Evropské deficity: Kostlivci vylézají ze skříní
|

Evropské deficity: Kostlivci vylézají ze skříní

Dnes už to snad ani nikoho nepřekvapuje. Před přijetím do eurozóny se všichni kandidáti snažili a začali mohutně snižovat schodky rozpočtů, aby splnili kritéria pro zavedení společné měny. Dalo se očekávat, že po tomto "sprintu" dokáží vytrvat a udržet své schodky na uzdě? Kdepak, ani otcové eura nebyli tak naivní. Dobře věděli, že schodky některých zemí mohou začít opět růst a společná měna se může dostat do nesnází.

Eurozóna Deficit rozpočtu
Deficity rozpočtů v jednotlivých evropských zemích

Rozpočtový sestřih vyšel z módy

Jak ukazuje graf, po mohutném šetření počátkem 90. let minulého století, kdy k zavedení eura bylo zapotřebí snížit schodek státního rozpočtu pod 3 % HDP, se řada zemí opět propadla pod stanovenou mez. Jestliže v roce 1999 – při zavedení společné měny – splnilo 3% podmínku všech 11 zemí, o pouhých 5 let později dodržela limit jen polovina členů eurozóny.

Řecko, které se k měnové unii přidalo v roce 2001, si ke splnění kritérií dokonce pomohlo účetním dopingem. Ačkoli se situace následně zlepšila (v roce 2007, v předvečer ekonomické krize, kritérium splnilo 12 zemí, všechny kromě Řecka), je zarážející, jak morálka po roce 1999 upadla. Jeden z deklarovaných pilířů společné měny zkorodoval.

Dokonce i francouzsko-německý "motor", který by měl sloužit jako vzor oddanosti dohodnutým pravidlům, zaznamenal v některých letech schodky nad 3 %. Příčiny onoho rozmělnění byly v jednotlivých zemích různé, od neochoty omezovat se, když už euro bylo zavedeno, až po ekonomické obtíže udržet se pod dojednaným limitem.

Vím, ale nepovím

O ekonomických problémech některých členských zemí eurozóny se přitom vědělo. Německý týdeník Der Spiegel, který si od německé vlády vyžádal dosud neuveřejněné vládní dokumenty z let 1994 až 1998, pomohl nedávno osvětlit, jak to bylo s ekonomickou připraveností Itálie.

Podle těchto informací tehdejší Kohlova vláda věděla, že italský schodek stlačila pod hranici 3 % spíše přechodná opatření (nízké úrokové sazby a zvláštní evropská daň) než dlouhodobé strukturální reformy. Navenek vláda tvrdila, že Itálie nepředstavuje pro eurozónu žádné nebezpečí, zatímco interní dokumenty dokazují zásadní pochyby o její připravenosti. Politika ale zase jednou zvítězila nad ekonomickou rozvahou a mince a bankovky se symbolem eura mohly být zavedeny ve všech 12 zemích, včetně Itálie a Řecka.

Merkelavelianismus: 4 zásady dokonalé evropské paralýzy
Záchrana Evropy jako zástěrka, německý volič jako cílová skupina a Řecko jako zajímavý experiment a tak trochu k smrti odsouzený pokusný králík. Angela Merkelová dovedla politiku slov k dokonalosti.

Poučení z řecké krize: Není se na co těšit
Co dovedlo Řecko do současné situace? Celá Evropa nejdříve financovala životní úroveň Řeků prostřednictvím nákupů dluhopisů. Vzhledem k jejich záporné obchodní bilanci (větší dovoz než vývoz) se jim nedostávalo finančních prostředků na živobytí, jejich výkon byl horší než například výkon Němců nebo Nizozemců, ale díky financím získaným prostřednictvím prodejů dluhopisů na zahraničních trzích se životní úroveň těm v severnějších zemích přibližovala.

Bloomberg: Ruští producenti ropy a plynu zažívají zlaté časy
Bloomberg: Ruští producenti ropy a plynu zažívají zlaté časy
před 31 minutami

Bloomberg: Ruští producenti ropy a plynu zažívají zlaté časy

Ruské firmy z odvětví těžby ropy a zemního plynu zažívají zlaté časy - dosahují rekordní produkce a na rekordu jsou i...
Rusko Ropa Zemní plyn
USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v září podle…
před hodinou

USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v září podle předběžných dat stoupl na 55,6 bodu, tempo růstu sektoru služeb se však snížilo

Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru USA v září podle předběžných údajů společnosti Markit vzrostl na...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů (PMI)
Ze světa investičních doporučení (21. září)
před hodinou

Ze světa investičních doporučení (21. září)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Jednání OPEC+ by nemělo přinést nové rozhodnutí o zvýšení těžby
Jednání OPEC+ by nemělo přinést nové rozhodnutí o zvýšení těžby
15:00

Jednání OPEC+ by nemělo přinést nové rozhodnutí o zvýšení těžby

Je velmi nepravděpodobné, že by zástupci Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) a dalších předních producentů ropy...
OPEC Ropa Komodity
Kanadské maloobchodní tržby v červenci meziměsíčně stouply o 0,3 %
14:40

Kanadské maloobchodní tržby v červenci meziměsíčně stouply o 0,3 %

Kanadské maloobchodní tržby se v červenci meziměsíčně zvýšily o 0,3 % po poklesu o 0,2 % v červnu. Analytici počítali...
Kanada Maloobchod Tržby
Inflace v Kanadě v srpnu meziročně klesla na 2,8 %
14:30

Inflace v Kanadě v srpnu meziročně klesla na 2,8 %

Spotřebitelské ceny v Kanadě v srpnu meziročně vzrostly o 2,8 % po růstu o 3 % v předchozím měsíci. Analytici s tímto...
Kanada Inflace
Růst českého stavebnictví byl v 1. pololetí v EU osmý nejvyšší
Růst českého stavebnictví byl v 1. pololetí v EU osmý nejvyšší
14:07

Růst českého stavebnictví byl v 1. pololetí v EU osmý nejvyšší

České stavebnictví bylo v prvním pololetí s meziročním růstem o 8,9 procenta mezi 28 zeměmi Evropské unie na osmém...
Česká republika Stavebnictví Evropská unie
Italský regulátor vyšetřuje Ryanair kvůli pravidlům pro zavazadla
Italský regulátor vyšetřuje Ryanair kvůli pravidlům pro zavazadla
13:48

Italský regulátor vyšetřuje Ryanair kvůli pravidlům pro zavazadla

Italský antimonopolní úřad zahájil vyšetřování irského nízkonákladového dopravce Ryanair kvůli nově zavedeným...
Itálie Doprava Irsko
Francouzská ekonomika ve druhém čtvrtletí podle finálních údajů…
13:30

Francouzská ekonomika ve druhém čtvrtletí podle finálních údajů mezikvartálně vzrostla o 0,2 %

Hrubý domácí produkt Francie ve druhém čtvrtletí mezikvartálně rostl stejným tempem jako v prvním čtvrtletí letošního...
Francie HDP Hospodářský růst
Internet se podle bývalého šéfa Googlu do roku 2028 rozdělí
13:04

Internet se podle bývalého šéfa Googlu do roku 2028 rozdělí

Internetová síť se do roku 2028 rozdělí na dvě části. Důvodem bude odtržení Číny, která si vytvoří vlastní internet,...
Internet Alphabet (Google) Čína
Trh s kryptoměnami se v závěru týdne pohybuje v zelených číslech
12:05

Trh s kryptoměnami se v závěru týdne pohybuje v zelených číslech

Nejpopulárnější digitální měny v pátek rostou. Bitcoin podle serverucoinmarketcap.com krátce po 12.00 posiloval o 4...
Kryptoměny Bitcoin
Fond KKR má zájem o koupi divize Fiatu Chrysler Magneti Marelli
Fond KKR má zájem o koupi divize Fiatu Chrysler Magneti Marelli
11:43

Fond KKR má zájem o koupi divize Fiatu Chrysler Magneti Marelli

Americký investiční fond KKR má zájem o koupi divize italsko-americké automobilky Fiat Chrysler. Za firmu Magneti...
Fúze a akvizice Investiční fondy
Adobe koupí softwarovou firmu Marketo za 4,75 miliardy USD
11:06

Adobe koupí softwarovou firmu Marketo za 4,75 miliardy USD

Adobe Systems se dohodla na koupi producenta marketingového softwaru Marketo za 4,75 miliardy USD od soukromé...
Fúze a akvizice Americké akcie
Od pondělí začne platit nové složení několika regionálních indexů
10:48

Od pondělí začne platit nové složení několika regionálních indexů

Od pondělí 24. září začne platit nové složení regionálních indexů FTSE 250, STOXX Europe 600, CECE a PX. Reálně...
Akcie ČR Indexy Avast
Asijské trhy zakončily týden v zelených číslech, japonský Topix…
Asijské trhy zakončily týden v zelených číslech, japonský Topix…
10:30

Asijské trhy zakončily týden v zelených číslech, japonský Topix uzavřel nejvýše za téměř 4 měsíce

Asijské akciové trhy v pátek uzavřely v pozitivním pásmu, když se na ně přelil pozitivní sentiment z Wall Street, kde...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Firma z EPH může začít v Británii stavět elektrárnu na plyn
10:16

Firma z EPH může začít v Británii stavět elektrárnu na plyn

Britská společnost Eggborough Power Limited z Energetického a průmyslového holdingu (EPH) podnikatele Daniela...
EPH Spojené království Energetika
Eurozóna: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v září…
10:00

Eurozóna: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v září podle předběžných dat klesl na 53,3 bodu, mírně zrychlil růst sektoru služeb

Tempo růstu zpracovatelského sektoru eurozóny v září kleslo. Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru se...
Eurozóna Indexy nákupních manažerů (PMI) Evropská ekonomika
Pojišťovacímu trhu Lloyd's of London klesl zisk o polovinu
09:40

Pojišťovacímu trhu Lloyd's of London klesl zisk o polovinu

Zisk britského pojišťovacího trhu Lloyd's of London klesl v pololetí o polovinu kvůli nižší návratnosti z investic....
Pojišťovny Spojené království Výsledková sezóna