Poučení z řecké krize: Není se na co těšit
|

Poučení z řecké krize: Není se na co těšit

Co dovedlo Řecko do současné situace? Celá Evropa nejdříve financovala životní úroveň Řeků prostřednictvím nákupů dluhopisů. Vzhledem k jejich záporné obchodní bilanci (větší dovoz než vývoz) se jim nedostávalo finančních prostředků na živobytí, jejich výkon byl horší než například výkon Němců nebo Nizozemců, ale díky financím získaným prostřednictvím prodejů dluhopisů na zahraničních trzích se životní úroveň těm v severnějších zemích přibližovala.

Eurozóna Řecko Evropská unie Dluhová krize
Řecká ekonomika

Obchodní partneři byli rádi, že byli schopni své zboží někam prodat a prostřednictvím nákupů řeckých dluhopisů poskytli obyvatelům Řecka iluzi, že mají dost peněz na zvýšení životní úrovně. Skutečností však byl pouze život na dluh.

Fixní kurz eura udržoval nerovnováhu

Díky fixnímu kurzu eura však nedocházelo k vyrovnávání této vnější nerovnováhy. V opačném případě by řecká drachma postupem času oslabovala a umožňovala by zvyšovat konkurenceschopnost Řecka na evropských trzích, ale současně by také znehodnocovala investice zahraničních věřitelů do řeckých dluhopisů.

V případě existence eura však ke znehodnocování těchto investic nedocházelo až do okamžiku, kdy se přiblížil státní bankrot. Došlo by k postupnému znehodnocování těchto investic, kdežto takto byla vytvořena iluze, že je vše v pořádku, až do okamžiku bankrotu. Podobným způsobem to fungovalo i v jiných zemích a dobách.

Ekonomicky silným evropským státům euro vyhovovalo, protože nepoškozovalo jejich ekonomiku a jejich konkurenceschopnost. V těchto silnějších zemích časem de facto došlo k vnitřnímu zvýhodnění v souvislosti se zlepšováním výkonnosti a efektivnosti těchto zemí ve srovnání se slabšími státy v rámci celé měnové unie.

Téměř se nabízí úvaha, že právě to mohlo být skrytým smyslem Evropské unie – vytvořit trh pro silné země Evropy, které budou mít větší trh pro své zboží a současně odbytiště pro takto získané finanční prostředky, které budou zainvestovány zpět ve slabších státech bez měnového rizika a znovu utráceny slabšími ekonomikami ve prospěch silnějších.

Německo na dopingu
Německo je extrémně otevřená ekonomika vzhledem ke své velikosti. Její podíl vývozů na HDP je více než 50 %. Například USA má tento podíl 14%. Japonsko, které je bráno za exportní ekonomiku, je na 15 %, Francie, která je velikostí podobná Německu, je na 27 %. A co je zajímavé - on ten podíl nad 50 % není normální ještě z jednoho hlediska. Je totiž relativně nový.

Blahobyt na dluh

Díky tomuto se vytvářela nebezpečná iluze bohatství ve výkonnostně slabších zemích, které tento blahobyt budovaly díky úvěrům a půjčkám. Bohužel nikdo nepočítal s problémy, které nastolí nízké úrokové sazby a vysoký nárůst zadlužení slabších zemí, které se snažily ve výši životní úrovně dohnat své úspěšnější a movitější partnery.

Nízké úrokové sazby nárůst nerovnováhy pouze uspíšily. Slabší země si takový nárůst zadlužení vzhledem ke své výkonnosti prostě nemohly dovolit, respektive mohly dovolit, ale pouze do chvíle, kdy se nemovitostní trh vyvíjel pouze jedním směrem.

Případný rozpad Evropské unie nebo eurozóny by v současné situaci uškodil velkým a výkonnějším ekonomikám unie, a to především kvůli znehodnocení jejich současných investic. Můžeme pouze vyslovit pochopení, že Řekové – a nejen oni – se pouze přizpůsobili a využili situace, která v Evropě v uplynulých letech panovala. Snažili se přijímat co nejvíce finančních prostředků z cizích zdrojů, ale bohužel už se nezabývali jejich vracením.

Udržování Řecka v eurozóně škodí všem

Tuto iluzi se snaží Evropská unie nadále udržovat. Škodí to ale oběma stranám – jak Řekům, kteří by se „pádem na zem“ mohli z problémů postupně začít vymaňovat, tak věřitelům, kteří se tento trvale neudržitelný stav snaží udržovat v domnění, že je to konečné řešení.

Je potřeba si připustit, že velká párty skončila. Nyní pouze narůstají ztráty a jsou odsouvány do budoucna.

Životní úroveň obyčejných lidí se v současnosti politicky preferovaným způsobem nezmění. Ani nemůže – pokud něco není zasloužené, není za tím úsilí lidí, tak si to do budoucna stejně nelze udržet. Velká část Evropy o uměle nastolenou životní úroveň nakonec přijde s tím, že díky nahromaděným dluhům nebude mít naději ani na slušnou životní úroveň v budoucnu. O co lépe bylo předtím, o to hůře bude potom. To vše kvůli nahromaděným nákladům na život na dluh v minulosti.

Evropa si v otázce Řecka lže do kapsy
Řecko možná dostane další tranši finanční pomoci, možná zůstane v eurozóně, možná mu navzdory aktuálně stále silným prohlášením politiků bude odpuštěna další podstatná část dluhů. Revize poklesu řeckého HDP za uplynulé roky mluví jasnou řečí. Navíc si Evropská unie ve svých odhadech vývoje řecké (a nejen této) ekonomiky již léta lže do kapsy.

Co musíte ráno vědět (21. října)
Co musíte ráno vědět (21. října)
za 5 minut

Co musíte ráno vědět (21. října)

Jak uplynulý týden zakončily akcie v Evropě a ve Spojených státech, jak dopadlo sobotní hlasování o brexitové dohodě...
Musíte vědět
Matthieu Pigasse odejde z investiční banky Lazard
21:48

Matthieu Pigasse odejde z investiční banky Lazard

Francouzský bankéř Matthieu Pigasse na konci roku odejde z investiční banky Lazard, aby se mohl věnovat novému...
Banky Francie
FT: Huawei připouští, že ho poškozují americké sankce
21:01

FT: Huawei připouští, že ho poškozují americké sankce

Čínská společnost Huawei má problémy s nahrazením aplikací firmy Google ve svých mobilních telefonech. V rozhovoru s...
Čína Telekomunikace Spojené státy americké (USA)
V Libanonu kvůli protestům odstoupila část ministrů
19:45

V Libanonu kvůli protestům odstoupila část ministrů

Strana libanonských křesťanů kvůli několikadenním protivládním protestům odvolala své čtyři ministry z vlády premiéra...
Blízký a Střední východ Politika Geopolitická rizika
Ruská vláda podporuje omezení podílu zahraničních subjektů v IT…
19:05

Ruská vláda podporuje omezení podílu zahraničních subjektů v IT firmách

Ruská vláda podpořila návrh zákona, který omezuje zahraniční vlastnictví ve velkých společnostech v sektoru...
Rusko Informační technologie Regulace
Personál dceřiných firem Lufthansy prodloužil stávku na celý den
12:04

Personál dceřiných firem Lufthansy prodloužil stávku na celý den

Palubní personál dceřiných firem německé letecké společnosti Lufthansa prodloužil nedělní stávku za vyšší mzdy na...
Doprava Německo
ČR: Stát vybral na DPH ke konci září meziročně o 14 miliard korun více
11:11

ČR: Stát vybral na DPH ke konci září meziročně o 14 miliard korun více

Finanční úřady vybraly za první tři čtvrtletí roku na dani z přidané hodnoty (DPH) 307,1 miliardy korun, meziročně o...
Česká republika Česká ekonomika Daně
Výdaje na státní dluh by měly příští rok klesnout o tři miliardy…
10:09

Výdaje na státní dluh by měly příští rok klesnout o tři miliardy korun na 43,8 miliardy Kč

Výdaje na obsluhu státního dluhu mají v příštím roce klesnout na 43,8 miliardy korun, což je proti letošnímu roku...
Česká republika Zadlužení
Trump se vzdal plánu uspořádat summit G7 ve svém golfovém rezortu
09:08

Trump se vzdal plánu uspořádat summit G7 ve svém golfovém rezortu

Americký prezident Donald Trump po ostré kritice upustil od svého plánu uspořádat příští summit nejvyspělejších...
Donald Trump Světová ekonomika Politika
MMF: Obchodní spory oslabují ekonomiku, je třeba reformovat WTO
MMF: Obchodní spory oslabují ekonomiku, je třeba reformovat WTO
včera v 22:26

MMF: Obchodní spory oslabují ekonomiku, je třeba reformovat WTO

Obchodní spory patří mezi hlavní rizika ohrožující světové hospodářství, uvedl v sobotu Mezinárodní měnový fond v...
Mezinárodní měnový fond Mezinárodní obchod Světová ekonomika
Britská Dolní sněmovna dohodu o brexitu neschválila, Johnson by měl…
Britská Dolní sněmovna dohodu o brexitu neschválila, Johnson by měl…
včera v 16:30

Britská Dolní sněmovna dohodu o brexitu neschválila, Johnson by měl požádat o další odklad

Dolní komora britského parlamentu v sobotu na mimořádném zasedání odsunula hlasování o brexitové dohodě. Nejprve je...
Spojené království Evropská unie Politika
G20 se shodla na přísnější regulaci kryptoměn typu stablecoin
včera v 12:18

G20 se shodla na přísnější regulaci kryptoměn typu stablecoin

Finanční představitelé zemí ze skupiny G20 zahrnující 20 největších ekonomik světa se shodli na přísnějších regulací...
Kryptoměny Regulace Měny
Venezuelská ekonomika v 1. čtvrtletí klesla o 26,8 %
včera v 11:25

Venezuelská ekonomika v 1. čtvrtletí klesla o 26,8 %

Hrubý domácí produkt (HDP) Venezuely v prvním čtvrtletí ve srovnání se stejným obdobím loňského roku klesl o 26,8 %....
Venezuela Latinská Amerika HDP
MMF odložil změny ve struktuře akcionářů na prosinec 2023
včera v 10:28

MMF odložil změny ve struktuře akcionářů na prosinec 2023

Mezinárodní měnový fond (MMF) odložil rozhodnutí o navýšení kapitálu a změně struktury akcionářů, které by dalo větší...
Mezinárodní měnový fond
Američtí demokraté nechtějí summit G7 v Trumpově rezortu
včera v 09:17

Američtí demokraté nechtějí summit G7 v Trumpově rezortu

Američtí demokratičtí poslanci předložili v pátek v Kongresu návrh zákona, jehož cílem je zabránit prezidentovi...
Spojené státy americké (USA) Politika Světová ekonomika
Americké akcie v pátek klesly, v týdenním horizontu se indexy na…
Americké akcie v pátek klesly, v týdenním horizontu se indexy na…
18. 10. 2019 22:30

Americké akcie v pátek klesly, v týdenním horizontu se indexy na směru neshodly

Akciové trhy ve Spojených státech v pátek oslabily. Negativní zprávy ohledně společností Boeing a Johnson & Johnson a...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Křetínského CMI koupila 4% podíl v německé ProSiebenSat.1
18. 10. 2019 20:17

Křetínského CMI koupila 4% podíl v německé ProSiebenSat.1

Skupina Czech Media Invest (CMI), kterou spoluvlastní český podnikatel Daniel Křetínský, koupila podíl zhruba 4,07 %...
Média Německo Fúze a akvizice
Protivládní protesty v Libanonu si vyžádaly desítky zraněných
18. 10. 2019 19:46

Protivládní protesty v Libanonu si vyžádaly desítky zraněných

Libanonci v pátek druhým dnem protestovali proti vládě, kterou viní z drancování ekonomiky. Jde o největší protesty...
Blízký a Střední východ Politika Geopolitická rizika
Výrobce čipů AMS podal novou nabídku na převzetí výrobce osvětlení…
18. 10. 2019 19:40

Výrobce čipů AMS podal novou nabídku na převzetí výrobce osvětlení Osram

Rakouský producent čipů AMS se rozhodl podat nový návrh na převzetí německého výrobce osvětlení Osram. Za každou...
Evropské akcie Fúze a akvizice
Reuters: Boeing možná poskytl zavádějící data o letounech 737 MAX
18. 10. 2019 19:29

Reuters: Boeing možná poskytl zavádějící data o letounech 737 MAX

Interní komunikace mezi dvěma pracovníky americké strojírenské společnosti Boeing z roku 2016 naznačuje, že firma...
Boeing Doprava