Ben Bernanke nemá ponětí, co se stane, až Fed pustí na trh biliony dolarů ve skoupených dluhopisech
|

Ben Bernanke nemá ponětí, co se stane, až Fed pustí na trh biliony dolarů ve skoupených dluhopisech

Bruce Krasting ve svém komentáři k událostem finančního světa na svém blogu publikoval postřehy z korespondence mezi Darrellem Issou, předsedou Výboru pro dohled a vládní reformy (House Oversight and Government Reform Committee), a Benem Bernankem, šéfem Fedu. Zajímavé čtení.

Americká ekonomika Státní dluhopisy Fed Kvantitativní uvolňování
Ben Bernanke

Bez akce Fedu by bylo hůře

Bernanke ve svém dopise brání snahy Fedu, seč mu síly stačí. Na otázku, v čem byly operace jako QE, ZIRP nebo Twist úspěšné, odpovídá, že jinak by mohlo být ještě hůře. "Skupování státních dluhopisů pomohlo v poslední době podpořit silné oživení, které by za normálních okolností nenastalo," obhajuje tištění peněz šéf Fedu.

V době nejhlubší krize mezi lety 2008 a 2009 přijal Fed opatření, která zabránila totálnímu kolapsu. O tom není pochyb. Poté už však Bernankeho slova neodpovídají skutečnému vývoji reálné ekonomiky.

Když se Issa v dopise dotazuje, zda je předčasné zvažovat další monetární kroky, Bernankeho reakce je vyhýbavá: "Fed musí tvořit monetární politiku s ohledem na budoucí výkon ekonomiky."

Nicméně Benova "křišťálová koule" aktuálně věští zataženo. Potřebuje snad Fed ještě další důkazy?

Fed má vše pod kontrolou, nemějte strach

Aby to nebylo jako v květnu 2007, kdy Ben Bernanke uklidňoval trhy, že jsou problémy s nekvalitními hypotékami na nemovitostním trhu zažehnané.

Bernanke a rok 2007

Dluhopisoví bohové musejí být šílení. Očekávání QE3 rozděluje investorské celebrity
Investoři na celém světě vyhlížejí páteční projev Bena Bernankeho na výročním sympóziu kansaského Fedu v Jackson Hole ve Wyomingu. Možná ještě větší očekávání pak jsou ohledně zářijového zasedání Fedu. Oznámí v příštích dvou týdnech Ben Bernanke třetí vlnu kvantitativního uvolňování? Dluhopisoví guruové Jeff Gundlach a Bill Gross na to mají hodně rozdílný názor.

Issa pokračuje otázkou, zda americké ekonomice nehrozí závažná rizika, až bude Fed jednoho dne nucen obrátit kurz své politiky a začít redukovat velikost své nafouknuté rozvahy. Bernanke obavy považuje za přemrštěné: "Fed začne snižovat svou rozvahu prostřednictvím postupných předem ohlášených prodejů, aby trhy ujistil, že mají přiměřenou reakční dobu."

Celý tento výrok je lživý. Bernanke nemá páru, co se stane na dluhopisových trzích, až na ně Fed jednou začne rozpouštět biliony nakoupených státních dluhopisů. Fed nic podobného v minulosti nikdy nedělal, proto s tím nemá nejmenší zkušenosti.

Bernanke uteče do důchodu

Jak může být Bernanke tak sebevědomý a myslet si, že prodat bondy bude stejně snadné, jako bylo je nakupovat? Až k prodejům jednou skutečně dojde, s kapitálovými trhy a americkou ekonomikou to zatřese jako nikdy předtím. A Bernanke si toho je vědom.

Nebude to ovšem jeho starost. Jeho mandát skončí - už v té době nebude šéfem Fedu. Počítá s tím, že všechen ten nepořádek po něm zamete až jeho nástupce. Bernanke se naopak nebojí zajít ještě dál: "Existuje prostor pro další akci Fedu k uvolnění podmínek na finančních trzích a posílení ekonomického oživení."

Tato věta značí jediné: Fed bude pokračovat v nákupech dále, až bude potřeba přistoupit k dalším z nouzových monetárních opatření. Jinými slovy, rozvaha nafouklá jako balón, kterou přenechá svému nástupci, ještě o něco naroste. Až to všechno vypukne, bude si už Ben užívat poklidného důchodu.

QE3: Věčné téma, které ale možná skončí už na podzim
V posledních dnech má na trhy velký dopad nová vlna spekulací ohledně třetí vlny kvantitativního uvolňování (QE3). Ve svém čtvrtečním projevu se prezident St. Louiského Fedu James Bullard (který letos nehlasuje v FOMC) snažil vyvrátit spekulace, že poslední zápis z jednání Fedu znamená novou naději na tištění peněz, které by bylo podporou pro ceny rizikových aktiv i zlata, a naopak hrozbou pro dolar.

Zdroj: brucekrasting.com
Co musíte ráno vědět (23. července)
Co musíte ráno vědět (23. července)
00:00

Co musíte ráno vědět (23. července)

Jak se v pondělí obchodovalo na obou stranách Atlantiku, jakým tempem by letos měla růst britská ekonomika a jak lze...
Musíte vědět
Americké akcie v pondělí posílily díky naději na snížení úrokových…
Americké akcie v pondělí posílily díky naději na snížení úrokových…
včera v 22:30

Americké akcie v pondělí posílily díky naději na snížení úrokových sazeb Fedu

Akcie ve Spojených státech uzavřely pondělní obchodování se zisky. Podpořila je naděje na nižší úrokové sazby Fedu a...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Nová řecká vláda Kyriaka Mitsotakise dostala důvěru
včera v 22:04

Nová řecká vláda Kyriaka Mitsotakise dostala důvěru

Nová řecká vláda Kyriaka Mitsotakise v pondělí dostala důvěru parlamentu. Hlasování předcházela ostrá debata v...
Řecko Politika
Bayer prodá firmu Dr. Scholl's americké společnosti
včera v 19:49

Bayer prodá firmu Dr. Scholl's americké společnosti

Německá chemická a farmaceutická společnost Bayer prodá za 585 milionů USD svou firmu Dr. Scholl's americkému...
Fúze a akvizice Evropské akcie Krása a zdraví
Microsoft za 25 milionů USD urovná obvinění související s korupcí
včera v 19:28

Microsoft za 25 milionů USD urovná obvinění související s korupcí

Americká softwarová společnost Microsoft se dohodla, že zaplatí přes 25 milionů dolarů, aby urovnala obvinění z...
Microsoft Právo Maďarsko
Čínský vyzyvatel Starbucksu míří do zahraničí
včera v 19:01

Čínský vyzyvatel Starbucksu míří do zahraničí

Čínský vyzyvatel Starbucksu zamíří poprvé do zahraničí. Řetězec Luckin Coffee plánuje otevřít kavárny na Blízkém...
Potraviny Čína Káva
Evropské burzy v úvodu týdne uzavřely bez výraznějších změn,…
Evropské burzy v úvodu týdne uzavřely bez výraznějších změn,…
včera v 18:00

Evropské burzy v úvodu týdne uzavřely bez výraznějších změn, pozornost se soustředila na výsledkovou sezónu

Evropské akciové trhy uzavřely pondělní obchodování kolem nuly, když investoři vyhodnocovali čísla z výsledkové...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Volvo Cars svolává půl milionu vozů, hrozí jim požár
včera v 17:46

Volvo Cars svolává půl milionu vozů, hrozí jim požár

Švédská automobilka Volvo Cars svolává po celém světě zhruba půl milionu vozů kvůli vadné součástce motoru, která...
Švédsko Auta
Reuters: Italská UniCredit zvažuje zrušení 10 000 pracovních míst
včera v 17:33

Reuters: Italská UniCredit zvažuje zrušení 10 000 pracovních míst

Největší italská banka UniCredit, která působí rovněž v České republice, uvažuje o zrušení zhruba 10 000 pracovních...
UniCredit Itálie Evropské banky
Hrubá mzda v Německu meziročně stoupla o tři procenta
Hrubá mzda v Německu meziročně stoupla o tři procenta
včera v 17:22

Hrubá mzda v Německu meziročně stoupla o tři procenta

Hrubá mzda v Německu loni meziročně stoupla o zhruba tři procenta na 3 304 eur. Vzhůru ji podle statistiků táhly...
Německo Platy a osobní ohodnocení
Fitch zhoršila výhled ratingu firmy Boeing na negativní
Fitch zhoršila výhled ratingu firmy Boeing na negativní
včera v 17:05

Fitch zhoršila výhled ratingu firmy Boeing na negativní

Mezinárodní ratingová agentura Fitch Ratings v pondělí zhoršila výhled hodnocení úvěrové spolehlivosti americké...
Boeing Rating Ratingové agentury
Pražská burza v pondělí zpevnila, nejvíce zdražily akcie textilky…
Pražská burza v pondělí zpevnila, nejvíce zdražily akcie textilky…
včera v 16:45

Pražská burza v pondělí zpevnila, nejvíce zdražily akcie textilky PFNonwovens

Pražská burza zakončila pondělní seanci v plusu, index PX si připsal 0,2 % na 1 069,58 bodu. Nahoru burzu táhly...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
NIESR: Britská ekonomika se již možná nachází v technické recesi
NIESR: Britská ekonomika se již možná nachází v technické recesi
včera v 16:02

NIESR: Britská ekonomika se již možná nachází v technické recesi

Britský institut pro ekonomický a sociální výzkum NIESR v pondělí snížil odhad hospodářského růstu Británie pro...
Spojené království HDP Recese
Ze světa investičních doporučení (22. července)
včera v 15:00

Ze světa investičních doporučení (22. července)

Které akcie si v pondělí vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení
Za únik dat zaplatí Equifax rekordní pokutu až 700 milionů dolarů
včera v 14:15

Za únik dat zaplatí Equifax rekordní pokutu až 700 milionů dolarů

Americká úvěrová kancelář Equifax zaplatí za masivní únik údajů o klientech rekordní pokutu. Ta v rámci dohody s...
Spojené státy americké (USA) Americké akcie
Ceny ropy rostou kvůli napětí na Blízkém východě
včera v 13:54

Ceny ropy rostou kvůli napětí na Blízkém východě

Ceny ropy se v úvodu týdne pohybují v plusu, když je nahoru žene napětí na Blízkém východě, To se znovu vystupňovalo...
Ropa Komodity