Španělský bankovní bailout: V čem se liší od pomoci Portugalsku nebo Řecku?
|

Španělský bankovní bailout: V čem se liší od pomoci Portugalsku nebo Řecku?

Španělsko požádá eurozónu o finanční pomoc pro své banky. V sobotu to oznámil španělský ministr hospodářství Luis de Guindos. Formální žádost se dá čekat koncem června, až španělský bankovní sektor zhodnotí dvě nezávislé analýzy. Mluví se o 100 miliardách eur. Španělé by ovšem neměli jít ve stopách Řeků nebo Portugalců. Proč?

Eurozóna Španělsko PIIGS Dluhová krize Evropské banky EFSF
Španělský ministr hospodářství Luis de Guindos

Španělsko se po Řecku, Irsku a Portugalsku stane čtvrtou zemí eurozóny, která požádá o zahraniční finanční pomoc. Eurozónou nabízených 100 miliard označil de Guindos za nejvyšší možnou částku, která by měla s rezervou pokrýt potřeby španělského bankovního sektoru.

Rozjet úvěrování

"Díky injekcím kapitálu by měly být banky schopné firmám a domácnostem znovu začít půjčovat," uvedl ministr de Guindos. Bankovní sektor bude muset projít restrukturalizací. Na tu bude dohlížet Mezinárodní měnový fond, peníze by ovšem měly primárně plynout z Evropského fondu finanční stability (EFSF) do španělského fondu na restrukturalizaci bank (FROB).

Půjčka má být pro Španělsko výhodná a nebude podmíněna žádnými fiskálními ani ekonomickými reformami. To se moc nelíbí Irsku, které muselo za 85 miliard eur kdysi udělat mnohem více.

Která země (nebo které) budou podle vás žádat o mezinárodní finanční injekci jako další? A proč? Pohled na veřejné finance většiny zemí eurozóny je tristní, jako silné jádro se jeví nejspíše jen Německo, Nizozemsko, Finsko a Rakousko. Budeme rádi za vaše názory na našem Facebooku!

Podle představitelů eurozóny včetně německého ministra financí Schäubleho jde totiž Španělsko "správným směrem". Řekněme, že politici nechtějí nikoho vyděsit - ekonomika Španělska je na tom totiž opravdu hodně bledě. Evropa se ji teď pokusí "nakopnout" kapitálem v bankách.

Bailout bank nemusí stačit

Velice rychle se objevily reakce v tom smyslu, že pomoc bankovnímu sektoru ve Španělsku nebude stačit. Andrew Benito z Goldman Sachs například tvrdí, že by pomoc měla provázet fiskální opatření, která dostanou španělský dluh ve střednědobém horizontu na "udržitelnou cestu".

Země si na trzích půjčuje s více než 6% úrokem na 10 let, od čtvrtečního večera má navíc rating pouze dva stupně nad úrovní "junk", pod kterou už by zemi nepůjčil téměř nikdo.

Záchrana bank ve Španělsku bude zásadní, pokud Řecko odejde od eura
Do popředí záchranných prací v eurozóně se dostávají banky. Jádro problému není v rozpočtovém uličnictví národních vlád (Řecko), ale ve složitém a nákladném úklidu po realitní bublině (Irsko, Španělsko a částečně Portugalsko). Zaměření na dokapitalizaci problémových bank dává smysl vzhledem k nebezpečí řeckého euro-exitu. Dostatek kapitálu a likvidity v periferních bankách je podmínkou toho, aby euro vydrželo případný odchod Řecka z klubu.

Omyl: Jako první opustí eurozónu Španělsko, ne Řecko! 6 důvodů
K ustáleným výrazům evropského slangu se po Grexitu (odchodu Řecka z eurozóny) přidává další – Spexit, ke kterému dojde možná ještě dříve než v případě Řecka. Proč? Lze najít nejméně šest pádných důvodů.

Eurozóna chce dát půjčkou signál trhům, že je odolná, uvedl v reakci na sobotní zprávu Wall Street Journal. Podle něj ve Španělsku nebude nutný takový zásah ECB, Evropské komise a MMF jako v bankrotujícím Řecku nebo v Portugalsku a Irsku, které také žádaly o finanční pomoc ze zahraničí.

Reakce trhů

Je vysoce pravděpodobné. že trhy přijmou víkendové zprávy jako důležitý uklidňující faktor. Koneckonců španělské akcie posilovaly již během uplynulého týdne, v pomoc bankám na Pyrenejském poloostrově zřejmě věřila většina investorů. Euro se v pátek po spekulacích o víkendové pomoci vrátilo nad 1,25 USD.

Pomoc Španělsku je navíc opravdu specifická v kontextu dalších "záchranných" operací na evropském kontinentu. Například El País informoval, že s pomocí bankám Španělsko logicky ztrácí i fiskální suverenitu, optimismus mírnila i řada analytiků v USA. Zahájení obchodování v novém týdnu dá všem spekulantům jasnou odpověď.

Zaprvé, Evropa dokázala využít EFSF, aniž by adresát pomoci automaticky spadl do koše zemí, v kterých mezinárodní společenství "organizuje reformy". Řešení situace má zůstat v rukou Španělů. Zajímavá proto bude reakce španělských dluhopisů, ale podle všeho by si země měla být nadále schopna chodit pro půjčky i na trh. To by byl velký rozdíl oproti Řecku, Irsku a Portugalsku.

Podstatné je navíc to, že má bailout proběhnout bez dalších restrikcí. Španělskou potřebu kapitálu pro banky Evropa nepodmiňuje ničím zásadním. Žádné vyhazování úředníků a privatizace (polo)státních agentur, jako tomu bylo v případě předchozích zachraňovaných zemí.

Co byste měli vědět o Španělsku, než sednete na býka
Španělsko poslední dobou poutá negativní pozornost investorů rostoucími výnosy státních dluhopisů, akcie na madridské burze jsou na tříletých minimech. Splaskávající se nemovitostní bublina a finanční krize si vybírají krutou daň - pustoší bankovní systém a nákaza se rychle šíří i do reálné ekonomiky.

Škoda chce letos v Česku zvýšit prodej o desetinu na 93 400 aut
před 36 minutami

Škoda chce letos v Česku zvýšit prodej o desetinu na 93 400 aut

Škoda Auto letos plánuje v Česku prodat kolem 93 400 aut, což je o téměř 11 procent více než loni. V minulém roce...
Volkswagen Auta Česká republika
Volkswagen zatím odkládá rozhodnutí o továrně v Turecku
před hodinou

Volkswagen zatím odkládá rozhodnutí o továrně v Turecku

Automobilový koncern Volkswagen zatím odkládá konečné rozhodnutí o výstavbě továrny v Turecku. Důvodem je mezinárodní...
Volkswagen Auta Turecko
Ekonomika ČR by se podle člena rady ČNB do recese dostat neměla
Ekonomika ČR by se podle člena rady ČNB do recese dostat neměla
12:11

Ekonomika ČR by se podle člena rady ČNB do recese dostat neměla

Česká ekonomiky by se neměla dostat do recese, zpomalení růstu pod potenciál ekonomiky ovšem může nastat. Vyplývá to...
Česká ekonomika Česká republika ČNB
Hyundai investuje v přepočtu 810 miliard Kč do vozů budoucnosti
Hyundai investuje v přepočtu 810 miliard Kč do vozů budoucnosti
11:52

Hyundai investuje v přepočtu 810 miliard Kč do vozů budoucnosti

Největší jihokorejský výrobce automobilů Hyundai Motor Group hodlá do roku 2025 vynaložit 41 bilionů wonů do...
Jižní Korea Auta Investice
Temelín obnovil povolení, může na žádost ČEPS snížit výkon
11:35

Temelín obnovil povolení, může na žádost ČEPS snížit výkon

Jaderná elektrárna Temelín získala pro druhý blok na další čtyři roky certifikát, díky kterému může na žádost firmy...
ČEZ Akcie ČR Jaderná energetika
Slovenský průmysl měl největší propad objednávek za tři roky
11:18

Slovenský průmysl měl největší propad objednávek za tři roky

Slovenský průmysl, který je motorem exportně orientované ekonomiky země, v srpnu zaznamenal největší výpadek nových...
Slovensko Průmysl
ZEW: Ekonomický sentiment v Německu i v eurozóně se v říjnu zhoršil
11:00

ZEW: Ekonomický sentiment v Německu i v eurozóně se v říjnu zhoršil

Důvěra investorů a analytiků v německou ekonomiku a ekonomiku eurozóny se v říjnu snížila. Vyplývá to z výsledků...
ZEW Eurozóna Německo
Tříměsíční míra nezaměstnanosti ve Spojeném království v srpnu…
10:40

Tříměsíční míra nezaměstnanosti ve Spojeném království v srpnu stoupla na 3,9 %

Míra nezaměstnanosti ve Spojeném království v průběhu tří měsíců od června do srpna stoupla na 3,9 % z předchozích 3...
Spojené království Nezaměstnanost Pracovní trh
Asijské trhy se v úterý na směru neshodly, pozornost se stále…
Asijské trhy se v úterý na směru neshodly, pozornost se stále…
10:30

Asijské trhy se v úterý na směru neshodly, pozornost se stále soustředila na spor USA a Číny

Asijské akciové trhy v úterý uzavřely smíšeně, když investoři zůstávali ostražití ve věci obchodní dohody mezi...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Saúdská Arábie a Rusko uzavřely při návštěvě Putina 20 dohod
10:15

Saúdská Arábie a Rusko uzavřely při návštěvě Putina 20 dohod

Výsledkem návštěvy ruského prezidenta Vladimira Putina v Saúdské Arábii bylo podepsání 20 kontraktů mezi Moskvou a...
Saúdská Arábie Rusko Politika
Prezident Ekvádoru dekretem zrušil kontroverzní úsporná opatření
09:59

Prezident Ekvádoru dekretem zrušil kontroverzní úsporná opatření

Prezident Ekvádoru Lenín Moreno v pondělí podepsal dekret, kterým odvolal svůj kontroverzní balíček úsporných...
Latinská Amerika
Meziroční inflace ve Francii v září zpomalila na 0,9 %
09:38

Meziroční inflace ve Francii v září zpomalila na 0,9 %

Meziroční růst spotřebitelských cen ve Francii v září podle očekávání meziročně zpomalil na 0,9 % z 1 % v předchozím...
Francie Inflace
Venezuela kvůli obrovské inflaci prudce zvyšuje minimální mzdu
09:00

Venezuela kvůli obrovské inflaci prudce zvyšuje minimální mzdu

Venezuela kvůli obří inflaci prudce zvýší minimální mzdu. Včetně odměn by brzy mohla vrůst o více než 350 procent na...
Venezuela Platy a osobní ohodnocení Inflace
Co musíte ráno vědět (15. října)
Co musíte ráno vědět (15. října)
00:00

Co musíte ráno vědět (15. října)

Jak se v pondělí obchodovalo na obou stranách Atlantiku, jaký je podle agentury Moody's výhled českého bankovního...
Musíte vědět
Americké akciové indexy na úvod týdne mírně oslabily, dohoda USA a…
Americké akciové indexy na úvod týdne mírně oslabily, dohoda USA a…
včera v 22:00

Americké akciové indexy na úvod týdne mírně oslabily, dohoda USA a Číny je podle investorů nejistá

Americké akcie v pondělí lehce ztratily kvůli nejistotě ohledně obchodní dohody mezi Spojenými státy a Čínou....
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA