Kvantitativní uvolňování může v roce 2014 pokračovat rychlejším tempem, upozorňuje expertka
|

Kvantitativní uvolňování může v roce 2014 pokračovat rychlejším tempem, upozorňuje expertka

Podle většiny trhu nyní americký Fed zvažuje, že začne ustupovat od programu kvantitativního uvolňování na začátku roku 2014. Podle Mary-Beth Fisherové, ředitelky amerického oddělení Société Générale pro úrokové strategie, ovšem nelze ignorovat ani možnost, že centrální banka program odkupu aktiv navýší, a to klidně i na zasedání 29. a 30. října.

Americká ekonomika Fed Kvantitativní uvolňování

Podle Fisherové "nelze tuto variantu ignorovat". Podle drtivé většiny analytiků a ekonomů sice Fed dodrží svůj plán "brzkého" zahájení ústupu od QE, nicméně velká část z nich také zdůrazňuje, že banka v září propásla jedinečnou příležitost k tomuto kroku - ekonomika se zdála být na vzestupu a vyjednávání o dluhovém stropu bylo v tu chvíli jen strašákem příštích týdnů.

Nyní chodí na trh zpožděná makrodata z úvodu října, která ovšem spíše zaostávají za odhady (tvorba pracovních míst v září, index nákupních manažerů). Říjnové statistiky budou navíc silně ovlivněny výpadkem financování v první polovině měsíce z důvodu shutdownu.

"Rozhodnutí neomezit již v září program odkupu dluhopisů se ukázalo být celkem prozíravé, zlepšování stavu ekonomiky se jaksi zaseklo," upozorňuje Fisherová. "Podle mě proto Fed bude na zasedání na konci října zvažovat ne omezení programu, ale jeho navýšení. Alespoň zmínka o tom se nedá vyloučit."

Kvantitativní uvolňování jako nejsledovanější proměnná

Právě kvantitativní uvolňování přitom v uplynulých letech podpořilo silnou akciovou rally, do roku 2012 pak i růst ceny zlata. Možné inflace se investoři podle všeho nyní nebojí, "nové" peníze zatím nezaplavily reálnou ekonomiku, ale hodně pomohly především bankám, které díky levnému financování obnovily svou ziskovost. Podílely se na tom právě i obchody s cennými papíry.

Fed by mohl na říjnovém zasedání FOMC vrátit do svého slovníku formulaci o "možném zvýšení nebo snížení objemu programu odkupu dluhopisů a hypotéčních zástavních listů v závislosti na stavu trhu práce a vývoji inflace", která se v zápisech ze zasedání naposledy objevovala na konci jara. Podle Fisherové je ale pravděpodobnost navýšení objemu QE na říjnovém zasedání pouze okolo 10 %. Vtipně ale přiznává, že jiní ekonomové ze Société Générale ji považují "za blázna, protože pravděpodobnost je zhruba 0,0001 %".

Výnosy amerických 10letých vládních dluhopisů se ale podle ředitelky úrokových strategií mohou klidně vrátit ke 2 %. Sama Fisherová ale upozorňuje i na rizika možného navýšení objemu QE. "Trh by podobný krok pochopil jako výrazné zhoršení názoru Fedu na americkou ekonomiku, riziko nafouknutí bublin na trzích s některými aktivy by opět vzrostlo, a banka by navíc opět zasadila ránu své snaze o co největší transparentnost."

Výnos 10letých státních dluhopisů USA
Zdroj: Société Générale
Evropské akcie v úterý skončily v zisku, dařilo se zejména německým…
Evropské akcie v úterý skončily v zisku, dařilo se zejména německým…
před hodinou

Evropské akcie v úterý skončily v zisku, dařilo se zejména německým akciím

Investoři v Evropě i v úterý raději pokračovali v sázkách na ekonomické oživení na kontinentu i ve světě, než aby...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Pražská burza v úterý opět posílila, táhly jí zejména banky
Pražská burza v úterý opět posílila, táhly jí zejména banky
16:50

Pražská burza v úterý opět posílila, táhly jí zejména banky

Pražská burza má za sebou další růstovou obchodní seanci, index PX posílil o 1,56 % na 921,82 bodu. Nejvíce se dařilo...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Mišustin: Dvouletá obnova ekonomiky Rusko vyjde na pět bilionů rublů
16:13

Mišustin: Dvouletá obnova ekonomiky Rusko vyjde na pět bilionů rublů

Dvouletý plán obnovy ruské ekonomiky po pandemii vyjde Moskvu podle premiéra Michaila Mišustina na pět bilionů rublů ...
Rusko Koronavirus Ekonomická deprese
Stiglitz: Vládní stimulační programy nepomáhají těm, kteří to nejvíc…
Stiglitz: Vládní stimulační programy nepomáhají těm, kteří to nejvíc…
15:51

Stiglitz: Vládní stimulační programy nepomáhají těm, kteří to nejvíc potřebují

Podle ekonoma Josepha Stiglitze se vládní stimulační balíčky v USA neosvědčily jako účinná pomoc v případě těch,...
Spojené státy americké (USA) Podpora ekonomiky Koronavirus
FT: Střední Evropa se obává dopadů útlumu německé ekonomiky
15:21

FT: Střední Evropa se obává dopadů útlumu německé ekonomiky

Podle ekonomů napojení na zpomalující hospodářský motor Evropy prohloubí negativní dopady, které na středoevropské...
Střední a východní Evropa Koronavirus Německo
Twitter smazal účet amerických neonacistů vystupujících za Antifu
14:50

Twitter smazal účet amerických neonacistů vystupujících za Antifu

Společnost Twitter, jež provozuje stejnojmennou sociální síť, oznámila, že smazala účet, který vystupoval jako profil...
Spojené státy americké (USA) Twitter Sociální sítě
Moore: S dopady pandemie se bude půlka firem potýkat přes půl roku
14:06

Moore: S dopady pandemie se bude půlka firem potýkat přes půl roku

S dopady pandemie se bude podle průzkumu mezinárodní sítě poradenských společností Moore Global potýkat alespoň tři...
Koronavirus Technologie Byznys a podnikání
V květnu přibylo bankrotů firem i podnikatelů
13:17

V květnu přibylo bankrotů firem i podnikatelů

V květnu bylo v Česku vyhlášeno 49 bankrotů obchodních společností, o pět více než v dubnu. Rovněž byl vyhlášeno 619...
Česká republika Bankrot Byznys a podnikání
Za volatilitou na trzích stojí zejména drobní investoři a netrpělivá…
Za volatilitou na trzích stojí zejména drobní investoři a netrpělivá…
12:43

Za volatilitou na trzích stojí zejména drobní investoři a netrpělivá média

Retailoví investoři dnes často přehnaně reagují na titulky v médiích, které informují o novinkách ve výzkumu a vývoji...
Americké akcie Farmacie Volatilita
Analytici: Vývoj české ekonomiky ve druhém čtvrtletí bude ještě horší
11:05

Analytici: Vývoj české ekonomiky ve druhém čtvrtletí bude ještě horší

Úterní data o vývoji ekonomiky v letošním prvním čtvrtletí jsou podle ekonomů oslovených ČTK jen předzvěstí ještě...
Česká ekonomika HDP Recese
Asijské akcie v úterý pokračovaly v růstu
Asijské akcie v úterý pokračovaly v růstu
10:30

Asijské akcie v úterý pokračovaly v růstu

Akcie v Asii a Tichomoří v úteré opět rostly. Nejistotu ze zhoršování vztahů mezi USA a Čínou a rostoucí napětí a...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Francie snížila odhad vývoje HDP v letošním roce na -11 z -8 %
10:18

Francie snížila odhad vývoje HDP v letošním roce na -11 z -8 %

Francouzská vláda snížila odhad letošního vývoje hrubého domácího produktu země kvůli koronavirové krizi na -11 z...
Francie HDP Koronavirus
Akcie Avastu budou pravděpodobně zařazeny do indexu FTSE 100
09:51

Akcie Avastu budou pravděpodobně zařazeny do indexu FTSE 100

Po konci úterní obchodní seance budou jednotlivé tituly na londýnské burze seřazeny podle tržní kapitalizace. Ty,...
Avast Indexy FTSE
Česká ekonomika v prvním čtvrtletí podle zpřesněného odhadu ČSÚ…
Česká ekonomika v prvním čtvrtletí podle zpřesněného odhadu ČSÚ…
09:28

Česká ekonomika v prvním čtvrtletí podle zpřesněného odhadu ČSÚ meziročně klesla o 2 %

Česká ekonomika klesla podle zpřesněného odhadu Českého statistického úřadu v prvním čtvrtletí meziročně o dvě...
Česká ekonomika HDP Koronavirus
Co musíte ráno vědět (2. června)
Co musíte ráno vědět (2. června)
00:00

Co musíte ráno vědět (2. června)

Jak zahájily týden akcie v Evropě a v USA, jak se vyvíjí podnikatelská aktivita v Evropě, Číně i USA a jak dlouho...
Musíte vědět
Americké akciové indexy zahájily týden růstem o zhruba půl procenta,…
Americké akciové indexy zahájily týden růstem o zhruba půl procenta,…
včera v 22:00

Americké akciové indexy zahájily týden růstem o zhruba půl procenta, investoři dále sázejí na restartování ekonomiky

Akcie ve Spojených státech v pondělí mírně zpevnily. Signály toho, že je americká ekonomika na cestě k oživení,...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Moody's snížila rating Indie těsně nad spekulativní pásmo
Moody's snížila rating Indie těsně nad spekulativní pásmo
včera v 21:33

Moody's snížila rating Indie těsně nad spekulativní pásmo

Mezinárodní ratingová agentura Moody's Investors Service snížila rating úvěrové spolehlivosti Indie o jeden stupeň na...
Indie Emerging Markets BRICS
Evropské akcie začaly týden optimisticky
Evropské akcie začaly týden optimisticky
včera v 18:00

Evropské akcie začaly týden optimisticky

Investoři na evropských trzích v pondělí tak trochu ignorovali vyhrocenou situaci v USA i zhoršující se vztahy mezi...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě