Omyl: Jako první opustí eurozónu Španělsko, ne Řecko! 6 důvodů
|

Omyl: Jako první opustí eurozónu Španělsko, ne Řecko! 6 důvodů

K ustáleným výrazům evropského slangu se po Grexitu (odchodu Řecka z eurozóny) přidává další – Spexit, ke kterému dojde možná ještě dříve než v případě Řecka. Proč? Lze najít nejméně šest pádných důvodů.

Eurozóna Španělsko PIIGS Dluhová krize Euro
Euro vs. Španělsko

U Španělska je daleko větší pravděpodobnost, že v případě eskalace dluhové krize opustí eurozónu. Je příliš velké na to, aby ho bylo možné zachránit, je již znavené diktátem úsporných opatření z Evropy a po vystoupení z eurozóny může využít příležitostí v jiném společenství – ve velké rodině španělsky mluvících zemí celého světa. Pro Španělsko nemá smysl pokládat na oltář společné měny takové oběti jako Řecko.

I přes blížící se řecké volby (které mimochodem podle průzkumů nedopadnou příliš "proevropsky") plní titulky evropských novin spíše Španělsko. S jeho ekonomikou to jde od deseti k pěti. Dluhopisové trhy se nenechávají ukolébat a tlačí výnosy znovu k nad 6,5 %. Stejně jako v případě Řecka akutně hrozí španělskému finančnímu sektoru run na banky. 15miliardová záchrana Bankie je přímým důsledkem realitní bubliny, která se začala nafukovat před rokem 2007. Existují však vážné pochyby, že ani ostatní banky nejsou v lepší kondici.

Napětí v Evropě roste, politici zatím dělají, že trhy neslyší
Řecká centrální banka varuje, že by odchod Řecka z eurozóny znamenal pro Řeky propad životní úrovně minimálně o 55 %, oslabení nové měny (drachmy) o 65 % a pokles HDP o 22 %. Řečtí politici však stále chtějí přinejmenším jednat o změkčení úsporných opatření, která jsou podmínkou finanční pomoci ze zahraničí. Italská aukce dluhopisů pak dopoledne jen přilila oleje do ohně.

Historie kapitalismu nepamatuje propad cen aktiv, který by nenásledovala bankovní krize. Španělské splasknutí nemovitostní bubliny bylo ohromující, takže není důvod, proč by se mělo stát výjimkou z tohoto pravidla.

Situace ve Španělsku je vážná: ekonomika zpět v recesi, čtvrtina lidí bez práce, maloobchodní tržby meziročně o 10 % nižší a příkazy z Bruselu stále stejné jako pro ostatní země bojující s dluhovou krizí: škrtat nehledě na negativní vývoj ekonomiky (nechat ekonomiku klesat a nezaměstnanost růst tak dlouho, dokud mzdy nespadnou na tak nízkou úroveň, která bude odrážet skutečnou produktivitu a umožní opět konkurenceschopnou produkci).

V Řecku se vláda snažila (alespoň do voleb) požadavky Bruselu plnit, stejně tak v Irsku, Portugalsku a Itálii. Španělé cíl deficitu veřejných financí nedodrželi a ve společnosti sílí vůči diktátu z Bruselu odpor. Proč je tedy Španělsko kandidátem na odchod z eurozóny číslo jedna?

Španělské banky: Ve skříni může číhat daleko větší nemovitostní kostlivec, banky musejí zvýšit rezervy o 30 miliard eur
Španělsko vypouští další kostlivce z bankovních skříní. Vedle nesolventního Řecka flirtujícího s odchodem z eurozóny je druhou časovanou bombou pro eurozónu právě situace ve španělském bankovním sektoru. Důkazem budiž události tohoto týdne, kterým vévodí prozatím jen částečné znárodnění španělské banky Bankia.

1. Too Big To Rescue

Když přijde na bankroty, je eurozóna schopna zachránit malé Řecko, jehož ekonomika má hodnotu pouhých 230 miliard eur. Pokud k tomu bude vůle, může ho dotovat permanentně. I kdyby Řekové zvolili vládu odmítající záchranné balíčky, může eurozóna nějaké peníze ve snaze udržet klid na finančních trzích obětovat – pumpování 10 % HDP do řecké ekonomiky stojí "jen" 23 miliard eur.

To není případ Španělska. Pokud jeho ekonomika zkolabuje, prostředky na záchranu budou chybět.

2. Španělé nechtějí další škrty

Protesty začaly před rokem v Madridu, rozšířily se odtud do Řecka a dalších evropských zemí. Potřeby úspor vyprovokovaly silné reakce opozice. Zemi ještě čeká několik těžkých let, ale zdá se, že na to není vůbec připravena.

3. Španělsko má na rozdíl od Řecka REÁLNOU ekonomiku

Řekové se života bez eurozóny bojí jako čert kříže. Ve skutečnosti totiž nejsou schopni produkovat téměř nic. Španělsko může být úspěšnou ekonomikou s respektovaným průmyslem a poměrem vývozu k HDP 26 % (tedy srovnatelným se Spojeným královstvím, Francií nebo Itálii) i mimo eurozónu. Například japonská automobilka Nissan zde nedávno oznámila novou důležitou investici.

Španělským problémem byla svěrací kazajka společné měny, která způsobila realitní bublinu s katastrofálními následky. Pokud se země postaví na vlastní nohy, může ji díky prosperujícím exportním odvětvím čekat v budoucnu zdravý růst.

Co byste měli vědět o Španělsku, než sednete na býka
Španělsko poslední dobou poutá negativní pozornost investorů rostoucími výnosy státních dluhopisů, akcie na madridské burze jsou na tříletých minimech. Splaskávající se nemovitostní bublina a finanční krize si vybírají krutou daň - pustoší bankovní systém a nákaza se rychle šíří i do reálné ekonomiky.

4. Španělsko nemá "evropské politické ambice"

Pro mnoho zemí je členství v EU hlavně politika. Řekové chtějí zůstat její součástí, jinak by se nejspíše dostali pod turecký vliv, pro Lotyšsko má evropská integrace smysl kvůli oproštění se od Ruska, Irové se skrze eurozónu distancují od Britů, Německo potřebuje jednotnou Evropu, protože si stále léčí komplexy ze své nacistické minulosti a chce být obklopeno státy, do nichž může snadno vyvážet, a Francii pomáhá euro získávat světový respekt díky tomu, že reprezentuje eurozónu jako jedna z jejích největších členských zemí. Španělsko žádné takové politické ambice nemá, bude se rozhodovat čistě racionálně podle poměru výnosů a nákladů, jaké by odchod znamenal.

5. Dvojí vnímání Španělska

Španělsko se nemusí slepě upínat na Evropu – má na vybranou: stejně dobře se může začlenit do společenství expandujících španělsky mluvících latinskoamerických zemí a najít příležitost na rostoucím hispánském trhu v USA. Stejně jako Britové si i Španělé mohou užívat luxusu přemýšlet o budoucnosti globálně. Proč se nechat svazovat upadajícím projektem, když se jinde otevírají nové příležitosti?

6. Rozpad eura už není politické tabu

Vážná debata o budoucnosti eura začala už i mezi evropskými autoritami. A to je co říct! Dosud totiž všichni tvrdošíjně zastávali názor, že současná podoba měnová unie MUSÍ být za každou cenu zachována. Mainstreamových ekonomů, kteří euro považují za skutečnou podstatu problémů, však rychle přibývá.

Španělská ekonomika začne ožívat, teprve až se znovu zavede peseta.

Našli byste jistě mnoho dalších důvodů, proč by Španělsko mělo nebo mohlo být zemí, která se dobrovolně rozloučí s eurozónou jako první. A bude to naprosto logický krok!

I když to neodpovídá abecednímu pořádku, Spexit bude předcházet Grexitu.

Grexit: Co se bude dít po odchodu Řecka z eurozóny?
Řecko čekají 17. června předčasné volby. Pokud se nestane něco mimořádného, svůj nástup potvrdí strany, které nejsou ochotné pokračovat v úsporných opatřeních. Minulý týden proto země a její banky přišly o další ratingové body, navíc evropský komisař pro obchod Karel de Gucht potvrdil, že Evropská komise a Evropská centrální banka pracují na krizovém scénáři, který počítá s nuceným odchodem Řecka z eurozóny. Co všechno by řecký exit mohl vyvolat a co by znamenal pro Řecko a další země, pro evropský bankovní sektor a investory?

Zdroj: MarketWatch
V PONDĚLÍ OD 9.30 ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
V PONDĚLÍ OD 9.30 ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
včera v 21:00

V PONDĚLÍ OD 9.30 ŽIVĚ: Expertní tržní výhled

Další týden plný tržních výkyvů, podpora ekonomiky ze strany vlád i centrálních bank, kondice jednotlivých akciových...
Světové akcie Americké akcie Akcie ČR
Společnosti Berkshire Hathaway vzrostl ve druhém čtvrtletí zisk díky…
Společnosti Berkshire Hathaway vzrostl ve druhém čtvrtletí zisk díky…
včera v 15:51

Společnosti Berkshire Hathaway vzrostl ve druhém čtvrtletí zisk díky růstu hodnoty akciových investic

Investiční společnosti Berkshire Hathaway amerického miliardáře Warrena Buffetta ve druhém čtvrtletí stoupl čistý...
Berkshire Hathaway Warren Buffett Výsledková sezóna
AP: Huawei kvůli sankcím zastaví výrobu svých čipů Kirin
včera v 12:36

AP: Huawei kvůli sankcím zastaví výrobu svých čipů Kirin

Čínské technologické společnosti Huawei Technologies v důsledku amerických sankcí docházejí čipy pro výrobu chytrých...
Technologie Čína Polovodiče
Fitch letos očekává 5% pokles ruské ekonomiky
včera v 09:24

Fitch letos očekává 5% pokles ruské ekonomiky

Mezinárodní ratingová agentura Fitch Ratings předpověděla, že ruská ekonomika v letošním roce klesne o 5,2 % kvůli...
Rusko HDP Výhled na rok 2020
Delta Air Lines patrně pošle na neplacenou dovolenou 3 000 lidí
včera v 09:06

Delta Air Lines patrně pošle na neplacenou dovolenou 3 000 lidí

Americká letecká společnost Delta Air Lines bude muset na 4 až 12 měsíců poslat na neplacenou dovolenou 3 000 z 20...
Doprava Spojené státy americké (USA) Koronavirus
Trump chystá exekutivní příkazy na pomoc lidem stiženým krizí
včera v 07:03

Trump chystá exekutivní příkazy na pomoc lidem stiženým krizí

Americký prezident Donald Trump v pátek prohlásil, že je připraven do konce týdne podepsat exekutivní příkazy, které...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Podpora ekonomiky
Americké akcie se v pátek na směru neshodly, za celý týden ale…
Americké akcie se v pátek na směru neshodly, za celý týden ale…
7. 8. 2020 22:30

Americké akcie se v pátek na směru neshodly, za celý týden ale všechny tři hlavní indexy zpevnily

Americké akcie zakončily páteční seanci smíšeně, index Nasdaq Composite oslabil. Růst zaměstnanosti v USA v červenci...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Evropské akcie v pátek mírně rostly, za celý týden přidaly přes dvě…
Evropské akcie v pátek mírně rostly, za celý týden přidaly přes dvě…
7. 8. 2020 18:00

Evropské akcie v pátek mírně rostly, za celý týden přidaly přes dvě procenta

Akcie na západoevropských trzích v pátek mírně rostly. Nahoru je táhly dobré výsledky firem a očekávání dalších...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Pražská burza v pátek stagnovala, za týden akcie zpevnily téměř o 3 %
Pražská burza v pátek stagnovala, za týden akcie zpevnily téměř o 3 %
7. 8. 2020 16:55

Pražská burza v pátek stagnovala, za týden akcie zpevnily téměř o 3 %

Pražská burza v pátek opět stagnovala. Index PX stoupl, ale jen o 0,08 % na 907,26 bodu. Nejvíce zdražily akcie...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Goldman Sachs kvůli sporu kolem fondu 1MDB snížila ohlášený zisk
7. 8. 2020 16:16

Goldman Sachs kvůli sporu kolem fondu 1MDB snížila ohlášený zisk

Americká investiční banka Goldman Sachs Group upravila svůj zisk za druhé čtvrtletí na 197 milionů dolarů z původně...
Goldman Sachs Americké akcie Výsledková sezóna
Americká ekonomika v červenci vytvořila 1,76 milionu pracovních míst,…
Americká ekonomika v červenci vytvořila 1,76 milionu pracovních míst,…
7. 8. 2020 14:30

Americká ekonomika v červenci vytvořila 1,76 milionu pracovních míst, míra nezaměstnanosti spadla na 10,2 %

Ve Spojených státech v červenci mimo zemědělství vzniklo 1,76 milionu pracovních míst. Analytici odhadovali, že...
Nezaměstnanost Americká ekonomika Spojené státy americké (USA)
CNN: Výbuch v Bejrútu ohrožuje ekonomiku, která již byla v krizi
CNN: Výbuch v Bejrútu ohrožuje ekonomiku, která již byla v krizi
7. 8. 2020 13:40

CNN: Výbuch v Bejrútu ohrožuje ekonomiku, která již byla v krizi

Ničivý výbuch v libanonském hlavním městě Bejrútu by mohl poslat ekonomiku země, která je již nyní v hluboké krizi,...
Ekonomika Blízký a Střední východ
ČEZ vede jednání o prodeji rumunských aktiv, údajně s Macquarie
7. 8. 2020 13:00

ČEZ vede jednání o prodeji rumunských aktiv, údajně s Macquarie

Energetická skupina ČEZ vede exkluzivní jednání o prodeji svých rumunských aktiv s uchazečem, který předložil...
ČEZ Fúze a akvizice Rumunsko
Kuba plánuje dále uvolnit soukromé podnikání
Kuba plánuje dále uvolnit soukromé podnikání
7. 8. 2020 12:45

Kuba plánuje dále uvolnit soukromé podnikání

Kubánská komunistická vláda chce zrušit seznam, který přísně definuje podnikatelské aktivity, jimž se může věnovat...
Kuba Byznys a podnikání
Hodnota majetku šéfa Facebooku pokořila hranici 100 miliard USD
Hodnota majetku šéfa Facebooku pokořila hranici 100 miliard USD
7. 8. 2020 11:30

Hodnota majetku šéfa Facebooku pokořila hranici 100 miliard USD

Hodnota majetku šéfa Facebooku Marka Zuckerberga ve čtvrtek poprvé překonala hranici 100 miliard USD díky růstu akcií...
Facebook Spojené státy americké (USA) Mark Zuckerberg
Asijské akcie v pátek uzavřely smíšeně
Asijské akcie v pátek uzavřely smíšeně
7. 8. 2020 10:30

Asijské akcie v pátek uzavřely smíšeně

Na asijských trzích přetrvává nejistota z dalších opatření proti šíření koronaviru a napětí mezi USA a Čínou. To...
Shrnutí obchodování v Asii Asijské akcie
Trump zakázal obchodovat s čínskými vlastníky TikToku a WeChatu
Trump zakázal obchodovat s čínskými vlastníky TikToku a WeChatu
7. 8. 2020 10:20

Trump zakázal obchodovat s čínskými vlastníky TikToku a WeChatu

Americký prezident Donald Trump vydal příkaz, kterým Američanům zakázal blíže nespecifikované obchodní transakce s...
Donald Trump Spojené státy americké (USA) Čína
ČR: Tržby ve službách klesly ve druhém čtvrtletí téměř o pětinu
ČR: Tržby ve službách klesly ve druhém čtvrtletí téměř o pětinu
7. 8. 2020 09:50

ČR: Tržby ve službách klesly ve druhém čtvrtletí téměř o pětinu

Poskytovatelům služeb v Česku klesly ve druhém čtvrtletí tržby meziročně o 19,8 % po očištění o sezonní vlivy. Byl to...
Ekonomika Česká republika