Fed prodloužil operaci Twist do konce roku o dalších 267 miliard USD, výnosy dluhopisů je potřeba chápat v kontextu
|

Fed prodloužil operaci Twist do konce roku o dalších 267 miliard USD, výnosy dluhopisů je potřeba chápat v kontextu

Fed prodloužil a navýšil program směny dluhopisů, operaci Twist, do konce roku, a sice o 267 miliard dolarů. Trhy čekaly něco víc, větší podporu ekonomiky, respektive v ni doufaly, a tak akcie po zprávě propadly na denní minima. Nálada se ovšem vzápětí zlepšila, což bylo vidět i na trhu s americkými státními dluhopisy. Fed je připraven v případě potřeby podpořit ekonomiku i v dalších měsících. Je ovšem otázka, zda si před volbami dovolí takový zásah do ekonomiky, jakým by bylo QE3.

Americká ekonomika Státní dluhopisy Úrokové sazby Fed Kvantitativní uvolňování QE3
Výnos 10letých státních dluhopisů USA

Propad výnosů 10letých, ale například i 30letých amerických dluhopisů, který přišel hned po oznámení prodloužení operace Twist, je potřeba chápat správně. Teorie říká, že tím, že Fed bude nakupovat dlouhodobé dluhopisy, budou jejich výnosy klesat, a že tedy Fed chce snížit výnosy dlouhodobých dluhopisů.

Chyba lávky. Uvolňování politiky ze strany Fedu vyvolává růst sazeb, a to proto, že lidé čekají rychlejší růst a vyšší inflaci, což je také důvod pro to, že jako investoři kašlou na dlouhodobé dluhopisy s mizerným výnosem, který nepokryje ani (očekávanou vyšší) inflaci.

Propad výnosů lze proto chápat jako výraz zklamání investorů z toho, že Fed nebyl na svém uplynulém zasedání ještě akčnější. Výnosy ovšem následně znovu vyskočily nahoru (stejně jako ceny akcií), protože německá kancléřka Merkelová připustila navýšení záchranných fondů v Evropě za účelem odkupů evropských státních dluhopisů. To investory navnadilo pozitivně, což v poslední době většinou znamená, že rostou výnosy německých, ale také amerických dlouhodobých cenných papírů.

Pomalý růst bude pokračovat

Centrální banka USA předpokládá pokračování mírného růstu ekonomiky v příštích čtvrtletích, než dojde k jeho zrychlení. Zpomalení růstu je patrné z řady makrodat v posledních týdnech.

Prásk! Americká nezaměstnanost roste, ale dluhopisy na maximech
Míra nezaměstnanosti v USA překvapivě vzrostla na 8,2 %, nových míst přibylo výrazně méně, než se čekalo (69 tisíc vs. očekávaných 150 tisíc, v soukromém sektoru 82 tisíc vs. očekávaných 164 tisíc). Výnosy 10letých amerických státních dluhopisů se v reakci na negativní zprávy poprvé v historii dostaly pod 1,5 %, a velice výrazně.

Současný program směny dluhopisů se splatností kratší než 3 roky za ty s 6- až 30letou splatností končí 30. června. Celkem jde o 400 miliard. Rozšířený Twist má tedy hodnotu 667 miliard USD.

Bernanke na tiskové konferenci uvedl, že je Fed připraven podpořit ekonomiku dalšími opatřeními, pokud to bude nezbytné.

Základní úrokovou sazbu chce Fed ponechat na rekordním minimu 0,25 % až do závěru roku 2014, jak již dříve oznámil.

Horší výhled ekonomiky

Fed vidí americkou ekonomiku v roce 2012 o něco hůře než při předchozích zasedáních:

HDP: +1,9 až + 2,4 % (dříve +2,4 až +2,9 %)

Nezaměstnanost: 8,0 až 8,2 % (dříve 7,8 až 8,0 %)

Inflace: +1,2 až + 1,7 % (dříve +1,9 až 2,0 %)

Inflace v USA spíše klesá, a to navzdory dlouhodobému nalévání peněz do ekonomiky. Za pokles cen v posledních měsících mohou především nižší ceny ropy a benzínu. Dlouhodobě očekává Fed stabilní cenovou hladinu, respektive stabilní růst inflace.

Fed - predikce vývoje americké ekonomiky

Šéf richmondského Fedu dále nepodporuje současnou centrální politiku a tvrdí, že by Fed měl zvýšit sazby již příští rok a neprodlužovat operaci Twist. Uplynulé zasedání bylo první pro guvernéry Jeremyho Steina a Jeroma Powella, čímž se rada Fedu poprvé od roku 2006 setkala v plné sedmičlenné sestavě.

Názor Aleše Jandejska z brokerjetu České spořitelny na výsledky zasedání Fedu:

Pro trhy bude důležité hned čtvrteční ráno a dopoledne, kdy se od Číny postupně během celého dne budou zveřejňovat směrem na západ červnové údaje z průzkumu mezi nákupními manažery ve zpracovatelském průmyslu - PMI. Odpoledne dorazí údaje z USA, které naznačí, jak vidí americkou ekonomiku samotní manažeři firem. Bernanke & spol. svůj názor vyjádřili jasně: "Jsme ready, a tady máte něco málo, abyste neřekli, že jenom sedíme na zadku a koukáme, co se děje."

QE3: Pokud bude, vydělají žraloci, ale neduhy americké ekonomiky nevyřeší
O třetí vlně kvantitativního uvolňování si štěbetají vrabci na Manhattanu i holubi nad londýnskou City, centrální banka v USA ovšem pro další tištění peněz v očích ekonomů bude jen těžko hledat argumenty. Problémy americké ekonomiky jsou totiž od pozitivní nálady na akciových a komoditních trzích stejně daleko, jako bilance Fedu před krizí od té současné.

Energetické akciové tipy pro případné QE3
Ben Bernanke zatím vyloučil další kolo kvantitativního uvolňování (QE3), ale investoři s napětím čekají na komentáře, které přijdou po zasedání Fedu příští týden. Vývoj v Evropě totiž nabral na obrátkách, a tak může americká centrální banka překvapit a být akčnější než její evropská kolegyně. QE3 by nepochybně alespoň krátkodobě pomohlo akciím a některým komoditám, proto možná přijde vhod pár akciových tipů, konkrétně z energetického sektoru. Obě vybrané akcie se jeví jako podhodnocené se zajímavým růstovým potenciálem.

Co musíte ráno vědět (14. října)
Co musíte ráno vědět (14. října)
00:00

Co musíte ráno vědět (14. října)

Jak světové burzy uzavřely uplynulý týden, na čem se čínská delegace dohodla s americkým prezidentem a jakou...
Musíte vědět
Zaorálek zopakoval, že dá Sněmovně k OKD vlastní zprávu
včera v 12:56

Zaorálek zopakoval, že dá Sněmovně k OKD vlastní zprávu

Ministr kultury a bývalý člen sněmovní komise k privatizaci těžební společnosti OKD Lubomír Zaorálek (ČSSD) v nedělní...
Česká republika Politika Privatizace
Ministerstvo průmyslu a obchodu prodlouží termín na transformaci…
včera v 11:50

Ministerstvo průmyslu a obchodu prodlouží termín na transformaci rozvojové banky

Ministerstvo průmyslu a obchodu prodlouží termín transformace Českomoravské záruční a rozvojové banky. Projekt...
Česká republika Česká ekonomika Politika
Padělaných bankovek a mincí ke konci září meziročně ubylo
včera v 10:35

Padělaných bankovek a mincí ke konci září meziročně ubylo

Česká národní banka za tři čtvrtletí zadržela 985 padělaných a pozměněných bankovek a mincí. To je v meziročním...
Česká republika Podvod Peníze
Objem veřejných stavebních zakázek v Česku do konce září vzrostl o…
včera v 09:15

Objem veřejných stavebních zakázek v Česku do konce září vzrostl o desetinu

Objem zakázek, které veřejní investoři v Česku zadali stavebním firmám, letos do konce září meziročně vzrostl o deset...
Česká republika Česká ekonomika Stavebnictví
Takto se za 30 let v Česku změnil trh s pohonnými hmotami
Takto se za 30 let v Česku změnil trh s pohonnými hmotami
včera v 08:10

Takto se za 30 let v Česku změnil trh s pohonnými hmotami

Trh s pohonnými hmotami v Česku se od sametové revoluce radikálně změnil. Zásadní změna nastala jak ve struktuře...
Česká republika Česká ekonomika Pohonné hmoty
Ekonom: Za poslední tři roky v Česku výrazně stouply hlavně ceny…
12. 10. 2019 06:13

Ekonom: Za poslední tři roky v Česku výrazně stouply hlavně ceny služeb

I když celkově stouply spotřebitelské ceny za poslední tři roky o osm procent, řada položek zdražila výrazně více,...
Česká republika Česká ekonomika Inflace
Volkswagen zvažuje prodej nebo nabídku akcií Lamborghini
12. 10. 2019 05:16

Volkswagen zvažuje prodej nebo nabídku akcií Lamborghini

Automobilová skupina Volkswagen uvažuje o budoucnosti své značky luxusních aut Lamborghini, a to včetně jejího...
Volkswagen Auta Evropské akcie
Boeing rozdělil funkce generálního ředitele a předsedy
12. 10. 2019 03:45

Boeing rozdělil funkce generálního ředitele a předsedy

Správní rada amerického výrobce letadel Boeing rozdělí funkce generálního ředitele a předsedy správní rady. Dennis...
Boeing Americké akcie
Americké akcie v pátek zpevnily, podpořil je posun v obchodním…
Americké akcie v pátek zpevnily, podpořil je posun v obchodním…
11. 10. 2019 22:30

Americké akcie v pátek zpevnily, podpořil je posun v obchodním jednání mezi USA a Čínou

Akcie ve Spojených státech na závěr týdne vzrostly, a to díky naději na obchodní dohodu mezi USA a Čínou poté, co...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Donald Trump: Spojené státy a Čína dospěly k první části obchodní…
Donald Trump: Spojené státy a Čína dospěly k první části obchodní…
11. 10. 2019 22:06

Donald Trump: Spojené státy a Čína dospěly k první části obchodní dohody

Prezident USA Donald Trump v pátek večer oznámil, že Spojené státy a Čína dospěly k první části obchodní dohody....
Spojené státy americké (USA) Čína Mezinárodní obchod
Projekt kryptoměny libra má další trhliny, odstupují z něj eBay,…
11. 10. 2019 21:45

Projekt kryptoměny libra má další trhliny, odstupují z něj eBay, Mastercard, Visa a Stripe

Plán sociální sítě Facebook zřídit vlastní digitální měnu libra narazil na další vážný problém. Společnosti Visa,...
Facebook VISA Kryptoměny
Metro prodá většinu v čínské divizi firmě Wumart
11. 10. 2019 20:12

Metro prodá většinu v čínské divizi firmě Wumart

Německá obchodní společnost Metro se dohodla na prodeji většinového podílu ve svých čínských operacích tamní...
Evropské akcie Čína
General Motors apeluje přímo na stávkující zaměstnance
11. 10. 2019 18:14

General Motors apeluje přímo na stávkující zaměstnance

Americká automobilka General Motors se v pátek nezvykle obrátila přímo na stávkující zaměstnance prostřednictvím...
Americké akcie Odbory Auta
Evropské akcie v pátek výrazně zdražily, za celý týden si připsaly…
Evropské akcie v pátek výrazně zdražily, za celý týden si připsaly…
11. 10. 2019 18:00

Evropské akcie v pátek výrazně zdražily, za celý týden si připsaly zhruba 3 %

Evropské akciové trhy v pátek stouply díky pozitivnímu vývoji jednání mezi USA a Čínou. Investory potěšily také...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Analytici: Rozepře Číny a Prahy by ekonomiku ČR mohly poškodit
11. 10. 2019 17:05

Analytici: Rozepře Číny a Prahy by ekonomiku ČR mohly poškodit

Současná rozepře Číny a Prahy by českou ekonomiku sice mohly poškodit, ale nijak výrazně, shodli se analytici...
Česká ekonomika Česká republika Čína
Pražská burza v pátek stoupla, za celý týden posílila o 0,9 %
Pražská burza v pátek stoupla, za celý týden posílila o 0,9 %
11. 10. 2019 16:45

Pražská burza v pátek stoupla, za celý týden posílila o 0,9 %

Pražská burza zakončila páteční obchodování v zelených číslech, index PX vzrostl o 1,63 % na 1 013,55 bodu. Nahoru...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Thomas Cook dostal nezávaznou nabídku na svou skandinávskou část
Thomas Cook dostal nezávaznou nabídku na svou skandinávskou část
11. 10. 2019 16:23

Thomas Cook dostal nezávaznou nabídku na svou skandinávskou část

Britská zkrachovalá cestovní kancelář Thomas Cook dostala nezávaznou nabídku na převzetí jejích aktivit ve...
Spojené království Turismus a cestovní ruch Fúze a akvizice
USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v říjnu podle…
11. 10. 2019 16:01

USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v říjnu podle předběžných dat stoupl na 96 bodů

Index spotřebitelské důvěry ve Spojených státech v říjnu stoupl na 96 bodů ze 93,2 bodu v září. Analytici naopak...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika