Jak se baví analytici? Neztraťte se v moři zkratek a amerikanismů - 3. díl
|

Jak se baví analytici? Neztraťte se v moři zkratek a amerikanismů - 3. díl

Pro ty, kteří se začínají ve finančním slangu analytiků tak trochu ztrácet, připravila Česká spořitelna přehledný "slovníček". Odteď už pro vás nebude problém vyhledat si, co se za kterým "tajemným slovíčkem" skrývá. V třetím dílu přinášíme "překlad" finančních zkratek od I do O.

Názory analytiků Finanční gramotnost

IFO

Německý ekonomický institut, který publikuje jednou za měsíc konjunkturální index IFO založený na průzkumu mezi manažery podniků. Růst indikuje vyšší optimismus ohledně budoucího vývoje.

ISM

Index kompilovaný organizací Institute of Supply Management (do roku 2002 se jmenovala National Association of Purchasing Management), jeden z nejspolehlivějších indikátorů ekonomické aktivity pro blízké období. Je konstruován jako průměr pěti difúzních indexů (nové objednávky, produkce, zaměstnanost, dodávky od dodavatelů, zásoby) a kompiluje se jak pro nevýrobní sektor (služby), tak pro výrobní sektor (kde se jmenuje PMI, "purchasing managers index"). Hodnota nad 50 reprezentuje expanzi daného sektoru (proti minulému měsíci), hodnota pod 50 kontrakci.

Jarda

Slangový výraz pro miliardu.

Jak se baví analytici? Neztraťte se v moři zkratek a amerikanismů - 2. díl

Kolaterál

Jakékoli aktivum, které strana půjčující si finanční prostředky (dlužník) dává jako zástavu půjčující straně (věřitel) tak, aby tato půjčující strana byla krytá pro případ nedodržení závazků ze strany dlužníka. Známým příkladem je hypotéka, kde kolaterálem je nemovitost. Poskytování kolaterálu je určujícím znakem zajištěného financování (například privátní repo). Kolaterál po dobu trvání závazku zůstává majetkem dlužníka. V některých jurisdikcích (například v USA) existuje u transakcí na finančních trzích možnost znovupoužití (znovu-zastavení) kolaterálu, který je v zástavě u věřitele, tímto věřitelem za účelem získání prostředků. Kolaterál tak v podstatě slouží jako jeden ze zdrojů financování finančního systému.

Kvanto

Instrument (derivát), jehož cena je počítána v jiné měně, než která je používána pro hodnocení podkladového aktiva. Nejčastěji se používá pro opce.

Leverage (finanční páka)

Termín vztahující se na označení jakýchkoli postupů, kterými se má docílit násobení potenciálních zisků (i ztrát) z investic. Nejpoužívanějším způsobem zvyšování finanční páky je investování (u výrobní společnosti podnikání) s vypůjčenými prostředky nebo pomocí derivátů; jedním ze způsobů měření tak může být podíl aktiv dané instituce (například banky) a vlastního kapitálu – to ukazuje, jak velkou část rozvahy daná instituce financuje vnějšími (vypůjčenými) zdroji. De-leveraging je proces snižování finanční páky.

Libor/Euribor-OIS spread

Rozdíl mezi sazbou mezibankovního trhu Libor/Euribor (sazbou nezajištěného financování) a OIS sazbou ("overnight index swap"). Vzhledem ke konstrukci OIS sazby je tento rozdíl měřítkem všeobecné dostupnosti nezajištěného financování, respektive trhem vnímané důvěryhodnosti protistran (jiných bank) v těchto nezajištěných transakcích. Historicky (před krizí) byl tento rozdíl do 10 bazických bodů, v krizi dosáhl (u 3M dolarového Liboru) 364 bodů, u 3M EURIBOR-OIS 207 bodů.

LTRO ("long-term refinancing operation")

Nepravidelná měnověpolitická operace ECB prováděná formou (reverzního) repa nad rámec běžných měnověpolitických operací. Účelem LTRO je dodatečné dodávání likvidity finančnímu systému na delší dobu než u běžných operací – obvyklé jsou 3 měsíce, ECB však koncem roku 2011 provedla i tříletou aukci (a v únoru její druhé kolo). LTRO, podobně jako MRO, jsou prováděny dle vyhlášeného kalendáře jednotlivými centrálními bankami v rámci EMU a účastnit se jich můžou schválené protistrany s akceptovaným kolaterálem. Obvykle jsou LTRO prováděny za variabilní sazbu, ve výjimečných případech (jako je dluhová krize) za předem stanovenou fixní sazbu.

Margin call

Požadavek obchodníka vůči investorovi obchodujícímu na marži (tedy na úvěr nebo u některých derivátů) na navýšení prostředků tak, aby dorovnal výši minimální marže (dohodnuté minimální pokrytí pozice hotovostí). Pokud k dorovnání nedojde do stanovené lhůty, je pozice uzavřena.

MPC ("Monetary Policy Council")

Označení pro bankovní radu polské centrální banky.

MRO ("main refinancing operation")

Pravidelná (obvykle s týdenní frekvencí a týdenní splatností) měnověpolitická operace prováděná jednotlivými centrálními bankami EMU formou (reverzního) repa. Jejím cílem je vynucování Evropskou centrální bankou stanovené klíčové repo sazby, a tudíž - v normálních časech – vynucování krátkých sazeb na peněžním trhu. V EMU jsou to vesměs likviditu dodávající (tzv. refinanční) operace (na rozdíl od ČR, kde díky přebytku likvidity v bankovním systému je měnová politika prováděna formou tzv. sterilizačních operací).

OIS ("overnight index swap")

Úrokový swap (tedy derivát), ve kterém dochází k výměně fixních úrokových nákladů za plovoucí, přičemž plovoucí část swapu se odvíjí od denně zveřejňované referenční jednodenní sazby ("overnight sazba", O/N). Placení plovoucí sazby v OIS je analogické půjčování si peněz, dostávání fixní sazby je analogické půjčování prostředků. OIS swap sazba pro EUR a různé maturity tak v podstatě určuje čisté očekávání na průměrnou sazbu na dané maturitě (tzn. na rozdíl od mezibankovního trhu, kde dochází k fyzickému půjčovaní prostředků, a tudíž kde kreditní riziko protistrany je značné, v OIS je kreditní riziko minimální).

Output gap (mezera výstupu)

Rozdíl mezi potenciálním produktem dané ekonomiky a jejím aktuálním produktem. Je mírou "(ne)využití" potenciálu dané ekonomiky – v recesi dochází k propadu ekonomiky pod potenciální produkt (což je spojeno s rizikem klesající inflace, respektive deflace), v expanzi může skutečný růst být nad potenciálním růstem (což je spojeno s rizikem vyšší inflace).


Poslední díl seriálu o zkratkách přineseme v sobotu 17. 3. 2012.

Zdroj: Česká spořitelna
Co musíte ráno vědět (28. října)
Co musíte ráno vědět (28. října)
00:00

Co musíte ráno vědět (28. října)

Jak se v úterý dařilo akciím v Evropě a USA, proč si evropské země nechtějí brát úvěry od EU a kolikáté narozeniny...
Musíte vědět
Čtvrtletní zisk Microsoftu vzrostl, tržby překonaly očekávání
Čtvrtletní zisk Microsoftu vzrostl, tržby překonaly očekávání
včera v 23:01

Čtvrtletní zisk Microsoftu vzrostl, tržby překonaly očekávání

Americká společnost Microsoft v prvním finančním čtvrtletí meziročně zvýšila čistý zisk téměř o třetinu na 13,89...
Microsoft Americké akcie Výsledková sezóna
Francouzská firma Sodexo zruší přes 2 000 pracovních míst
včera v 21:43

Francouzská firma Sodexo zruší přes 2 000 pracovních míst

Francouzská cateringová společnost Sodexo hodlá v rámci restrukturalizace zrušit 2 083 pracovních míst ve Francii....
Evropské akcie
Americké akciové indexy uzavřely v úterý smíšeně, technologické…
Americké akciové indexy uzavřely v úterý smíšeně, technologické…
včera v 21:00

Americké akciové indexy uzavřely v úterý smíšeně, technologické tituly napravily část pondělních ztrát

Americké akcie převážně oslabily. Jejich ceny tlačily dolů mimo jiné slabé naděje na brzké dosažení dohody o nových...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Analytik: Počet uživatelů telefonů iPhone překonal miliardu
Analytik: Počet uživatelů telefonů iPhone překonal miliardu
včera v 19:22

Analytik: Počet uživatelů telefonů iPhone překonal miliardu

Počet aktivních uživatelů telefonů iPhone od americké technologické společnosti Apple minulý měsíc poprvé překonal...
Apple Mobilní telefony Americké akcie
Evropské akcie v úterý pokračovaly v pádech, dostaly se na…
Evropské akcie v úterý pokračovaly v pádech, dostaly se na…
včera v 18:00

Evropské akcie v úterý pokračovaly v pádech, dostaly se na pětiměsíční minimum

Akcie na západoevropských trzích v úterý prohloubily ztráty a index STOXX Europe 600 uzavřel na nejnižší hodnotě od...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
EK schválila záměr maďarské MVM koupit českou innogy
včera v 17:49

EK schválila záměr maďarské MVM koupit českou innogy

Maďarská státní energetická společnost MVM Group může koupit energetickou skupinu innogy Česká republika. Akvizici v...
Energetika Česká republika Maďarsko
Pražská burza se v úterý vrátila k růstu, přidala 0,56 %
Pražská burza se v úterý vrátila k růstu, přidala 0,56 %
včera v 16:50

Pražská burza se v úterý vrátila k růstu, přidala 0,56 %

Pražská burza smazala pondělní pokles a začala opět růst. Index PX přidal 0,56 % na 865,12 bodu. Vzhůru šly akcie...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Soud: Akcionáři Jukosu zabavili obchodní známky k vodce nelegálně
včera v 16:24

Soud: Akcionáři Jukosu zabavili obchodní známky k vodce nelegálně

Bývalí akcionáři někdejší ruské ropné společnosti Jukos zabavili obchodní známky k proslulé ruské vodce nezákonně....
Rusko Právo
COVID nájemné bude k dispozici dalším oborům, schválila vláda
včera v 15:52

COVID nájemné bude k dispozici dalším oborům, schválila vláda

Pokračování programu COVID nájemné se rozšířilo o další odvětví. Žádat o dotaci na komerční nájem budou moci prodejci...
Podpora ekonomiky Česká republika Koronavirus
Státy EU zatím nejeví zájem o úvěrovou polovinu krizového fondu
Státy EU zatím nejeví zájem o úvěrovou polovinu krizového fondu
včera v 15:33

Státy EU zatím nejeví zájem o úvěrovou polovinu krizového fondu

Zatímco plány na využití přímých dotací z krizového fondu Evropské unie v členských státech mnohdy vysoce přesahují...
Evropská unie Podpora ekonomiky Koronavirus
Timmer (Fidelity Investments): Růst cen aktiv navzdory koronaviru byl…
včera v 14:51

Timmer (Fidelity Investments): Růst cen aktiv navzdory koronaviru byl dán rychlými a masivními stimuly

Růst cen aktiv navzdory pandemii covidu-19 mohl vyvolávat dojem, že se trhy odpoutaly od reality, rally ale byla dána...
Americké akcie Koronavirus Rally
Růst cen domů ve Spojených státech podle indexu S&P/Case-Shiller v…
včera v 14:10

Růst cen domů ve Spojených státech podle indexu S&P/Case-Shiller v srpnu dosáhl 5,2 %

Ceny domů ve Spojených státech v srpnu podle indexu S&P/Case-Shiller, který sleduje ceny nemovitostí ve dvaceti...
Spojené státy americké (USA) Nemovitosti Americký realitní trh
Hamáček navrhl zrušit superhrubou mzdu, chce sazby 19 a 23 %
včera v 14:04

Hamáček navrhl zrušit superhrubou mzdu, chce sazby 19 a 23 %

Vicepremiér a předseda ČSSD Jan Hamáček předložil ve sněmovně návrh na zrušení takzvané superhrubé mzdy. Místo toho...
Česká republika Daně
Draghi: Pro Evropu a USA je pozitivním faktorem ožívání Číny, cesta…
včera v 14:04

Draghi: Pro Evropu a USA je pozitivním faktorem ožívání Číny, cesta nahoru ale bude hrbolatá

Pro Evropu a Spojené státy, hlavně pro jejich exportéry, je pozitivní ožívání Číny. Musíme však počítat s tím, že...
Mario Draghi Evropská ekonomika Americká ekonomika
OSN: Přímé zahraniční investice v pololetí klesly o 49 procent
včera v 13:47

OSN: Přímé zahraniční investice v pololetí klesly o 49 procent

Přímé zahraniční investice na celém světě v první polovině letošního roku klesly o 49 procent na 399 miliardy USD....
Investice Světová ekonomika
Joschka Fischer: Bez nákladů bychom v ekonomice ničeho nedosáhli, …
včera v 13:32

Joschka Fischer: Bez nákladů bychom v ekonomice ničeho nedosáhli, "ozeleňování" hospodářství se vyplatí

Bez nákladů bychom v ekonomice ničeho nedosáhli. Jde o to, abychom si řekli, co díky vynaložení určitých prostředků...
Ekologie a životní prostředí Životní úroveň