Euro jako pacient aneb národní specifika měnové léčby
|

Euro jako pacient aneb národní specifika měnové léčby

Bývaly doby, kdy ta či ona země nesla přezdívku "nemocný muž Evropy". Dnes je náš kontinent daleko pokročilejší. Máme nyní v Evropě nemocnici, která sahá od mysu Finisterre až po Finský záliv, od ostrova Rhodos až po jezero Termoncarragh (asi uhádnete, že je to někde v Irsku). Proveďme nyní krátkou vizitu a podívejme se na několik zajímavých případů.

Eurozóna PIIGS Dluhová krize Euro
Euro mnoha lidem nevoní

Německo

Diagnóza: Vysoký daňový tlak, obezita veřejného sektoru, dluhová hypertrofie (82 % HDP), jinak pacient plně funkční, vysoce výkonný a bez zřejmých problémů.

Léčba: Konzervativní. Postupná léčba obezity, pozor na radikální diety. Konzultace s psychologem (vysvětlit pacientovi, že vysoký daňový tlak a obezita veřejného sektoru jsou nemoci, nikoli přednosti, a že je přece jen už trochu v letech).

Česko

Diagnóza: Rozsáhlá parazitóza na nejrůznějších místech, od centrálních úřadů po přepážky sociálních úřadů. Symptomy: rozsáhlé finanční krvácení na více místech, úbytek energie až letargie, špatná nálada hraničící s depresí.

Léčba: Radikální dezinfekce, dezinsekce, deratizace a dekmotrizace. Pacient musí zcela změnit finanční životosprávu, jinak perspektivně hrozí i řecká nemoc. Pozor, přikládání dalších daňových pijavic (recept MUDr. Kalouska a MUDr. Sobotky) způsobí ještě větší vyčerpání pacienta.

Francie

Diagnóza: Sociální hyperventilace: pacientka vyhodí ročně z okna 24 % HDP údajně na sociální účely (ve skutečnosti na podporu imigrace ekonomicky neaktivních a nepřizpůsobivých). Důsledkem je vnitřní finanční krvácení a vysoký daňový tlak.

Léčba: Nutná konzultace s psychologem a elementární kurz správné finanční životosprávy. Když si bývalá členka vlády a poslankyně Evropského parlamentu plete inflaci s felací, je to symptom budoucích potíží ve veřejných... ehm, financích.

Ruce pryč od Španělska, Francie a Belgie, radí portfoliomanažer
Španělsko přidělává investorům vrásky. Výnosy jeho dluhopisů opět rostou, a to navzdory úsporným opatřením, které zavádí vláda. Eric Stein, portfoliomanažer Eaton Vance Management, upozorňuje, že má Evropa dva základní problémy - jeden spojený s dluhem, druhý týkající se konkurenceschopnosti. V současnosti ovšem nespekuluje na pokles (růst výnosů) pouze u španělských, ale také u francouzských a belgických dluhopisů.

Itálie

Diagnóza: Pokročilé stádium dluhové hypertrofie (přes 120 % HDP), časté problémy s úniky financí, laterální pravolevá politická nausea, mimořádně vysoký daňový tlak (TTR 69 %).

Léčba: Prozatím konzervativní (finanční dieta), nelze vyloučit nutnost finančních infuzí v budoucnu. Doporučeno očištění od parazitů.

Španělsko

Diagnóza: Akutní bankovní příhoda v důsledku dopingu příliš levnými půjčkami z ECB. Komplikace: těžká letargie pracovního trhu (přes 50 % mladých bez práce), ztráta konkurenceschopnosti (propad obchodní bilance), nadhodnocená měna, příliš vysoké mzdy (musely by poklesnout o 30 %, aby se produktivita vyrovnala Německu).

Léčba: Masivní finanční infuze za podpory radikální deregulace pracovního trhu, vysadit euro (tento typ léčby ovšem není povolen Evropskou komisí a Vrchní sestrou – viz níže). Nezaměstnaným lze doporučit pohyb a pravidelné demonstrace proti proleženinám.

10 zemí, kterým nejvíce hrozí státní bankrot
Podle březnové statistiky společnosti Markit jsou rizikové přirážky u CDS na státní dluhopisy nejvyšší v případě Kypru, Portugalska a Ukrajiny. V první desítce jsou i Španělsko nebo Maďarsko.

Irsko

Diagnóza: Pacient po bankrotu v důsledku akutního selhání bankovní činnosti (příčinou byl doping eurem jako v případě Španělska a následná otrava hospodářství špatnými úvěry). Aplikována finanční infuze. Vzhledem k vysoké konkurenceschopnosti a fungujícímu pracovnímu trhu se pacient zotavuje, ačkoli nelze vyloučit možnost budoucích komplikací a možnou recidivu.

Léčba: Pokračovat ve stávajícím postupu, postupně odpojovat infuze, bude-li to možné.

Portugalsko

Diagnóza: Pacient na JIP, aplikovány finanční infuze z ECB a EFSF. Mírné známky zlepšení, avšak neobejde se bez infuzí (jinak akutní hrozba bankrotu, dále nebezpečí zombifikace). Chronická ztráta obchodní konkurenceschopnosti.

Léčba: Pokračovat s infuzemi, vysadit euro (pozn.: nepovoleno).

Portugalsko: Řecký scénář se opakovat nebude
Zdá se, že finanční trhy testují další z jihoevropských zemí v její ochotě k fiskálním škrtům. Je to Portugalsko. Situace je však v tomto případě jiná než v Řecku. I když výše státního dluhu v poměru k hrubému domácímu produktu loni přesáhla 100 % a ekonomika je od konce roku 2010 v recesi, je na tom Portugalsko z pohledu zadlužení veřejných financí podstatně lépe. Tamní ekonomika má větší potenciál, neboť je více průmyslově orientovaná a má vyšší podíl exportu na hrubém domácím produktu.

Island

Diagnóza: Pacient zaznamenal zhoubné bujení bankovních aktiv během let 2006 až 2008 jako důsledek aplikace extrémně vysokých úrokových sazeb a jimi způsobeného zvýšeného toku peněz ze zahraničí. (Pacient aplikoval extrémní úrokové sazby dobrovolně a o své vůli.) V důsledku šoku z nadbytku peněz nastalo akutní selhání bankovní činnosti a celkové zhroucení hospodářství. Po aplikaci dobrovolného bankrotu a devalvace (navzdory radám zahraničních lékařů z renomovaných institucí a Vrchní sestry) následovalo výrazné zlepšení stavu. Pacient je nyní na cestě k uzdravení.

Léčba: Pacient se léčí sám, není napojen ani na euro, ani na Evropskou komisi, ani na Mezinárodní měnový fond. Vlastně do Evropské nemocnice ani nepatří.

Bude Island vzorem pro Řecko?
Jen pár let poté, co mnozí ekonomové vypisovali Islandu parte, země vstává z mrtvých a nakročila k prosperitě. Politická reprezentace dramaticky snížila veřejné výdaje, důsledně a efektivně využívá pomoc Mezinárodního měnového fondu, což má také příznivý dopad na rating země.

Řecko

Diagnóza: Zombie.

Léčba: Názory odborného konzilia se rozcházejí: 1. pokračovat v infuzích a modlit se; 2. aplikovat olšový kolík do srdce.

Evropská komise

Diagnóza: Pacientka je dezorientována, trpí závratěmi a slyší hlasy. Diagnostikován vůdcovský komplex spojený s maniodepresivní psychózou.

Léčba: Útulná, polstrovaná místnost bez kliky zevnitř, sedativa. Zbavit způsobilosti k právním úkonům.

Důležitá poznámka: Evropská komise tvrdí, že je lékařkou, a má ambice amatérsky léčit ostatní pacienty. Evidentně jde o symptom rozpadu osobnosti. Nelze podceňovat.

Ještě důležitější poznámka: Nepodepisovat žádné papíry a dokumenty, které pacientka vyplodí během svých manických období. Rozhodně ne do doby, než bude zbavena svéprávnosti a izolována.

Úplně nejdůležitější poznámka: Evropská komise je jedna ruka s Vrchní sestrou. Pomoc!

Italská vláda schválila návrh rozpočtu na příští rok
včera v 22:40

Italská vláda schválila návrh rozpočtu na příští rok

Italská vláda schválila návrh státního rozpočtu na příští rok a poslala ho Evropské komisi k posouzení. Oznámil to...
Itálie Eurozóna Evropská unie
Záchranný fond eurozóny příští rok bude mít více peněz
včera v 22:02

Záchranný fond eurozóny příští rok bude mít více peněz

Jednotný fond pro řešení krizí (SRF) hodlá příští rok spravovat 33 miliard eur, o osm miliard více než letos. V...
Eurozóna Evropské banky Evropská ekonomika
Americké akciové indexy na úvod týdne kolísaly, nakonec ztratily…
Americké akciové indexy na úvod týdne kolísaly, nakonec ztratily…
včera v 22:00

Americké akciové indexy na úvod týdne kolísaly, nakonec ztratily okolo půl procenta

Americké akcie v pondělí oslabily v čele s technologickými společnostmi. Během dne se hlavní indexy několikrát...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Rozpočtový deficit USA dosáhl nejvyšší úrovně za šest let
včera v 20:43

Rozpočtový deficit USA dosáhl nejvyšší úrovně za šest let

Rozpočtový schodek Spojených států ve fiskálním roce 2018 vzrostl o 113 miliard dolarů na 779 miliard dolarů. Dosáhl...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Rozpočet
USA zvažují úpravu vojenských základen pro vývoz uhlí a plynu
včera v 20:06

USA zvažují úpravu vojenských základen pro vývoz uhlí a plynu

Vláda amerického prezidenta Donalda Trumpa zvažuje upravit vojenské základny a další federální majetek na západním...
Spojené státy americké (USA) Uhlí a koks Zemní plyn
Polsko vyzvalo Brusel k intervenci na trhu s emisními povolenkami
včera v 19:10

Polsko vyzvalo Brusel k intervenci na trhu s emisními povolenkami

Polský ministr energetiky Krzysztof Tchórzewski požádal Evropskou komisi, aby intervenovala na trhu s emisními...
Polsko Emisní povolenky Evropská unie
Evropské burzy v pondělí převážně stouply, nedařilo se finančnímu…
Evropské burzy v pondělí převážně stouply, nedařilo se finančnímu…
včera v 18:00

Evropské burzy v pondělí převážně stouply, nedařilo se finančnímu sektoru

Většina evropských akciových trhů začala nový týden v zelených číslech, když se investoři nenechali rozhodit...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Novým šéfem výrobce Nivey bude dosavadní zástupce šéfa De Loecker
včera v 17:20

Novým šéfem výrobce Nivey bude dosavadní zástupce šéfa De Loecker

Novým šéfem firmy Beiersdorf, výrobce kosmetiky Nivea, bude od příštího roku dosavadní zástupce šéfa Stefan De...
Německo Management
Mogheriniová: EU zjistí, jak lépe sledovat finanční toky do Libye
včera v 17:02

Mogheriniová: EU zjistí, jak lépe sledovat finanční toky do Libye

Členské státy EU budou hledat způsoby, jak by jejich centrální banky mohly lépe sledovat finanční toky související s...
Evropská unie Libye
Pražská burza v pondělí mírně zpevnila, dařilo se akciím Avastu
Pražská burza v pondělí mírně zpevnila, dařilo se akciím Avastu
včera v 16:45

Pražská burza v pondělí mírně zpevnila, dařilo se akciím Avastu

Pražská burza v pondělí mírně rostla, index PX posílil o 0,14 % na 1 081,07 bodu. Nahoru ho táhly zejména akcie...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Čínského investičního fóra se zúčastní 500 hostů ze 14 zemí
včera v 16:19

Čínského investičního fóra se zúčastní 500 hostů ze 14 zemí

Čínského investičního fóra, které začne v úterý na Pražském hradě, se zúčastní přes 500 hostů ze 14 zemí. Po...
Čína Investice Česká republika
Největší producent uranu na světě se chystá na burzu
Největší producent uranu na světě se chystá na burzu
včera v 15:23

Největší producent uranu na světě se chystá na burzu

Největší producent uranu na světě, kazašská společnost Kazatomprom, plánuje primární veřejnou nabídku akcií v Londýně...
Kazachstán Uran Primární úpis akcií (IPO)
Ze světa investičních doporučení (15. října)
včera v 15:10

Ze světa investičních doporučení (15. října)

Které akcie si v pondělí vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Maloobchodní tržby v USA v září mírně vzrostly
včera v 14:30

Maloobchodní tržby v USA v září mírně vzrostly

Maloobchodní tržby v USA v září meziměsíčně vzrostly o 0,1 %, analytici však počítali s růstem o 0,6 %. V srpnu tržby...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Maloobchod
Španělská Cepsa kvůli horším podmínkám odkládá debut na burze
včera v 14:16

Španělská Cepsa kvůli horším podmínkám odkládá debut na burze

Španělská ropná a plynárenská společnost Cepsa kvůli nepříznivým podmínkám na akciových trzích odkládá debut na burze...
Španělsko Primární úpis akcií (IPO)