Drazí Američané, zvykněte si na nezaměstnanost mezi 6 a 7 %
|

Drazí Američané, zvykněte si na nezaměstnanost mezi 6 a 7 %

Míra nezaměstnanosti v USA se už nikdy nevrátí tam, kde byla před světovou finanční krizí a Američané by si měli začít rychle zvykat na "nový normál". I kdyby začala ekonomika výrazněji oživovat, níže než na 6 až 7 % nezaměstnanost neklesne.

Americká ekonomika Nezaměstnanost HDP Fed Kvantitativní uvolňování
Nezaměstnanost v USA - ilustrační foto

Z pátečních dat z trhu práce sice vyplývá, že bylo vytvořeno více pracovních míst, než se očekávalo, ale míra nezaměstnanosti stoupla na 8,3 %. Pozitivní čísla z pracovního trhu ovlivňují v těchto měsících hlavně sezónní práce a brigády. Někteří ekonomové navíc upozorňují na to, že vyšší strukturální nezaměstnanost přetrvává.

Americká nezaměstnanost v červenci vzrostla na 8,3 %, ale nových míst přibývá rychleji

"Pozorujeme fundamentální změnu na pracovním trhu," tvrdí Michael Yoshikami, zakladatel a manažer Destination Wealth Management. "Měli bychom si uvědomit, že míra nezaměstnanosti už neklesne někam ke 4 %. Ve světě nového normálu je přirozená nezaměstnanost minimálně 6 až 7 %, a to i kdyby bylo oživení v plném proudu."

Růst počtu pracovních míst by měl být nadále velmi pozvolný, brzdit jej budou hlavně úspory a s nimi spojená redukce pracovních míst ve veřejném sektoru.

S ohledem na trend ekonomického růstu a míry nezaměstnanosti bychom měli sledovat pomalejší tempo celkové produkce a vyšší přirozenou míru nezaměstnanosti. Pokud se podíváme na indikátory poptávky, produkce a příjmů v USA, vidíme, že ekonomika zpomaluje a zaměstnavatelé jsou značně neochotní najímat nové zaměstnance.

Recese v USA přichází a je úžasné, jak to všichni ignorují
Signály, že s americkou není něco v pořádku, jsou patrné již delší dobu. Nyní už je nelze přehlížet, recese se blíží. Amerika již dlouho zpomalení světové ekonomiky vzdorovat nevydrží.

Fed zareaguje, až když budou čísla katastrofální

Fed minulý týden připustil, že ekonomika zpomalila, ale další stimul jí zatím dodat nehodlá. Centrální bankéři jsou však připraveni churavějící ekonomiku v případě naléhavé potřeby podpořit. Americký ekonomický růst zpomalil ve druhém čtvrtletí na 1,5 % - spotřebitelské výdaje zaostávají a nezaměstnanost zůstává vysoká. I přes optimistických červencových 163 tisíc nových pracovních míst mimo zemědělství to stále není žádná sláva.

Fed neoznámil v podstatě nic, centrální banky jsou daleko za vrcholem svých možností podpory ekonomiky
Pokud to bude potřeba, tedy pokud americká ekonomika bude dále zpomalovat, Fed bude reagovat. To si z výstupů zasedání americké centrální banky mohou vzít optimisté. To je ale také všechno, jinak totiž v prohlášení není nic zásadního. Operace Twist bude pokračovat do konce roku podle plánu, sazby jsou stále minimální, žádný příslib prodloužení tohoto opatření za rok 2014 se ovšem nekonal, natož pak nějaké kvantitativní uvolňování. Znovu se guvernéři Fedu sejdou 12. září.

Zatímco Fed by už nejraději ekonomice další injekce likvidity nedodával, musí zvažovat, zda dělá skutečně vše pro to, aby nastartoval slabý pracovní trh. V současnosti je jeho stanovisko takové, že když budou čísla jen lehce pod očekáváním (ale ne katastrofální), zásadní stimul ekonomice neposkytne.

Sečteno a podtrženo, katastrofické číslo z trhu práce rovná se zelená pro akci Fedu. Otázkou zůstává, co znamená pro Fed katastrofu - je to 75, 70, nebo 65 tisíc nových míst? I kdyby bylo některé z následujících čísel pouhých 65 tisíc, nejspíš to okamžitou akci Fedu nespustí. Na pracovním trhu se 133 miliony lidí je rozdíl mezi 65 a 100 tisíci zanedbatelný. Data by se musela zhoršit daleko více.

Fed už nemůže vytáhnout dalšího "králíka z klobouku"

Fed už od pádu Lehman Brothers svou rozvahu zdvojnásobil. Poprvé 600 miliardami USD odkupu dluhopisů v roce 2008 a podruhé ve druhém kole kvantitativního uvolňování (v roce 2010), když nakupoval za 1,25 bilionu USD.

Někteří ekonomové mají vážné obavy, že Fed už nemá žádný "monetární arzenál", který by ekonomice a pracovnímu trhu mohl pomoci. Rozvaha je nafouklá do rekordních rozměrů a úrokové míry jsou na minimu. V krátkodobém horizontu tak ekonomický růst nemá jak popohnat.

70 děsivých faktů o americké ekonomice - 1. díl
I když se možná Barack Obama tváří, že je vše v pořádku, s americkou ekonomikou to jde z kopce. Následující čísla reflektují stav ekonomiky USA mnohem pravdivěji než pečlivě připravené proslovy amerického prezidenta. Kongres vede ekonomiku už po dekády špatným směrem a "too big to fail" banky přeměnily Wall Street na pyramidu rizika, pákových efektů a dluhů, zatímco Fed má na finanční systém největší význam ze všech institucí na světě.

Zdroj: CNBC
Americké akciové indexy ve čtvrtek výrazně klesly, nejvíce ztratil…
Americké akciové indexy ve čtvrtek výrazně klesly, nejvíce ztratil…
včera v 22:30

Americké akciové indexy ve čtvrtek výrazně klesly, nejvíce ztratil technologický sektor

Akcie ve Spojených státech ve čtvrtek znovu výrazně oslabily. Důvodem byly přetrvávající obavy investorů z obchodní...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Starbucks prodá kavárny v západní Evropě prostředníkovi
Starbucks prodá kavárny v západní Evropě prostředníkovi
včera v 21:36

Starbucks prodá kavárny v západní Evropě prostředníkovi

Americká společnost Starbucks prodá své kavárny ve Francii a zemích Beneluxu dlouholetému partnerovi z Mexika, firmě...
Americké akcie Káva
Akciové obchody zvané cum-ex prý způsobily v Evropě velké škody
včera v 20:09

Akciové obchody zvané cum-ex prý způsobily v Evropě velké škody

Akciové obchody označované jako cum-ex podle médií připravily evropské země v čele s Německem minimálně o 55,2...
Evropské akcie Německo Dividendy
EK: Návrh italského rozpočtu závažným způsobem porušuje pravidla
EK: Návrh italského rozpočtu závažným způsobem porušuje pravidla
včera v 19:26

EK: Návrh italského rozpočtu závažným způsobem porušuje pravidla

Návrh italského rozpočtu na příští rok obzvlášť závažným způsobem porušuje rozpočtová pravidla Evropské unie. Podle...
Itálie Rozpočet Evropská unie
Ekonomové v nadcházejících letech čekají ekonomický útlum
včera v 19:03

Ekonomové v nadcházejících letech čekají ekonomický útlum

ČR i celý svět se nachází na vrcholu ekonomického cyklu a v nadcházejících letech se dá čekat ekonomický útlum....
Světová ekonomika Česká ekonomika Mezinárodní obchod
Uber prodal první dluhopisy, zájem výrazně překonal nabídku
Uber prodal první dluhopisy, zájem výrazně překonal nabídku
včera v 18:46

Uber prodal první dluhopisy, zájem výrazně překonal nabídku

Americký provozovatel alternativní taxislužby Uber prodal své první dluhopisy, za které získal dvě miliardy dolarů....
Uber Firemní dluhopisy Dluhopisový trh
Účast na konferenci v Rijádu se kvůli zmizelému novináři tenčí
včera v 18:34

Účast na konferenci v Rijádu se kvůli zmizelému novináři tenčí

Počet účastníků nadcházející investiční konference v Rijádu se kvůli zmizení saúdskoarabského novináře a kritika...
Saúdská Arábie Blízký a Střední východ
Bulharský úřad odmítá novou žádost o uznání prodeje aktiv ČEZ
Bulharský úřad odmítá novou žádost o uznání prodeje aktiv ČEZ
včera v 18:17

Bulharský úřad odmítá novou žádost o uznání prodeje aktiv ČEZ

Bulharský antimonopolní úřad (KZK) se odmítl znovu zabývat žádostí firmy Inercom o schválení nákupu bulharských aktiv...
ČEZ Akcie ČR Bulharsko
Evropské burzy ve čtvrtek uzavřely v mínusu, akcie řetězce Carrefour…
Evropské burzy ve čtvrtek uzavřely v mínusu, akcie řetězce Carrefour…
včera v 18:00

Evropské burzy ve čtvrtek uzavřely v mínusu, akcie řetězce Carrefour však zdražily o více než 9 %

Evropské akciové trhy zakončily úterní obchodování v negativním pásmu poté, co se evropští lídři rozhodli odložit...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Merkelová: V prosinci chceme mít rámec reformy měnové unie
Merkelová: V prosinci chceme mít rámec reformy měnové unie
včera v 17:43

Merkelová: V prosinci chceme mít rámec reformy měnové unie

Šéfové států a vlád 27 zemí Evropské unie se ve čtvrtek shodli, že na summitu v prosinci chtějí mít na stole rámec...
Evropská unie Eurozóna Politika
Putin stojí o hospodářskou spolupráci s oběma Korejemi
Putin stojí o hospodářskou spolupráci s oběma Korejemi
včera v 17:22

Putin stojí o hospodářskou spolupráci s oběma Korejemi

Rusko by mohlo přispět k řešení korejského problému prostřednictvím třístranných hospodářských projektů za účasti...
Rusko Jižní Korea Severní Korea (KLDR)
Počet hypoték v Česku letos meziročně klesl o 9 300, objem o 8,6…
včera v 17:03

Počet hypoték v Česku letos meziročně klesl o 9 300, objem o 8,6 miliardy Kč

Zájem o hypotéky v letošním roce přes výrazný zářijový nárůst zaostává za vývojem v loňském roce. Během letošních...
Česká republika Hypotéky Realitní trh
Pražská burza ve čtvrtek mírně klesla, akcie Avastu stouply zhruba o…
Pražská burza ve čtvrtek mírně klesla, akcie Avastu stouply zhruba o…
včera v 16:45

Pražská burza ve čtvrtek mírně klesla, akcie Avastu stouply zhruba o 1,7 %

Pražská burza ve čtvrtek mírně prohloubila ztrátu ze středečního obchodování, když index PX odevzdal 0,07 % na 1 087...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Aerolinky Cobalt ukončily činnost, cestující uvázli na letišti
včera v 16:31

Aerolinky Cobalt ukončily činnost, cestující uvázli na letišti

Kyperská nízkonákladová letecká společnost Cobalt Air nečekaně ukončila činnost. Desítky cestujících tak musely...
Kypr Doprava Bankrot
Ze světa investičních doporučení (18. října)
včera v 16:15

Ze světa investičních doporučení (18. října)

Které akcie si ve čtvrtek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Polská PGNiG kupuje podíl v norském plynovém poli
Polská PGNiG kupuje podíl v norském plynovém poli
včera v 15:59

Polská PGNiG kupuje podíl v norském plynovém poli

Polská státní plynárenská společnost PGNiG se dohodla na koupi podílu v norském plynovém poli Tommeliten Alpha, za...
Polsko Norsko Zemní plyn
HSBC by jako první zahraniční firma mohla vstoupit na burzu v Číně
HSBC by jako první zahraniční firma mohla vstoupit na burzu v Číně
včera v 15:20

HSBC by jako první zahraniční firma mohla vstoupit na burzu v Číně

Britská banka HSBC by se mohla stát první zahraniční společností, s jejímiž cennými papíry se bude obchodovat na...
HSBC Čína Evropské banky
Studie: ČSR bylo před sto lety na 80 % výkonu HDP Rakouska
včera v 14:59

Studie: ČSR bylo před sto lety na 80 % výkonu HDP Rakouska

Občané prvorepublikového Československa po jeho vzniku neměli vyšší životní úroveň než Rakušané nebo Němci. V HDP...
Česká republika Česká ekonomika Rakousko