Španělský bankovní bailout: V čem se liší od pomoci Portugalsku nebo Řecku?
|

Španělský bankovní bailout: V čem se liší od pomoci Portugalsku nebo Řecku?

Španělsko požádá eurozónu o finanční pomoc pro své banky. V sobotu to oznámil španělský ministr hospodářství Luis de Guindos. Formální žádost se dá čekat koncem června, až španělský bankovní sektor zhodnotí dvě nezávislé analýzy. Mluví se o 100 miliardách eur. Španělé by ovšem neměli jít ve stopách Řeků nebo Portugalců. Proč?

Eurozóna Španělsko PIIGS Dluhová krize Evropské banky EFSF
Španělský ministr hospodářství Luis de Guindos

Španělsko se po Řecku, Irsku a Portugalsku stane čtvrtou zemí eurozóny, která požádá o zahraniční finanční pomoc. Eurozónou nabízených 100 miliard označil de Guindos za nejvyšší možnou částku, která by měla s rezervou pokrýt potřeby španělského bankovního sektoru.

Rozjet úvěrování

"Díky injekcím kapitálu by měly být banky schopné firmám a domácnostem znovu začít půjčovat," uvedl ministr de Guindos. Bankovní sektor bude muset projít restrukturalizací. Na tu bude dohlížet Mezinárodní měnový fond, peníze by ovšem měly primárně plynout z Evropského fondu finanční stability (EFSF) do španělského fondu na restrukturalizaci bank (FROB).

Půjčka má být pro Španělsko výhodná a nebude podmíněna žádnými fiskálními ani ekonomickými reformami. To se moc nelíbí Irsku, které muselo za 85 miliard eur kdysi udělat mnohem více.

Která země (nebo které) budou podle vás žádat o mezinárodní finanční injekci jako další? A proč? Pohled na veřejné finance většiny zemí eurozóny je tristní, jako silné jádro se jeví nejspíše jen Německo, Nizozemsko, Finsko a Rakousko. Budeme rádi za vaše názory na našem Facebooku!

Podle představitelů eurozóny včetně německého ministra financí Schäubleho jde totiž Španělsko "správným směrem". Řekněme, že politici nechtějí nikoho vyděsit - ekonomika Španělska je na tom totiž opravdu hodně bledě. Evropa se ji teď pokusí "nakopnout" kapitálem v bankách.

Bailout bank nemusí stačit

Velice rychle se objevily reakce v tom smyslu, že pomoc bankovnímu sektoru ve Španělsku nebude stačit. Andrew Benito z Goldman Sachs například tvrdí, že by pomoc měla provázet fiskální opatření, která dostanou španělský dluh ve střednědobém horizontu na "udržitelnou cestu".

Země si na trzích půjčuje s více než 6% úrokem na 10 let, od čtvrtečního večera má navíc rating pouze dva stupně nad úrovní "junk", pod kterou už by zemi nepůjčil téměř nikdo.

Záchrana bank ve Španělsku bude zásadní, pokud Řecko odejde od eura
Do popředí záchranných prací v eurozóně se dostávají banky. Jádro problému není v rozpočtovém uličnictví národních vlád (Řecko), ale ve složitém a nákladném úklidu po realitní bublině (Irsko, Španělsko a částečně Portugalsko). Zaměření na dokapitalizaci problémových bank dává smysl vzhledem k nebezpečí řeckého euro-exitu. Dostatek kapitálu a likvidity v periferních bankách je podmínkou toho, aby euro vydrželo případný odchod Řecka z klubu.

Omyl: Jako první opustí eurozónu Španělsko, ne Řecko! 6 důvodů
K ustáleným výrazům evropského slangu se po Grexitu (odchodu Řecka z eurozóny) přidává další – Spexit, ke kterému dojde možná ještě dříve než v případě Řecka. Proč? Lze najít nejméně šest pádných důvodů.

Eurozóna chce dát půjčkou signál trhům, že je odolná, uvedl v reakci na sobotní zprávu Wall Street Journal. Podle něj ve Španělsku nebude nutný takový zásah ECB, Evropské komise a MMF jako v bankrotujícím Řecku nebo v Portugalsku a Irsku, které také žádaly o finanční pomoc ze zahraničí.

Reakce trhů

Je vysoce pravděpodobné. že trhy přijmou víkendové zprávy jako důležitý uklidňující faktor. Koneckonců španělské akcie posilovaly již během uplynulého týdne, v pomoc bankám na Pyrenejském poloostrově zřejmě věřila většina investorů. Euro se v pátek po spekulacích o víkendové pomoci vrátilo nad 1,25 USD.

Pomoc Španělsku je navíc opravdu specifická v kontextu dalších "záchranných" operací na evropském kontinentu. Například El País informoval, že s pomocí bankám Španělsko logicky ztrácí i fiskální suverenitu, optimismus mírnila i řada analytiků v USA. Zahájení obchodování v novém týdnu dá všem spekulantům jasnou odpověď.

Zaprvé, Evropa dokázala využít EFSF, aniž by adresát pomoci automaticky spadl do koše zemí, v kterých mezinárodní společenství "organizuje reformy". Řešení situace má zůstat v rukou Španělů. Zajímavá proto bude reakce španělských dluhopisů, ale podle všeho by si země měla být nadále schopna chodit pro půjčky i na trh. To by byl velký rozdíl oproti Řecku, Irsku a Portugalsku.

Podstatné je navíc to, že má bailout proběhnout bez dalších restrikcí. Španělskou potřebu kapitálu pro banky Evropa nepodmiňuje ničím zásadním. Žádné vyhazování úředníků a privatizace (polo)státních agentur, jako tomu bylo v případě předchozích zachraňovaných zemí.

Co byste měli vědět o Španělsku, než sednete na býka
Španělsko poslední dobou poutá negativní pozornost investorů rostoucími výnosy státních dluhopisů, akcie na madridské burze jsou na tříletých minimech. Splaskávající se nemovitostní bublina a finanční krize si vybírají krutou daň - pustoší bankovní systém a nákaza se rychle šíří i do reálné ekonomiky.

Co musíte ráno vědět (27. října)
Co musíte ráno vědět (27. října)
00:00

Co musíte ráno vědět (27. října)

Jak zahájily týden akcie v Evropě a na Wall Street, proč by Evropa neměla spoléhat na vítězství Joea Bidena v...
Musíte vědět
PŘEHLED OPATŘENÍ VLÁDY v boji s epidemií covidu-19 platných od 28.…
PŘEHLED OPATŘENÍ VLÁDY v boji s epidemií covidu-19 platných od 28.…
včera v 22:45

PŘEHLED OPATŘENÍ VLÁDY v boji s epidemií covidu-19 platných od 28. října 2020

Přehled opatření, která přijala vláda 26. října kvůli šíření nového typu koronaviru a těch nadále platných.
Česká republika Česká ekonomika Koronavirus
Analytici: Volby v USA ovlivní ekonomiku a burzy v Evropě
Analytici: Volby v USA ovlivní ekonomiku a burzy v Evropě
včera v 21:01

Analytici: Volby v USA ovlivní ekonomiku a burzy v Evropě

Výsledky amerických prezidentských voleb nebudou mít dopad pouze na hospodářskou situaci ve Spojených státech, ale...
Volby Spojené státy americké (USA) Evropa
Americké akciové indexy v pondělí výrazně klesly, investoři zvažují…
Americké akciové indexy v pondělí výrazně klesly, investoři zvažují…
včera v 21:00

Americké akciové indexy v pondělí výrazně klesly, investoři zvažují nepříznivý vývoj epidemie a balík pomoci ekonomice USA

Americké akcie na začátku týdne oslabily v obavách z prudkého nárůstu počtu případů nákazy koronavirem a kvůli...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
NERV se shoduje na dalším zpřísnění opatření, rozhodne vláda
včera v 20:41

NERV se shoduje na dalším zpřísnění opatření, rozhodne vláda

V rámci Národní ekonomické rady vlády panuje poměrně široká shoda na dalším zpřísnění opatření proti šíření...
Česká ekonomika Koronavirus
Evropské akcie na úvod týdne kvůli koronaviru opět klesly
Evropské akcie na úvod týdne kvůli koronaviru opět klesly
včera v 18:00

Evropské akcie na úvod týdne kvůli koronaviru opět klesly

Akcie na západoevropských burzách v pondělí opět klesaly. Hlavním důvodem je opět rychle rostoucí počet nových...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Gabriel: EU chová k Bidenovi falešné naděje, musí se sama snažit
včera v 17:52

Gabriel: EU chová k Bidenovi falešné naděje, musí se sama snažit

Naděje Evropanů, že by volební vítězství demokrata Joea Bidena nad americkým republikánským prezidentem Donaldem...
Pražskou burzu na úvod týdne stáhly do červených čísel hlavně O2,…
Pražskou burzu na úvod týdne stáhly do červených čísel hlavně O2,…
včera v 16:50

Pražskou burzu na úvod týdne stáhly do červených čísel hlavně O2, Erste a VIG, akcie Pilulky zdražily o téměř 18 %

Pražská burza zahájila týden poklesem. Index PX v pondělí oslabil o 0,33 % na 860,27 bodu. Dolů ho táhly hlavně akcie...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Developer Finep prodal v Praze fondu Zeitgeist 70 nájemních bytů
včera v 16:36

Developer Finep prodal v Praze fondu Zeitgeist 70 nájemních bytů

Developerská společnost Finep CZ prodala dům se 70 byty pro nájemní bydlení v Praze na Barrandově investičnímu fondu...
Realitní trh Česká republika
WTO oficiálně povolila EU uvalit cla jako odvetu za pomoc Boeingu
včera v 15:46

WTO oficiálně povolila EU uvalit cla jako odvetu za pomoc Boeingu

Světová obchodní organizace v pondělí oficiálně povolila Evropské unii uvalit cla na dovoz zboží ze Spojených států v...
Evropská unie Spojené státy americké (USA) Mezinárodní obchod
Vláda schválila kvůli pandemii rozšíření daňových úlev
včera v 15:38

Vláda schválila kvůli pandemii rozšíření daňových úlev

Vláda schválila další rozšíření daňových úlev pro podnikatele a firmy zasažené opatřeními proti šíření koronaviru....
Česká republika Daně Koronavirus
Ze světa investičních doporučení (26. října)
včera v 15:25

Ze světa investičních doporučení (26. října)

Které akcie si v pondělí vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Investiční doporučení
USA: Prodeje nových domů v září poprvé od dubna klesly
včera v 15:00

USA: Prodeje nových domů v září poprvé od dubna klesly

Prodeje nových domů ve Spojených státech v září meziměsíčně klesly o 3,5 % na celoročně přepočítané tempo 0,959...
Spojené státy americké (USA) Nemovitosti Realitní trh
Babiš navrhl zrušit superhrubou mzdu a zavést sazby 15 a 23 %
včera v 14:54

Babiš navrhl zrušit superhrubou mzdu a zavést sazby 15 a 23 %

Premiér Andrej Babiš (ANO) předložil ve Sněmovně návrh na zrušení superhrubé mzdy. Místo toho navrhuje zdaňovat...
Česká republika Daně Pracovní trh
Fintech Ant Group z historicky největšího IPO získá 34,5 miliardy USD…
Fintech Ant Group z historicky největšího IPO získá 34,5 miliardy USD…
včera v 12:57

Fintech Ant Group z historicky největšího IPO získá 34,5 miliardy USD, úpis firmu oceňuje na více než 313 miliard USD

Společnost Ant Group, která je finančně-technologickou divizí čínského internetového prodejce Alibaba a dominantním...
Asijské akcie Fintech Čína
Výsledky Hasbro ve 3Q: Upravený zisk na akcii 1,88 USD (odhad: 1,63…
včera v 12:19

Výsledky Hasbro ve 3Q: Upravený zisk na akcii 1,88 USD (odhad: 1,63 USD), tržby 1,78 miliardy USD (odhad: 1,74 miliardy USD)

Americký výrobce hraček Hasbro ve třetím čtvrtletí zvýšil čistý zisk meziročně o čtyři procenta na 221 milionů dolarů...
Americké akcie Výsledková sezóna