdroji. De-leveraging je proces snižování finanční páky.

Libor/Euribor-OIS spread

Rozdíl mezi sazbou mezibankovního trhu Libor/Euribor (sazbou nezajištěného financování) a OIS sazbou ("overnight index swap"). Vzhledem ke konstrukci OIS sazby je tento rozdíl měřítkem všeobecné dostupnosti nezajištěného financování, respektive trhem vnímané důvěryhodnosti protistran (jiných bank) v těchto nezajištěných transakcích. Historicky (před krizí) byl tento rozdíl do 10 bazických bodů, v krizi dosáhl (u 3M dolarového Liboru) 364 bodů, u 3M EURIBOR-OIS 207 bodů.

LTRO ("long-term refinancing operation")

Nepravidelná měnověpolitická operace ECB prováděná formou (reverzního) repa nad rámec běžných měnověpolitických operací. Účelem LTRO je dodatečné dodávání likvidity finančnímu systému na delší dobu než u běžných operací – obvyklé jsou 3 měsíce, ECB však koncem roku 2011 provedla i tříletou aukci (a v únoru její druhé kolo). LTRO, podobně jako MRO, jsou prováděny dle vyhlášeného kalendáře jednotlivými centrálními bankami v rámci EMU a účastnit se jich můžou schválené protistrany s akceptovaným kolaterálem. Obvykle jsou LTRO prováděny za variabilní sazbu, ve výjimečných případech (jako je dluhová krize) za předem stanovenou fixní sazbu.

Margin call

Požadavek obchodníka vůči investorovi obchodujícímu na marži (tedy na úvěr nebo u některých derivátů) na navýšení prostředků tak, aby dorovnal výši minimální marže (dohodnuté minimální pokrytí pozice hotovostí). Pokud k dorovnání nedojde do stanovené lhůty, je pozice uzavřena.

MPC ("Monetary Policy Council")

Označení pro bankovní radu polské centrální banky.

MRO ("main refinancing operation")

Pravidelná (obvykle s týdenní frekvencí a týdenní splatností) měnověpolitická operace prováděná jednotlivými centrálními bankami EMU formou (reverzního) repa. Jejím cílem je vynucování Evropskou centrální bankou stanovené klíčové repo sazby, a tudíž - v normálních časech – vynucování krátkých sazeb na peněžním trhu. V EMU jsou to vesměs likviditu dodávající (tzv. refinanční) operace (na rozdíl od ČR, kde díky přebytku likvidity v bankovním systému je měnová politika prováděna formou tzv. sterilizačních operací).

OIS ("overnight index swap")

Úrokový swap (tedy derivát), ve kterém dochází k výměně fixních úrokových nákladů za plovoucí, přičemž plovoucí část swapu se odvíjí od denně zveřejňované referenční jednodenní sazby ("overnight sazba", O/N). Placení plovoucí sazby v OIS je analogické půjčování si peněz, dostávání fixní sazby je analogické půjčování prostředků. OIS swap sazba pro EUR a různé maturity tak v podstatě určuje čisté očekávání na průměrnou sazbu na dané maturitě (tzn. na rozdíl od mezibankovního trhu, kde dochází k fyzickému půjčovaní prostředků, a tudíž kde kreditní riziko protistrany je značné, v OIS je kreditní riziko minimální).

Output gap (mezera výstupu)

Rozdíl mezi potenciálním produktem dané ekonomiky a jejím aktuálním produktem. Je mírou "(ne)využití" potenciálu dané ekonomiky – v recesi dochází k propadu ekonomiky pod potenciální produkt (což je spojeno s rizikem klesající inflace, respektive deflace), v expanzi může skutečný růst být nad potenciálním růstem (což je spojeno s rizikem vyšší inflace).


Poslední díl seriálu o zkratkách přineseme v sobotu 17. 3. 2012.

Zdroj: Česká spořitelna
Pražská burza v úterý oslabila o více než procento, nedařilo většině…
Pražská burza v úterý oslabila o více než procento, nedařilo většině…
před 31 minutami

Pražská burza v úterý oslabila o více než procento, nedařilo většině titulů

Obchodování na pražské burze v úterý skončilo v červených číslech, index PX klesl o 1,26 % na 1 047,51 bodu. Trh dolů...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
USA: Průmyslová výroba v srpnu meziměsíčně stoupla o 0,6 %
15:20

USA: Průmyslová výroba v srpnu meziměsíčně stoupla o 0,6 %

Průmyslová výroba ve Spojených státech v srpnu stoupla ve srovnání s červencem o 0,6 %. Po červencovém poklesu o 0,1 ...
Americká ekonomika Průmysl
Ze světa investičních doporučení (17. září)
15:00

Ze světa investičních doporučení (17. září)

Které akcie si v úterý vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Investiční doporučení Cílové ceny
Apple i Irsko u soudu zpochybnily rozhodnutí EK o daních
Apple i Irsko u soudu zpochybnily rozhodnutí EK o daních
14:03

Apple i Irsko u soudu zpochybnily rozhodnutí EK o daních

Evropská komise byla podle americké technologické společnosti Apple "mimo realitu i zdravý rozum", když nařídila, že...
Apple Irsko Daně
ČMKOS doporučuje odborářům vyjednávat o růstu mezd o 6 až 7 %
13:29

ČMKOS doporučuje odborářům vyjednávat o růstu mezd o 6 až 7 %

Českomoravská konfederace odborových svazů (ČMKOS) doporučuje odborovým vyjednavačům, aby ve firmách jednali o růstu...
Zaměstnání Byznys a podnikání Platy a osobní ohodnocení
Evropský parlament podpořil kandidaturu Lagardeové do čela ECB
12:20

Evropský parlament podpořil kandidaturu Lagardeové do čela ECB

Evropský parlament (EP) na úterním plenárním zasedání ve Štrasburku souhlasil s kandidaturou někdejší šéfky...
ECB Eurozóna Centrální banky
Euroskeptici v europarlamentu kritizovali politiku ECB
Euroskeptici v europarlamentu kritizovali politiku ECB
12:08

Euroskeptici v europarlamentu kritizovali politiku ECB

Zatímco europoslanci z řad lidovců, liberálů nebo sociálních demokratů kandidaturu Christine Lagardeové na post...
ECB Centrální banky Eurozóna
Manpower: Tempo růstu náboru zaměstnanců v Česku ve 4. čtvrtletí…
11:18

Manpower: Tempo růstu náboru zaměstnanců v Česku ve 4. čtvrtletí klesne

Čeští zaměstnavatelé plánují i v posledním čtvrtletí nabírat nové zaměstnance, ovšem tempo růstu náboru bude proti...
Pracovní trh Zaměstnání Česká republika
ZEW: Ekonomický sentiment v Německu i v eurozóně se v září zlepšil
11:05

ZEW: Ekonomický sentiment v Německu i v eurozóně se v září zlepšil

Důvěra investorů a analytiků v německou ekonomiku a ekonomiku eurozóny se v září zvýšila. Výhled pro největší...
ZEW Německo Eurozóna
Bisnode: V prvním pololetí v Česku zaniklo 7 908 firem, meziročně o…
11:01

Bisnode: V prvním pololetí v Česku zaniklo 7 908 firem, meziročně o třetinu více

V prvním pololetí ukončilo v Česku činnost 7 908 společností, tedy o třetinu více než ve stejném období loni. V...
Byznys a podnikání Česká republika
Asijské akcie zakončily úterní obchodování smíšeně
Asijské akcie zakončily úterní obchodování smíšeně
10:30

Asijské akcie zakončily úterní obchodování smíšeně

Asijské akcie se ani v úterý na směru neshodly. Investoři byli stále nervózní kvůli zvýšenému geopolitickému napětí v...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Evropská komise: E.ON smí koupit část innogy, pokud prodá její…
10:04

Evropská komise: E.ON smí koupit část innogy, pokud prodá její aktivity v ČR

Energetická společnost E.ON smí převzít část majetku firmy innogy, pokud splní určité podmínky, mezi které patří i...
Energetika Fúze a akvizice Evropské akcie
Safe Diesel rozšíří žalobu kvůli dieselgate o dalších 1 900 lidí
09:52

Safe Diesel rozšíří žalobu kvůli dieselgate o dalších 1 900 lidí

Společnost Safe Diesel, která zastupuje české spotřebitele poškozené v kauze dieselgate, v úterý rozšíří žalobu o...
Volkswagen Auta Podvod
Co musíte ráno vědět (17. září)
Co musíte ráno vědět (17. září)
00:00

Co musíte ráno vědět (17. září)

Jak zahájily týden akcie v Evropě a za oceánem, čím také zkomplikoval Saúdské Arábii život sobotní útok na její...
Musíte vědět
Americké akciové indexy v pondělí mírně ztratily, raketový růst cen…
Americké akciové indexy v pondělí mírně ztratily, raketový růst cen…
včera v 22:00

Americké akciové indexy v pondělí mírně ztratily, raketový růst cen ropy podpořil cenné papíry těžařů

Americké akcie na úvod týdne oslabily. Sobotní útoky na saúdskoarabská ropná zařízení zvýšily obavy investorů z...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Vláda ČR schválila rozpočet na příští rok se schodkem 40 miliard Kč
včera v 19:00

Vláda ČR schválila rozpočet na příští rok se schodkem 40 miliard Kč

Vláda jednomyslně schválila návrh státního rozpočtu na příští rok se schodkem 40 miliard korun, uvedl na tiskové...
Česká republika Česká ekonomika Politika