Jak se vyšší ceny ropy promítnou do ekonomik zemí střední a východní Evropy včetně Česka?
|

Jak se vyšší ceny ropy promítnou do ekonomik zemí střední a východní Evropy včetně Česka?

Jaký by byl dopad potenciálního šoku do cen ropy na ekonomiky střední Evropy a rozhodování centrálních bank, které budou čelit dilematu negativního dopadu vyšších cen ropy na ekonomickou aktivitu a do cen?

Ropa HDP Inflace Střední a východní Evropa Ropa Brent

Další 20% šok cen ropy by přinesl podstatné zvýšení inflace asi o 0,7 až 0,8 % v Polsku a Maďarsku a o 0,5 % v České repubice, což by ve všech případech mělo držet inflaci nad cíli centrálních bank. Na druhou stranu je zde negativní dopad do ekonomického růstu přibližně okolo 0,3 procentního bodu do meziročního růstu ve 4Q2012.

Dopad na obchodní bilanci je rovněž negativní s ohledem na vyšší energetickou náročnost výroby (ta je ovšem nižší, pokud měříme produkci v ekvivalentu kupní síly). Čistý dovoz energií dosahuje okolo 2 až 6 % HDP v CEE, nejméně v Polsku, pak v ČR, Maďarsku a Slovensku. 20% šok cen ropy tak přináší negativní dopad převážně v Maďarsku (1 % HDP), pak v ČR (0,7 %) a relativně nejméně v Polsku (0,5 %).

Tento dopad je ovšem menší, pokud vezmeme v úvahu petrodolary, v případě CEE asi spíše petrorubly. S rostoucí cenou ropy rostou i dovozy zemí vyvážejících ropu. Navíc jejich sklon ke spotřebě je vyšší než v případě vyspělých ekonomik. Z jejich vyšších dovozů pak profitují vývozci, tedy i země CEE.

Vývozy CEE do ropu vyvážejících zemí dosahují 20 až 55 % hodnoty energetických dovozů zemí CEE – nejvíce v případě Maďarska (55 %), ČR (okolo 40 %), Polska (35 %) a nejméně Slovenska (20 až 30 %). Rozdíl v energetických bilancích v zahraničních obchodě, tedy menší negativní dopad vyšších cen ropy, je pak výrazný zvláště v případě Maďarska a ČR.

Dopady na měnovou politiku? Citi se domnívá, že v prostředí slabého růstu až recese v některých zemích CEE, a se slabým trhem práce, je riziko většího sekundárního dopadu do spotřebitelských cen menší. Tudíž Citi nečeká zvyšování úrokových sazeb centrálních bank v CEE. Naopak poukazuje na možnost snížení úrokových sazeb centrálních bank ve druhém pololetí 2012 v Maďarsku a Polsku.

Dopad vyšší ceny ropy na země regionu střední a východní Evropy

Jak ovlivní dražší ropa akcie a ekonomiku?
Další růst ceny ropy považuje většina analytiků za hotovou věc, je pouze otázkou, kdy a v jaké míře k němu dojde. Pokud by Izrael a Írán začaly válčit, cena ropy může krátkodobě vzrůst o desítky procent. Jak by se vysoké ceny ropy dotkly akcií a ekonomiky? Rychlý manuál zpracovali analytici Credit Suisse.

Zdroj: Citi Investment Research and Analysis
Saúdská Arábie čeká slabší růst HDP, důvodem je dohoda s OPEC
Saúdská Arábie čeká slabší růst HDP, důvodem je dohoda s OPEC
před hodinou

Saúdská Arábie čeká slabší růst HDP, důvodem je dohoda s OPEC

Růst ekonomiky Saúdské Arábie bude v letošním roce výrazně pomalejší, než země původně čekala. Příčinou je dohoda...
Saúdská Arábie Blízký a Střední východ Hospodářský růst
Social Watch: Nerovnosti v ČR trvají, chybí dlouhodobá řešení
12:52

Social Watch: Nerovnosti v ČR trvají, chybí dlouhodobá řešení

Česká ekonomika zůstává v pasti levné práce, přetrvávají velké rozdíly v odměňování mužů a žen nebo nerovný přístup...
Česká republika Česká ekonomika Životní úroveň
Airbus zvýšil odhad růstu poptávky po letadlech do roku 2038
12:26

Airbus zvýšil odhad růstu poptávky po letadlech do roku 2038

Evropský výrobce letadel Airbus zvýšil odhad růstu poptávky po letadlech na příštích 20 let. Celosvětová flotila se...
Airbus Doprava
Slovensko sníží sazbu daně z příjmů menším firmám a živnostníkům
11:49

Slovensko sníží sazbu daně z příjmů menším firmám a živnostníkům

Slovensko od příštího roku sníží sazbu daně z příjmů menším firmám a živnostníkům na 15 %. Rozhodl o tom ve středu...
Slovensko Daně Byznys a podnikání
Inflace v eurozóně v srpnu i podle finálních dat zůstala na 1 %
Inflace v eurozóně v srpnu i podle finálních dat zůstala na 1 %
11:02

Inflace v eurozóně v srpnu i podle finálních dat zůstala na 1 %

Tempo meziročního růstu cen v eurozóně v srpnu i podle finálních dat Eurostatu stagnovalo na 1 %. Meziroční jádrová...
Eurozóna Inflace Evropská ekonomika
Inflace ve Spojeném království v srpnu klesla na 1,7 %
10:35

Inflace ve Spojeném království v srpnu klesla na 1,7 %

Meziroční růst spotřebitelských cen ve Spojeném království v srpnu zpomalil na 1,7 % z 2,1 % v předchozím měsíci....
Spojené království Inflace
Asijské akcie s výjimkou Číny ve středu skončily v červených číslech
Asijské akcie s výjimkou Číny ve středu skončily v červených číslech
10:30

Asijské akcie s výjimkou Číny ve středu skončily v červených číslech

Obchodování na většině asijských akciových trhů ve středu skončilo v minusu. Proti trendu šla z hlavních trhů burza v...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Nissan chce prodat svou firmu, která zajišťuje distribuci dílů
10:17

Nissan chce prodat svou firmu, která zajišťuje distribuci dílů

Japonská automobilka Nissan Motor plánuje prodej své dceřiné společnosti Nissan Trading, která má na starosti...
Japonské akcie Auta
Pojišťovací trh Lloyd's of London skoro zečtyřnásobil zisk
09:52

Pojišťovací trh Lloyd's of London skoro zečtyřnásobil zisk

Britský pojišťovací trh Lloyd's of London v pololetí zvýšil zisk před zdaněním na 2,3 miliardy liber z 600 milionů...
Pojišťovny Spojené království Výsledková sezóna
Deloitte: V kvalitě života je ČR na 24. místě ze 149 zemí
08:36

Deloitte: V kvalitě života je ČR na 24. místě ze 149 zemí

Česká republika se v kvalitě života umístila mezi 149 státy na 24. místě. Proti loňskému roku si polepšila o dvě...
Česká republika Životní úroveň
Zahraniční obchod Japonska již druhý měsíc v deficitu
07:54

Zahraniční obchod Japonska již druhý měsíc v deficitu

Bilance zahraničního obchodu Japonska skončila v srpnu již druhý měsíc za sebou v deficitu. Významný podíl na tom má...
Japonsko Mezinárodní obchod Asijská ekonomika
Co musíte ráno vědět (18. září)
Co musíte ráno vědět (18. září)
00:00

Co musíte ráno vědět (18. září)

Jak se v úterý obchodovalo na obou stranách Atlantiku, co si Apple myslí o nařízení Evropské komise týkajícím se...
Musíte vědět
Americké akciové indexy v úterý díky silnému závěru mírně posílily,…
Americké akciové indexy v úterý díky silnému závěru mírně posílily,…
včera v 22:00

Americké akciové indexy v úterý díky silnému závěru mírně posílily, čeká se na snížení úroků

Akcie ve Spojených státech mírně zpevnily. Investoři čekají na středeční rozhodnutí americké centrální banky o...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Průzkum: Obavy z globální recese jsou nejsilnější za deset let
Průzkum: Obavy z globální recese jsou nejsilnější za deset let
včera v 18:15

Průzkum: Obavy z globální recese jsou nejsilnější za deset let

Zhruba 38 % investorů podle průzkumu společnosti Bank of America Merrill Lynch (BAML) očekává, že světová ekonomika...
Recese Světová ekonomika Investiční a ekonomický výhled
Evropské akcie v úterý mírně zlevnily, ceny ropy klesly o 6 %
Evropské akcie v úterý mírně zlevnily, ceny ropy klesly o 6 %
včera v 18:00

Evropské akcie v úterý mírně zlevnily, ceny ropy klesly o 6 %

Evropské akcie v úterý dále oslabily, z jednotlivých indexů ale francouzský CAC 40 skončil v plusu. Napětí...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě Ropa