Británie musí hledat chyby na své straně kanálu, ekonomiku neničí krize v Evropě
|

Británie musí hledat chyby na své straně kanálu, ekonomiku neničí krize v Evropě

Britové se v létě mohou těšit na olympiádu, ale tím to asi končí. Britská ekonomika neroste, ačkoli centrální banka pumpuje peníze do systému, seč jí síly stačí. Průmyslová produkce klesá stejně jako ceny domů (kromě centra Londýna). Politici a bankéři z ostrovů – od Davida Camerona přes Bank of England po každého ekonoma ze City - viní za britskou nekončící recesi Evropskou unii. Problém je ovšem (i) na jejich straně.

HDP Ekonomika Eurozóna Dluhová krize
David Cameron

Ruce pryč od britských akcií a libry, v Británii je vleklá recese

Britské problémy jsou domácí povahy, a proto je rovněž jedině doma lze napravit. Dokud je britští politici řádně neuchopí, existuje jen malá šance, že se ekonomika, libra a akciový trh vzchopí.

V posledních kvartálech ekonomika klesala více, než se očekávalo (podle revidovaných údajů za první čtvrtletí o 0,3 %). Jde tedy o první recesi s dvojitým dnem od roku 1975. Zlepšení? V nedohlednu.

Čtyři roky po úvěrové krizi stále nenastalo udržitelné oživení. Naopak, "za dveřmi" číhá spousta dalších rizik. Spojené království právě zažívá nejdelší recesi – 30. léta jsou proti tomu "boom".

Vinit ostatní za své problémy je poslední dobou tak trochu móda. Sám prezident Evropské komise José Manuel Barroso nedávno upustil od smířlivého tónu a otevřeně osočil z vyvolání evropské dluhové krize Ameriku.

Čeho se bojí investoři? Evropa není všechno
Evropská dluhová krize, problémy španělských bank, politické neshody ohledně případné federalizace Evropy - to jsou velké strašáky vznášející se nad světovými trhy. K tomu přičtěme například zpomalující ekonomiky zemí BRIC, poklesy na komoditních trzích a záporné reálné výnosy v "bezpečných přístavech". Goldman Sachs ovšem během týdne upozornila na další problém.

Ekonomicky růst uprostřed evropské dluhové krize? Jde to!

Nikomu samozřejmě nesvědčí, když má krizi globálních rozměrů hned v sousedství, v tom mají britští politici pravdu. Ale upřímně, eurokrize není příčinou britských problémů.

Podívejte se například na Německo, které je v samém jádru eurozóny. Ve stejném období, kdy britská ekonomika klesala, rostlo o 0,5 %. Nebo Švédsko a Norsko, dvě vyspělé ekonomiky, které také nepřijaly euro, u obou by se dalo čekat, že je eurokrize zasáhne podobně jako Británii, ale není tomu tak. Obě ekonomiky rostou.

Snižujeme daně, volá pankáč mezi evropskými ministry financí
Evropou se šíří mánie fiskálních úspor, škrtů a zvyšování daní. Ministři financí Evropské unie se předbíhají v tom, kdo zavede větší škrty a více zvýší daně. Největší fiskální úspory probíhají na jihu Evropy. Nicméně tato medicína snižuje výkon ekonomiky. Plánovaný deficit je pak revidován směrem k horšímu výsledku, reakcí jsou další úspory a růst daní. Začarovaný kruh.

Dokonce i nedaleký Island, který byl postižen obrovskou finanční krizí a zhroucením bankovního systému, se začíná probírat. A jak! Jeho ekonomika v posledním čtvrtletí rostla o 2,4 %, měna zhodnocuje a centrální banka zvyšuje úrokové sazby.

Spojené království není tak závislé na obchodu s eurozónou. A s periferními ekonomikami už vůbec ne. Export se podílí na britském HDP 26 %, z toho do eurozóny jde 46 % (tedy zhruba jen 13 % HDP). 87 % ekonomiky s eurem nemá co dělat. Pravou příčinou britského trápení jsou strukturální problémy.

ETF: Investujte do britských dluhopisů a vyhněte se evropské tragédii
Na německém trhu Xetra lze investovat do čtyř nových dluhopisových ETF z dílny State Street Global Advisors. Tři fondy investují do britských státních dluhopisů. Na výběr jsou ETF zaměřená na krátkodobé i dlouhodobé dluhopisy. Skupinu nových produktů doplňuje fond investující do podnikových dluhopisů.

Přebujelý veřejný sektor

Vládní výdeje se nafoukly až na 50 % HDP a stále nejsou pod kontrolu. Veřejný sektor nezlepšuje svou produktivitu a přispívá spíše k poklesu HDP, než aby působil jako podpora. Pro ekonomiku je pak těžké růst, když polovina ekonomiky nepomáhá k růstu.

Celkové zadlužení 500 % HDP

Podle studie McKinsey celkové zadlužení britské ekonomiky (úvěry veřejného sektoru, firem a domácností dohromady) odpovídá zhruba 500 % HDP. Jen Japonsko má tento ukazatel ještě vyšší. Spojené státy například celkový dluh již redukují, Británie ještě nezačala.

Vysoké zadlužení v posledních letech podrývá ekonomický růst. Boom spotřebních výdajů v uplynulé dekádě byl financován na dluh. Nyní však úvěrové toky vyschly, a tak si lidé na spotřebu už nemohou půjčovat stále více. Jedinou možností je si na ni vydělat. A to nepůjde, dokud neporoste produktivita.

Břemeno v podobě velkých zestátněných bank

Dvě z hlavních britských bank, Royal Bank of Scotland a Lloyds-TSB, jsou nyní dlouhodobě pod státní kontrolou. Obě čelí masivnímu odlivu zdrojů a jen málokdo očekává, že by se mohly "uzdravit" ve vládních rukou. Čím více uplyne času, tím se bude snižovat šance na jejich návrat do soukromého vlastnictví.

Bank of England následuje Bank of Japan

Japonsko prožilo dekádu s nulovými úrokovými sazbami a pravidelným kvantitativním uvolňováním. Výsledek? Ekonomika uvízla v nečinnosti. Možná nebylo na výběr, intervence centrální banky jsou nouzovým řešením. Zkušenosti z Japonska však praví, že QE ani nízké úrokové míry nevyprodukují samy o sobě udržitelné oživení. Naopak, když budete odrazovat domácnosti a firmy od úspor, ekonomiku ještě více oslabíte.

Zapomeňte na Evropu, největším dluhovým nebezpečím je Japonsko!
Masivní zájem stovek evropských bank o více než bilion eur tříletých půjček od ECB potvrdil podezření některých účastníků trhu, že mají evropské banky finanční problémy. Program ECB na pomoc dluhovou krizí zkoušené eurozóně nese název LTRO (Long Term Refinancing Operation) a v poslední době je velmi často skloňován v celosvětovém tisku. O čem se ovšem tolik nepíše, je Japonsko, třetí největší ekonomika světa, které by mohla postihnout dluhová krize velice brzy (možná už letos). Svým rozsahem by tu evropskou hravě strčila do kapsy.

Zdroj: MarketWatch
RBK: V ruské pomoci USA byly i výrobky firmy pod americkými sankcemi
včera v 22:31

RBK: V ruské pomoci USA byly i výrobky firmy pod americkými sankcemi

Mezi zdravotnickým materiálem poslaným Ruskem Spojeným státům na pomoc v boji proti koronaviru byly i výrobky...
Rusko Spojené státy americké (USA) Koronavirus
Americké akcie v pátek klesly po nepříznivých datech z trhu práce, v…
Americké akcie v pátek klesly po nepříznivých datech z trhu práce, v…
včera v 22:30

Americké akcie v pátek klesly po nepříznivých datech z trhu práce, v červených číslech skončily hlavní indexy i v týdenním horizontu

Americké akcie v pátek oslabily. Úvodní ztráty během dne prohlubovaly v reakci na zprávu, že na trhu práce USA v...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské i americké akcie klesly.…
Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské i americké akcie klesly.…
včera v 22:15

Pátek na trzích (3. dubna 2020): Evropské i americké akcie klesly. Data z trhu práce USA byla výrazně horší, než se čekalo

Obchodování na západoevropských akciových trzích začalo v pátek pod nulou a v červených číslech indexy seanci také...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
MMF: Koronavirus má na ekonomiku horší dopad než finanční krize
včera v 20:58

MMF: Koronavirus má na ekonomiku horší dopad než finanční krize

Koronavirus má na ekonomiku mnohem horší dopad, než měla globální finanční krize z let 2008 a 2009. Uvedla to v pátek...
Koronavirus Světová ekonomika Finanční krize
Evropské akcie v pátek zlevnily, ztráty indexy zaznamenaly i v…
Evropské akcie v pátek zlevnily, ztráty indexy zaznamenaly i v…
včera v 18:00

Evropské akcie v pátek zlevnily, ztráty indexy zaznamenaly i v týdenním horizontu

Západoevropské akcie zahájily páteční obchodování pod nulou a hlavní indexy, s výjimkou německého benchmarku DAX,...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Afrika má kvůli koronaviru potíže s přepravou zboží a pomoci
včera v 17:53

Afrika má kvůli koronaviru potíže s přepravou zboží a pomoci

Více než polovina z 54 afrických států uzavřela kvůli koronaviru své pozemní, vzdušné i námořní hranice. Celý...
Afrika Koronavirus Mezinárodní obchod
Britský autoprůmysl potřebuje hotovost a žádá o pomoc vládu
včera v 17:46

Britský autoprůmysl potřebuje hotovost a žádá o pomoc vládu

Britský automobilový průmysl potřebuje okamžitě hotovost a žádá vládu o pomoc dodavatelům. Někteří mají v čase...
Spojené království Průmysl Auta
Polsko pracuje na aplikaci, která pomůže sledovat nakažené koronavirem
včera v 16:55

Polsko pracuje na aplikaci, která pomůže sledovat nakažené koronavirem

Polsko pracuje na aplikaci pro chytré telefony, která pomůže sledovat pohyb nemocných koronavirem a varovat ty, kteří...
Polsko Koronavirus Technologie
Pražská burza na konci týdne opět změnila směr a klesla, za pět…
Pražská burza na konci týdne opět změnila směr a klesla, za pět…
včera v 16:50

Pražská burza na konci týdne opět změnila směr a klesla, za pět obchodních dní index PX odepsal 0,9 %

Pražská burza na konci týdne opět změnila směr a klesla. Index PX se snížil o 0,83 % na 774,34 bodu. Dolů šly akcie...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
EU přesvědčuje Británii, aby prodloužila přechodné období
včera v 16:03

EU přesvědčuje Británii, aby prodloužila přechodné období

Evropská unie se pokouší přesvědčit Británii, že přechodné období určené k vyjednání pobrexitových vztahů bude...
Evropská unie Spojené království Koronavirus
Vláda USA chce pomoct malým firmám úvěry za 350 miliard dolarů
včera v 15:37

Vláda USA chce pomoct malým firmám úvěry za 350 miliard dolarů

Americká vláda připravuje podporu malým firmám v podobě úvěrů za nejméně 350 miliard dolarů. Většina bank na to ale...
Spojené státy americké (USA) Americké banky Koronavirus
V ČR bylo v březnu vyhlášeno nejméně osobních bankrotů od června
včera v 14:47

V ČR bylo v březnu vyhlášeno nejméně osobních bankrotů od června

V Česku bylo v březnu vyhlášeno 1515 osobních bankrotů, o 303 méně než v únoru. Šlo o nejnižší počet od června 2019,...
Bankrot Česká republika Koronavirus
Majitelé: Vláda odkladem splátek nájmu přenáší problémy na jiné
včera v 14:36

Majitelé: Vláda odkladem splátek nájmu přenáší problémy na jiné

Vláda odkladem splátek nájmu pro firmy přenáší problémy na pronajímatele. Sama si přitom může půjčovat za nízký úrok...
Realitní trh Koronavirus
Americká ekonomika v březnu přišla o 701 tisíc pracovních míst,…
Americká ekonomika v březnu přišla o 701 tisíc pracovních míst,…
včera v 14:30

Americká ekonomika v březnu přišla o 701 tisíc pracovních míst, koronavirus si začíná vybírat svou daň

Ve Spojených státech v březnu mimo zemědělství zaniklo asi 701 tisíc pracovních míst. Analytici odhadovali, že ubylo...
Nezaměstnanost Americká ekonomika Spojené státy americké (USA)
Reuters: Airbus uvažuje o výrazném snížení výroby letadel A320
včera v 14:09

Reuters: Airbus uvažuje o výrazném snížení výroby letadel A320

Evropský výrobce letadel Airbus uvažuje o výrazném snížení výroby svých nejprodávanějších letadel A320. Chce tak...
Evropské akcie Airbus Koronavirus
Nárok podnikatelů na náhradu škody od státu trvá, tvrdí právníci
včera v 13:51

Nárok podnikatelů na náhradu škody od státu trvá, tvrdí právníci

Podnikatelé, které poškodil zákaz maloobchodního prodeje, mají právo na náhradu škody podle krizového zákona i přesto...
Byznys a podnikání Koronavirus
V Mexiku dočasně přeruší výrobu piva Corona, je zbytným zbožím
V Mexiku dočasně přeruší výrobu piva Corona, je zbytným zbožím
včera v 13:35

V Mexiku dočasně přeruší výrobu piva Corona, je zbytným zbožím

Mexická společnost Grupo Modelo dočasně přeruší výrobu piva Corona a dalších značek, které se vyvážejí zhruba do 180...
Pivo Koronavirus Mexiko
CRIF: V březnu zbankrotovalo nejvíce firem od listopadu
včera v 13:27

CRIF: V březnu zbankrotovalo nejvíce firem od listopadu

V březnu bylo v Česku vyhlášeno 62 bankrotů obchodních společností, což bylo o deset více než v únoru. Počet byl...
Bankrot Byznys a podnikání Česká ekonomika
Reuters: Air France-KLM jednají o úvěrech až za šest miliard eur
včera v 13:03

Reuters: Air France-KLM jednají o úvěrech až za šest miliard eur

Letecká společnost Air France-KLM jedná s bankami o úvěrech, za které by ručily vlády Francie a Nizozemska. S...
Francie Nizozemsko Doprava
Smartwings a ČSA mají na zemi 90 % flotily, snižují mzdy
včera v 12:34

Smartwings a ČSA mají na zemi 90 % flotily, snižují mzdy

Letecká skupina Smartwings Group, do které patří značky Smartwings i ČSA, má v současné době odstaveno 90 % své...
Doprava Koronavirus