Je zlato vhodná investice v době vrcholu býčího akciového trhu?
|

Je zlato vhodná investice v době vrcholu býčího akciového trhu?

Podle řady analytiků jsou akciové trhy po dlouhém růstu blízko cenového vrcholu. Pokud jsme opravdu již zažili akciové maximum, nabízí se jasná otázka: Kam investovat? Zlato za sebou nemá nijak příznivé období a je již několik měsíců v nemilosti investorů. Je tento kov pro současné prostředí, kdy nejistota investorů stoupá a volatilita na trzích roste, vhodnou alternativou?

Zlato Stříbro Býčí trh Světové akcie Investování Japonský jen

Pokusil jsem se pomocí výpočtového modelu sezónního vývoje vypočítat, jak se v průměru chovala cena zlata od okamžiku, kdy cena ETF SPY (S&P 500) začala klesat. Jde o výpočet průměrných denních zisků od zahájení poklesů, tyto zisky/ztráty jsou následně kumulativně sečteny.

Na prvním grafu je cena GLD (SPDR Gold Trust) a SPY (ETF na S&P 500). Data uvedená v dolním grafu jsem zvolil jako okamžiky pro porovnání následného cenového vývoje SPY a GLD. Jednalo se o 16 období poklesu u SPY v období 7/2007 až 10/2012. Bral jsem tedy v úvahu i lokální kratší poklesy trvající někdy jen okolo deseti dnů.

GLD a SPY

V případě SPY byl průměrný pokles dlouhý 28 dní a cena během něj spadla v průměru o 6,9 %. Před dosažením vlastního cenového vrcholu trval poslední krátký růst ceny v průměru 19 dní a SPY dosáhl 3,7% přírůstku.

SPY

Na dalším grafu je cenový vývoj zlata od okamžiku, kdy cena SPY vrcholí. Zlato skutečně v předchozích pěti letech představovalo vhodnou alternativu k akciím v době, kdy cena SPY vrcholila. Typicky před dosažením cenového vrcholu u SPY cena zlata rostla podobně jako u SPY a rostla i zhruba 5 dní po dosažení vrcholu u SPY. Pak následoval sice zhruba pětidenní pokles o zhruba 1 %, ovšem následovalo 11 dnů růstu. 20 dnů po dosažení cenového vrcholu u SPY byla cena u GLD v průměru o 2,5 % výše, cena SPY o 5 % níže.

GLD

Jak to však vypadá u hlavních cenových vrcholů, tedy těch, po nichž následuje dlouhodobější a silná korekce trvající několik měsíců? Zprůměroval jsem poslední 4 takové korekce: od 17. 10. 2007, 19. 5. 2008, 26. 4. 2010 a 2. 5. 2011.

Nejprve výsledek u SPY: V průměru cena SPY u střednědobých korekcí silně roste zhruba 68 dní před dosažením maxima. První pokles je silný, v průměru o 9,5 % za 41 dnů. Pak nastává růstová korekce dlouhá v průměru 36 dnů, po které přichází další pokles dlouhý 65 dnů. Celkový pokles dosáhl v průměru 20 %.

SPY

Situace u zlata ve stejných obdobích: Zlato je bezpečným přístavem a u střednědobých korekcí to platí ještě více. Cena zlata rostla poměrně silně již 42 dnů před dosažením vlastního vrcholu u SPY a pak dalších 54 dnů po něm. Za 140 dnů po cenovém vrcholu u SPY byla cena u GLD vyšší o 13 %.

GLD

Zlato LONG: Cenu podporuje půltucet zásadních faktorů
Cena zlata se už několik měsíců pohybuje v obchodním pásmu 1 550 až 1 800 USD za trojskou unci a nezdá se, že by mělo nastat proražení vzhůru nebo dolů. V současnosti je proto výhodné vypisování opcí na tuto komoditu. K tomu ovšem doporučujeme vždy konzultaci s odborníkem. V časovém horizontu 3 až 6 měsíců očekáváme pohyb v obchodním pásmu 1 400 až 1 800 USD za trojskou unci. Které faktory budou podporovat cenu zlata v příštích měsících?

Platí to samé i pro stříbro? Je stříbro stejná jistota, jako zlato?

Podle následujícího grafu se zdá, že se stříbro chová téměř jako akcie. Nejhlubší poklesy dosáhly u stříbra po 118 dnech od maxima u SPY zhruba 8 %, stejná ztráta se ovšem vyskytla poprvé již po 9 dnech od cenového vrcholu. Je to tedy výrazně méně než u SPY. V tom je stříbro lepší volbou. Ale žádná výhra to určitě není. Stříbro je tedy zřejmě především průmyslový kov, to je potřeba třeba brát v úvahu.

Stříbro

Ovšem je také potřeba brát v potaz akciové trhy. V současnosti to vypadá tak, že dokud mají investoři a tradeři vnitřní jistotu, že akcie půjdou nahoru, zlato je moc nezajímá. Tato jistota je dnes tak jako mnohdy v minulosti spojena se slabým japonským jenem. Slábnoucí jen je určitě spojen se silným akciovým trhem, protože zvyšuje likviditu trhu, silný jen představuje pro trhy vždy riziko.

Je to vidět i z následujícího grafu, který ukazuje chování ETF SPY poté, co japonský jen začne silně posilovat. Vybral jsem zhruba 10 takových období od března 2009. 32 dnů před zahájením posilování SPY v průměru silně rostl, během posilování jenu jeho růst stagnoval. Cena skončila v průměru po 33 dnech na -1,6 %. Podotýkám, že jde o vývoj během dlouhodobého růstového trendu u akcií. Vyplatí se tedy určitě sledovat jen. Jakmile je tendence k jeho posilování, má zlato tendenci posilovat také.

SPY

Cena GLD a FXY (FXY je ETF na japonský jen) - v grafu je vypočtena korelace mezi oběma aktivy za 750 dnů. Výsledek je 0,93, což je skutečně vysoká závislost. 750 obchodních dnů jsou přibližně tři roky, tedy období celého býčího trhu od března 2009.

GLD a FXY

Závěr: Zlato se jeví jako bezpečná alternativa v okamžiku, kdy akciové trhy vrcholí. Protože akciové trhy rostou od října 2011 a jsou hodně vysoko, nad nákupem zlata bych vážně uvažoval. Zlato by mělo být součástí portfolia každého investora alespoň z menší části, protože stále představuje významný diverzifikační faktor.

Zdroj: FineCharts.cz
19. 5. 2018 18:00

Dividendy, rating, zadlužení: Jak si ČEZ stojí ve srovnání s konkurencí?

Energetická společnost ČEZ odměňuje své akcionáře dividendami, v rámci odvětví přitom nabízí nebývalou stabilitu a...
ČEZ Akcie ČR Dividendy
17. 5. 2018 15:00

Novák (ČEZ): Dividendovou politiku neměníme, investorům chceme peníze vyplácet dlouhodobě

Energetická společnost ČEZ plánuje z loňského zisku vyplatit dividendu 33 korun na akcii. S finančním ředitelem...
ČEZ Akcie ČR Dividendy
16. 5. 2018 18:00

První START Day na pražské burze očima emitentů a šéfa parketu v Rybné

Pražská burza za sebou má historicky první START Day. Své akcie během něj úspěšně upsaly dva ze tří podniků, které...
Pražská burza Akcie ČR Fillamentum
14. 5. 2018 12:00

Investorský magazín: IPO společnosti Fillamentum a názory legend

Burzovní parket v Rybné ulici již brzy oživí také jedna velice průbojná česká technologická firma. Co společnost...
Fillamentum Akcie ČR Primární úpis akcií (IPO)
14. 5. 2018 09:00

Novák (ČEZ): Celoroční výsledky mohou být pozitivně ovlivněny akvizicemi, prodej bulharských aktiv by měl být dokončen ještě letos

Hospodářské výsledky společnosti ČEZ za první kvartál mírně zaostaly za odhady analytiků. Finančního ředitele...
ČEZ Akcie ČR Energetika
12. 5. 2018 18:00

Forex: Jaká literatura by vás mohla inspirovat?

Ondřej Hartman z FXstreet.cz v rámci ABCD začínajícího investora nabídl začínajícím obchodníkům ke studiu vlastní...
FX Forex Opce
8. 5. 2018 07:00

Co hýbe forexem: Stále má smysl sledovat centrální banky

Pro technického tradera je podstatné, aby se hlavně něco dělo. Klíčové jsou pohyby kurzu, až v druhé řadě jsou...
Forex FX EUR/USD
7. 5. 2018 12:00

Investorský magazín: Sell in May and Go Away?!

Začal květen, měsíc, ke kterému se váže slavné tržní pořekadlo. Jak moc se letos mají investoři tímto rčením řídit,...
Burzovní almanach Světové akcie Americké akcie
5. 5. 2018 12:00

Miroslav Plojhar (ČS): Obchodování s eurokorunou má smysl, pro větší klid si nechte cenové rozpětí

Vyšší korunové sazby oproti těm v eurozóně umožňují nakupovat EUR/CZK za lepší forwardový kurz, než je ten spotový....
FX Forex EUR/CZK
2. 5. 2018 07:00

Trader vs. stratég: Co čekat od měnového páru EUR/USD?

Sazby centrálních bank by měly nahrávat posilování amerického dolaru vůči euru. Kurz se dlouho držel nad 1,20 EUR/USD...
Euro Americký dolar FX
1. 5. 2018 07:00

V investování preferuji likviditu. Skvělý produkt nemusí být dobrá investice, říká Ondřej Jonáš

Češi své peníze nenechávají příliš pracovat. V rozhovoru s investičním bankéřem Ondřejem Jonášem z původního tématu,...
Investování Chyby v investování Ponaučení pro investory
30. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: Drony na pražské burze a světlejší zítřky pro bitcoin

Investorský magazín pokračuje v představování společností, jejichž akcie již brzy najdete v kurzovém lístku pražské...
Primoco UAV Akcie ČR Pražská burza
26. 4. 2018 12:00

Ondřej Jonáš: Proč pražská burza (ne)má budoucnost?

Jak ovlivnily začátky obchodování na pražské burze v 90. letech (stovky titulů, malé znalosti investorů, mnohdy...
Pražská burza Akcie ČR Rozhovor
23. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: Prabos na pražské burze a investice do ruských akcií

Tradiční český výrobce pracovní, vojenské a volnočasové obuvi se chystá se svými akciemi na pražskou burzu. Čím se...
Prabos plus Akcie ČR Primární úpis akcií (IPO)
16. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: NaSTARTujte své obchody na pražské burze

Pražská burza začala jako magnet přitahovat malé české firmy a měla by k pomyslnému burzovnímu parketu v Rybné ulici...
Akcie ČR Pražská burza Petr Koblic
9. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: Kryptoměny v roce 2018 a lekce o volatilitě

Kryptoměnový trh letos zatím zrovna nezáří. Co stáhlo cenu bitcoinu pod sedm tisíc dolarů a co čekat ve světě...
Kryptoměny Bitcoin Volatilita
2. 4. 2018 07:00

Investorský magazín: Investice s největší dividendou

Jaké investice mohou přinést nejlepší dividendu, ale na kurzovém lístku je nenajdete? Řeč je o investicích takzvaně...
Vzdělání Zaměstnání Ján Hájek
29. 3. 2018 12:00

Havlíček (AMSPŽ ČR): Čeští politici jsou jako hokejisté, chybí jim agresivnější tah na branku

Čeští politici jsou mistry floskulí, ale málokdy se odhodlají zavádět opatření, která by mohla ohrozit jejich příští...
Politika
28. 3. 2018 09:00

Martin Novák (ČEZ): Tyto faktory ženou ceny elektřiny výše, dividendový výplatní poměr neměníme

Po zveřejnění hospodářských výsledků ČEZ za rok 2017 jsme se finančního ředitele společnosti Martina Nováka zeptali...
ČEZ Akcie ČR Dividendy
26. 3. 2018 12:00

Investorský magazín: Jak správně poskládat portfolio (nejen) z ETF?

Chcete sestavit dobře diverzifikované portfolio při velice nízkých nákladech? Jednou z možností jsou veřejně...
ETF Investiční strategie Ponaučení pro investory