Jak obchodovat v době "velkého nesouladu"? Investoři nesmějí propadnout pocitu bezpečí nakoupenému centrálními bankami
|

Jak obchodovat v době "velkého nesouladu"? Investoři nesmějí propadnout pocitu bezpečí nakoupenému centrálními bankami

Velký nesoulad mezi vysokou výkonností akciových trhů a nepřesvědčivou výkonností světových ekonomik způsobuje v kombinaci s úrokovými sazbami nastavenými prakticky na nulu konec starých pořádků. V důsledku toho jsme svědky iracionálního honu investorů za zisky, jež zcela opomíjí všechna finanční rizika. Jak se v rozbouřeném oceánu investic v roce 2013 neutopit, radí proslulý investor Gary Shilling.

Investiční a ekonomický výhled Výhled na rok 2013
Gary Shilling

Vývoj globálního investičního prostředí budou dle Garyho Shillinga i v roce 2013 (a nejen v něm) určovat především pokračující snahy o oddlužování. Než éra ozdravování ekonomik skončí (až 5 let), Shilling očekává růst amerického HDP okolo 2 %.

Současně se domnívá, že chování investorů bude i nadále ovlivňováno pokračujícím uvolňováním monetární politiky. Proto věří, že se nejbližších 12 měsíců ponese především ve znamení velkých rizik. Jako zkušený investor Shilling ví, že jeho doporučení ze začátku roku mohou v jeho průběhu vzít zasvé. Investoři by se proto neměli nechat uspat pocitem bezpečí a měli byt prakticky nepřetržitě sledovat, co se na trzích děje. Jak ale přesto vidí trhy na začátku roku 2013?

Státní dluhopisy budou nadále velice atraktivní

Část investorů státní dluhopisy zavrhuje, protože se domnívá, že zisky z tohoto typu investic nepokryjí ani inflaci. Gary Shilling je však v otázce státních dluhopisů velkým optimistou. Zejména v 30letých amerických bondech se dle něj ukrývá velký potenciál. V jejich prospěch budou dle Shillinga hrát pomalý ekonomický růst, nízké úrokové sazby Fedu, vysoká pravděpodobnost deflace, jejich atraktivita pro penzijní fondy, relativně nízká rizikovost a pokračující nákupy dluhopisů ze strany centrálních bank.

Dividendové akcie do každého portfolia

Akcie dle Shillinga samy o sobě vysokého zhodnocení nedosáhnou a řada institucionálních investorů bude uvažovat spíše o navýšení hotovosti v portfoliu. V takové situaci Shilling investorům doporučuje zaměřit pozornost na společnosti, které pravidelně vyplácejí dividendu. Ta je dle Shillinga mimo jiné nezvratným důkazem toho, že společnost skutečně generuje zisk, tedy prosperuje.

Výrobci luxusního zboží dokáží zákazníky oslovit vždy

Luxusnímu zboží se daří bez ohledu na kondici ekonomiky. "Domnívám se, že výrobcům a prodejcům luxusního zboží, kteří dokáží uspokojit poptávku svých zákazníků, se bude dařit i letos, bez ohledu na kondici světové ekonomiky," říká Shilling.

Spotřební zboží a základní potraviny se budou prodávat bez ohledu na stav ekonomiky

Prací prášky nebo pečivo se budou prodávat vždy. Producenti základních potravin a zboží denní spotřeby zůstanou dle Shillinga atraktivní i nadále. Ziskovým maržím těchto sektorů nahrávají i klesající ceny komodit.

Dolar bude doceněn, vyplatí se shortovat japonský jen

Americký dolar by měl posilovat s tím, jak budou světové velmoci nadále devalvovat své měny. Podporou pro dolar by měla být i jeho nálepka bezpečného přístavu. Zajímavý vývoj lze očekávat především u kurzu amerického dolaru k japonskému jenu. V očekávání pokračující devalvace japonské měny Shilling investorům doporučuje několik opatření. Zisky podle něj přinese shortování jenu a nákup japonských akcií. Zbavit by se dle něj investoři naopak měli japonských státních dluhopisů.

Stárnoucí populace zvyšuje atraktivitu zdravotnictví a farmaceutiky

Přísun dalších peněz do zdravotnického systému zajistí Obamova reforma zdravotnictví. Další růst výdajů na zdravotnictví Shilling očekává i ve spojitosti se stárnutím populace, které se neomezuje pouze na Spojené státy. Sektor zdravotnictví a farmaceutiky by tak měl být zajímavý i v Evropě nebo Asii.

Pronájem nemovitostí bude zajímavější než jejich prodej

Lidé po celém světě začínají striktně rozlišovat mezi pojmy "domov" a "investice". Zejména mladé páry a rodiny si stále častěji uvědomují, že vzhledem k nepříliš velkému potenciálu realitního trhu nejsou investice do nemovitostí atraktivní. Místo nákupu vlastního domu či bytu se proto raději uchylují k bydlení v pronájmu.

Pokračující snižování nákladů společností bude nahrávat technologickému sektoru

"Snižování nákladů na zaměstnance bylo v posledních letech jedním z hlavních zájmů všech společností. Vše ale má své limity, snižovat počty zaměstnanců nelze donekonečna," říká Shilling. V roce 2013 by se proto společnosti měly zaměřovat zejména na dodavatele výrobu zefektivňujících řešení. Mezi nejvyhledávanější budou patřit úspory energie a moderní technologie. Technologickému sektoru obecně by se proto mělo dařit.

Severoamerickou energetiku podpoří snahy o dosažení energetické nezávislosti

Snahy Spojených států o snížení závislosti na dodávkách energie z nespolehlivých zahraničních zdrojů jsou a budou velkým pozitivem pro těžaře zemního plynu, dodavatele vrtných souprav a těžařských zařízení nebo společnosti orientující se na produkci z ropných písků. Profitovat by měli i těžaři břidlicového plynu a uhlí nebo vlastníci jaderných elektráren. Negativně Shilling naopak nahlíží na energii pocházející z obnovitelných zdrojů. Největší nevýhodu zelené energie Shilling spatřuje v její závislosti na vládní podpoře.

Pokles cen komodit bude pokračovat

Dle Shillinga budou ceny komodit v roce 2013 pokračovat v poklesu, a to především kvůli nepřesvědčivé kondici globální ekonomiky a růstu počtu nových nalezišť přírodních zdrojů.

Speciál IW: Jak investovat v roce 2013
Vážení čtenáři a diváci Investičního webu, nabízíme vám sérii článků, analýz a exkluzivních rozhovorů, které vám pomohou odhadnout směr, kterým se příští rok budou vyvíjet kapitálové, finanční, komoditní a nemovitostní trhy. Kromě toho přinášíme řadu konkrétních investičních doporučení i čistě spekulativních investičních tipů na rok 2013. Nabídka článků a videí bude rozšiřována stejně rychle, jako odpočítáváme poslední dny letošního roku, a proto sledujte tento "výhledový rozcestník" i v dalších dnech.

Americké akciové indexy ve čtvrtek výrazně klesly, nejvíce ztratil…
Americké akciové indexy ve čtvrtek výrazně klesly, nejvíce ztratil…
včera v 22:30

Americké akciové indexy ve čtvrtek výrazně klesly, nejvíce ztratil technologický sektor

Akcie ve Spojených státech ve čtvrtek znovu výrazně oslabily. Důvodem byly přetrvávající obavy investorů z obchodní...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Starbucks prodá kavárny v západní Evropě prostředníkovi
Starbucks prodá kavárny v západní Evropě prostředníkovi
včera v 21:36

Starbucks prodá kavárny v západní Evropě prostředníkovi

Americká společnost Starbucks prodá své kavárny ve Francii a zemích Beneluxu dlouholetému partnerovi z Mexika, firmě...
Americké akcie Káva
Akciové obchody zvané cum-ex prý způsobily v Evropě velké škody
včera v 20:09

Akciové obchody zvané cum-ex prý způsobily v Evropě velké škody

Akciové obchody označované jako cum-ex podle médií připravily evropské země v čele s Německem minimálně o 55,2...
Evropské akcie Německo Dividendy
EK: Návrh italského rozpočtu závažným způsobem porušuje pravidla
EK: Návrh italského rozpočtu závažným způsobem porušuje pravidla
včera v 19:26

EK: Návrh italského rozpočtu závažným způsobem porušuje pravidla

Návrh italského rozpočtu na příští rok obzvlášť závažným způsobem porušuje rozpočtová pravidla Evropské unie. Podle...
Itálie Rozpočet Evropská unie
Ekonomové v nadcházejících letech čekají ekonomický útlum
včera v 19:03

Ekonomové v nadcházejících letech čekají ekonomický útlum

ČR i celý svět se nachází na vrcholu ekonomického cyklu a v nadcházejících letech se dá čekat ekonomický útlum....
Světová ekonomika Česká ekonomika Mezinárodní obchod
Uber prodal první dluhopisy, zájem výrazně překonal nabídku
Uber prodal první dluhopisy, zájem výrazně překonal nabídku
včera v 18:46

Uber prodal první dluhopisy, zájem výrazně překonal nabídku

Americký provozovatel alternativní taxislužby Uber prodal své první dluhopisy, za které získal dvě miliardy dolarů....
Uber Firemní dluhopisy Dluhopisový trh
Účast na konferenci v Rijádu se kvůli zmizelému novináři tenčí
včera v 18:34

Účast na konferenci v Rijádu se kvůli zmizelému novináři tenčí

Počet účastníků nadcházející investiční konference v Rijádu se kvůli zmizení saúdskoarabského novináře a kritika...
Saúdská Arábie Blízký a Střední východ
Bulharský úřad odmítá novou žádost o uznání prodeje aktiv ČEZ
Bulharský úřad odmítá novou žádost o uznání prodeje aktiv ČEZ
včera v 18:17

Bulharský úřad odmítá novou žádost o uznání prodeje aktiv ČEZ

Bulharský antimonopolní úřad (KZK) se odmítl znovu zabývat žádostí firmy Inercom o schválení nákupu bulharských aktiv...
ČEZ Akcie ČR Bulharsko
Evropské burzy ve čtvrtek uzavřely v mínusu, akcie řetězce Carrefour…
Evropské burzy ve čtvrtek uzavřely v mínusu, akcie řetězce Carrefour…
včera v 18:00

Evropské burzy ve čtvrtek uzavřely v mínusu, akcie řetězce Carrefour však zdražily o více než 9 %

Evropské akciové trhy zakončily úterní obchodování v negativním pásmu poté, co se evropští lídři rozhodli odložit...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Merkelová: V prosinci chceme mít rámec reformy měnové unie
Merkelová: V prosinci chceme mít rámec reformy měnové unie
včera v 17:43

Merkelová: V prosinci chceme mít rámec reformy měnové unie

Šéfové států a vlád 27 zemí Evropské unie se ve čtvrtek shodli, že na summitu v prosinci chtějí mít na stole rámec...
Evropská unie Eurozóna Politika
Putin stojí o hospodářskou spolupráci s oběma Korejemi
Putin stojí o hospodářskou spolupráci s oběma Korejemi
včera v 17:22

Putin stojí o hospodářskou spolupráci s oběma Korejemi

Rusko by mohlo přispět k řešení korejského problému prostřednictvím třístranných hospodářských projektů za účasti...
Rusko Jižní Korea Severní Korea (KLDR)
Počet hypoték v Česku letos meziročně klesl o 9 300, objem o 8,6…
včera v 17:03

Počet hypoték v Česku letos meziročně klesl o 9 300, objem o 8,6 miliardy Kč

Zájem o hypotéky v letošním roce přes výrazný zářijový nárůst zaostává za vývojem v loňském roce. Během letošních...
Česká republika Hypotéky Realitní trh
Pražská burza ve čtvrtek mírně klesla, akcie Avastu stouply zhruba o…
Pražská burza ve čtvrtek mírně klesla, akcie Avastu stouply zhruba o…
včera v 16:45

Pražská burza ve čtvrtek mírně klesla, akcie Avastu stouply zhruba o 1,7 %

Pražská burza ve čtvrtek mírně prohloubila ztrátu ze středečního obchodování, když index PX odevzdal 0,07 % na 1 087...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Aerolinky Cobalt ukončily činnost, cestující uvázli na letišti
včera v 16:31

Aerolinky Cobalt ukončily činnost, cestující uvázli na letišti

Kyperská nízkonákladová letecká společnost Cobalt Air nečekaně ukončila činnost. Desítky cestujících tak musely...
Kypr Doprava Bankrot
Ze světa investičních doporučení (18. října)
včera v 16:15

Ze světa investičních doporučení (18. října)

Které akcie si ve čtvrtek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Polská PGNiG kupuje podíl v norském plynovém poli
Polská PGNiG kupuje podíl v norském plynovém poli
včera v 15:59

Polská PGNiG kupuje podíl v norském plynovém poli

Polská státní plynárenská společnost PGNiG se dohodla na koupi podílu v norském plynovém poli Tommeliten Alpha, za...
Polsko Norsko Zemní plyn
HSBC by jako první zahraniční firma mohla vstoupit na burzu v Číně
HSBC by jako první zahraniční firma mohla vstoupit na burzu v Číně
včera v 15:20

HSBC by jako první zahraniční firma mohla vstoupit na burzu v Číně

Britská banka HSBC by se mohla stát první zahraniční společností, s jejímiž cennými papíry se bude obchodovat na...
HSBC Čína Evropské banky
Studie: ČSR bylo před sto lety na 80 % výkonu HDP Rakouska
včera v 14:59

Studie: ČSR bylo před sto lety na 80 % výkonu HDP Rakouska

Občané prvorepublikového Československa po jeho vzniku neměli vyšší životní úroveň než Rakušané nebo Němci. V HDP...
Česká republika Česká ekonomika Rakousko