Zapomeňte na Evropu, největším dluhovým nebezpečím je Japonsko!
|

Zapomeňte na Evropu, největším dluhovým nebezpečím je Japonsko!

Masivní zájem stovek evropských bank o více než bilion eur tříletých půjček od ECB potvrdil podezření některých účastníků trhu, že mají evropské banky finanční problémy. Program ECB na pomoc dluhovou krizí zkoušené eurozóně nese název LTRO (Long Term Refinancing Operation) a v poslední době je velmi často skloňován v celosvětovém tisku. O čem se ovšem tolik nepíše, je Japonsko, třetí největší ekonomika světa, které by mohla postihnout dluhová krize velice brzy (možná už letos). Svým rozsahem by tu evropskou hravě strčila do kapsy.

Ekonomika Státní dluhopisy Hospodářský růst Japonsko Zadlužení Dluhová krize

Japonsko zabředlo do problémů kvůli stárnoucí populaci, stále pomalejšímu růstu, deflaci a spekulativní bublině splasklé začátkem 90. let. Země má dnes nejvyšší poměr zadlužení k HDP na světě, podle dat OECD je to skoro 220 procent. Výše zadlužení je pro tento fiskální rok projektována na rekordní trilion jenů (224 bilionů korun).

Veřejný dluh na obyvatele u vybraných zemí

Podle plánu schváleného koncem prosince vládou v Tokiu se nyní země chystá umístit na trh nové bondy v hodnotě 44,2 bilionu jenů (9,9 bilionu korun), aby ufinancovala výdaje ve výši 90,3 bilionu jenů ve fiskálním roce 2012, který začíná 1. dubna. Závislost japonského rozpočtu na dluhovém financování tak vzroste na nevídaných 49 %.

Půltucet lekcí ekonomie, které může Japonsko přednášet západnímu světu – 1. díl
Děsí vás aktuální bezvýchodná situace vyspělých ekonomik, ať už máme na mysli soubor makroekonomických problémů USA, nebo dluhovou krizi eurozóny? Pokud ano, vězte, že to může být ještě horší. Co mají říkat třeba v Japonsku?

Podle agentury Bloomberg vláda počítá s tím, že už čtvrtý rok po sobě emise nových dluhopisů překoná hodnotu daňových příjmů. Příjmy z daní klesly na třetinu po dosažení maxima v roce 1990 a nedaňové příjmy zahrnující přebytek devizových rezerv se ztenčily na polovinu (3,7 bilionu jenů). Výdaje na sociální zabezpečení jsou 250procentní ve srovnání s dobou před dvěma dekádami a budou se v příštím roce na celkových výdajích podílet 52 procenty.

Z analýzy z dubna 2011 provedené CQCA Business Research vyplývá, že má Japonsko extrémně zkosenou časovou osu splatnosti dluhopisů ve směru k blízké budoucnosti. Podle CQCA bylo Japonsko v roce 2010 schopno překlopit 105 bilionu jenů dluhopisů do budoucnosti. Vzhledem k současným zkušenostem investorů s dluhovou krizí v Evropě už dnes není tak jisté, že se mu to bude dařit i nadále.

Splatnost japonských dluhopisů

Jedna z předních a relativně nejstabilnějších ekonomik dosud nezaznamenala s financováním dluhu větší problémy díky skutečnosti, že téměř všechny dluhy jsou drženy interně - japonskými občany a podniky. Japonsko si tak může půjčovat s velice nízkými úroky (výnos z 10letého dluhopisu se pohybuje okolo 1 procenta). Částečně za nízké náklady vděčí i evropské dluhové krizi, která od japonského zadlužení už dva roky odpoutává pozornost.

Výpůjční náklady

Dokud se Japonsku bude dařit krýt většinu dluhů z vnitřních zdrojů a nebude muset projít zatěžkávací zkouškou nemilosrdného dluhopisového trhu, dluhová krize, jaká v současnosti hnisá v Evropě, se zemi nejspíš vyhne.

V době, kdy přichází velké množství dluhopisů do splatnosti, bude podle odhadů vlády japonská ekonomika čelit 0,1procentnímu poklesu. Má to na svědomí zhoršení v dodavatelských řetězcích v důsledku zemětřesení a katastrofální vlny tsunami z loňského března, silný jen a evropská dluhová krize. Agentura S&P v listopadu oznámila, že je Japonsko blízko snížení ratingu. Po downgradu úvěrového ratingu na Aa3 ze strany Moody's v srpnu 2011 by se zájemci o japonské vládní bondy z dalšího zhoršení hodnocení už jen tak neoklepali.

Rychle rostoucí zadlužení doprovázené domácím i globálním ekonomickým zpomalením a pokračující politickou nestabilitou (Japonsko během dvou uplynulých let vystřídalo tři premiéry) předznamenává, že bude hledání zdrojů uvnitř ekonomiky stále těžší.

Zatímco někteří investoři možná stále ještě považují Japonsko za výhodnou koupi, ti obezřetní zdvihají varovný prst s poukazem na to, že by se další vyspělý region mohl již velmi brzy dostat na mapu světové dluhové krize.

Půltucet lekcí ekonomie, které může Japonsko přednášet západnímu světu – 2. díl
Děsí vás aktuální bezvýchodná situace vyspělých ekonomik, ať už máme na mysli soubor makroekonomických problémů USA, nebo dluhovou krizi eurozóny? Pokud ano, vězte, že to může být ještě horší. Co mají říkat třeba v Japonsku? Druhá trojice věcí, z nichž by se celý svět měl poučit.

Zdroj: Econmatters.com
Americké akcie ve čtvrtek po zrušení summitu mezi USA a KLDR klesly
Americké akcie ve čtvrtek po zrušení summitu mezi USA a KLDR klesly
včera v 22:30

Americké akcie ve čtvrtek po zrušení summitu mezi USA a KLDR klesly

Akcie ve Spojených státech ve čtvrtek oslabily. Reagovaly tak na rozhodnutí amerického prezidenta Donalda Trumpa...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Automatický vůz Uberu podle vyšetřovatelů při tragické nehodě…
včera v 21:15

Automatický vůz Uberu podle vyšetřovatelů při tragické nehodě chodkyni nerozeznal

Samořízený vůz společnosti Uber, který v březnu v Arizoně srazil a zabil chodkyni, nedokázal ženu správně rozeznat a...
Uber Doprava Technologie
Netflix se podle tržní kapitalizace stal největší zábavní firmou
včera v 21:04

Netflix se podle tržní kapitalizace stal největší zábavní firmou

Tržní hodnota Netflixu ve čtvrtek stoupla na rekordních 153 miliard dolarů. Netflix tak poprvé překonal mediální...
Netflix Zábava a zábavní průmysl Americké akcie
Rusal postižený sankcemi USA požádal Kreml o podporu
včera v 21:02

Rusal postižený sankcemi USA požádal Kreml o podporu

Ruský hliníkárenský gigant Rusal, který zasáhla poslední várka sankcí Spojených států, požádal ruskou vládu, aby...
Rusko Hliník Průmyslové kovy
Centeno čeká, že v červnu euroskupina rozhodne o řeckém programu
včera v 20:44

Centeno čeká, že v červnu euroskupina rozhodne o řeckém programu

Ministři financí eurozóny by měli na svém příštím jednání v červnu odsouhlasit vše potřebné k dokončení řeckého...
Řecko PIIGS Eurozóna
Trump zmírnil dozor nad bankami zavedený kvůli finanční krizi
včera v 20:11

Trump zmírnil dozor nad bankami zavedený kvůli finanční krizi

Prezident Spojených států Donald Trump ve čtvrtek podepsal zákon, který poprvé od finanční krize z let 2007 až 2009...
Americké banky Spojené státy americké (USA) Finanční sektor
Daimler musí kvůli emisím svolat ke kontrole dodávky Vito
včera v 19:58

Daimler musí kvůli emisím svolat ke kontrole dodávky Vito

Německý úřad pro motorová vozidla KBA nařídil automobilce Daimler svolat dodávky Mercedes Vito s naftovým motorem o...
Daimler Auta
Polsko a Litva propojí své plynovodní sítě
včera v 19:32

Polsko a Litva propojí své plynovodní sítě

Provozovatelé plynárenských sítí Polska a Litvy ve čtvrtek podepsali dohodu o vybudování přeshraničního propojení...
Polsko Litva Zemní plyn
Merkelová naléhala na Čínu: chceme rovné zacházení a otevřený trh
včera v 19:26

Merkelová naléhala na Čínu: chceme rovné zacházení a otevřený trh

Německá kancléřka Angela Merkelová ve čtvrtek naléhala na Čínu, aby skoncovala s nerovným přístupem vůči německým...
Čína Německo Mezinárodní obchod
Evropské akcie ve čtvrtek klesaly kvůli zrušení summitu USA-KLDR
Evropské akcie ve čtvrtek klesaly kvůli zrušení summitu USA-KLDR
včera v 18:10

Evropské akcie ve čtvrtek klesaly kvůli zrušení summitu USA-KLDR

Evropské akciové trhy ve čtvrtek odpoledne prudce poklesly poté, co americký prezident Donald Trump řekl, že zrušil...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Zástupci amerických firem jednali s prezidentem Zemanem
včera v 17:49

Zástupci amerických firem jednali s prezidentem Zemanem

Prezident Miloš Zeman se ve čtvrtek setkal se manažery amerických firem sdružených v organizaci ACEBA (America...
Česká republika Spojené státy americké (USA) Byznys a podnikání
Cena kobaltu stoupla na nové desetileté maximum nad 44 USD
včera v 17:43

Cena kobaltu stoupla na nové desetileté maximum nad 44 USD

Cena kobaltu ve čtvrtek stoupla na nové desetileté maximum nad 44 dolary za libru (0,45 kg). Kobalt se v posledních...
Průmyslové kovy
Majetek Čechů v podílových fondech klesl v prvním čtvrtletí o 3,6…
včera v 17:39

Majetek Čechů v podílových fondech klesl v prvním čtvrtletí o 3,6 miliardy Kč na 480 miliard Kč

Majetek, který mají Češi uložený v podílových fondech, klesl v prvním čtvrtletí o 3,6 miliardy korun a 480 miliard...
Podílové fondy Investice
Hospodářská komora: Zavedení GDPR vyjde české firmy na 25 miliard…
včera v 17:15

Hospodářská komora: Zavedení GDPR vyjde české firmy na 25 miliard korun

Zavedení evropského nařízení o ochraně osobních údajů (GDPR), které začne platit od pátku, vyjde české firmy na 25...
Česká ekonomika Regulace
Sberbank Europe povede po Randovi Sarköziová
včera v 17:10

Sberbank Europe povede po Randovi Sarköziová

Dozorčí rada Sberbank Europe jmenovala ředitelku retailového bankovnictví Sonju Sarköziovou novou generální...
Evropské banky
Bloomberg: USA vyšetřují manipulace s cenami kryptoměn
včera v 16:56

Bloomberg: USA vyšetřují manipulace s cenami kryptoměn

Ministerstvo spravedlnosti USA zahájilo vyšetřování, zda obchodníci manipulují s cenou bitcoinů a dalších digitálních...
Kryptoměny Spojené státy americké (USA)
Pražská burza ve čtvrtek přidala 0,35 %, dařilo se hlavně akciím…
Pražská burza ve čtvrtek přidala 0,35 %, dařilo se hlavně akciím…
včera v 16:45

Pražská burza ve čtvrtek přidala 0,35 %, dařilo se hlavně akciím Komerční banky

Pražská burza se ve čtvrtek zotavovala ze středečních ztrát, index PX posílil o 0,35 % na 1 103,42 bodu. Vzhůru ho...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
USA: Zásob plynu přibylo o 91 miliard krychlových stop
včera v 16:44

USA: Zásob plynu přibylo o 91 miliard krychlových stop

Objem zásob zemního plynu na území Spojených států se v týdnu do 18. května zvětšil o 91 miliard kubických stop,...
Americká ekonomika Zemní plyn