Poučení z řecké krize: Není se na co těšit
|

Poučení z řecké krize: Není se na co těšit

Co dovedlo Řecko do současné situace? Celá Evropa nejdříve financovala životní úroveň Řeků prostřednictvím nákupů dluhopisů. Vzhledem k jejich záporné obchodní bilanci (větší dovoz než vývoz) se jim nedostávalo finančních prostředků na živobytí, jejich výkon byl horší než například výkon Němců nebo Nizozemců, ale díky financím získaným prostřednictvím prodejů dluhopisů na zahraničních trzích se životní úroveň těm v severnějších zemích přibližovala.

Eurozóna Řecko Evropská unie Dluhová krize
Řecká ekonomika

Obchodní partneři byli rádi, že byli schopni své zboží někam prodat a prostřednictvím nákupů řeckých dluhopisů poskytli obyvatelům Řecka iluzi, že mají dost peněz na zvýšení životní úrovně. Skutečností však byl pouze život na dluh.

Fixní kurz eura udržoval nerovnováhu

Díky fixnímu kurzu eura však nedocházelo k vyrovnávání této vnější nerovnováhy. V opačném případě by řecká drachma postupem času oslabovala a umožňovala by zvyšovat konkurenceschopnost Řecka na evropských trzích, ale současně by také znehodnocovala investice zahraničních věřitelů do řeckých dluhopisů.

V případě existence eura však ke znehodnocování těchto investic nedocházelo až do okamžiku, kdy se přiblížil státní bankrot. Došlo by k postupnému znehodnocování těchto investic, kdežto takto byla vytvořena iluze, že je vše v pořádku, až do okamžiku bankrotu. Podobným způsobem to fungovalo i v jiných zemích a dobách.

Ekonomicky silným evropským státům euro vyhovovalo, protože nepoškozovalo jejich ekonomiku a jejich konkurenceschopnost. V těchto silnějších zemích časem de facto došlo k vnitřnímu zvýhodnění v souvislosti se zlepšováním výkonnosti a efektivnosti těchto zemí ve srovnání se slabšími státy v rámci celé měnové unie.

Téměř se nabízí úvaha, že právě to mohlo být skrytým smyslem Evropské unie – vytvořit trh pro silné země Evropy, které budou mít větší trh pro své zboží a současně odbytiště pro takto získané finanční prostředky, které budou zainvestovány zpět ve slabších státech bez měnového rizika a znovu utráceny slabšími ekonomikami ve prospěch silnějších.

Německo na dopingu
Německo je extrémně otevřená ekonomika vzhledem ke své velikosti. Její podíl vývozů na HDP je více než 50 %. Například USA má tento podíl 14%. Japonsko, které je bráno za exportní ekonomiku, je na 15 %, Francie, která je velikostí podobná Německu, je na 27 %. A co je zajímavé - on ten podíl nad 50 % není normální ještě z jednoho hlediska. Je totiž relativně nový.

Blahobyt na dluh

Díky tomuto se vytvářela nebezpečná iluze bohatství ve výkonnostně slabších zemích, které tento blahobyt budovaly díky úvěrům a půjčkám. Bohužel nikdo nepočítal s problémy, které nastolí nízké úrokové sazby a vysoký nárůst zadlužení slabších zemí, které se snažily ve výši životní úrovně dohnat své úspěšnější a movitější partnery.

Nízké úrokové sazby nárůst nerovnováhy pouze uspíšily. Slabší země si takový nárůst zadlužení vzhledem ke své výkonnosti prostě nemohly dovolit, respektive mohly dovolit, ale pouze do chvíle, kdy se nemovitostní trh vyvíjel pouze jedním směrem.

Případný rozpad Evropské unie nebo eurozóny by v současné situaci uškodil velkým a výkonnějším ekonomikám unie, a to především kvůli znehodnocení jejich současných investic. Můžeme pouze vyslovit pochopení, že Řekové – a nejen oni – se pouze přizpůsobili a využili situace, která v Evropě v uplynulých letech panovala. Snažili se přijímat co nejvíce finančních prostředků z cizích zdrojů, ale bohužel už se nezabývali jejich vracením.

Udržování Řecka v eurozóně škodí všem

Tuto iluzi se snaží Evropská unie nadále udržovat. Škodí to ale oběma stranám – jak Řekům, kteří by se „pádem na zem“ mohli z problémů postupně začít vymaňovat, tak věřitelům, kteří se tento trvale neudržitelný stav snaží udržovat v domnění, že je to konečné řešení.

Je potřeba si připustit, že velká párty skončila. Nyní pouze narůstají ztráty a jsou odsouvány do budoucna.

Životní úroveň obyčejných lidí se v současnosti politicky preferovaným způsobem nezmění. Ani nemůže – pokud něco není zasloužené, není za tím úsilí lidí, tak si to do budoucna stejně nelze udržet. Velká část Evropy o uměle nastolenou životní úroveň nakonec přijde s tím, že díky nahromaděným dluhům nebude mít naději ani na slušnou životní úroveň v budoucnu. O co lépe bylo předtím, o to hůře bude potom. To vše kvůli nahromaděným nákladům na život na dluh v minulosti.

Evropa si v otázce Řecka lže do kapsy
Řecko možná dostane další tranši finanční pomoci, možná zůstane v eurozóně, možná mu navzdory aktuálně stále silným prohlášením politiků bude odpuštěna další podstatná část dluhů. Revize poklesu řeckého HDP za uplynulé roky mluví jasnou řečí. Navíc si Evropská unie ve svých odhadech vývoje řecké (a nejen této) ekonomiky již léta lže do kapsy.

United Technologies chce v příštích pěti letech investovat v USA 15…
18:40

United Technologies chce v příštích pěti letech investovat v USA 15 miliard USD

Společnost United Technologies plánuje investovat v příštích pěti letech ve Spojených státech do výzkumu a vývoje a...
United Technologies Investice Spojené státy americké (USA)
Britské automobilce Jaguar Land Rover loni klesly prodeje i zisk
18:21

Britské automobilce Jaguar Land Rover loni klesly prodeje i zisk

Největší britské automobilce Jaguar Land Rover se v uplynulém finančním roce 2017/18 (do konce března) snížil zisk...
Spojené království Výsledková sezóna Auta
Evropské burzy ve středu výrazně oslabily, akcie Marks & Spencer však…
Evropské burzy ve středu výrazně oslabily, akcie Marks & Spencer však…
18:00

Evropské burzy ve středu výrazně oslabily, akcie Marks & Spencer však zdražily o více než 3,5 %

Evropské akciové trhy zakončily středeční obchodování v červených číslech, když investory znervóznila nejistota...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Turecká lira se propadla na rekordní minimum vůči dolaru
17:24

Turecká lira se propadla na rekordní minimum vůči dolaru

Turecká lira se ve středu propadla o více než pět procent na rekordní minimum 4,9290 liry za dolar. Nejnovější pokles...
Turecko Americký dolar Měny
V Aténách bude otevřen první Grand Hyatt v Řecku
17:05

V Aténách bude otevřen první Grand Hyatt v Řecku

Americká hotelová společnost Hyatt Hotels otevře svůj první Grand Hyatt v Řecku. Pětihvězdičkové luxusní zařízení s...
Řecko Spojené státy americké (USA) Bydlení
Pražská burza ve středu klesla, nedařilo se energetické skupině ČEZ
Pražská burza ve středu klesla, nedařilo se energetické skupině ČEZ
16:45

Pražská burza ve středu klesla, nedařilo se energetické skupině ČEZ

Pražská burza ve středu nenavázala na zisk z předcházející seance, když index PX odepsal 0,34 % na 1 099,54 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Deutsche Bank chce propustit až desetinu zaměstnanců
Deutsche Bank chce propustit až desetinu zaměstnanců
16:17

Deutsche Bank chce propustit až desetinu zaměstnanců

Největší německá banka Deutsche Bank plánuje zrušit až 10 000 pracovních míst, což představuje zhruba desetinu...
Deutsche Bank Pracovní trh Německo
Prodeje nových domů v USA v dubnu klesly méně, než se čekalo
16:02

Prodeje nových domů v USA v dubnu klesly méně, než se čekalo

Prodeje nových domů v USA se v dubnu meziměsíčně snížily o 1,5 % na celoročně přepočítané tempo 662 tisíc jednotek....
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Realitní trh
USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v květnu…
15:48

USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v květnu podle předběžných dat stoupl na 56,6 bodu, tempo růstu sektoru služeb se rovněž zvýšilo

Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru USA v květnu podle předběžných údajů společnosti Markit vzrostl...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů (PMI)
EK varovala ČR, že penzijní systém může ohrozit veřejné finance
15:19

EK varovala ČR, že penzijní systém může ohrozit veřejné finance

Česká republika by měla v letošním a příštím roce zapracovat na udržitelnosti svých veřejných financí, hlavně kvůli...
Evropská unie Česká republika
Ze světa investičních doporučení (23. května)
15:00

Ze světa investičních doporučení (23. května)

Které akcie si ve středu vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Česko teď podle EK plní dvě ze čtyř kritérií pro přijetí eura
Česko teď podle EK plní dvě ze čtyř kritérií pro přijetí eura
14:43

Česko teď podle EK plní dvě ze čtyř kritérií pro přijetí eura

Česká republika v současné době plní dvě ze čtyř hospodářských kritérií nezbytných pro zavedení eura. Nesplňuje ta,...
Česká republika Evropská unie Euro
Část Foxconnu chystá největší čínskou primární emisi od roku 2015
14:05

Část Foxconnu chystá největší čínskou primární emisi od roku 2015

Jedna z divizí tchajwanského výrobce elektroniky Foxconn plánuje získat 27,1 miliardy jüanů uvedením svých akcií na...
Čína Primární úpis akcií (IPO)
Slovensko kvůli GDPR schválilo nový zákon, zavedlo výjimky
13:49

Slovensko kvůli GDPR schválilo nový zákon, zavedlo výjimky

Slovensko je jednou z mála zemí EU, které unijní nařízení o ochraně osobních údajů (GDPR) před zahájením jeho...
Slovensko Internet
EK doporučila ukončit řízení s Francií kvůli vysokému deficitu
EK doporučila ukončit řízení s Francií kvůli vysokému deficitu
13:33

EK doporučila ukončit řízení s Francií kvůli vysokému deficitu

Evropská komise ve středu doporučila ukončit devět let trvající řízení, které bylo vedeno vůči Francii kvůli jejímu...
Evropská unie Francie HDP
EK představila návrh rozpočtu, má posílit ekonomiku i bezpečnost
13:18

EK představila návrh rozpočtu, má posílit ekonomiku i bezpečnost

Evropská komise ve středu představila návrh rozpočtu Evropské unie na příští rok, který má podpořit ekonomiku a...
Evropská unie Rozpočet