Itálie jako další logický schod na cestě do dluhového pekla
|

Itálie jako další logický schod na cestě do dluhového pekla

Stomiliardová pomocná ruka pro španělské banky naladila zkraje týdne trhy pozitivně, hned během dopoledne se ale začaly množit hlasy o dalších možných rizicích - ratingové agentury hrozí snížením hodnocení dalších zemí eurozóny, které se za půjčku Španělsku ze strany EFSF "zaručují", 100 miliard podle mnohých může být jen první díl vleklého španělského "výpůjčního seriálu". A navíc na jihu Evropy číhá nebezpečí, které v posledních měsících ustoupilo akutnějším starostem - Itálie.

Eurozóna Španělsko PIIGS Itálie Dluhová krize

"Problémy Itálie pomoc španělským bankám samozřejmě nevyřeší," tvrdí Nicola Marinelli z londýnské Glendevon King Asset Management. "Víkendové dohody neznamenají, že se Itálie rovnou dostane pod tlak, ovšem investoři budou ještě opatrnější, než Itálii půjčí."

Italský vládní dluh přes 2 biliony eur je vůči HDP nejvyšší ze všech vyspělých ekonomik kromě Řecka a Japonska. Měsíčně potřebuje Itálie upsat dluhopisy za více než 35 miliard eur. Se současnými úroky je to dlouhodobě neudržitelné. V pondělí přitom 10leté dluhopisy velice rychle oslabily - trh si nenechá od politiků nic namluvit, riziko nákazy je velké.

Výnosy 10letých státních dluhopisů Itálie

"Problém Itálie tkví v tom, že má vždy tendenci následovat Španělsko," upozorňuje Nicholas Spiro ze Spiro Sovereign Strategy. "Ačkoli jsou fundamentální čísla lepší v případě italské ekonomiky, šíření dluhové krize, tedy neúnosný růst sazeb u dluhopisů, může Itálii zahnat do kouta."

Španělský bankovní bailout: V čem se liší od pomoci Portugalsku nebo Řecku?
Španělsko požádá eurozónu o finanční pomoc pro své banky. V sobotu to oznámil španělský ministr hospodářství Luis de Guindos. Formální žádost se dá čekat koncem června, až španělský bankovní sektor zhodnotí dvě nezávislé analýzy. Mluví se o 100 miliardách eur. Španělé by ovšem neměli jít ve stopách Řeků nebo Portugalců. Proč?

Itálie: Mafie se během krize stala nejpřístupnější bankou v zemi
Organizovaný zločin během finanční krize v Itálii kvete a stal se největší "bankou" v zemi. Řada podnikatelů a středně velkých firem se kvůli tomu dostává do problémů kvůli přemrštěným úrokům za půjčky od mafie. Organizovaný zločin v Itálii ročně "otočí" 140 miliard eur s neuvěřitelným ziskem 100 miliard, tvrdí asociace italských podnikatelů a obchodníků SOS Impresa.

Itálie je pod taktovkou nezvoleného Montiho kabinetu na dobré cestě stlačit rozpočtový schodek pod 3 % HDP, kdyby nebylo splátek dluhu, byl by dokonce rozpočet v mírném plusu. Vládní zadlužení na úrovni 120 % HDP by proto nemělo výrazně růst - pokud se úroky z dluhopisů nezačnou na trhu výrazně zvyšovat.

Míra nezaměstnanosti je v Itálii zhruba poloviční ve srovnání se Španělskem. Navíc Itálie nezažila agresivní nemovitostní bublinu s následným splasknutím trhu, které ve Španělsku zanechalo díry v bilancích bank i v rodinných rozpočtech. Banky v Itálii by na tom tedy měly být oproti těm španělským lépe.

Kdo koupí italský dluh?

V posledních měsících jsou to právě italské banky, které nakupují italské dluhopisy, protože zahraniční investoři kvůli obavám ze šíření krize ztrácejí o italské bondy zájem. "Pokud bude mít Itálie dlouhodobě problém s přístupem na trhy, bude muset zasáhnout ECB," předpokládá ekonomický poradce Deutsche Bank. "A to bude další nebezpečí pro měnovou unii jako celek."

Italské banky i proto patří k těm, které si u ECB půjčily nejvíce v rámci obou kol LTRO.

Půjčky od ECB: Peníze došly italským bankám, ne těm španělským
Španělský ministr financí Cristobal Montoro se v úterý nechal slyšet, že by Evropa měla poskytnout peníze na stabilizaci španělských bank, které na tom nejsou nejhůř v rámci sektoru. Šéf Banco Santander pak tvrdí, že by sektoru stačilo 40 miliard eur, a to včetně vyřešení problému Bankie. Společnost Bridgewater Asscociates ovšem v týdnu upozornila na zajímavou věc - peníze z LTRO (půjček od ECB) ještě španělským bankám zbývají, těm italským nikoli.

"ECB bude pravděpodobně muset znovu začít nakupovat dluhopisy, ovšem zájemců o jejich prodej bude jistě mnoho, nejen Itálie a její banky. Investoři se zkrátka bojí, že je Španělsko novým Řeckem a Itálie novým Španělskem," varuje Lex Van Dam z londýnské Hampstead Capital. Již ve středu si jde Itálie na trh pro 6,5 miliardy eur v pokladničních poukázkách, o den později prodává dlouhodobé dluhopisy.

Celkové zadlužení Itálie je ve srovnání se španělským zhruba dvojnásobné, což investory nemůže lákat, navíc když italská ekonomika zaostává za průměrem Evropské unie už více než deset let.

Zdroj: Bloomberg
Americké akciové indexy v pondělí uzavřely smíšeně, dolar posílil
Americké akciové indexy v pondělí uzavřely smíšeně, dolar posílil
včera v 22:30

Americké akciové indexy v pondělí uzavřely smíšeně, dolar posílil

Akcie ve Spojených státech v pondělí uzavřely smíšeně. Indexy Dow a S&P 500 klesly po propadu energetických a...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Portugalská firma Aptoide vyhrála soud s Googlem
včera v 21:54

Portugalská firma Aptoide vyhrála soud s Googlem

Portugalský obchod Aptoide s aplikacemi pro Android zvítězil v soudním sporu se společností Google ze skupiny...
Alphabet (Google) Software Mobilní telefony
Miliardář Branson odchází z čela představenstva Virgin Hyperloop
včera v 20:42

Miliardář Branson odchází z čela představenstva Virgin Hyperloop

Britský miliardář Richard Branson odchází z funkce předsedy představenstva společnosti Virgin Hyperloop One, která...
Doprava Technologie Nejbohatší investoři a byznysmeni
USA schválily fúzi plynárenských firem Linde a Praxair
včera v 18:46

USA schválily fúzi plynárenských firem Linde a Praxair

Německý výrobce technických plynů Linde a jeho americký konkurent Praxair, kteří se dohodli na fúzi v prosinci 2016,...
Fúze a akvizice Spojené státy americké (USA) Evropské akcie
Zaměstnanci chorvatských loděnic opět stávkují, kvůli mzdám
včera v 18:26

Zaměstnanci chorvatských loděnic opět stávkují, kvůli mzdám

Zaměstnanci největších chorvatských loděnic Uljanik v pondělí stávkují kvůli nevyplaceným mzdám za září. Je to již...
Chorvatsko Odbory Platy a osobní ohodnocení
Evropské burzy v úvodu týdne klesly, akcie aerolinek Ryanair však…
Evropské burzy v úvodu týdne klesly, akcie aerolinek Ryanair však…
včera v 18:00

Evropské burzy v úvodu týdne klesly, akcie aerolinek Ryanair však zdražily o více než 4 %

Evropské akciové trhy v pondělí uzavřely v červených číslech, když se investoři soustředili na výsledkovou sezónu a...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
V Bulharsku objevili ilegální tiskárnu pro padělání eur a dolarů
včera v 17:36

V Bulharsku objevili ilegální tiskárnu pro padělání eur a dolarů

V Bulharsku objevili ilegální tiskárnu pro padělání eurových a dolarových bankovek. Policie rovněž při operaci...
Bulharsko Euro Měny
Generali kupuje polského správce aktiv Union Investment TFI
Generali kupuje polského správce aktiv Union Investment TFI
včera v 17:21

Generali kupuje polského správce aktiv Union Investment TFI

Největší italská pojišťovna Generali se dohodla na koupi polského správce aktiv Union Investment TFI, který má ve...
Generali Itálie Fúze a akvizice
Netflix nabídne dluhopisy za dvě miliardy dolarů
Netflix nabídne dluhopisy za dvě miliardy dolarů
včera v 17:02

Netflix nabídne dluhopisy za dvě miliardy dolarů

Největší placená internetová televize Netflix hodlá vydat dluhopisy v hodnotě dvou miliard dolarů. Výtěžky z prodeje...
Netflix Spojené státy americké (USA) Firemní dluhopisy
Pražská burza v pondělí mírně stoupla, akcie O2 C.R. zdražily zhruba…
Pražská burza v pondělí mírně stoupla, akcie O2 C.R. zdražily zhruba…
včera v 16:45

Pražská burza v pondělí mírně stoupla, akcie O2 C.R. zdražily zhruba o 3,5 %

Pražská burza začala nový týden v pozitivním pásmu, když index PX zpevnil o 0,17 % na 1 081,18 bodu. Nahoru burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Rijád v souvislosti s Chášukdžím mluvil o vraždě, tlak roste
včera v 16:18

Rijád v souvislosti s Chášukdžím mluvil o vraždě, tlak roste

Saúdská Arábie o víkendu v souvislosti se smrtí opozičního novináře Džamála Chášukdžího na saúdském konzulátu v...
Saúdská Arábie Blízký a Střední východ Politika
Putin nařídil nachystat další sankce proti Ukrajině
Putin nařídil nachystat další sankce proti Ukrajině
včera v 15:59

Putin nařídil nachystat další sankce proti Ukrajině

Ruský prezident Vladimir Putin v pondělí podepsal výnos o uplatnění sankcí kvůli nepřátelským krokům Ukrajiny....
Rusko Ukrajina Mezinárodní obchod
Schodek veřejných financí Slovenska klesl na nové minimum
včera v 15:19

Schodek veřejných financí Slovenska klesl na nové minimum

Schodek veřejných financí Slovenska loni klesl na nové minimum v novodobé historii země, a to na částku odpovídající...
Slovensko Rozpočet
Ze světa investičních doporučení (22. října)
včera v 15:00

Ze světa investičních doporučení (22. října)

Které akcie si v pondělí vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Kanada: Velkoobchodní tržby v srpnu klesly o 0,1 %
včera v 14:40

Kanada: Velkoobchodní tržby v srpnu klesly o 0,1 %

Kanadské velkoobchodní tržby se v srpnu snížily o 0,1 % po růstu o 1,1 % v předchozím měsíci. Analytici očekávali...
Kanada Tržby
Na trhu s novými automobily na Slovensku dál dominuje Škoda
Na trhu s novými automobily na Slovensku dál dominuje Škoda
včera v 14:16

Na trhu s novými automobily na Slovensku dál dominuje Škoda

Největší podíl na trhu s novými vozy na Slovensku si letos se značným odstupem před konkurencí udržela česká...
Slovensko Auta Volkswagen
Saúdská Arábie nezopakuje ropné embargo, ropu od politiky oddělí
Saúdská Arábie nezopakuje ropné embargo, ropu od politiky oddělí
včera v 14:02

Saúdská Arábie nezopakuje ropné embargo, ropu od politiky oddělí

Saúdská Arábie nehodlá uvalit na západní země ropné embargo jako v roce 1973, ropu a politiku od sebe oddělí....
Saúdská Arábie Politika Ropa
Řím navzdory kritice z Bruselu nehodlá měnit své rozpočtové plány
Řím navzdory kritice z Bruselu nehodlá měnit své rozpočtové plány
včera v 13:46

Řím navzdory kritice z Bruselu nehodlá měnit své rozpočtové plány

Italské ministerstvo financí sdělilo Evropské komisi, že se hodlá držet svých rozpočtových plánů, i když jsou...
Itálie Evropská unie Rozpočet