Válka o eurobondy pokračuje, lídry eurozóny čeká pěkně horká večeře
|

Válka o eurobondy pokračuje, lídry eurozóny čeká pěkně horká večeře

Na dnešním summitu se evropští lídři měli původně bavit o podpoře růstu, téma číslo jedna ovšem bude jiné: eurobondy a ochrana proti eventuální řecké nákaze. Německo zatím společné dluhopisy (eurobondy), která by ulevily periferiím, ale zdražily financování Berlínu, jednoznačně odmítá.

Eurozóna Německo PIIGS Dluhová krize Euro Společné evropské dluhopisy Francie
Angela Merkelová a François Hollande

Logika je jednoduchá. Eurozóna má jako celek nízký veřejný i zahraniční dluh a pokud se všechno zprůměruje, budou na tom Němci o něco hůře, zatímco periferie si výrazně pomohou.

Tlak na reformy

Němci samozřejmě dražší financování nechtějí a mají strach, že bez tlaku trhů by periferní ekonomiky zcela rezignovaly na úsporná opatření a strukturální reformy. Současně v Německu převládá názor, že zavedení eurobondů je z právního hlediska dost tvrdý oříšek.

Němci také nesouhlasí s celou řadou dalších opatření na utlumení periferního napětí. Nechtějí, aby záchranné fondy (EFSF, ESM) přímo pomáhaly bankám, a zatím nechtějí ani slyšet o společném systému garance vkladů napříč eurozónou.

Očekávání

Co čekat? Poměrně napínavou večeři. Němci se dostávají pod výrazný tlak na mnoha frontách a roste jejich politická izolace. Nový francouzský prezident otevřeně všechny výše zmíněné kroky podporuje a při víkendovém setkání G8 se za společné eurobondy postavila většina světových státníků, OECD a nepřímo i Mezinárodní měnový fond.

Grexit: Co se bude dít po odchodu Řecka z eurozóny?
Řecko čekají 17. června předčasné volby. Pokud se nestane něco mimořádného, svůj nástup potvrdí strany, které nejsou ochotné pokračovat v úsporných opatřeních. Minulý týden proto země a její banky přišly o další ratingové body, navíc evropský komisař pro obchod Karel de Gucht potvrdil, že Evropská komise a Evropská centrální banka pracují na krizovém scénáři, který počítá s nuceným odchodem Řecka z eurozóny. Co všechno by řecký exit mohl vyvolat a co by znamenal pro Řecko a další země, pro evropský bankovní sektor a investory?

Německá odpověď je zatím jasné NE. Jediným receptem na obnovení důvěry v očích Berlína zůstává rozpočtová dieta a strukturální reformy. Tento zásadový postoj je ovšem zřejmě neudržitelný a z Německa lze čekat určité ústupky.

Projektové eurobondy

Je možné, že se již dnes evropští lídři dohodnou na rozjezdu "projektových eurobondů", tedy společných dluhopisů, prostřednictvím kterých budou financované investice do infrastruktury.

Věříme také, že časem může Německo polevit v otázce širších pravomocí záchranných fondů. Společné vydávání dluhu, tak jak si ho představují Francie a OECD, je však pro Němce tabu napříč celou politickou scénou. Zde se ledy jen tak nepohnou.

Projektové dluhopisy přitom bohužel samy o sobě nikoho nevytrhnou, protože Španělé a Italové nepotřebují zafinancovat výstavbu nových mostů a železnic. Potřebují pomoci s financováním schodků v běžných výdajích a ochránit bankovní systém před eventuální řeckou nákazou. Dnes večer nic takového nedostanou.

Jim Cramer: Evropu čeká útok střadatelů na banky
Tato varovná slova pronesl na zpravodajské stanici MSNBC burzovní guru Jim Cramer. O úspory budou mít v příštích několika týdnech strach především střadatelé ve Španělsku a Itálii. V případě, že nedojde ke koordinovanému zásahu finančních a politických autorit, způsobí takzvaný "run na banky" podle Cramera v Evropě anarchii a zpomalení celosvětové ekonomiky.

Lufthansa v reakci na koronavirus ohlásila úsporný program
Lufthansa v reakci na koronavirus ohlásila úsporný program
před 22 minutami

Lufthansa v reakci na koronavirus ohlásila úsporný program

Největší německé aerolinky Lufthansa v reakci na šíření nového koronaviru ohlásily úsporný program. Firma ve svém...
Deutsche Lufthansa Německo Evropské akcie
Noviny v Británii, Německu i Francii se věnují šíření koronaviru
Noviny v Británii, Německu i Francii se věnují šíření koronaviru
před 38 minutami

Noviny v Británii, Německu i Francii se věnují šíření koronaviru

Šíření koronaviru v Evropě a plány na jeho zastavení dominují dnes titulním stranám britských, německých i...
Koronavirus Média
Bostl (Starteepo):Koronavirus může snížit české HDP jako při měnové…
před hodinou

Bostl (Starteepo):Koronavirus může snížit české HDP jako při měnové krizi

Koronavirus, který postupně zasahuje další státy Evropy, může způsobit pokles české ekonomiky podobný situaci při...
Koronavirus Česká ekonomika Česká republika
Vláda Hongkongu podpoří ekonomiku zasaženou koronavirem a protesty
Vláda Hongkongu podpoří ekonomiku zasaženou koronavirem a protesty
před hodinou

Vláda Hongkongu podpoří ekonomiku zasaženou koronavirem a protesty

Vláda Hongkongu podpoří ekonomiku částkou 120 miliard hongkongských dolarů (357 miliard Kč), aby zmírnila dopady...
Čína Koronavirus
Asijské akcie v polovině týdne zlevnily kvůli hrozbě celosvětového…
Asijské akcie v polovině týdne zlevnily kvůli hrozbě celosvětového…
10:30

Asijské akcie v polovině týdne zlevnily kvůli hrozbě celosvětového šíření koronaviru

Asijské akciové trhy zakončily středeční obchodování v negativním pásmu. Dolů je poslaly obavy z celosvětového...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Europoslanci budou v ČR řešit údajný Babišův střet zájmů
10:02

Europoslanci budou v ČR řešit údajný Babišův střet zájmů

Do Česka ve středu přijíždí skupina poslanců Evropského parlamentu, kteří budou do pátku zjišťovat fakta o údajném...
Evropská unie Česká republika Politika
Francouzská automobilka PSA loni dosáhla rekordního zisku
Francouzská automobilka PSA loni dosáhla rekordního zisku
09:39

Francouzská automobilka PSA loni dosáhla rekordního zisku

Francouzská automobilka PSA Group loni zvýšila čistý zisk o 13 procent na rekordních 3,2 miliardy eur. Firma ve...
Francie Auta Evropské akcie
Šéf mediální a filmové společnosti Walt Disney odstupuje z funkce
Šéf mediální a filmové společnosti Walt Disney odstupuje z funkce
08:58

Šéf mediální a filmové společnosti Walt Disney odstupuje z funkce

Robert Iger odstupuje s okamžitou platností z funkce výkonného ředitele americké mediální a filmové společnosti Walt...
Walt Disney Americké akcie Management
Avast loni vydělal 248,9 milionu USD, navrhuje vyplatit finální…
Avast loni vydělal 248,9 milionu USD, navrhuje vyplatit finální…
08:10

Avast loni vydělal 248,9 milionu USD, navrhuje vyplatit finální dividendu 10,3 centu na akcii

Vývojář antivirového softwaru Avast loni dosáhl čistého zisku 248,9 milionu USD, předloni firma vykázala zisk 241,2...
Avast Akcie ČR Software
Co musíte ráno vědět (26. února)
Co musíte ráno vědět (26. února)
00:00

Co musíte ráno vědět (26. února)

Jak se v úterý obchodovalo v Evropě a ve Spojených státech, jakým tempem letos podle agentury Moody's poroste česká...
Musíte vědět
Akcie v USA v úterý kvůli koronaviru znovu výrazně ztrácely, index…
Akcie v USA v úterý kvůli koronaviru znovu výrazně ztrácely, index…
včera v 22:30

Akcie v USA v úterý kvůli koronaviru znovu výrazně ztrácely, index Dow přišel o více než 800 bodů

Akcie ve Spojených státech v úterý pokračovaly v prudkém propadu. Onemocnění způsobené novým typem koronaviru se šíří...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Výprodej evropských akcií v úterý pokračoval, index STOXX Europe 600…
Výprodej evropských akcií v úterý pokračoval, index STOXX Europe 600…
včera v 18:00

Výprodej evropských akcií v úterý pokračoval, index STOXX Europe 600 ztratil zhruba 1,8 %

Evropské akciové trhy v úterý prohloubily ztráty z pondělní seance, když byly pod tlakem obav z celosvětového...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
PwC: Hodnota fúzí a akvizic v Řecku loni vzrostla o 16 procent
včera v 17:46

PwC: Hodnota fúzí a akvizic v Řecku loni vzrostla o 16 procent

Díky zlepšení investičního klimatu se loni v Řecku více dařilo fúzím a akvizicím. Hodnota 85 fúzí a akvizic tam...
Řecko Fúze a akvizice
Další nabídku akcií na burze Saudi Aramco zatím neplánuje
Další nabídku akcií na burze Saudi Aramco zatím neplánuje
včera v 17:05

Další nabídku akcií na burze Saudi Aramco zatím neplánuje

Saúdskoarabský státní ropný gigant Saudi Aramco sekundární nabídku akcií do konce letošního roku neplánuje. Oznámil...
Saúdská Arábie Saudi Aramco Blízký a Střední východ
Pražská burza v úterý počtvrté v řadě oslabila, ČEZ klesl o více než…
Pražská burza v úterý počtvrté v řadě oslabila, ČEZ klesl o více než…
včera v 16:45

Pražská burza v úterý počtvrté v řadě oslabila, ČEZ klesl o více než 3 %

Pražská burza v úterý počtvrté v řadě oslabila. Index PX klesl o 1,63 procenta na 1 041,44 bodu, což je nejslabší...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
USA: Index spotřebitelské důvěry od Conference Board v únoru stoupl…
včera v 16:01

USA: Index spotřebitelské důvěry od Conference Board v únoru stoupl na 130,7 bodu

Index spotřebitelské důvěry v USA v únoru vzrostl na 130,7 bodu z lednových 130,4 bodu. Analytici počítali s růstem...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra