Itálie jako další logický schod na cestě do dluhového pekla
|

Itálie jako další logický schod na cestě do dluhového pekla

Stomiliardová pomocná ruka pro španělské banky naladila zkraje týdne trhy pozitivně, hned během dopoledne se ale začaly množit hlasy o dalších možných rizicích - ratingové agentury hrozí snížením hodnocení dalších zemí eurozóny, které se za půjčku Španělsku ze strany EFSF "zaručují", 100 miliard podle mnohých může být jen první díl vleklého španělského "výpůjčního seriálu". A navíc na jihu Evropy číhá nebezpečí, které v posledních měsících ustoupilo akutnějším starostem - Itálie.

Eurozóna Španělsko PIIGS Itálie Dluhová krize

"Problémy Itálie pomoc španělským bankám samozřejmě nevyřeší," tvrdí Nicola Marinelli z londýnské Glendevon King Asset Management. "Víkendové dohody neznamenají, že se Itálie rovnou dostane pod tlak, ovšem investoři budou ještě opatrnější, než Itálii půjčí."

Italský vládní dluh přes 2 biliony eur je vůči HDP nejvyšší ze všech vyspělých ekonomik kromě Řecka a Japonska. Měsíčně potřebuje Itálie upsat dluhopisy za více než 35 miliard eur. Se současnými úroky je to dlouhodobě neudržitelné. V pondělí přitom 10leté dluhopisy velice rychle oslabily - trh si nenechá od politiků nic namluvit, riziko nákazy je velké.

Výnosy 10letých státních dluhopisů Itálie

"Problém Itálie tkví v tom, že má vždy tendenci následovat Španělsko," upozorňuje Nicholas Spiro ze Spiro Sovereign Strategy. "Ačkoli jsou fundamentální čísla lepší v případě italské ekonomiky, šíření dluhové krize, tedy neúnosný růst sazeb u dluhopisů, může Itálii zahnat do kouta."

Španělský bankovní bailout: V čem se liší od pomoci Portugalsku nebo Řecku?
Španělsko požádá eurozónu o finanční pomoc pro své banky. V sobotu to oznámil španělský ministr hospodářství Luis de Guindos. Formální žádost se dá čekat koncem června, až španělský bankovní sektor zhodnotí dvě nezávislé analýzy. Mluví se o 100 miliardách eur. Španělé by ovšem neměli jít ve stopách Řeků nebo Portugalců. Proč?

Itálie: Mafie se během krize stala nejpřístupnější bankou v zemi
Organizovaný zločin během finanční krize v Itálii kvete a stal se největší "bankou" v zemi. Řada podnikatelů a středně velkých firem se kvůli tomu dostává do problémů kvůli přemrštěným úrokům za půjčky od mafie. Organizovaný zločin v Itálii ročně "otočí" 140 miliard eur s neuvěřitelným ziskem 100 miliard, tvrdí asociace italských podnikatelů a obchodníků SOS Impresa.

Itálie je pod taktovkou nezvoleného Montiho kabinetu na dobré cestě stlačit rozpočtový schodek pod 3 % HDP, kdyby nebylo splátek dluhu, byl by dokonce rozpočet v mírném plusu. Vládní zadlužení na úrovni 120 % HDP by proto nemělo výrazně růst - pokud se úroky z dluhopisů nezačnou na trhu výrazně zvyšovat.

Míra nezaměstnanosti je v Itálii zhruba poloviční ve srovnání se Španělskem. Navíc Itálie nezažila agresivní nemovitostní bublinu s následným splasknutím trhu, které ve Španělsku zanechalo díry v bilancích bank i v rodinných rozpočtech. Banky v Itálii by na tom tedy měly být oproti těm španělským lépe.

Kdo koupí italský dluh?

V posledních měsících jsou to právě italské banky, které nakupují italské dluhopisy, protože zahraniční investoři kvůli obavám ze šíření krize ztrácejí o italské bondy zájem. "Pokud bude mít Itálie dlouhodobě problém s přístupem na trhy, bude muset zasáhnout ECB," předpokládá ekonomický poradce Deutsche Bank. "A to bude další nebezpečí pro měnovou unii jako celek."

Italské banky i proto patří k těm, které si u ECB půjčily nejvíce v rámci obou kol LTRO.

Půjčky od ECB: Peníze došly italským bankám, ne těm španělským
Španělský ministr financí Cristobal Montoro se v úterý nechal slyšet, že by Evropa měla poskytnout peníze na stabilizaci španělských bank, které na tom nejsou nejhůř v rámci sektoru. Šéf Banco Santander pak tvrdí, že by sektoru stačilo 40 miliard eur, a to včetně vyřešení problému Bankie. Společnost Bridgewater Asscociates ovšem v týdnu upozornila na zajímavou věc - peníze z LTRO (půjček od ECB) ještě španělským bankám zbývají, těm italským nikoli.

"ECB bude pravděpodobně muset znovu začít nakupovat dluhopisy, ovšem zájemců o jejich prodej bude jistě mnoho, nejen Itálie a její banky. Investoři se zkrátka bojí, že je Španělsko novým Řeckem a Itálie novým Španělskem," varuje Lex Van Dam z londýnské Hampstead Capital. Již ve středu si jde Itálie na trh pro 6,5 miliardy eur v pokladničních poukázkách, o den později prodává dlouhodobé dluhopisy.

Celkové zadlužení Itálie je ve srovnání se španělským zhruba dvojnásobné, což investory nemůže lákat, navíc když italská ekonomika zaostává za průměrem Evropské unie už více než deset let.

Zdroj: Bloomberg
CPI získala podíl ve vlastníkovi polských a rumunských kanceláří
před 3 minutami

CPI získala podíl ve vlastníkovi polských a rumunských kanceláří

Společnosti CPI Property Group miliardáře Radovana Vítka získala zhruba šestiprocentní podíl ve firmě Globalworth...
Realitní trh Fúze a akvizice
Automobilka GM investuje 2,2 miliardy dolarů do závodu v Detroitu
Automobilka GM investuje 2,2 miliardy dolarů do závodu v Detroitu
před 23 minutami

Automobilka GM investuje 2,2 miliardy dolarů do závodu v Detroitu

Americká automobilka General Motors investuje 2,2 miliardy dolarů do málo využitého závodu v Detroitu, kde plánuje...
Americké akcie Investice Auta
O2 Czech Republic loni stoupl čistý zisk o 0,2 % na 5,46 miliardy Kč
O2 Czech Republic loni stoupl čistý zisk o 0,2 % na 5,46 miliardy Kč
před 28 minutami

O2 Czech Republic loni stoupl čistý zisk o 0,2 % na 5,46 miliardy Kč

Telekomunikační společnosti O2 Czech Republic loni vzrostly provozní výnosy meziročně o 2 % na 38,76 miliardy Kč....
O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.) Telekomunikace Akcie ČR
Opozici vadí odklad aukce k mobilním sítím 5G
před hodinou

Opozici vadí odklad aukce k mobilním sítím 5G

Ministr průmyslu Karel Havlíček vstoupil do příprav aukce kmitočtů pro rychlé mobilní sítě 5G bez reálných argumentů,...
5G sítě Telekomunikace O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.)
Pražská burza v úvodu týdne oslabila o více než procento, nejvíce…
Pražská burza v úvodu týdne oslabila o více než procento, nejvíce…
16:45

Pražská burza v úvodu týdne oslabila o více než procento, nejvíce ztratily akcie likérky Stock Spirits

Pražská burza zahájila týden prudkým poklesem, index PX odepsal 1,09 % na 1 130,48 bodu. Nejvíce ztratily cenné...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Indická vláda chce prodat státní aerolinky Air India
Indická vláda chce prodat státní aerolinky Air India
16:18

Indická vláda chce prodat státní aerolinky Air India

Indická vláda plánuje prodat celý svůj podíl v letecké společnosti Air India. Vláda obnovila plány na prodej...
Indie Doprava
Prodeje nových domů v USA v prosinci nečekaně klesly
16:01

Prodeje nových domů v USA v prosinci nečekaně klesly

Prodeje nových domů v USA se v prosinci meziměsíčně snížily o 0,4 % na celoročně přepočítané tempo 694 tisíc jednotek...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nemovitosti
Reuters: Berlín zvýšil odhad letošního růstu HDP na 1,1 procenta
Reuters: Berlín zvýšil odhad letošního růstu HDP na 1,1 procenta
14:39

Reuters: Berlín zvýšil odhad letošního růstu HDP na 1,1 procenta

Německá vláda zlepšila odhad letošního růstu německé ekonomiky na 1,1 procenta z dosud předpokládaného jednoho...
Německo HDP Hospodářský růst
Ze světa investičních doporučení (27. ledna)
14:00

Ze světa investičních doporučení (27. ledna)

Které akcie si v pondělí vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení
Digitální měny v úvodu týdne rostou, bitcoin vystoupal nad 8 700 USD
13:31

Digitální měny v úvodu týdne rostou, bitcoin vystoupal nad 8 700 USD

Drtivá většina digitálních měn se v pondělí pohybuje v zelených číslech. Bitcoin podle serveru coinmarketcap.com...
Bitcoin Kryptoměny
Vláda odložila aukci kmitočtů pro 5G a vyměnila předsedu ČTÚ
12:05

Vláda odložila aukci kmitočtů pro 5G a vyměnila předsedu ČTÚ

Vláda odložila vyhlášení aukce kmitočtů pro rychlé mobilní sítě 5G. Navrhla Českému telekomunikačnímu úřadu změnit...
5G sítě Telekomunikace O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.)
Polsko podepíše kontrakt na nákup 32 amerických stíhaček F-35
11:32

Polsko podepíše kontrakt na nákup 32 amerických stíhaček F-35

Polsko tento týden podepíše kontrakt v hodnotě 4,6 miliardy dolarů na nákup 32 stíhaček F-35 od americké zbrojovky...
Polsko Americké akcie
Čínský jüan vůči dolaru oslabil na nejslabší úroveň od 6. ledna
11:10

Čínský jüan vůči dolaru oslabil na nejslabší úroveň od 6. ledna

Čínský jüan v pondělí sestoupil na třítýdenní minimum kvůli rostoucímu počtu úmrtí v důsledku nového typu koronaviru....
Čínský jüan Americký dolar Měny
Ifo: Podnikatelská nálada v Německu se v lednu zhoršila
Ifo: Podnikatelská nálada v Německu se v lednu zhoršila
10:52

Ifo: Podnikatelská nálada v Německu se v lednu zhoršila

Podnikatelská nálada v Německu se začátkem letošního roku překvapivě zhoršila, a to kvůli nárůstu pesimismu ohledně...
Německo Byznys a podnikání
Asijské akcie v úvodu týdne oslabily kvůli hrozbě dalšího šíření…
Asijské akcie v úvodu týdne oslabily kvůli hrozbě dalšího šíření…
10:30

Asijské akcie v úvodu týdne oslabily kvůli hrozbě dalšího šíření koronaviru

Asijské akciové trhy zakončily pondělní seanci v červených číslech, když je dolů stáhlo další šíření čínského...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Ameriprise Financial dosáhla 5,1% podílu ve Stock Spirits
10:11

Ameriprise Financial dosáhla 5,1% podílu ve Stock Spirits

Společnost Ameriprise Financial minulý týden dosáhla 5,1% podílu ve výrobci alkoholických nápojů Stock Spirits Group....
Stock Spirits Akcie ČR