5 nesmyslů o Fedu
|

5 nesmyslů o Fedu

Všichni upírají zrak na Fed. Americká centrální banka má obrovskou moc a její kroky ovlivňují celou světovou ekonomiku. Kvůli spekulacím o tom, zda (ne)omezí v dohledné době kvantitativní uvolňování, si Fed získává stále větší pozornost médií. S tím přicházejí také stovky "odborníků", kteří kroky Fedu (často zavádějícím způsobem) komentují.

Americká ekonomika Fed Kvantitativní uvolňování

Mění Fed téměř každý měsíc svůj postoj?

Tak se ptá ve zprávě klientům Ethan Harris, ekonom z Bank of America Merrill Lynch (BoA). Tržní sentiment ohledně Fedu se během posledních měsíců výrazně změnil – na jaře "QE nekonečno", na podzim "omezení QE bez ohledu na data", nyní spíše opět "QE nekonečno". Pomyslné pohupování tržního kyvadla vede k šíření mýtů o exitu Fedu.

Harris ve zprávě klientům ukazuje na pět takovýchto přibarvených příběhů a na jejich úskalí.

1. "Janet Yellenová je extrémně holubičí a bude oddalovat 'zmáčknutí spouště' pro omezení kvantitativního uvolňování co nejdéle."

Možná je Yellenová holubice, ale patří do mainstreamu Fedu. Bude mít proti sobě mnohem více jestřábích hlasů, než měl letos Bernanke. BoA čeká jen malou změnu v tom, jak Fed funguje, pokud se Yellenová stane šéfkou Fedu.

2. "Fed zmeškal velkou příležitost k omezení QE."

Jádru Fedu se trochu nelíbí nafukující se rozvaha centrální banky, ale úplně ukončit QE nemá v úmyslu. Pro QE3 a politiku navázanou na vývoj ekonomiky se už jednou rozhodli, a tím pádem si jsou dobře vědomi jejího potenciálního dopadu na rozvahu. Fed může začít s exitem, kdykoli takový krok bude podpořen daty.

"Rétorika Fedu se točila a nadále točit bude jen kolem ekonomiky," tvrdí ekonom. "Pokud se zvedne růst HDP, Fed přistoupí k exitu. A když zůstane inflace nízká, omezování bude pozvolné." Nic víc v tom Harris nevidí.

3. "Fed si je vědom toho, že se exit neobejde bez šoku na trhu."

Panika kolem exitu Fedu již proběhla. Pokud se Fed odhodlá omezovat QE spolu s přílivem lepších dat (ne pouze na základě zlepšeného výhledu), trhy se s tím snadno smíří.

4. "Fed nemůže omezit QE, dokud nebude mít jasno ohledně fiskální politiky. To může trvat roky."

Politické neshody jsou jednou z překážek růstu americké ekonomiky. Pokud se politické boje opět rozohní, povede to možná k váhání Fedu. Dokud ale politika neohrozí udržitelný ekonomický růst, nezabrání to exitu Fedu.

5. "Ekonomika je závislá na podpoře Fedu a nikdy se nebude schopna postavit na vlastní nohy."

Extrémně uvolněná politika Fedu je berličkou pro udržení růstu a pomáhá čelit největším překážkám. Napomohla k výraznému uzdravování americké ekonomiky. Rozvahy jsou dnes v podstatně lepším stavu a to nejhorší z nemovitostní krize už mají Američané za sebou. Není pravděpodobné, že by Washington sáhl k dalším úsporným opatřením nebo jinak narušil ekonomickou důvěru. Americká ekonomika by měla být ve stavu, kdy je schopna opustit "jednotku intenzivní péče".

Zdroj: Bank of America
Vláda navrhne zrušení superhrubé mzdy jen na dva roky, řekl Babiš
včera v 20:31

Vláda navrhne zrušení superhrubé mzdy jen na dva roky, řekl Babiš

Vláda navrhne zrušení superhrubé mzdy pouze na dva roky. České televizi to řekl premiér Andrej Babiš (ANO). S návrhem...
Česká republika Česká ekonomika Daně
V ÚTERÝ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
V ÚTERÝ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled
včera v 20:30

V ÚTERÝ V 10 HODIN ŽIVĚ: Expertní tržní výhled

Další týden plný tržních výkyvů, podpora ekonomiky ze strany vlád i centrálních bank, kondice jednotlivých akciových...
Světové akcie Americké akcie Akcie ČR
Ekonomové navrhli, jak zajistit Francouzům Vánoce s rodinou
včera v 18:57

Ekonomové navrhli, jak zajistit Francouzům Vánoce s rodinou

Aby Francouzi mohli trávit Vánoce se svými širšími rodinami a nepřispět tím k nebezpečnému růstu nákazy koronavirem,...
Francie Koronavirus
Íránský prezident vyzval Íránce, aby směřovali svůj hněv na USA
včera v 11:50

Íránský prezident vyzval Íránce, aby směřovali svůj hněv na USA

Íránský prezident Hasan Rúhání obvinil USA z barbarství kvůli tomu, že nedávno uvalily sankce na jeho zemi. Ve svém...
Írán Geopolitická rizika Spojené státy americké (USA)
Nejbohatší Brit a zastánce brexitu Ratcliffe přesídlil do Monaka
včera v 05:45

Nejbohatší Brit a zastánce brexitu Ratcliffe přesídlil do Monaka

Nejbohatší Brit Jim Ratcliffe, který podporoval vystoupení Británie z Evropské unie, přesídlil do Monaka. S odvoláním...
Spojené království Nejbohatší investoři a byznysmeni Zajímavost dne
Americké akcie v pátek zpevnily, indexy vzhůru táhly technologické…
Americké akcie v pátek zpevnily, indexy vzhůru táhly technologické…
25. 9. 2020 22:30

Americké akcie v pátek zpevnily, indexy vzhůru táhly technologické firmy. Za celý týden ale Dow a S&P 500 klesly už počtvrté v řadě

Americké akcie v pátek zdražily, hlavní indexy vzhůru táhly technologické podniky. Benchmarky Dow a S&P 500 za sebou...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Orbán: Obnovu ekonomiky nastartujeme investicemi a snížením daní
25. 9. 2020 22:00

Orbán: Obnovu ekonomiky nastartujeme investicemi a snížením daní

Maďarsko chce zotavení ekonomiky z dopadů koronavirové krize nastartovat investicemi a snížením daní, řekl v pátek v...
Maďarsko Podpora ekonomiky Daně
Země G7 podpořily rozšíření dluhové úlevy pro nejchudší státy
25. 9. 2020 19:06

Země G7 podpořily rozšíření dluhové úlevy pro nejchudší státy

Ministři financí zemí skupiny G7, která sdružuje nejvyspělejší státy světa, v pátek podpořili rozšíření programu...
Světová ekonomika Chudoba
Evropské akcie zakončily týden smíšeně, mají za sebou nejhorší týden…
Evropské akcie zakončily týden smíšeně, mají za sebou nejhorší týden…
25. 9. 2020 18:00

Evropské akcie zakončily týden smíšeně, mají za sebou nejhorší týden od poloviny června

Akciové indexy na západoevropských trzích v pátek po volatilním průběhu většinou ztrácely a mají za sebou jeden z...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Důvěra britských spotřebitelů byla v září nejvyšší od března
25. 9. 2020 17:09

Důvěra britských spotřebitelů byla v září nejvyšší od března

Důvěra britských spotřebitelů dosáhla v září nejvyšší úrovně od březnového zavedení plošné karantény, ale stále je...
Spojené království Spotřebitelská důvěra
Pražská burza v pátek podruhé za sebou mírně zpevnila, týdenní ztrátě…
Pražská burza v pátek podruhé za sebou mírně zpevnila, týdenní ztrátě…
25. 9. 2020 16:50

Pražská burza v pátek podruhé za sebou mírně zpevnila, týdenní ztrátě se ale index PX nevyhnul

Pražská burza v pátek, podobně jako ve čtvrtek, mírně posílila. Index PX zpevnil o 0,1 % na 863,93 bodu. Vzhůru mu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Home Credit se kvůli pandemii propadl do ztráty 16,8 miliardy Kč
25. 9. 2020 16:43

Home Credit se kvůli pandemii propadl do ztráty 16,8 miliardy Kč

Skupina Home Credit, která poskytuje po světě spotřebitelské půjčky, vykázala v prvním pololetí ztrátu 619 milionů...
Půjčky PPF
Podnikatelé nejsou spokojení s výslednou vládní verzí kurzarbeitu
25. 9. 2020 15:56

Podnikatelé nejsou spokojení s výslednou vládní verzí kurzarbeitu

Zástupci podnikatelů nejsou spokojení s výslednou verzí kurzarbeitu, kterou v pátek schválila vláda. Jeho aktuální...
Česká ekonomika Pracovní trh
Ifo: Očekávání německých exportérů jsou nejlepší za dva roky
25. 9. 2020 14:49

Ifo: Očekávání německých exportérů jsou nejlepší za dva roky

Očekávání německých exportérů se v září vyšplhala na nejlepší úroveň za téměř dva roky. Optimismus se výrazně zvýšil...
Německo Mezinárodní obchod
Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v USA v srpnu zklamaly
25. 9. 2020 14:30

Objednávky zboží dlouhodobé spotřeby v USA v srpnu zklamaly

Objem objednávek zboží dlouhodobé spotřeby ve Spojených státech zaznamenal v srpnu pomalejší růst, než se čekalo. V...
Americká ekonomika Osobní spotřeba
EASA: Letadla Boeing 737 MAX by letos mohla obnovit provoz
25. 9. 2020 13:12

EASA: Letadla Boeing 737 MAX by letos mohla obnovit provoz

Regulátoři by v listopadu mohli povolit obnovení provozu letadel Boeing 737 MAX, která by se tak mohla do konce roku...
Boeing Regulace
EK se rozhodla odvolat proti verdiktu ohledně daní Applu v Irsku
25. 9. 2020 12:46

EK se rozhodla odvolat proti verdiktu ohledně daní Applu v Irsku

Evropská komise se rozhodla podat odvolání proti červencovému rozhodnutí soudu, které zrušilo její nařízení, aby...
Apple Evropská unie Daně
Dukovany podle plánu odstavují 2. blok kvůli výměně části paliva
25. 9. 2020 12:34

Dukovany podle plánu odstavují 2. blok kvůli výměně části paliva

V Jaderné elektrárně Dukovany v pátek energetici odstavují druhý výrobní blok kvůli výměně pětiny paliva za čerstvé,...
ČEZ Jaderná energetika
Trvalý kurzarbeit je podle odborníků pro firmy přínosem
25. 9. 2020 11:31

Trvalý kurzarbeit je podle odborníků pro firmy přínosem

Zavedení kurzarbeitu podle trvalých pravidel bude pro firmy přínosné, protože nahradí sérii jednorázových pravidel a...
Pracovní trh Česká republika Koronavirus