Recese v USA přichází a je úžasné, jak to všichni ignorují
|

Recese v USA přichází a je úžasné, jak to všichni ignorují

Signály, že s americkou není něco v pořádku, jsou patrné již delší dobu. Nyní už je nelze přehlížet, recese se blíží. Amerika již dlouho zpomalení světové ekonomiky vzdorovat nevydrží.

Ekonomické a tržní indikátory Americká ekonomika Recese

Samá špatná čísla

Ukazatele, které se vyvíjejí pozitivně, nenajdete široko daleko. Maloobchodní tržby klesají už tři měsíce v řadě. To se stalo od roku 1967 jen pětkrát (čtyřikrát v roce 2008 a jednou v současnosti). U prodejů aut byly květen a červen dva nejslabší měsíce. Spotřebitelská důvěra je na nejnižších úrovních od začátku roku.

Týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti vyskočily na 386 tisíc. Ve dvou posledních měsících tak byly výše než na začátku roku. Index aktivity richmondského Fedu na -17 bodech, to je taky hodně na pováženou.

Index nákupních manažerů (Markit Flash PMI) ve výrobě za červenec je nejslabší za posledních 19 měsíců. Klesl na 51,8 z červnových 52,5.

Americký indikátor PMI a produkce

To znamená, že podmínky ve zpracovatelském průmyslu se zlepšují nejpomaleji od doby finanční krize z let 2008-09. Stejně tak byl v červenci nejpomalejší i růst produkce a nových objednávek.

Tabulka jednotlivých komponentů amerického PMI ve výrobě

Situace v Evropě je ještě mnohem horší - o 50 bodech, které oddělují očekávání dalšího zpomalení od toho růstového, si eurozóna může nechat zdát.

Důvěra menších podniků klesala ve třech z posledních čtyř měsíců, v červnu se dostala na nejnižší úroveň od října. Plány na kapitálové investice a najímání nových zaměstnanců mnoho firem odkládá.

Navzdory všeobecnému optimismu, že se trh bydlení již odrazil ode dna, v červnu prodeje domů zaznamenaly pokles o 5,4 % na nejnižší úroveň od propadu v minulém roce.

Většina ukazatelů naznačuje, že recese už je tady, případně přijde v nejbližších měsících, a zpomalení bude výraznější než během "přestávek" v oživení z poloviny roku 2010 a 2011.

Barry Ritholtz: Akcie mají před sebou pokles o zhruba 50 %
Vývoj amerických akcií od roku 1997 do současnosti je velice podobný vývoji indexu Dow od roku 1962 do roku 1982. Tehdejší sekulární medvědí trh se vyznačoval třemi obdobími růstu s následnými silnými poklesy. Aktuální situace nahrává medvědům, kteří na základě historie mohou očekávat až 50% propad indexu S&P 500, tvrdí známý investor Barry Ritholtz. Ve Spojených státech očekává recesi, ačkoli neví, zda přijde během dvou, nebo až čtyř let.

Gary Shilling: Americká ekonomika je v recesi
Známý investor a autor sloupků pro Bloomberg Gary Shilling považuje červnové maloobchodní tržby za jasný signál toho, že je americká ekonomika v recesi. Tři po sobě jdoucí čtvrtletí totiž útraty lidí klesly, což je jedno z velice spolehlivých znamení toho, že americká recese buď je, nebo brzy spadne do recese. Shilling také rozebírá vyjádření Bena Bernankeho v americkém Kongresu.

Brzda růstu ze zámoří

Brzdit americkou ekonomiku bude i nepříznivý vývoj mimo USA. Mnoho evropských států je v recesi a jiným bezprostředně hrozí.

V eurozóně se dostal ukazatel Markit Flash PMI ve zpracovatelském sektoru za červenec na 37měsíční minimum, když klesl oproti červnu o 1 bod na 44,1. Eurozóna se tak už půl roku nachází pod 50bodovou hranicí. Poklesy trápí i zatím silnou německou ekonomiku, PMI zde klesá již šest měsíců v řadě (47,3 vs. červnových 48,1).

Obavy o osud eurozóny se stupňují a reflektuje to i negativní vývoj hlavních akciových indexů. Zadlužení, deficity a problémy s rozvahami periferních ekonomik mají ještě daleko k vyřešení. Výnosy španělských bondů jsou nad 7,5 %, u těch italských se blíží 7% hranici.

Španělské výnosy opět poblíž zóny smrti. Co na to Německo?
Ratingové agentury nemají moc přátel. Jsou dlouhodobě trnem v oku evropským periferním ekonomikám, minulý rok se minimálně jedna z nich rozkmotřila s Washingtonem (S&P), teď došlo i na Berlín. Agentura Moody's zhoršila výhled pro nejsilnější evropskou ekonomiku. Důvod je nasnadě - velmi zúžený manévrovací prostor při managementu eurokrize.

Čína: měkké, nebo tvrdé přistání?

Čína má co dělat s dosud největší nemovitostní a úvěrovou bublinou. Stále tak není jisté, zda se jí podaří vyhnout se tvrdému přistání. HSBC Flash PMI za červenec zaznamenal sice vzrůstající trend (49,5 vs. červnových 48,1) a dosáhl nejvyšší hodnoty za pět měsíců, ale i přesto zůstává jeho hodnota pod 50, což signalizuje zpomalení.

Akciový index Shanghai Composite je v silném sestupném trendu - od dubna 2011 ztrácí už skoro 30 %. Názory některých ekonomů, že Čína je vůči nepříznivým ekonomickým podmínkám imunní, protože má jedinečný ekonomický systém, silně připomínají to, co se říkalo o Japonsku v roce 1989.

Mnozí věří, že až bude zle, Fed vytáhne "dalšího králíka z klobouku". Trhy nezachránil ani v roce 2000 ani 2007, a to měl mnohem větší manévrovací prostor. Nyní už jsou jeho možnosti omezené.

Kvantitativní uvolňování: Co čekat od Fedu v příštích měsících?
Šéf amerického Fedu Ben Bernanke ve svých projevech v Kongresu nechal otevřenou řadu možností dalšího vývoje americké ekonomiky. Ta sice zpomaluje, ovšem ne tak výrazně, aby se dalo čekat hned 1. srpna na dalším pravidelném zasedání FOMC oznámení třetí vlny kvantitativního uvolňování (QE3). Podle makléře Aleše Jandejska z brokerjetu České spořitelny má Fed do prezidentských voleb svázané ruce, investoři mají spíše sledovat výsledkovou sezónu.

Zdroj: Comstock Partners
Škoda chce letos v Česku zvýšit prodej o desetinu na 93 400 aut
před 29 minutami

Škoda chce letos v Česku zvýšit prodej o desetinu na 93 400 aut

Škoda Auto letos plánuje v Česku prodat kolem 93 400 aut, což je o téměř 11 procent více než loni. V minulém roce...
Volkswagen Auta Česká republika
Volkswagen zatím odkládá rozhodnutí o továrně v Turecku
před hodinou

Volkswagen zatím odkládá rozhodnutí o továrně v Turecku

Automobilový koncern Volkswagen zatím odkládá konečné rozhodnutí o výstavbě továrny v Turecku. Důvodem je mezinárodní...
Volkswagen Auta Turecko
Ekonomika ČR by se podle člena rady ČNB do recese dostat neměla
Ekonomika ČR by se podle člena rady ČNB do recese dostat neměla
12:11

Ekonomika ČR by se podle člena rady ČNB do recese dostat neměla

Česká ekonomiky by se neměla dostat do recese, zpomalení růstu pod potenciál ekonomiky ovšem může nastat. Vyplývá to...
Česká ekonomika Česká republika ČNB
Hyundai investuje v přepočtu 810 miliard Kč do vozů budoucnosti
Hyundai investuje v přepočtu 810 miliard Kč do vozů budoucnosti
11:52

Hyundai investuje v přepočtu 810 miliard Kč do vozů budoucnosti

Největší jihokorejský výrobce automobilů Hyundai Motor Group hodlá do roku 2025 vynaložit 41 bilionů wonů do...
Jižní Korea Auta Investice
Temelín obnovil povolení, může na žádost ČEPS snížit výkon
11:35

Temelín obnovil povolení, může na žádost ČEPS snížit výkon

Jaderná elektrárna Temelín získala pro druhý blok na další čtyři roky certifikát, díky kterému může na žádost firmy...
ČEZ Akcie ČR Jaderná energetika
Slovenský průmysl měl největší propad objednávek za tři roky
11:18

Slovenský průmysl měl největší propad objednávek za tři roky

Slovenský průmysl, který je motorem exportně orientované ekonomiky země, v srpnu zaznamenal největší výpadek nových...
Slovensko Průmysl
ZEW: Ekonomický sentiment v Německu i v eurozóně se v říjnu zhoršil
11:00

ZEW: Ekonomický sentiment v Německu i v eurozóně se v říjnu zhoršil

Důvěra investorů a analytiků v německou ekonomiku a ekonomiku eurozóny se v říjnu snížila. Vyplývá to z výsledků...
ZEW Eurozóna Německo
Tříměsíční míra nezaměstnanosti ve Spojeném království v srpnu…
10:40

Tříměsíční míra nezaměstnanosti ve Spojeném království v srpnu stoupla na 3,9 %

Míra nezaměstnanosti ve Spojeném království v průběhu tří měsíců od června do srpna stoupla na 3,9 % z předchozích 3...
Spojené království Nezaměstnanost Pracovní trh
Asijské trhy se v úterý na směru neshodly, pozornost se stále…
Asijské trhy se v úterý na směru neshodly, pozornost se stále…
10:30

Asijské trhy se v úterý na směru neshodly, pozornost se stále soustředila na spor USA a Číny

Asijské akciové trhy v úterý uzavřely smíšeně, když investoři zůstávali ostražití ve věci obchodní dohody mezi...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Saúdská Arábie a Rusko uzavřely při návštěvě Putina 20 dohod
10:15

Saúdská Arábie a Rusko uzavřely při návštěvě Putina 20 dohod

Výsledkem návštěvy ruského prezidenta Vladimira Putina v Saúdské Arábii bylo podepsání 20 kontraktů mezi Moskvou a...
Saúdská Arábie Rusko Politika
Prezident Ekvádoru dekretem zrušil kontroverzní úsporná opatření
09:59

Prezident Ekvádoru dekretem zrušil kontroverzní úsporná opatření

Prezident Ekvádoru Lenín Moreno v pondělí podepsal dekret, kterým odvolal svůj kontroverzní balíček úsporných...
Latinská Amerika
Meziroční inflace ve Francii v září zpomalila na 0,9 %
09:38

Meziroční inflace ve Francii v září zpomalila na 0,9 %

Meziroční růst spotřebitelských cen ve Francii v září podle očekávání meziročně zpomalil na 0,9 % z 1 % v předchozím...
Francie Inflace
Venezuela kvůli obrovské inflaci prudce zvyšuje minimální mzdu
09:00

Venezuela kvůli obrovské inflaci prudce zvyšuje minimální mzdu

Venezuela kvůli obří inflaci prudce zvýší minimální mzdu. Včetně odměn by brzy mohla vrůst o více než 350 procent na...
Venezuela Platy a osobní ohodnocení Inflace
Co musíte ráno vědět (15. října)
Co musíte ráno vědět (15. října)
00:00

Co musíte ráno vědět (15. října)

Jak se v pondělí obchodovalo na obou stranách Atlantiku, jaký je podle agentury Moody's výhled českého bankovního...
Musíte vědět
Americké akciové indexy na úvod týdne mírně oslabily, dohoda USA a…
Americké akciové indexy na úvod týdne mírně oslabily, dohoda USA a…
včera v 22:00

Americké akciové indexy na úvod týdne mírně oslabily, dohoda USA a Číny je podle investorů nejistá

Americké akcie v pondělí lehce ztratily kvůli nejistotě ohledně obchodní dohody mezi Spojenými státy a Čínou....
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA