Je zlato vhodná investice v době vrcholu býčího akciového trhu?
|

Je zlato vhodná investice v době vrcholu býčího akciového trhu?

Podle řady analytiků jsou akciové trhy po dlouhém růstu blízko cenového vrcholu. Pokud jsme opravdu již zažili akciové maximum, nabízí se jasná otázka: Kam investovat? Zlato za sebou nemá nijak příznivé období a je již několik měsíců v nemilosti investorů. Je tento kov pro současné prostředí, kdy nejistota investorů stoupá a volatilita na trzích roste, vhodnou alternativou?

Zlato Stříbro Býčí trh Světové akcie Investování Japonský jen

Pokusil jsem se pomocí výpočtového modelu sezónního vývoje vypočítat, jak se v průměru chovala cena zlata od okamžiku, kdy cena ETF SPY (S&P 500) začala klesat. Jde o výpočet průměrných denních zisků od zahájení poklesů, tyto zisky/ztráty jsou následně kumulativně sečteny.

Na prvním grafu je cena GLD (SPDR Gold Trust) a SPY (ETF na S&P 500). Data uvedená v dolním grafu jsem zvolil jako okamžiky pro porovnání následného cenového vývoje SPY a GLD. Jednalo se o 16 období poklesu u SPY v období 7/2007 až 10/2012. Bral jsem tedy v úvahu i lokální kratší poklesy trvající někdy jen okolo deseti dnů.

GLD a SPY

V případě SPY byl průměrný pokles dlouhý 28 dní a cena během něj spadla v průměru o 6,9 %. Před dosažením vlastního cenového vrcholu trval poslední krátký růst ceny v průměru 19 dní a SPY dosáhl 3,7% přírůstku.

SPY

Na dalším grafu je cenový vývoj zlata od okamžiku, kdy cena SPY vrcholí. Zlato skutečně v předchozích pěti letech představovalo vhodnou alternativu k akciím v době, kdy cena SPY vrcholila. Typicky před dosažením cenového vrcholu u SPY cena zlata rostla podobně jako u SPY a rostla i zhruba 5 dní po dosažení vrcholu u SPY. Pak následoval sice zhruba pětidenní pokles o zhruba 1 %, ovšem následovalo 11 dnů růstu. 20 dnů po dosažení cenového vrcholu u SPY byla cena u GLD v průměru o 2,5 % výše, cena SPY o 5 % níže.

GLD

Jak to však vypadá u hlavních cenových vrcholů, tedy těch, po nichž následuje dlouhodobější a silná korekce trvající několik měsíců? Zprůměroval jsem poslední 4 takové korekce: od 17. 10. 2007, 19. 5. 2008, 26. 4. 2010 a 2. 5. 2011.

Nejprve výsledek u SPY: V průměru cena SPY u střednědobých korekcí silně roste zhruba 68 dní před dosažením maxima. První pokles je silný, v průměru o 9,5 % za 41 dnů. Pak nastává růstová korekce dlouhá v průměru 36 dnů, po které přichází další pokles dlouhý 65 dnů. Celkový pokles dosáhl v průměru 20 %.

SPY

Situace u zlata ve stejných obdobích: Zlato je bezpečným přístavem a u střednědobých korekcí to platí ještě více. Cena zlata rostla poměrně silně již 42 dnů před dosažením vlastního vrcholu u SPY a pak dalších 54 dnů po něm. Za 140 dnů po cenovém vrcholu u SPY byla cena u GLD vyšší o 13 %.

GLD

Zlato LONG: Cenu podporuje půltucet zásadních faktorů
Cena zlata se už několik měsíců pohybuje v obchodním pásmu 1 550 až 1 800 USD za trojskou unci a nezdá se, že by mělo nastat proražení vzhůru nebo dolů. V současnosti je proto výhodné vypisování opcí na tuto komoditu. K tomu ovšem doporučujeme vždy konzultaci s odborníkem. V časovém horizontu 3 až 6 měsíců očekáváme pohyb v obchodním pásmu 1 400 až 1 800 USD za trojskou unci. Které faktory budou podporovat cenu zlata v příštích měsících?

Platí to samé i pro stříbro? Je stříbro stejná jistota, jako zlato?

Podle následujícího grafu se zdá, že se stříbro chová téměř jako akcie. Nejhlubší poklesy dosáhly u stříbra po 118 dnech od maxima u SPY zhruba 8 %, stejná ztráta se ovšem vyskytla poprvé již po 9 dnech od cenového vrcholu. Je to tedy výrazně méně než u SPY. V tom je stříbro lepší volbou. Ale žádná výhra to určitě není. Stříbro je tedy zřejmě především průmyslový kov, to je potřeba třeba brát v úvahu.

Stříbro

Ovšem je také potřeba brát v potaz akciové trhy. V současnosti to vypadá tak, že dokud mají investoři a tradeři vnitřní jistotu, že akcie půjdou nahoru, zlato je moc nezajímá. Tato jistota je dnes tak jako mnohdy v minulosti spojena se slabým japonským jenem. Slábnoucí jen je určitě spojen se silným akciovým trhem, protože zvyšuje likviditu trhu, silný jen představuje pro trhy vždy riziko.

Je to vidět i z následujícího grafu, který ukazuje chování ETF SPY poté, co japonský jen začne silně posilovat. Vybral jsem zhruba 10 takových období od března 2009. 32 dnů před zahájením posilování SPY v průměru silně rostl, během posilování jenu jeho růst stagnoval. Cena skončila v průměru po 33 dnech na -1,6 %. Podotýkám, že jde o vývoj během dlouhodobého růstového trendu u akcií. Vyplatí se tedy určitě sledovat jen. Jakmile je tendence k jeho posilování, má zlato tendenci posilovat také.

SPY

Cena GLD a FXY (FXY je ETF na japonský jen) - v grafu je vypočtena korelace mezi oběma aktivy za 750 dnů. Výsledek je 0,93, což je skutečně vysoká závislost. 750 obchodních dnů jsou přibližně tři roky, tedy období celého býčího trhu od března 2009.

GLD a FXY

Závěr: Zlato se jeví jako bezpečná alternativa v okamžiku, kdy akciové trhy vrcholí. Protože akciové trhy rostou od října 2011 a jsou hodně vysoko, nad nákupem zlata bych vážně uvažoval. Zlato by mělo být součástí portfolia každého investora alespoň z menší části, protože stále představuje významný diverzifikační faktor.

Zdroj: FineCharts.cz
včera v 15:00

Tři kroky na cestě k lepšímu zapojení IT v (nejen) českých školách

Bez elementární znalosti výpočetní techniky člověk napříště nenajde uplatnění takřka v žádném oboru. Vyučování toho,...
Vzdělání Informační technologie Rozhovor
14. 10. 2019 12:00

Investorský magazín: ČEZ pohledem analytika a investice Petra Koblice

Společnost ČEZ je dlouhodobě nejsledovanějším titulem v kurzovém lístku pražské burzy. Vedle předpokládané lepší...
ČEZ Akcie ČR Energetika
9. 10. 2019 15:00

Finanční a další výhody amerických prezidentů

Spojené státy se starají, byť někdy svérázně, o blaho své i celého světa. Ponechme však tentokrát (geo)politiku...
Spojené státy americké (USA) Donald Trump Politika
8. 10. 2019 15:00

Vzdělávání mimo školu jako výhoda v dalším studiu i na trhu práce

Stále více českých studentů se vzdělává mimo školu. Populární jsou zejména on-line kurzy, které nabízejí (i)...
Vzdělání Děti Česká republika
7. 10. 2019 12:00

Investorský magazín: Stárnutí lidstva jako investiční příležitost

Světová populace stárne a bohatne, což otevírá nové investiční příležitosti. Investice na základě tohoto...
Demografie Investiční strategie Investiční tipy
5. 10. 2019 18:00

(Nejen) český trh práce musí zareagovat na tyto globální trendy, upozorňuje ekonom

Digitalizace a automatizace jsou realitou současnosti, podmínkou pro zachování konkurenceschopnosti českých podniků a...
Česká republika Česká ekonomika Byznys a podnikání
1. 10. 2019 09:00

Dufek (ČSOB): Růst mezd v Česku je daní za úspěch, montovny vypadají jinak

Česko již dávno není (jen) levnou montovnou, podle mnoha ukazatelů v tomto ohledu struktura naší ekonomiky vypadá...
Česká republika Česká ekonomika Inflace
30. 9. 2019 12:00

Investorský magazín: Proč mají ETF smysl?

Indexové fondy šetří investorům peníze, výkonem překonávají většinu aktivně spravovaných portfolií a jsou jednodušší...
Podílové fondy ETF Ponaučení pro investory
28. 9. 2019 18:00

Klíč k lepšímu vzdělání a zařazení mladých na trh práce? Spolupráce škol a byznysu

Školy a firmy by měly spolupracovat. I díky tomu by se studenti dostali k tolik potřebné inspiraci a praxi, uvedl v...
Vzdělání Pracovní trh Byznys a podnikání
26. 9. 2019 18:00

Petr Koblic: Líbí se mi investice do startupů a menších firem s charismatickým vedením

Základem investiční strategie by měla být diverzifikace, uvedl v rámci ABCD investora generální ředitel Burzy cenných...
Small caps Investiční tipy Petr Koblic
26. 9. 2019 07:00

Automatické obchodní systémy: Možnost pro tradery s výhodami i nevýhodami robotů

Automatické obchodní systémy se nemýlí a zvládají bleskurychle sledovat a obchodovat na mnoha trzích. Jsou to ale...
Trading Obchodování Ponaučení pro investory
24. 9. 2019 18:00

Byznys: Hledají se absolventi s kritickým myšlením a globálním přehledem

Mladí lidé vstupující na trh práce by měli naprosto samozřejmě ovládat angličtinu, mít co nejvíce zájmů a schopnost...
Vzdělání Pracovní trh Zaměstnání
24. 9. 2019 07:00

Social trading: Za provizi lze kopírovat úspěšné obchodníky, zvažte ale svůj vztah k riziku

Pokud investujete a chcete své peníze trochu "rozehrát", budete muset obchodování věnovat poměrně dost času. V...
Investiční strategie Forex (FX) Trading
23. 9. 2019 12:00

Investorský magazín: Podzimní výhled pro české akcie a nízké sazby jako nový normál

Investujete do českých akcií? Investorský magazín zanořil sondu do aktuálního kurzového lístku pražské burzy....
Akcie ČR Úrokové sazby Petr Koblic
22. 9. 2019 16:00

Roman Koděra (Patria Finance): Výhody amerického akciového trhu a portfolio složené z titulů obchodovaných v Praze

Do pořadu Byznys index na TV Seznam si šéfredaktor Investičního webu Petr Novotný zve výrazné osobnosti světa...
Akcie ČR Americké akcie ČEZ
20. 9. 2019 12:00

Rathouský & Hnát: České školství i byznys potřebují chytré darebáky

Český byznys potřebuje chytré darebáky, kteří namísto memorování problémům přijdou na kloub a přistupují k nim (i...
Vzdělání Česká republika Česká ekonomika
20. 9. 2019 07:00

Lukáš Vácha (Conseq IM): V regionu sázíme na banky i na Ukrajinu

V regionu střední a východní Evropy hledáme jak dlouhodobě podhodnocené tituly, jako jsou například akcie některých...
Ukrajina Střední a východní Evropa Rozhovor
19. 9. 2019 18:00

On-line cesta k alternativním investicím (i) pro drobné investory

Svět alternativních investic byl dlouho výsadou bohatých, to se ale mění. Zkraje září byla v Česku spuštěna nová...
Investiční alternativy Sběratelství Investiční tipy
19. 9. 2019 09:00

Fond, se kterým i drobní investoři mohou vsadit na startupy (a scaleupy)

Mladé firmy, které mají silné růstové vyhlídky, ale ještě nejsou v zisku, shánějí často financování namísto v bankách...
Podílové fondy Small caps Private equity
17. 9. 2019 18:00

Koblic (BCPP) & Vácha (Conseq IM): Centrální banky v případě krize mohou přijít s inovacemi v měnové politice. Má ale jejich dohled nad růstem vůbec smysl?

Centrální banky před deseti lety, když se ekonomika hrabala z hluboké krize, přišly s neortodoxními opatřeními typu...
Centrální banky Krize Světová ekonomika