QE3: Fed váhá a váhat bude, může však překvapit ještě před volbami
|

QE3: Fed váhá a váhat bude, může však překvapit ještě před volbami

Na globální finanční trhy se začíná vkrádat okurková sezóna. Stále se sice něco děje, avšak s příchodem léta a prázdnin objemy obchodů i volatilita klesají. Přesto období relativního klidu nelze přeceňovat, stačí si vzpomenout na léto loňské a výprodej, který globálně způsobila aféra okolo navýšení limitu amerického vládního dluhu, jež nakonec vedla ke snížení ratingu USA.

Americká ekonomika Fed Kvantitativní uvolňování QE3
Barack Obama a Ben Bernanke

Toto léto však bude možná z hlediska základního tržního příběhu podobné stejnému období roku 2010. Stejně jako tehdy mohou nastat obavy, jak výrazné bude zpomalení globální ekonomiky. Svět pochopitelně brzdí především eurozóna, vedle ní však vzbuzuje obavy situace v Číně, k čemuž se nyní přidává i zpomalování hospodářské aktivity v USA.

Poznámka: Jižní Korea a Brazílie, respektive jejich centrální banky, snížily základní úrokové sazby - Brazílie na historické minimum 8 %, Jižní Korea na 3 %. Obavy z hospodářského zpomalení jsou tedy patrné jak na jednom z nejvyspělejších asijských, tak na největším jihoamerickém trhu.

Připomeňme si, že v roce 2010 situaci "zázračně" vyřešila americká centrální banka, která se rozhodla nakoupit do své bilance americké dluhopisy za další stovky miliard dolarů. Tím se jí podařilo nalít do ekonomiky (či spíše na trhy) dodatečné peníze. Po sérii expanzivních kroků ze strany jiných hlavních centrálních bank (ECB, Bank of England či Čínské lidové banky) se přitom i letos upínají naděje k americké centrální bance, od které se čeká další razantní krok.

Praha odpočívá, svět úprkem vpřed (ECB, BoE, Čína, Německo): Co přesně řekl Draghi?
Pražská burza bude až do pondělí spočívat ve svátečním volnu, ve světě se ovšem na nic nečeká. V Číně došlo k dalšímu snížení sazeb, podpora ekonomiky nepočká, zpomalení si Země středu nemůže dovolit. Program odkupu aktiv navýšila Bank of England, konkrétně na 375 miliard GBP. Sazby ponechala beze změny. Hlavní slovo měla ale ve čtvrtek ECB.

Zápis z posledního jednání vedení Fedu (FOMC) však v tomto ohledu vyslal rozporuplný signál. Jen "pár" členů FOMC (možná dva či tři) by rádo zopakovalo politiku nákupu dluhopisů do bilance centrální banky známou pod zkratkou QE. Ostatní by ještě raději vyčkali na další data, přičemž někteří z centrálních bankéřů upozorňovali na negativní vedlejší efekty v podobě distorzí na trhu s vládními dluhopisy, pokud se Fed rozhodne jich nakoupit ještě více.

V praxi to může znamenat, že Fed důležité rozhodnutí o dalším kole QE oddálí a minimálně na zasedání 1. srpna politiku ponechá nezměněnou. Pokud se však data z trhu práce nezlepší a inflace bude dále klesat, QE může na podzim znovu přijít na scénu, přičemž Fed nebude tentokrát nakupovat vládní dluhopisy, ale hypotéční dluhopisy vydávané (polo)státními agenturami.

Poznámka: Řada analytiků nepředpokládá zahájení QE3 před americkými prezidentskými volbami. Před nimi bývá centrální banka zpravidla spíše zdrženlivá.

Fed prodloužil operaci Twist do konce roku o dalších 267 miliard USD, výnosy dluhopisů je potřeba chápat v kontextu
Fed prodloužil a navýšil program směny dluhopisů, operaci Twist, do konce roku, a sice o 267 miliard dolarů. Trhy čekaly něco víc, větší podporu ekonomiky, respektive v ni doufaly, a tak akcie po zprávě propadly na denní minima. Nálada se ovšem vzápětí zlepšila, což bylo vidět i na trhu s americkými státními dluhopisy. Fed je připraven v případě potřeby podpořit ekonomiku i v dalších měsících. Je ovšem otázka, zda si před volbami dovolí takový zásah do ekonomiky, jakým by bylo QE3.

Levné peníze pro trh jako inzulín pro cukrovkáře: Je jich potřeba čím dál víc, než přijde konec
Pokud trh nikdy nemůže propadnout, protože nad ním bdí Otec Bernanke (nově také s Otcem Draghim), proč tolik strachu a paniky v posledních dnech? Nebo že by už někteří nevěřili ve všelék v podobě levných peněz?

Americké akcie v úterý posílily. Nově ohlášená cla zasáhla trhy méně,…
Americké akcie v úterý posílily. Nově ohlášená cla zasáhla trhy méně,…
včera v 22:30

Americké akcie v úterý posílily. Nově ohlášená cla zasáhla trhy méně, než se čekalo

Americké akcie po pondělních výprodejích během úterního obchodování posílily. Zpráva o nově ohlášených clech zasáhla...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Společnost Zalando opět snížila letošní výhled, její akcie klesly o…
včera v 21:26

Společnost Zalando opět snížila letošní výhled, její akcie klesly o pětinu

Internetový prodejce módy Zalando v řádu měsíců opět snížil odhad letošního výhledu prodeje a zisku. Stěžuje si na...
Móda a design Evropské akcie
Tesla čelí kriminálnímu vyšetřování kvůli Muskovým výrokům
Tesla čelí kriminálnímu vyšetřování kvůli Muskovým výrokům
včera v 18:58

Tesla čelí kriminálnímu vyšetřování kvůli Muskovým výrokům

Americké ministerstvo spravedlnosti vyšetřuje výrobce elektromobilů Tesla kvůli prohlášením jeho generálního ředitele...
Tesla Americké akcie Auta
Evropské burzy v úterý i přes eskalaci obchodního sporu mezi USA a…
Evropské burzy v úterý i přes eskalaci obchodního sporu mezi USA a…
včera v 18:00

Evropské burzy v úterý i přes eskalaci obchodního sporu mezi USA a Čínou převážně zpevnily

Většina evropských akciových trhů zakončila úterní seanci v plusu, přestože se vyostřily obchodní třenice mezi...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Visa a Mastercard v USA urovnají žalobu obchodníků
Visa a Mastercard v USA urovnají žalobu obchodníků
včera v 17:46

Visa a Mastercard v USA urovnají žalobu obchodníků

Vydavatelé platebních karet Visa a Mastercard a skupina amerických bank se dohodli, že zaplatí 6,2 miliardy dolarů za...
VISA MasterCard Platební karty
Německá BMW zavře hned po brexitu svou britskou továrnu
Německá BMW zavře hned po brexitu svou britskou továrnu
včera v 17:34

Německá BMW zavře hned po brexitu svou britskou továrnu

Německá automobilka BMW zavře hned po odchodu Británie z Evropské unie zhruba na měsíc svou britskou továrnu na...
BMW Auta Spojené království
Na Slovensku začala výstavba plynovodu do Polska
včera v 17:20

Na Slovensku začala výstavba plynovodu do Polska

Na východním Slovensku byla v úterý slavnostně zahájena výstavba slovensko-polského plynovodu. Nové propojení o...
Slovensko Zemní plyn Komodity
Oděvní společnost Esprit kvůli ztrátě sníží náklady
včera v 17:04

Oděvní společnost Esprit kvůli ztrátě sníží náklady

Oděvní společnost Esprit kvůli hluboké ztrátě sníží náklady. V uplynulém fiskálním roce, tedy v období do 30. června,...
Asijské akcie Výsledková sezóna
Pražská burza v úterý nepatrně klesla, akcie Avastu a Kofoly zlevnily…
Pražská burza v úterý nepatrně klesla, akcie Avastu a Kofoly zlevnily…
včera v 16:45

Pražská burza v úterý nepatrně klesla, akcie Avastu a Kofoly zlevnily o více než 2 %

Pražská burza v úterý mírně prohloubila pondělní ztrátu, když index PX odepsal 0,04 % na 1 091,64 bodu. Dolů burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Apple uhradil irské vládě rozsáhlý daňový nedoplatek
Apple uhradil irské vládě rozsáhlý daňový nedoplatek
včera v 16:18

Apple uhradil irské vládě rozsáhlý daňový nedoplatek

Americká technologická společnost Apple již irské vládě uhradila sporný daňový nedoplatek 13,1 miliardy eur plus...
Apple Americké akcie Irsko
Čína začne 24. září uplatňovat cla na dovoz amerického zboží v…
včera v 15:30

Čína začne 24. září uplatňovat cla na dovoz amerického zboží v hodnotě 60 miliard USD

Čínští představitelé ve středu oznámili uvalení dalších cel na dovoz amerického zboží. Nová cla by měla být ve výší 5...
Spojené státy americké (USA) Čína Mezinárodní obchod
Orbán se v Kremlu dohodl na dodávkách plynu pro rok 2020
Orbán se v Kremlu dohodl na dodávkách plynu pro rok 2020
včera v 15:18

Orbán se v Kremlu dohodl na dodávkách plynu pro rok 2020

Rusko a Maďarsko se dohodly na dodávkách plynu pro rok 2020, oznámil v úterý maďarský premiér Viktor Orbán po jednání...
Maďarsko Rusko
Ze světa investičních doporučení (18. září)
včera v 14:30

Ze světa investičních doporučení (18. září)

Které akcie si v úterý vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Trh s kryptoměnami v úterý klesá, výjimkou je ripple
včera v 13:30

Trh s kryptoměnami v úterý klesá, výjimkou je ripple

Nejpopulárnější digitální měny v úterý oslabují. Bitcoin podle serveru coinmarketcap.com ve 13.30 odepisoval zhruba 3...
Kryptoměny Bitcoin