Dopady nízkých sazeb na drobné investory
|

Dopady nízkých sazeb na drobné investory

Dnes a denně slyšíme, že jsou úrokové sazby u většiny "předních" měn nízké, doslova na historických minimech. Politika nulových úrokových sazeb, označovaná v zahraničí zkratkou ZIRP (zero interest rates policy), se stává součástí hospodářského života a je pravděpodobné, že se situace nezmění, dokud bude přetrvávat stávající hospodářská malátnost.

Centrální banky
Nízký úrok

Dnešní úrokové sazby jsou až neuvěřitelně nízko a mnohé dosud uznávané teoretické předpoklady jsou bořeny jako neplatné. I když se má všeobecně za to, že nízké úrokové sazby podpoří ekonomický růst, příklad Japonska dokazuje, že tomu tak být nemusí. Ani po dvou desetiletích politiky nulových úrokových sazeb a kvantitativního uvolňování k oživení ekonomiky nedošlo. Pravděpodobný je tedy i scénář, že sazby zůstanou nízké i po dobu delší, než by vůbec někdo dříve předpokládal.

Co nízké úrokové sazby znamenají pro drobného investora

Klienty, kteří potřebují inteligentně spravovat své finance, by mělo zajímat, jak prostředí úrokových sazeb ovlivní jejich rozhodování. S čím je v této souvislosti nutné počítat:

  1. Snižování úroků z vkladů, pokles úročení depozit, pevně úročené investice budou stěží pokrývat inflaci (do banky s penězi nelez, banka o ně nestojí).

  2. Období nízkých úrokových sazeb a s tím související eroze výnosů portfolia může trvat i delší dobu (5% reálný výnos patří minulosti).

  3. Úrokové sazby hypoték mohou zůstat i dlouhodobě "setrvale nízké" (i když učebnice říkají něco jiného).

  4. Dochází k deformaci relativních cen, kvůli manipulacím jsou peníze "levnější" a všechno ostatní "dražší" (likvidity je dost, v případě potřeby ji dodá centrální banka).

  5. Optimistické předpoklady pro výpočet současné hodnoty budoucích důchodových závazků se nemusejí naplnit (minulé výnosy opravdu nemusejí být zárukou výnosů budoucích).

Tři potenciální důvody nízkých úrokových sazeb

1. Měnová politika centrálních bank na vlně uvolňování

Centrální banky mohou vyhlašovanou úrokovou sazbou a dalšími nástroji měnové politiky činit domácí měnu atraktivní či neatraktivní. Úrokové sazby jsou ovlivňovány úředním rozhodnutím, ne pouze trhem. Měnový trh tedy nutí centrální banky spravující volně směnitelnou měnu, jako je ČNB, aby sledovaly výši úrokových sazeb ostatních měn a tu svoji více či méně nastavovaly s ohledem na vývoj jinde.

Období mimořádně uvolněné měnové politiky je prožíváno napříč celým vyspělým světem. Austrálie snižuje úrokové sazby na nejnižší úroveň za 50 let, japonská centrální banka ponechává základní úrokovou sazbu v rozpětí 0 až 0,1 %, nízké sazby v USA mají být tak dlouho, než výrazně neklesne míra nezaměstnanosti, Evropská centrální banka drží úrokové sazby na historickém minimu.

2. Stagnující ekonomika a nedostatek investičních příležitostí

Nejsou-li investiční příležitosti, ekonomika neroste, a je-li ekonomika slabá, nízké a chabé jsou a budou i úrokové sazby. Nadbytečné produkční kapacity v ekonomice, vysoká nezaměstnanost a schopnost přesunout výrobu a služby do nízkonákladových míst, znamenají ekonomický pokles a působení protiinflačně působících faktorů (na rozdíl od zemí, kam se výroba ve velkém přesunuje). V takové situaci nelze očekávat vysokou návratnost investic a není možné, aby jedna skupina lidí – střadatelů – dostala za své peníze nadprůměrné výnosy.

3. Skrytá pomoc při splácení veřejných dluhů

Existují dvě vykutálené cesty, jak dostat zemi z marasmu předlužení denominovaného v domácí měně. Jednou z nich je vysoká inflace ochuzující věřitele, druhou je finanční represe, kvůli které dochází k pomalému "zabavování" bohatství udržením výnosů na záporných hodnotách po dlouhou dobu. Jde o jakousi obdobu nevyhlášené daně z držených aktiv realizovanou prostřednictvím politiky nulových úrokových sazeb (ZIRP).

Pokračování článku najdete na serveru Investujeme.cz

ECB ponechala sazbu beze změny na 0,75 %. Proč ji ale letos bude muset snížit?
Evropská centrální banka na svém lednovém zasedání nechala základní úrokovou sazbu beze změny na 0,75 %. Podle průzkumu Reuters ale stále více ekonomů věří, že během prvního kvartálu 2013 sazbu sníží. Euro po oznámení posílilo nad 1,31 EUR/USD a během Draghiho tiskové konference dále posilovalo.

6 akcií na rok 2013
Co přinese letošní rok, lze jen stěží predikovat. Fiskální útes v USA je dočasně odsunut, ale dluhové problémy periferních ekonomik zůstávají černou můrou lídrů eurozóny. Rok 2013 by mohl být příznivý pro akcie, protože investoři budou prahnout po výnosu a budou opouštět dluhopisový trh, jemuž v "bezpečných" oblastech hrozí přehřátí.

Zdroj: Investujeme.cz
včera v 15:00

Tři kroky na cestě k lepšímu zapojení IT v (nejen) českých školách

Bez elementární znalosti výpočetní techniky člověk napříště nenajde uplatnění takřka v žádném oboru. Vyučování toho,...
Vzdělání Informační technologie Rozhovor
14. 10. 2019 12:00

Investorský magazín: ČEZ pohledem analytika a investice Petra Koblice

Společnost ČEZ je dlouhodobě nejsledovanějším titulem v kurzovém lístku pražské burzy. Vedle předpokládané lepší...
ČEZ Akcie ČR Energetika
9. 10. 2019 15:00

Finanční a další výhody amerických prezidentů

Spojené státy se starají, byť někdy svérázně, o blaho své i celého světa. Ponechme však tentokrát (geo)politiku...
Spojené státy americké (USA) Donald Trump Politika
8. 10. 2019 15:00

Vzdělávání mimo školu jako výhoda v dalším studiu i na trhu práce

Stále více českých studentů se vzdělává mimo školu. Populární jsou zejména on-line kurzy, které nabízejí (i)...
Vzdělání Děti Česká republika
7. 10. 2019 12:00

Investorský magazín: Stárnutí lidstva jako investiční příležitost

Světová populace stárne a bohatne, což otevírá nové investiční příležitosti. Investice na základě tohoto...
Demografie Investiční strategie Investiční tipy
5. 10. 2019 18:00

(Nejen) český trh práce musí zareagovat na tyto globální trendy, upozorňuje ekonom

Digitalizace a automatizace jsou realitou současnosti, podmínkou pro zachování konkurenceschopnosti českých podniků a...
Česká republika Česká ekonomika Byznys a podnikání
1. 10. 2019 09:00

Dufek (ČSOB): Růst mezd v Česku je daní za úspěch, montovny vypadají jinak

Česko již dávno není (jen) levnou montovnou, podle mnoha ukazatelů v tomto ohledu struktura naší ekonomiky vypadá...
Česká republika Česká ekonomika Inflace
30. 9. 2019 12:00

Investorský magazín: Proč mají ETF smysl?

Indexové fondy šetří investorům peníze, výkonem překonávají většinu aktivně spravovaných portfolií a jsou jednodušší...
Podílové fondy ETF Ponaučení pro investory
28. 9. 2019 18:00

Klíč k lepšímu vzdělání a zařazení mladých na trh práce? Spolupráce škol a byznysu

Školy a firmy by měly spolupracovat. I díky tomu by se studenti dostali k tolik potřebné inspiraci a praxi, uvedl v...
Vzdělání Pracovní trh Byznys a podnikání
26. 9. 2019 18:00

Petr Koblic: Líbí se mi investice do startupů a menších firem s charismatickým vedením

Základem investiční strategie by měla být diverzifikace, uvedl v rámci ABCD investora generální ředitel Burzy cenných...
Small caps Investiční tipy Petr Koblic
26. 9. 2019 07:00

Automatické obchodní systémy: Možnost pro tradery s výhodami i nevýhodami robotů

Automatické obchodní systémy se nemýlí a zvládají bleskurychle sledovat a obchodovat na mnoha trzích. Jsou to ale...
Trading Obchodování Ponaučení pro investory
24. 9. 2019 18:00

Byznys: Hledají se absolventi s kritickým myšlením a globálním přehledem

Mladí lidé vstupující na trh práce by měli naprosto samozřejmě ovládat angličtinu, mít co nejvíce zájmů a schopnost...
Vzdělání Pracovní trh Zaměstnání
24. 9. 2019 07:00

Social trading: Za provizi lze kopírovat úspěšné obchodníky, zvažte ale svůj vztah k riziku

Pokud investujete a chcete své peníze trochu "rozehrát", budete muset obchodování věnovat poměrně dost času. V...
Investiční strategie Forex (FX) Trading
23. 9. 2019 12:00

Investorský magazín: Podzimní výhled pro české akcie a nízké sazby jako nový normál

Investujete do českých akcií? Investorský magazín zanořil sondu do aktuálního kurzového lístku pražské burzy....
Akcie ČR Úrokové sazby Petr Koblic
22. 9. 2019 16:00

Roman Koděra (Patria Finance): Výhody amerického akciového trhu a portfolio složené z titulů obchodovaných v Praze

Do pořadu Byznys index na TV Seznam si šéfredaktor Investičního webu Petr Novotný zve výrazné osobnosti světa...
Akcie ČR Americké akcie ČEZ
20. 9. 2019 12:00

Rathouský & Hnát: České školství i byznys potřebují chytré darebáky

Český byznys potřebuje chytré darebáky, kteří namísto memorování problémům přijdou na kloub a přistupují k nim (i...
Vzdělání Česká republika Česká ekonomika
20. 9. 2019 07:00

Lukáš Vácha (Conseq IM): V regionu sázíme na banky i na Ukrajinu

V regionu střední a východní Evropy hledáme jak dlouhodobě podhodnocené tituly, jako jsou například akcie některých...
Ukrajina Střední a východní Evropa Rozhovor
19. 9. 2019 18:00

On-line cesta k alternativním investicím (i) pro drobné investory

Svět alternativních investic byl dlouho výsadou bohatých, to se ale mění. Zkraje září byla v Česku spuštěna nová...
Investiční alternativy Sběratelství Investiční tipy
19. 9. 2019 09:00

Fond, se kterým i drobní investoři mohou vsadit na startupy (a scaleupy)

Mladé firmy, které mají silné růstové vyhlídky, ale ještě nejsou v zisku, shánějí často financování namísto v bankách...
Podílové fondy Small caps Private equity
17. 9. 2019 18:00

Koblic (BCPP) & Vácha (Conseq IM): Centrální banky v případě krize mohou přijít s inovacemi v měnové politice. Má ale jejich dohled nad růstem vůbec smysl?

Centrální banky před deseti lety, když se ekonomika hrabala z hluboké krize, přišly s neortodoxními opatřeními typu...
Centrální banky Krize Světová ekonomika