Španělský bankovní bailout: V čem se liší od pomoci Portugalsku nebo Řecku?
|

Španělský bankovní bailout: V čem se liší od pomoci Portugalsku nebo Řecku?

Španělsko požádá eurozónu o finanční pomoc pro své banky. V sobotu to oznámil španělský ministr hospodářství Luis de Guindos. Formální žádost se dá čekat koncem června, až španělský bankovní sektor zhodnotí dvě nezávislé analýzy. Mluví se o 100 miliardách eur. Španělé by ovšem neměli jít ve stopách Řeků nebo Portugalců. Proč?

Eurozóna Španělsko PIIGS Dluhová krize Evropské banky EFSF
Španělský ministr hospodářství Luis de Guindos

Španělsko se po Řecku, Irsku a Portugalsku stane čtvrtou zemí eurozóny, která požádá o zahraniční finanční pomoc. Eurozónou nabízených 100 miliard označil de Guindos za nejvyšší možnou částku, která by měla s rezervou pokrýt potřeby španělského bankovního sektoru.

Rozjet úvěrování

"Díky injekcím kapitálu by měly být banky schopné firmám a domácnostem znovu začít půjčovat," uvedl ministr de Guindos. Bankovní sektor bude muset projít restrukturalizací. Na tu bude dohlížet Mezinárodní měnový fond, peníze by ovšem měly primárně plynout z Evropského fondu finanční stability (EFSF) do španělského fondu na restrukturalizaci bank (FROB).

Půjčka má být pro Španělsko výhodná a nebude podmíněna žádnými fiskálními ani ekonomickými reformami. To se moc nelíbí Irsku, které muselo za 85 miliard eur kdysi udělat mnohem více.

Která země (nebo které) budou podle vás žádat o mezinárodní finanční injekci jako další? A proč? Pohled na veřejné finance většiny zemí eurozóny je tristní, jako silné jádro se jeví nejspíše jen Německo, Nizozemsko, Finsko a Rakousko. Budeme rádi za vaše názory na našem Facebooku!

Podle představitelů eurozóny včetně německého ministra financí Schäubleho jde totiž Španělsko "správným směrem". Řekněme, že politici nechtějí nikoho vyděsit - ekonomika Španělska je na tom totiž opravdu hodně bledě. Evropa se ji teď pokusí "nakopnout" kapitálem v bankách.

Bailout bank nemusí stačit

Velice rychle se objevily reakce v tom smyslu, že pomoc bankovnímu sektoru ve Španělsku nebude stačit. Andrew Benito z Goldman Sachs například tvrdí, že by pomoc měla provázet fiskální opatření, která dostanou španělský dluh ve střednědobém horizontu na "udržitelnou cestu".

Země si na trzích půjčuje s více než 6% úrokem na 10 let, od čtvrtečního večera má navíc rating pouze dva stupně nad úrovní "junk", pod kterou už by zemi nepůjčil téměř nikdo.

Záchrana bank ve Španělsku bude zásadní, pokud Řecko odejde od eura
Do popředí záchranných prací v eurozóně se dostávají banky. Jádro problému není v rozpočtovém uličnictví národních vlád (Řecko), ale ve složitém a nákladném úklidu po realitní bublině (Irsko, Španělsko a částečně Portugalsko). Zaměření na dokapitalizaci problémových bank dává smysl vzhledem k nebezpečí řeckého euro-exitu. Dostatek kapitálu a likvidity v periferních bankách je podmínkou toho, aby euro vydrželo případný odchod Řecka z klubu.

Omyl: Jako první opustí eurozónu Španělsko, ne Řecko! 6 důvodů
K ustáleným výrazům evropského slangu se po Grexitu (odchodu Řecka z eurozóny) přidává další – Spexit, ke kterému dojde možná ještě dříve než v případě Řecka. Proč? Lze najít nejméně šest pádných důvodů.

Eurozóna chce dát půjčkou signál trhům, že je odolná, uvedl v reakci na sobotní zprávu Wall Street Journal. Podle něj ve Španělsku nebude nutný takový zásah ECB, Evropské komise a MMF jako v bankrotujícím Řecku nebo v Portugalsku a Irsku, které také žádaly o finanční pomoc ze zahraničí.

Reakce trhů

Je vysoce pravděpodobné. že trhy přijmou víkendové zprávy jako důležitý uklidňující faktor. Koneckonců španělské akcie posilovaly již během uplynulého týdne, v pomoc bankám na Pyrenejském poloostrově zřejmě věřila většina investorů. Euro se v pátek po spekulacích o víkendové pomoci vrátilo nad 1,25 USD.

Pomoc Španělsku je navíc opravdu specifická v kontextu dalších "záchranných" operací na evropském kontinentu. Například El País informoval, že s pomocí bankám Španělsko logicky ztrácí i fiskální suverenitu, optimismus mírnila i řada analytiků v USA. Zahájení obchodování v novém týdnu dá všem spekulantům jasnou odpověď.

Zaprvé, Evropa dokázala využít EFSF, aniž by adresát pomoci automaticky spadl do koše zemí, v kterých mezinárodní společenství "organizuje reformy". Řešení situace má zůstat v rukou Španělů. Zajímavá proto bude reakce španělských dluhopisů, ale podle všeho by si země měla být nadále schopna chodit pro půjčky i na trh. To by byl velký rozdíl oproti Řecku, Irsku a Portugalsku.

Podstatné je navíc to, že má bailout proběhnout bez dalších restrikcí. Španělskou potřebu kapitálu pro banky Evropa nepodmiňuje ničím zásadním. Žádné vyhazování úředníků a privatizace (polo)státních agentur, jako tomu bylo v případě předchozích zachraňovaných zemí.

Co byste měli vědět o Španělsku, než sednete na býka
Španělsko poslední dobou poutá negativní pozornost investorů rostoucími výnosy státních dluhopisů, akcie na madridské burze jsou na tříletých minimech. Splaskávající se nemovitostní bublina a finanční krize si vybírají krutou daň - pustoší bankovní systém a nákaza se rychle šíří i do reálné ekonomiky.

Asijské trhy v úvodu týdne uzavřely v plusu
Asijské trhy v úvodu týdne uzavřely v plusu
před 8 minutami

Asijské trhy v úvodu týdne uzavřely v plusu

Většina asijských akciových trhů zakončila pondělní obchodování v zelených číslech, když investoři vyhodnocovali...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Poslanci vyzvali Mayovou, aby bojovala s ruskými špinavými penězi
Poslanci vyzvali Mayovou, aby bojovala s ruskými špinavými penězi
před 24 minutami

Poslanci vyzvali Mayovou, aby bojovala s ruskými špinavými penězi

Vlivná komise britského parlamentu v pondělí vyzvala vládu premiérky Theresy Mayové, aby zesílila boj proti přílivu...
Spojené království Rusko Mezinárodní obchod
Dolarový index poprvé po pěti měsících přesáhl hranici 94 bodů
Dolarový index poprvé po pěti měsících přesáhl hranici 94 bodů
před 39 minutami

Dolarový index poprvé po pěti měsících přesáhl hranici 94 bodů

Americký dolar v pondělí posiluje v reakci na nedělní slova ministra financí Spojených států Stevena Mnuchina, který...
Americký dolar Měny Forex
J&T převzala vedení i v některých dceřiných firmách CEFC
J&T převzala vedení i v některých dceřiných firmách CEFC
09:00

J&T převzala vedení i v některých dceřiných firmách CEFC

Skupina J&T převzala vedení také v některých dceřiných firmách CEFC Europe. Jde například o projekt Florentinum,...
J&T Banky Evropské banky
Mnuchin: Obchodní válka mezi USA a Čínou se odkládá
včera v 20:18

Mnuchin: Obchodní válka mezi USA a Čínou se odkládá

Spojené státy a Čína se dohodly, že prozatím nenaplní své hrozby ohledně uvalení nových cel na vzájemnou obchodní...
Spojené státy americké (USA) Čína Mezinárodní obchod
BBC: Labouristé plánují zavést socialismus bez vykořisťování
včera v 18:30

BBC: Labouristé plánují zavést socialismus bez vykořisťování

Britská Labouristická strana v případě volebního vítězství radikálně změní ekonomiku země a vytvoří socialistickou...
Spojené království Politika
Ministr Hüner chystá personální změny ve výboru pro jadernou…
včera v 16:26

Ministr Hüner chystá personální změny ve výboru pro jadernou energetiku

Ministr průmyslu a obchodu v demisi Tomáš Hüner (za ANO) chystá personální změny ve Stálém výboru pro jadernou...
Energetika Jaderná energetika ČEZ
Zemřel předseda správní rady jihokorejského konglomerátu LG
včera v 14:53

Zemřel předseda správní rady jihokorejského konglomerátu LG

Ve věku 73 let zemřel po roční nemoci předseda správní rady jihokorejského konglomerátu LG Group Ku Pon-mu, který se...
Jižní Korea Management
Nová italská vláda může podle Paříže ohrozit stabilitu eurozóny
včera v 13:04

Nová italská vláda může podle Paříže ohrozit stabilitu eurozóny

Stabilita eurozóny může být ohrožena, pokud příští italská vláda nesplní závazky v otázce veřejného dluhu,...
Itálie PIIGS Eurozóna
ČR: Objem veřejných stavebních zakázek za první čtyři měsíce roku…
včera v 11:16

ČR: Objem veřejných stavebních zakázek za první čtyři měsíce roku vzrostl meziročně o 73 %

Veřejní investoři v Česku zadali do konce dubna stavebním firmám 1 737 zakázek za 64,5 miliardy korun. Jejich hodnota...
Česká republika Stavebnictví Infrastruktura
Řecko se dohodlo s věřiteli ohledně reforem
19. 5. 2018 21:14

Řecko se dohodlo s věřiteli ohledně reforem

Zástupci Řecka a mezinárodních věřitelů dosáhli technické dohody ohledně reforem požadovaných pro úspěšné dokončení...
Řecko Eurozóna Dluhová krize
USA a Čína se dohodly na snížení amerického obchodního schodku
19. 5. 2018 20:41

USA a Čína se dohodly na snížení amerického obchodního schodku

Spojené státy a Čína se dohodly na opatřeních zaměřených na výrazné snížení amerického obchodního deficitu. Vyplývá...
Spojené státy americké (USA) Čína Mezinárodní obchod
Šéf Bundesbanky Weidmann signalizoval, že je připraven řídit ECB
19. 5. 2018 18:07

Šéf Bundesbanky Weidmann signalizoval, že je připraven řídit ECB

Šéf německé centrální banky Jens Weidmann signalizoval, že je na podzim příštího roku připraven vystřídat Maria...
ECB Centrální banky Evropská ekonomika
Tvrdík: Zaplacení dluhu CEFC Europe zabránily kroky J&T
19. 5. 2018 11:04

Tvrdík: Zaplacení dluhu CEFC Europe zabránily kroky J&T

Dosavadní místopředseda CEFC Europe Jaroslav Tvrdík na Twitteru potvrdil, že CITIC Group v dohodnutém termínu...
Čína Česká republika Finanční sektor
USA rozšířily sankce na druhého nejmocnějšího politika Venezuely
19. 5. 2018 08:33

USA rozšířily sankce na druhého nejmocnějšího politika Venezuely

Spojené státy v pátek uvalily sankce na místopředsedu venezuelské vládní socialistické strany, jenž je považován za...
Spojené státy americké (USA) Latinská Amerika Politika
Americké akcie v pátek převážně klesaly, slabý výkon podaly hlavní…
Americké akcie v pátek převážně klesaly, slabý výkon podaly hlavní…
18. 5. 2018 22:30

Americké akcie v pátek převážně klesaly, slabý výkon podaly hlavní indexy i v týdenním horizontu

Americké akcie v pátek převážně oslabovaly. Investoři jsou opatrní kvůli vývoji výnosů dluhopisů vlády Spojených...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Fujifilm hodlá žalovat Xerox kvůli odstoupení od dohody o spojení
18. 5. 2018 21:54

Fujifilm hodlá žalovat Xerox kvůli odstoupení od dohody o spojení

Japonská společnost Fujifilm Holdings plánuje zažalovat amerického výrobce kopírek a tiskáren Xerox kvůli jeho...
Japonské akcie Fúze a akvizice Americké akcie